第16章 债券是一个乐观的选择！

不过，基金并非只有一种形式，既有股票型基金，也有债券型基金。与股票型基金的不给力相比，在过去的6年时间里，债券型基金的表现却可圈可点，始终保持收益为正的良好记录。即使在2011年，大部分时间呈现股市债券齐跌的状况，债券市场还传出温暖的气息。自2011年10月，债券市场掀起一波上涨行情，10年期的国债利率，下行了50多个点。债券市场发展情势乐观，作为投资者当然会心动了。但是凡事都应该因人而异，因事而异，每个人的财富情况，需要资金的灵活程度、承受风险的能力不同，因此对于如何选择债券由一个基本的方案，就是风险承受程度的尽量选择中央政府发行的国债和地方政府发行的地方债，风险承受程度高的就选择各种金融债券、公司债券，这主要是因为债券发行的主体不一致，一般来讲，政府的信用要高于公司。资金需求灵活程度高，就选择各种短期的，对资金流动性要求不高的可以选择长期的债券，一般来讲，长期债券的收益普遍高于短期债券。比如说，同样是国债，凭证式国债和电子储蓄国债更适合对资金流动性要求不高的人，记帐式国债则更适合资金流动性要求高的人，因为记账式国债是由财政部通过无纸化方式发行、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。它可随时买卖，流动性强，每年付息一次，实际收入比票面利率高。而凭证式国债类似银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，是一种纸质凭证形式的储蓄国债。凭证式国债不可以上市流通，但可以随时到原购买点兑取现金，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均接近银行同期存款利率。此外，凭证式国债的提前兑取是一次性的，不能部分兑取，流动性相对较差。电子储蓄式国债实行实名制，不可以流通转让，对于提前兑取有要求支付手续费及时间方面的限制。公司类债券、城投债的预期收益率普遍高于政府债券，这两种债券要求投资者承受的风险承受能力较强。公司类债券包括公司债、企业债和可转债。其中，公司债和可转债由上市公司发行，企业债由非上市公司发行。与其他类型债券相比，公司类债券流动性较好，可以在证券交易所交易。公司发行债券主要是筹集资金，将其投放于公司业务，因此公司业务的好坏直接影响到公司债券的偿还情况，而公司的经营情况存在很大的不确定因素，因此公司债券持有人面临着损失利息甚至本金的风险。城投债是最近几年才推出的债券，通常是以城建建团这种地方性国有公司作为发债主体，是一种企业债券。由于缺少科学的评级体系，这种债券存在着潜在偿还风险，城投债的还本付息依靠于所筹集资金投向的各种基础设施的建设中，还是面临一定的还本付息的风险。投资债券具有安全性高、流动性高、收益相对较高的优点。在我国，债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券，投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入，另一方面可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取价差。2012年对于债券市场还是有不错的预期，投资者可以根据个人实际情况及个人偏好选择适合自己的债券产品。