无面值股票在票面上不记载金额，但要标明每股占公司资本的比例，因此无面额股票也称为比例股票或份额股票。无面额股票并非没有价值，在票面上记载其为几股或股本总额的若干分之几。
4.我国现行股票的类型
按投资主体不同，我国现行的股票类型主要有国有股、法人股、公众股、外资股。
(1)国有股
国有股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资所形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由国有大中型企业改制而来的，因此国有股在公司股权中占有较大的比重。
(2)法人股
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前，在我国上市公司的股权结构中，法人股平均占20%左右。根据法人股认购的对象，可将法人股进一步分为境内法人股、外资法人股和募集法人股3个部分。
国有股和法人股以前都属于非流通股，目前国家已经开始全流通改革，但各家公司对这部分股票何时上市流通都没有时间承诺。
(3)公众股
社会公众股是指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。
(4)外资股
外资股由国内股份有限公司向国外投资者及我国港澳台地区发行的以人民币标明面值、以外币认购和交易的股票。它是我国股份有限公司吸收外资的一种方式，包括境内上市外资股和境外上市外资股两类。
①境内上市外资股。即B股，是指在中国境内注册的股份有限公司向境外投资者发行并在中国境内证券交易所上市的股份。由国内股份有限公司发行，在上海、深圳交易所上市，以人民币标明面值，以外币认购和交易的股票；在上海以美元，在深圳以港币交易。
2001年2月19号，B股向我国境内居民开放。
②境外上市外资股。是指在中国境内注册的股份有限公司在境外发行、由境外投资者以外币认购并在境外证券交易所上市的股份，如H股(在香港上市)、S股(在新加坡上市)、N股(在纽约上市)。境外上市外资股采取记名股票形式，以人民币标明其面值，以外币认购、交易和结算。
5.其他种类
(1)配股
配股是上市公司按照公司发展的需要，根据有关的规定和相应程序，向原股东增发新股，进一步筹集资金的行为。
(2)转配股
转配股是指上市公司在配股时，国有股或法人股股东由于缺乏现金等原因放弃配股权，将配股权有偿转让给其他法人或社会公众，由社会公众股股东认购的股份。转配股是我国股票市场特有的品种，它产生于1994年至1997年。根据中国证监会的有关规定，转配股过去一直不能上市流通。为了促进证券市场的健康发展，2000年3月中国证监会决定，转配股从4月开始，用24个月左右的时间逐步安排上市流通。
(3)绩优股
绩优股就是业绩优良公司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。我国投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显着超过10%的股票为绩优股。
绩优股具有较高的投资回报和投资价值。因此，绩优股总是受到投资者，尤其是长期投资的稳健型投资者的青睐。
垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。投资者在考虑选择这些股票时，要有比较高的风险意识，切忌盲目跟风投机。
绩优股和垃圾股是相对的。绩优股公司决策失误，经营不当，其股票可能沦为垃圾股；而垃圾股公司经过资产重组和经营管理水平的提高，抓住市场热点，打开市场局面，也有可能将其股票变为绩优股。这样的例子在我国股票市场上比比皆是。
(4)蓝筹股
在海外股票市场上，投资者把那些在其行业占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。蓝筹股投资报酬率相当优厚稳定，股价波幅变动不大，当多头市场来临时，它不会首当其冲而使股价上涨，经常的情况是其他的股票已经连续上涨一截，蓝筹股才会缓慢攀升；而当空头市场来临时，其他股票大幅滑落时，蓝筹股往往仍能坚守阵地，不至于在原先的价位上过分滑降。
对于长线投资者来讲，投资蓝筹股不失为一种理想的选择。
3.4股票的发行与交易
3.4.1股票的发行
1.股票发行目的
股票发行的目的主要有以下几个。
①设立新公司。即在股份有限公司设立或经改组、变更而成立股份有限公司时，为募集资本而进行的股票发行。
②增资扩大经营。指股份有限公司成立以后，在其存续期间为增加资本而发行股票。
现有股份有限公司为扩大经营规模或范围，提高公司的竞争能力而投资新的项目时，需增加发行股票筹集资金，人们通常称之为增资发行。
③改善资本结构。当公司负债率过高时，通过发行股票增加公司资本，可以有效地降低负债比例，改善公司资本结构。
④转换债券。指当公司需要将发行在外的可转换债券或其他类型的证券转换成公司股票时，要向债权人发行股票。
⑤公司兼并。公司可以向目标企业发行本公司的股票，目标企业以其资产作为出资缴纳股款，由此完成对目标企业的兼并。
⑥股份的分割与合并。股份的分割又称为拆股，股份的合并又称为缩股。拆股或缩股时须向原股票持有人换发新股票。
⑦派息。当公司需要资金用于扩大投资时，会选择用股票而不是现金来分红派息。
⑧将公积金纳入资本金。当股份有限公司的公积金累计到一定的水平时，在留足了法律规定的比例以后，可以将其余的公积金转为资本金，向公司现有股东按比例无偿增发新股。
2.股票的发行条件
1)首次发行股票的条件
①发起人符合法定人数。
②发起人认缴和社会募集的股本最低为1000万元，若达不到法定要求，则发行失败，发起人要承担民事责任。
③发起设立股份有限公司的，发起人要认购全部股份；募集设立公司的，发起人认购不少于全部股份的35%，并不得低于3000万元人民币，其余股票要公开发行，社会公众股不得低于25%；若总股本超过4亿的，社会公众股不得低于15%。
2)配股条件
公司一次配股发行股份的总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其普通股股份总数的30%，属国家重点建设项目和技改项目的可不受此比例限制。根据中国证监会目前的有关规定，上市公司向股东配股必须符合的基本条件如下。
①上市公司必须与控股股东在人员、资产、财务上分开。
②前一次发行的股份已经募足，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度。
③公司在最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上；属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技类的公司可以略低，但不低于9%；上述指标计算期内任何一年的净资产收益率不得低于6%。
④公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其普通股股份总数的30%。公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目和技改项目的，可不受30%比例的限制。
上市公司如有下列情况：近3年有重大违法、违规行为；擅自改变《招股说明书》或《配股说明书》中所列资金用途而未作纠正或者未经股东大会认可；申报材料存在虚假陈述等，使得配股申请在中国证监会的审查中未能通过的，公司1年以内不得再次提出配股申请。中国证监会《关于做好1997年股票发行工作的通知》(证监[1997] 13号)同时作出规定，企业在其招股说明书中的盈利预测应切合实际，凡年度报告的利润实现数低于盈利预测数20%以上的，发行公司除要向投资者公开解释和致歉外，将停止发行公司两年内的配股资格。
发行境内上市外资股的股份有限公司配股时，同样应遵守上述规定。
3)股票发行的程序
初次发行股票与建立股份有限公司是同时进行的，股票的发行是筹建股份有限公司过程中的第一个步骤。
如果股份有限公司是采用“发起设立”的方式，则发起人认购股份通常与订立章程同时进行，认购股份的发起人缴足股款，股票的整个发行过程即告结束(即发起人全部认购第一次发行的股份)。如果股份有限公司的组建是采取“募股设立”的方式，发起人只认购第一次发行股份的一部分，其余股份公开招股。
股票的发行程序如下。
①决策。决策的内容包括：发行股票的用途、种类、数量、股款缴纳日期、发行价格、发行条件等。
②准备工作。首先必须印刷股票募集书，募集书中应载明公司的经营方针、业务计划、股票性质说明、股票款用途等，然后印刷股票券。
③向有关部门申请报批。有关部门受理申请文件，进行初审，发行审核委员会审核。
④复审合格后开始发行股票。发起人在公开招股之前，必须认购公司中规定的最低股份。公开招股的具体要求要统一，可以采取书面通知、刊登广告，也可以采取特约招股的方法；应说明采取何种方式发行股票，即采取自己发行的方式，还是银行代募、承募或承购方式(若是后者，应注明由哪家或哪几家银行来承包)。总之，必须让有意入股投资者得到足够的信息。
⑤由发起人准备认股书。投资者若欲购此种股票，可填写入股书。认股书的内容包括：
金额、认股人地址、签名盖章。认股书只是一种要约，不是契约，不具备法律效力。认购股份(要约)可以在股份分配(承诺)之前的任何时候撤销。为使撤销有效，必须通知要约者知晓。
⑥股份的分配。在认购数达到一定额度后，发起人便可考虑股份的分配问题。分配是公司对认购人的一种承诺，在分配并通知对方后，认购人与公司之间的约才告建立、生效。
⑦认购人缴足股款。
4)股票发行的方式
我国股票发行实践中较常采用的股票发行方式主要有以下4种。
(1)认购证
认购证方式又称认购证抽签发行方式，是指承销商在招募时向社会公众投资者公开发售股票认购申请表，投资者申请并购买认购证，承销商以公开抽签方式确认中签号，持中签申请认购表的投资者认股缴款的发行方式。
(2)储蓄存单
储蓄存单方式是通过发行储蓄存单抽签决定认购者的发行方式，现已很少采用。
(3)上网定价发行
上网定价发行是指主承销商利用股票交易所的计算机系统，由主承销商作为唯一的卖方，投资者在指定的时间内按规定的发行价格委托买入股票的方式进行认购股票。
(4)上网竞价发行
上网竞价发行是指主承销商利用股票交易所的计算机系统，由主承销商作为唯一的卖方，投资者在指定的时间内以不低于发行底价的价格委托买入股票进行认购的方式。
5)股票发行价格
(1)影响股票发行价格的因素
①价格的基本规定。当股票发行公司计划发行股票时，就需要根据不同情况，确定一个发行价格以推销股票。一般而言，股票发行价格有以下几种：面值发行、时价发行、中间价发行和折价发行等。
②盈利水平。盈利水平是影响股票价格的重要因素之一。通常，公司盈利水平和股票价格呈同一方向运动。
获取股利是投资者认购股票的重要目的之一，股票价格通常伴随股利的有无或多少运动。股利水平高，宣布分配股利，则股票价格会上升；股利水平低，宣布暂不分配股利，则股票价格会下降。
③发展潜力。公司经营的增长率(特别是盈利的增长率)和盈利预测是关系股票发行价格的又一重要因素。在总股本和税后利润量既定的前提下，公司的发展潜力越大，未来盈利趋势越确定，市场所接受的发行市盈率也就越高，发行价格也就越高。
④发行数量。不考虑资金需求量，单从发行数量上考虑。若本次股票发行数量较大，为了能保证销售期内顺利地将股票全部出售，取得预定金额的资金，价格应适当定得低一些；若发行量小，考虑到供求关系，价格可定得高一些。
⑤行业特点。行业的发展状况和趋势对于该产业上市公司的影响是巨大的，因而产业的发展状况和趋势、国家的产业政策和相关产业的发展等都会对该产业上市公司的股票价值产生影响。同行业已经上市企业的股票价格水平剔除不可比因素以后，也可以客观地反映本公司与其他公司相比的优劣程度。如果本公司各方面均优于已经上市的同行业公司，则发行价格可定高；反之，则应低一些。此外，不同行业的不同特点也是决定股票发行价格的因素。
⑥股市状态。二级市场的股票价格水平直接关系到一级市场的发行价格。在制定发行价格时，要考虑到二级市场股票价格水平在发行期内的变动情况，若股市处于“熊市”，定价太高则无人问津，使股票销售困难，因此要定得低一些；若股市处于“牛市”，价格太低会使发行公司受损，股票发行后易出现投机现象，因此可以定得高一些。同时，发行价格的确定要给二级市场的运作留有余地，以免股票上市后在二级市场的定位会发生困难，影响公司的声誉。
