一日，三公子来向诸位道：“近日要设个大会，遍请宾客游莺脰湖。”此时天气渐暖，权勿用身上那一件大粗白布衣服太厚，穿着热了，就去当了五百文钱来，放在床上枕头边，盘算着用这钱去买些蓝布，缝一件袍子。
晚上回房睡觉时，摸一摸床头间，五百文一个也不见了。思量房里没有别人，只是杨执中的蠢儿子在那里混。便一直寻到大门门房里，老六已是喝得烂醉了。权勿用道：“我枕头边的五百钱，你可曾看见？”老六道：“下午我拿出去赌钱输了。”权勿用道：“我的钱，你怎么拿去赌输了？”老六道：“你的就是我的，我的就是你的，分什么彼此？”把个权勿用气得眼睁睁，敢怒而不敢言，有苦说不出。自此，权勿用说杨执中是个呆子，杨执中说权勿用是个疯子，彼此不合。
三公子见权勿用没有衣服，就又取出一件浅蓝绸长袍送他。
两公子请遍了各位宾客，叫下两只大船，游到莺脰湖。此时，正值四月中旬，天气清和，席间八位名士，算上杨执中的蠢儿子杨老六，共合九人之数。当下牛布衣吟诗，张铁臂击剑，陈和甫打哄说笑，伴着两公子的雍容尔雅，蘧公孙的俊俏风流，杨执中古貌古心，权勿用怪模怪样，真乃一时胜会！十几个阔衣高帽的管家，在船头上轮番斟酒、上菜。饮到月上时分，两只船上点起五六十盏羊角灯，映着月色湖光，照耀如同白日。一派乐声大作，在空阔处更觉得响亮，声闻十余里。两边岸上的人，望若神仙，谁人不羡？
游了一整夜，次早回来，蘧公孙去见鲁编修。编修公道：“你表叔在家怎么只管结交这样一班人？如此招摇，恐怕不太适宜。”
三公子后来听了蘧公孙的转述后，大笑道：“他怎么俗到这个地步！”不曾说完，门上人进来禀说：“鲁大老爷升任了侍读，老爷们须要去道喜。”蘧公孙听了这话，慌忙先回去道喜。
到了晚间，蘧公孙打发家人飞跑来说：“不好了！鲁大老爷正在摆酒庆贺，不想痰病大发，已不省人事了。”两公子听了，轿也等不得，忙走去看。到了鲁宅，进门听得一片哭声，知道已不在了。众亲戚商量，在本族亲房立了一个儿子过来，然后大殓治丧。蘧公孙哀毁骨立，极尽女婿的本分。
又忙了几日，娄通政有家信到。两公子同在内书房，秉了一支烛，对坐商议着写信到京。到了二更半后，忽听房上瓦一片声地响。一个人从屋檐上掉下来，满身血污，手里提了一个革囊。两公子烛下一看，便是张铁臂。两公子大惊道：“这革囊里是什么物件？”张铁臂道：“我生平有一个恩人，一个仇人。今日这仇人已被我取了他首级在这革囊里。但我那恩人，已在这十里之外，须五百两银子去报了他的大恩。自今以后，我的心事已了，便可以舍身为知己者用了。我想，可以促成此事的，只有二位老爷。此外，还有谁能有此等胸襟？所以冒昧黑夜来求。如果你们不出手相救，我即从此远遁，不能再相见了！”说着提了革囊要走。
两公子此时已吓得心胆皆碎，忙拦住道：“五百金小事，何足介意！但此物作何处置？”张铁臂道：“这有何难？等把五百金送去之后，我不过两个时辰即便回来，取出囊中之物，加上我的药末，顷刻化为水，毛发不存矣。二位老爷可备了筵席，广招宾客，看我施为此事。”两公子听罢，大为骇然，忙到内里取出五百两银子，交给张铁臂。
张铁臂将革囊放在阶下，银子拴束在身，叫一声“多谢！”腾身而起，上了房檐，行步如飞。只听得一片瓦响，无影无踪去了。当夜万籁俱寂，月色初上，照着阶下革囊里血淋淋的人头。
两位公子把革囊收在家里。四公子向三公子道：“张铁臂是侠客，绝不会失信。我们不如办几席酒，把几位知己朋友都请到了，等他来时，开了革囊，果然用药化为水也是不容易看见的事。我们就同诸友做一个‘人头会’。”
三公子便吩咐办下酒席，把牛布衣、陈和甫、蘧公孙及家里住的三个客请来。先不说明缘由，只等张铁臂来施法，好让众位都吃一惊。
直等到日中，还不见来。三公子悄悄向四公子道：“这事就有些古怪了。”四公子道：“想必他在别处耽搁了。他的革囊现在我家，绝无不来之理。”
等到傍晚，厨下酒席已齐，只得请众客上坐。这日天气甚暖，两公子心里焦躁：“此人若不来，这人头却往何处发放？”
直到天晚，革囊臭了出来，二位老爷没奈何，才硬着胆开了革囊。一看，哪里是什么人头，只有六七斤一个猪头在里面。两公子面面相觑，不吭一声，立刻叫人把猪头拿到厨下赏给家人们去吃。两公子悄悄商议，这事不必使一人知道，仍旧出来陪客饮酒。
心里正在纳闷，看门的人进来禀道：“乌程县有个差人，持了县老爷的帖，同萧山县来的两个差人求见老爷，有话面禀。”
三公子走到厅上。那差人进来磕了头，呈上一张拘票和一纸公文。王公子看了才知道，原来是萧山兰庵的尼僧慧远控告权勿用，奸拐霸占了徒尼僧心远。衙役得知案犯潜逃到娄府，特来擒获。
三公子满心惭愧，叫请了四老爷和杨老爷出来。四公子也觉得不好意思。杨执中道：“他既弄出这样事来，先生们庇护他不得了。如今我去向他说，把他交与差人，等他自己料理去。”
杨执中走进书房席上，一五一十说了。权勿用红着脸道：“真是真，假是假！我就同他去，怕什么！”两公子走进来，不改以往的态度，说了些不平的话，又奉了两杯告别酒，取出两封银子送作盘缠，打躬而别。那两个差人见权勿用出了娄府，就把他一条链子锁去了。
两公子因这两番事后，觉得意兴稍减，便吩咐看门的：“但凡有生人来访，就回他‘到京城去了’。”自此闭门整理家务。
