上述指标较为全面地反映了信息产业类企业资金利用效率的状况，虽然可以在模型中引入更多的指标，但考虑到指标之间的交叉性和相关性对评价结果的影响，本文所选指标可以充分体现资金投入与产出的各个方面。原始指标数据的无量纲化在实际应用中，投入指标和产出指标均有不同的量纲，但这并不构成使用时的困难。决策单元的最优效率指标与输入输出指标值的量纲选取无关。但是，在模型中要求输入输出指标值为非负，实际应用时，原始数据中可能会存在负数，如企业处于亏损状态时利润总额就为负值。这时，就需要对原始数据进行处理。
4.3融资效率评价结果分析
本文运用DEAP2.1软件计算求解所涉及的DEA模型问题。根据样本企业的原始数据整理出116家高科技上市公司的有关输入输出数据，分别建立116个模型。每个DMU有3种不同的输入指标x1、x2、x3以及2种不同的输出指标y1、y2。运用DEA模型来求解。
利用DEAP2.1上机计算，求得各决策单元最优解和相对效率值，即得到116家高科技上市企业的技术效率(TE)、纯技术效率(PTE)、规模效率(SE)。
从效率评价表4，可以知道在2010年第一季度，116家上市高科技企业中，有2家企业融资效率的相对有效值为1，且有关松弛变量为零，占1.72%的比例，说明这些企业在此参考集内相对有效，表明其投入无冗余(已达最小)，产出也无短缺(已不能再大)，其融资效率处于有效状态，即由1.72%的企业融资效率既规模有效又技术有效，其余114家企业相对效率值均小于1或虽等于1，但存在投入冗余或产出不足，说明它们非相对有效，即它们的投入或产出有待改进。在这114家上市公司中有6家上市公司仅技术有效非规模有效，则既非规模有效又非技术有效的上市公司达107家，占到92.24%。仅有3 家企业规模效率为1，说明该企业的技术水平、管理能力与其经营规模相匹配，其余113家企业都有规模效率损失。
综上所述，从整体上说，我国上市高科技企业的融资效率低下，说明高科技企业在资金融入受限的情况下，资金投入仍未得到最大程度的利用，未产出最大效率。
在116家信息产业类企业中，有4家企业处于规模报酬不变的，有40家处于规模报酬递增阶段。从表7可知，有40.52%的企业处于规模报酬递增阶段。由此可以知道现如今越来越多的信息产业类企业处于规模收益递增阶段，但DEA效率值却较低。究其原因而言，可能是由于缺乏发展资金，因而制约了这些企业的进一步发展和转化项目的顺利实施。这些企业如果获得更多的投资资金且在实施转化项目时加强过程管理，规模效益会使其有更大的产出，融资效率也将得到进一步的提高。
5提高我国高科技中小企业融资效率的途径
5.1加强企业自身建设，增强融资能力
（1）加强企业制度建设，健全公司治理结构
公司的治理结构对企业资金的使用有效性有重要影响。当前，高科技中小企业普遍存在财务制度不健全，财务报告真实性与准确性较低，银行利益难以保障的现象，往往都是企业治理结构不健全所致。而建立现代企业制度，提高企业自身素质是解决民营中小企业贷款难的重要途径。第一，强化内部管理，把有限的资金用出效益。第二，高科技中小企业要积极完善会计制度。政府应采取鼓励措施，支持税务机关、会计师事务所等有关部门加强对中小企业财会人员的培训，帮助其建立会计账簿，完善会计制度。
（2）完善企业信息披露，树立良好的信用观念
高科技中小企业在获得银行等金融机构的债务融资时，通常面临着“信贷配给”问题，主要原因是两者之间存在着信息非均衡。解决该问题的关键是完善企业的信息披露制度，以增加高科技中小企业信用风险的透明度。这是防止中小企业逆向选择和道德风险行为以及建立信用市场公正、公开以及公平竞争的关键。而要做到这一点，就必须加强和完善高科技中小企业信息披露的法律法规体系，要求高科技中小企业在不涉及商业机密的条件下充分公开自己的信用及相关信息，增强企业信息的透明度，这样才有利于消除银行与高科技中小企业之间的信息非均衡。
5.2分级发展资本市场，扩宽融资渠道
不同市场参与者对资本市场的需求层次是不同的，资本运作的层次也是有高有低的。基于此，一个成熟完善的资本市场首先必须保持在结构层次上的完整性，能够为各个层级、不同资本需求和运作目的的市场主体提供参与的空间和平台。我国目前设立了主板和二板市场，二板虽然针对中小企业，但对高科技中小企业来说门槛依然很高。为解决高科技中小企业的融资问题，应降低上市门槛，修改专门针对高科技中小企业的上市标准，建立三板市场，扩宽高科技中小企业的融资渠道。
5.3完善金融机构对高科技中小企业的服务
（1）银行应推出有利于高科技中小企业融资的政策
针对现阶段高科技中小企业处于规模报酬递增阶段、资金缺口大的现状，银行应制定有利于中小企业融资的优惠政策：第一，对国有商业银行向高科技中小企业提供的贷款予以一定的税收优惠。第二，可考虑扩大商业银行对高科技中小企业贷款的利率浮动。第三，修改国有商业银行企业信用等级评定标准，变重视企业经营规模为重视企业经营效益。
（2）建立高科技中小企业信用担保机构
针对高科技中小企业高风险性及其特殊性，应考虑建立高科技中小企业信用担保机构，使其既熟悉高新技术又掌握金融知识，从而专门为高科技中小企业提供信用保证，以此来分担银行风险，提高银行对高科技中小企业贷款积极性，从而使高科技中小企业能较方便地获得银行贷款。同时也促进银行扩大贷款规模，提高自身效益，达到双赢的结果。普通的金融机构很难为其提供服务。
5.4加强政府对高科技中小企业的服务
高科技中小企业的管理人员大多是科研班底出身的创业者。他们创业后虽有一定的经验，但在管理、控制、运筹、沟通等经营知识的欠缺限制了高科技中小企业的发展。因此，政府一方面要协调好政府部门与高科技中小企业的关系，为高科技中小企业提供各种指导(包括为高科技中小企业提供各种技术发展指南)、咨询服务(例如：高科技中小企业技术创新有关的税收、融资、法律、就业以及知识产权等方面问题提供指导和咨询)，而不是直接干预中小企业具体经营管理活动。另一方面应推动建立为高科技中小企业服务的市场化机构，特别是金融、技术中介、人才培训、管理咨询等对高新科技中小企业起关键性作用的要素。
Financing Efficiency of Hi-tech SMEs based on DEA Method
ZHAO Min，LIU Ping，SHI Ai-ping
(Business School of Hehai University，Jiangsu Nanjing211100，China)
Abstract：Resent years，High-tech SMEs make tremendous contributions in promoting the competition of the market，increasing production efficiency，optimizing industrial structure and creating the employment opportunities，which have been increasingly highlighted.But the difficulties in financing and poor efficiency of enterprises has plagued its normal development contrast to their contribution.So we aim at high-tech SMEs efficiency of financing in our country using Data Envelopment Analysis (DEA). The research showed that more than 90% enterprises in financing efficiency can not reach both the effective scale and efficient technology； and the overall state in efficiency was inefficient.
Keywords：high-tech small and medium enterprises；financing efficiency；data envelopment analysis.
