技术分析法的基本功能是利用市场交易行情的记录，把各种股票每天、每周、每月，甚至更长时间的开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量等进行统计分析，使股票投资者通过交易动态分析买卖双方的力量对比态势，找出股市涨、跌、盘的讯号，预测股票市场大势及个股的趋势，为投资者的投资决策服务。
2.技术分析法的内容
在价、量、时、空等历史资料的基础上进行统计、计算及图表绘制，是技术分析方法的主要手段。从这个意义上讲，技术分析方法可以有很多种。按功能划分，技术分析法可分为趋势分析、形状分析和人气指标分析；按差异性大小划分，技术分析方法主要可分为指标法、K线法、形态法、切线法、波浪法。
(1)指标法
指标法是根据市场行为的各方面情况建立数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字。这个数字叫指标值，它的具体数值和相互关系直接反映了股市所处的状态，为操作行为提供方向性指导。指标反映的信息大多是从股市行情报表中直接看不到的。
(2)K线法
K线又被称为蜡烛图，起源于18世纪日本的米市。当时日本的米商用来表示米价的变动，后被引用到证券市场，成为股票技术分析的一种理论。K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成，影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线。
一根K线记录的是股票在一天内的价格变动情况。将每天的K线按时间顺序排列在一起，就组成了股票价格的历史变动情况，叫作K线图。
K线由开盘价、收盘价、最高价、最低价4个价位组成，开盘价低于收盘价称为阳线，反之叫阴线。中间的矩形称为实体，实体以上细线叫上影线，实体以下细线叫下影线。K线可以分为日K线、周K线、月K线，在动态股票分析软件中还常用到分钟线和小时线。
K线是一种特殊的市场语言，不同的形态有不同的含义。
(3)形态法
形态法是根据价格图、表中过去一段时间走过的轨迹的形态来预测股价未来趋势的方法。价格走过的轨迹的形态是市场行为的重要部分，是股票市场对各种信息感应之后的具体表现，用价格图的轨迹或者说用形态来推测股价的将来是很有道理的。
(4)切线法
切线法是按一定方法和原则，在由股票价格的数据所绘制的图、表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势的方法，这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压力作用。支撑线和压力线的向后延伸位置对价格的趋势起一定的制约作用。
一般来说，股价在从下向上抬升的过程中，一触及压力线，甚至还没有触及到压力线就会调头向下。同样，股票在从上向下跌落的过程中，在支撑线附近就会转头向上。另外，如果触及切线后没有转向，而是继续向上或向下，就叫突破。突破之后，这条切线仍然有实际作用，只是名称变了。原来的支撑线变成压力线，原来的压力线变成支撑线。利用切线法进行分析主要依据的就是切线的这个特性。
切线的画法非常重要，直接影响预测的结果。目前，切线的画法有很多种，着名的有趋势线、通道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。
(5)波浪法
波浪法是R·E·艾略特(R.E.Elliot)所发明的一种价格趋势分析工具。
波浪理论的4个基本特点如下。
①股价指数的上升和下跌将会交替进行。
②推动浪和调整浪是价格波动两个最基本形态，而推动浪(即与大市走向一致的波浪)可以再分割成5个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示；调整浪也可以划分成3个小浪，通常用a 浪、b 浪、c 浪表示。
③在上述8个波浪(五上三落)完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环。
④时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本形态永恒不变。总之，波浪理论可以用一句话来概括，即“八浪循环”。
以上5类技术分析方法是从不同的方面来理解和考察股票市场的，有的有相当坚实的理论基础，有的没有明确的理论基础，但它们有一个共同点，那就是都是经过股票市场实际的考验，最终被保留下来的。
这5类技术分析方法，有的注重长线，有的注重短线；有的注重价格的相对位置，有的注重绝对位置；有的注重时间，有的注重价格，尽管考虑的方式不同，但目的是相同的，彼此并不排斥，所以在使用时应相互借鉴。
3.技术分析法的优缺点和适用范围
1)技术分析法的优点
①考虑问题比较直接，指导股票投资见效快，获利周期短。
②技术分析同市场接近，对市场的反映比较直接，分析结果也更接近于实际市场的局部情况。
2)技术分析法的缺点
①对市场的长期趋势不能作有益的判断。因为技术分析法考虑问题的范围相对较窄，对影响股市长期趋势的基本面、政策面等无能为力。
②可靠性不高。技术分析法对影响股市的人为因素也无能为力。
3)技术分析法的适用范围
技术分析法主要适用于时间较短的行情预测，只有与基本分析法结合使用，才能提高其准确程度。
基本分析法是技术分析法的前提与基础。技术分析法是根据股票市场的行为或过去循环的轨迹分析股票价格变动趋势的方法。基本分析法是通过对决定股票投资价值及价格的基本要素进行分析，评价股票的投资价值，判断股票的合理价位及其变动趋势，提出相应的投资建议的一种分析方法。可以说，技术分析法反映的是“表”，基本分析法反映的是“里”，只有“表”、“里”结合，才能真正揭示股票市场的本质。因此，进行股票投资，只有在对决定股票投资价值及价格的基本要素进行分析并据以评价股票的投资价值，判断股票的合理价位及其变动趋势的基础上，才能结合技术分析，得出较为科学的投资建议。
政治、经济等基本面因素的变化经常会给股市带来影响，因此在进行股票投资时，不能仅重视股市动态，还要密切注视国内外政治、经济等基本面因素的动向，将基本分析与技术分析结合起来，才能及时捕捉到买入或卖出信号，做出恰到好处的买卖决策。
典型案例托普软件投资价值分析报告
1.中国西部软件业王者——托普软件概述
四川托普软件长征股份有限公司(以下简称“托普软件”)的前身为原四川长征机床股份有限公司(川长征)，1995年11月1日在深交所上市，1998年四川长征与中国着名的民营科技企业托普集团进行了资产重组工作，围绕再造企业自我发展能力的核心，开展了一系列的资产剥离和置换工作，重新确立了公司的战略发展方向，顺利实现了产品结构调整和产业升级，从而使公司形成了以计算机软件、信息服务与系统集成为核心的主导产业。
以托普集团为主体兴建的国家级软件产业基地——西部软件园，是国家重点支持的两大软件出口基地之一，在全国形成了东有“东软”、西有“西软”的两雄并列格局。托普软件在发展过程中获得了集团公司的大力支持，托普集团作为国家重点扶持的高科技企业，得到了资本市场的普遍青睐。同时托普集团有着丰富的资本运作经验，能够在资金、科技、营销等方面为托普软件提供强有力的综合资源支持，协助托普软件高速成长。
2.托普软件投资价值分析
1)托普软件2000年盈利预测
托普软件公司作为中国的知名软件企业，1999年盈利业绩与1998年相比有90%以上的成长性，1999年度实际实现税后净利5750万元。从软件行业的增长情况看，近几年中国软件产业一直保持着每年超过25%的增长率；同时，2000年托普软件增发新股资金到位后将为公司当年带来一定的财务收益。
相对而言，托普软件增发新股招股意向书中刊登的公司2000年度预测比较合理，即公司实现净利润7814.3万元。
2)托普软件投资价值测算
(1)以未来收益贴现模型测算托普软件的股票价格
托普软件的未来收益具有持续增长的长期趋势，因此采用未来收益贴现模型来估算其市场价值。从历史数据出发，同时考虑未来发展与竞争环境所导致的风险与机会两方面的因素，构造了三阶段的净受益贴现模型。第一阶段从2000年到2002年，根据增发新股项目投产情况分别确定各年增长率，其中2000年数据参照公司之盈利预测值；第二阶段从2003年到2007年，增长率为g2；第三阶段为2008年至2029年，增长率为g3(假设公司自2000年持续经营年限为30年)。
该模型的应用，设定如下假设条件。
①以2000年1月1日为预测估计的基准日。
②根据公司近两年的经营状况，预测公司2000年净利润为7814万元，由于增发新股等项目的陆续投产，假定公司2001年的净利润较2000年增长60%，2002年较2001年增长60%；预测再增发新股投资项目全部投产后，从2003年开始，在以后的5年时间内平均每年增长20%，即g2=20%；从2008年开始进入稳定发展时期，平均每年增长5%，即g3=5%。
③考虑目前证券市场的无风险利率及软件行业的风险状况，假定风险贴现率为10%。
根据以上的假定及计算模型，得出公司未来收益的贴现值为443184.45万元。2000年1月1日公司的总股本为8812.4万股。假定新增发行股本额为5000万股，从而得出公司摊薄后每股股票价值为V=32.09元
结论说明：次预测值为增发摊薄后的每股价值，预测基准日为2000年1月1日。
(2)用市盈率估价方法测算托普软件股价
选取软件类上市公司的平均市盈率作为托普软件的基准市盈率。
从以上的参照公司软件来看，东大阿派无论是从业务构成，还是从研发能力、商务规模等方面均与托普有很强的可比性，因此采用加权平均法来估算托普软件的合理市盈率。其中，东大阿派权重为40%，其他三家企业均为20%。
按加权平均法计算出其他软件类上市公司的平均市盈率为20%。因此，如按照1999年每股盈利计算，托普每股价值为52.0元。按照2000年每股摊薄盈利预测估算，托普每股价值为45.22元。
评价：按照市盈率比较法计算出的托普软件市场价格应在45元以上。但是，考虑到目前证券指数处于历史高位运行，而众多的科技股均有市盈率过高的情况，因此认为运用市盈率法的计算结果相对偏高。但是，横向的比较也显示出托普软件与其他同类公司相比，估价还处于相对的低位。
(3)其他估值方法
其他国际通行的价值评估方法，如销售额倍率法、市倍率法等难以在此有效应用，因而不再作叙述。
(4)结论
托普软件增发股市场定位价应当在32~40元之间。可以看出，与其他类似的软件类上市公司相比，托普软件二级市场还处于相对的低位，有相当大的投资价值。
本章小结
本章主要介绍了股票投资分析原则、股票投资的收益与风险、股票投资分析方法3个方面的内容。
股票投资分析首先应考虑收益、风险、时间因素等基本要素，并坚持安全性、收益性、流动性的原则，在考虑公司自身状况、公司的外部环境后选择股票投资对象。
股票投资的收益与风险分析主要包括资本利得、股利收益、股权盈利；股票投资收益率的计算，包括股利收益率、持有期收益率、拆股后的持有期收益率；股票投资风险，包括系统性风险、非系统性风险；股票投资风险评估有算术法、概率法(标准差法)、系数(β)法等多种方法。股票投资分析方法包括基本分析法、技术分析法。基本分析方法包括宏观经济分析、中观经济分析、微观经济分析，并适当考虑国际国内的政治局势等因素。技术分析主要有指标法、切线法、形态法、K线法、波浪法5种。
复习思考题
1.技术分析的前提是什么？
2.常用的K线组合有哪些？特征是什么？如何测市？
3.波浪理论的基本原理是什么？各浪的基本特征是什么？
4.常用的主要技术指标有哪些？如何运用？
5.技术分析与基本分析的主要区别是什么？有哪些优点和缺点？
6.运用技术指标应注意哪些问题？
7.比较合理的证券投资分析应包含哪几个步骤？
实训项目
1.请通过实时行情寻找并认识各种K线。
2.在实时行情中，观察常用技术指标与实时行情走势的拟合和相关程度，进而掌握技术指标的基本分析方法和分析要点。
3.时下市场上存在一种观点，认为分散投资风险就是将所有的资金投资在不同的股票之上，因此就真的有人将100万资金分成若干份分别投向不同的股票市场、不同股票之上：花20万买“深发展”，20万买“长虹”，30万买“海尔”，20万买“华联”，最后10万再买点“金杯”。请分析以上观点正确吗？为什么？
