每日提要：
流动性为王，一旦因为种种原因，有组织的资金离开股市一段时间内不回流，市场市值将持续缩水，此时持有股票亏钱是大概率事件。认清市场流动性出问题后，果断清空筹码是减少亏损、避免亏损的最佳选择。
大盘转势阶段，基民、散户有的是时间赎回份额、清空仓位，之所以被深套，关键是不甘心承受开始时段的10%以内的市值缩水。博弈A股市场，割肉必须狠，市值不是钱，账户中的现金才是真金白银。大盘转势通常缘于市场矛盾公开化，此时唯一的正确选择是清仓。如果仍有想发财的心，纯属刀口舔血，结果很可能是当炮灰。
待市场趋势变化造成的第一轮混乱局面结束后，才能考虑抢反弹的事情。
股性活跃的游资与机构共舞品种在大幅杀跌之后，往往率先反弹。抢反弹最多只用一半现金。在遏止大盘趋势性上涨的不可调和矛盾化解之前，操作上只搞短线性质的出击。抢反弹的一个重要原则是，到了下跌的中后期，股价越是看似低廉，越不能进场抢反弹，因为此时资金已经沉寂，个股流动性枯寂，极易被套且看不到解套之日。
在大盘流动性衰竭的状态下，有组织资金收缩战线将催生结构性行情。
在2007年10月中旬上证指数开始大幅下跌后，至2007年12月初，A股市场出现了低价、奥运、农业三个板块的跨年度结构性行情，它们由有组织的游资担当主攻，农业板块龙头品种行情一直演进至2008年3月，它们有参与价值。但散户不是局面控制者，参与结构性行情也至多只能拿一半资金出击。
概念板块龙头出现是因为它适合资金运作，不讲业绩。参与概念板块结构性行情，只以短线心态出击龙头品种，既要出击题材板块、概念板块，又要获得一种心理上的安全感，选择相对安全的品种，往往会把鸡肋拿到手中，陷入尴尬境地。
大象只会在大盘流动性充沛时起舞，大蓝筹往往与有力度的反弹无缘。
下跌过程中的弱势板块与品种绝不能碰。比如2007年秋天高价发行的中国石油、中国神华等品种，打新大资金派发出逃，一旦开跌，一路高山滑雪，连烧纸钱的孝子贤孙都没有。
警惕管理层“暗打”股市新招数
文玮玮：你昨天提到2009年春季管理层执行“放”的政策，对有部分信贷流入股市睁一只眼闭一只眼。此一时彼一时，到2009年7月，又一次进入政策“收”
的时段。
袁幼鸣：是的。
到2009年年中，政府对经济复苏已有信心，此时心态已有较大变化。
经济复苏按理来说将支持股市继续走牛，但此时预防通货膨胀、遏制股市楼市投机已成“策论”主流。
7月份，银行业监管部门的动作之一是清查违规进入投资品市场的信贷资金。
只要上证指数翻番，赚钱效应摆在那里，一定会有人心理失衡、行为失态。
现在的一大麻烦是公开言说的人少，搞“耳语”的人多。这增加了获知“策论”
动态与高层态度的难度。
一些话语权尚存的闲人到各地走走，估算一番进入楼市股市的违规资金，回北京后写报告通过各种渠道上递。张三这样干一把，李四内部宣讲一番，还是挺有影响的。
8月市场暴跌后，媒体的一些报道透露出这些人的动作，说明他们虽然不到媒体上充大嘴了，却并没有闲着。
有关部门是会明修栈道、暗度陈仓的。这方面有很多先例。
2008年房地产企业日子很难过，年底房地产市场的回暖说到底是政府行为所赐。
原来传说房地产业入围“十大产业振兴规划”，一时间舆情汹汹，后来十大产业振兴规划出齐，却没有房地产业，算给民意一个回应。
持币待购者欢天喜地，觉得房价下跌没有疑问，但有关部门对银行业搞“窗口指导”，让银行给开发商贷款，勒在全国房地产商脖子上的资金链一松，他们集体缓过气来。
此时消费者与投资客同房地产商的博弈已到最后一刻，房地产商本已撑不下去，政府顶了他们一把。这可不是网络论坛上空口说白话的顶一顶。博弈的天平就此倾向于房地产商一边了。
购房者博弈联盟崩溃，房产价格自然回暖。
2008年年底，我们都认识的一个房地产商资金链即将断裂，为避免放高利贷的人伤害家人，被迫同太太搞了个假离婚。银行贷款到手，全家人又其乐融融，日子过得蛮好。
2009年7月有关部门在股市也来了个暗度陈仓。台面上没有露出打压言辞，但开足马力发行新股、开闸再融资并组织资金撤离，都重创了市场。
这是一种新动态、新招数。
政策对股市的严打、明打要防，“暗打”更要防。
潜伏与出击重在研判市场趋势。研判市场趋势功夫在诗内也在诗外。
2009年7月对股市的“暗打”有一个重要的时间节点因素。
一旦上证指数在2009年8月上旬冲过3500点，9月上旬完全可能上摸4300点，届时来个集体杀跌，谁来接盘？总不能让中央军当“德隆系”，把绝大部分流通筹码都拿在手中吧？
如果暴跌千点，凄凄惨惨，时逢甲子庆典，那是很不和谐的场景。
从这样的角度看问题，不难发现，站在有关部门立场，2009年7月进行打压式指数管理是必需的，也是必须的。
抢反弹至多只能半仓
袁幼鸣：我们接着谈谈在该亏钱时，如何少亏。你怎样理解这个问题？
文玮玮：一旦因为种种原因，有组织的资金离开股市，并在一段时间内不回流，市值将持续缩水，此时就是该亏钱的时候。
只要认清市场流动性出了问题，果断清空筹码是少亏的最佳选择。
袁幼鸣：说得对。
大盘趋势扭转时，开始未必能看清楚，有可能潜伏已久的资金被套，有刚刚兴冲冲出击的资金也被套。
一旦认清形势，不管被套多深，要立即割肉而出，而不能心怀侥幸。
侥幸心理不能让离开市场的有组织资金回流，不是“该怎样”，更谈不上“是怎样”、“将怎样”。
大盘筑顶与转势是一个复杂的过程，散户卖出筹码、基民赎回份额都有的是机会。
许多人之所以被深套，关键是不甘心承受开始时段的那10%以内的市值缩水。
市值是筹码不是钱，账户内资金才是真金白银。你一定要牢记这一点。
文玮玮：我记住了。到割肉的时候手要狠。
另外，我看上证指数K线图、中证流通指数K线图，它们都显示在大的下跌趋势中有反弹，且有的时段反弹很强烈。
这说明在躲过一波下跌，或者割肉而出止损后，是有机会抢反弹的。
袁幼鸣：是的。反弹是贯穿下跌趋势的现象。
股谚称“多头不死，跌势不止”，它从另一个角度说明反弹是下跌过程中的常态。市场中没有人做多了，无反弹了，大盘或个股倒是进入筑底阶段了。
市场处于不同阶段，个股和大盘反弹的原因不同。下跌趋势开始阶段，反弹主要是缘于被套资金生产自救。大幅下跌后反弹则是抄底资金入场所致。
现在A股市场规模已经比较大，大资金退出无法一蹴而就，在市场转势初期，反弹往往较为猛烈。
你大概还没有发现，几乎所有的人都说2007年10月16日上证指数从6124点开跌是大盘趋势逆转的开始，以后大盘逐波下跌。如果顶真一点，需要指出，这样的说法其实是错误的。
2007年10月16日后上证指数未创新高。如果认真研究中证流通指数，会发现中证流通指数2007年10月17日摸高5666点，到2008年1月15日，这个指数创出新高5736点。
也就是说，股市流通市值是在2008年1月15日创出新高后，中证流通指数完成构筑双头，再大幅下跌的。
以流通市值计算，2008年熊市真正开始时间是2008年1月15日。
如查看低价板块指数走势，可以见到2007年10月16日收盘点位为5439点，2008年1月15日它摸高到5716点，涨幅达5%。
中证流通指数与低价板块指数显示，2007年10月16日开始下跌之后，至2008年1月15日之前，市场中存在大把的抢反弹机会，而且出现了低价股结构性行情。
文玮玮：流通市值固然在2008年1月15日创出新高，但政府打压市场的决心没有动摇，行情肯定走不远，事实也证明了这一点。
我认为，即使这些数据说明市场中存在大量机会，令人鼓舞，但散户不是局面控制者，只能以短线心态抢反弹。
抢反弹的性质属于出击，最多只能半仓操作。
如何才能看清抢反弹的机会？
袁幼鸣：待市场趋势变化造成的第一轮混乱局面结束后，才能考虑抢反弹的事情。
我曾经说过，牛市的过程是一个市场矛盾累积的过程，牛市的终结则是围绕市场的主要矛盾已经变得不可调和。
市场主要矛盾不可调和会有多种形式。政府与市场主体的矛盾不可调和是其中最主要的一种。累积涨幅太大，多空对立尖锐，有组织资金大举撤离市场也是不可调和矛盾。
你认为2007年年底的反弹行情走不远的观点很到位。以2007年10月的情况而论，政府已经彻底翻脸，架起机枪、大炮，非将市场打压下去不可。
在市场矛盾公开化的背景下，唯一的正确选择是清仓。如果仍有想发财的心，纯属刀头舔血，结果很可能是当炮灰。
这种时候大盘一般会下跌，但板块与个股的走势十分混乱。
各路主力资金深陷市场，苦不堪言。拉高出货的、声东击西的、放风唬人的，什么模样的都有。
出来混总是要还的。散户不操纵市场，尽可以见手中品种拉高便派发，不立危墙下，站在一旁看戏。
股性活跃的游资与机构共舞品种在杀跌之后，往往率先反弹。
个股反弹通常是尚有巨资陷在其中的主力资金引领的，反弹个股多了就会形成大盘反弹。超级主力拉抬权重股，则会造成大盘反弹假象。
抢个股反弹的资金多了，在反弹个股中会形成博弈局面。
抢反弹的人都想多收三五斗，一时间大家都不出货，加上主力做一点打掉压单的清道夫工作，就会形成有力的、持续的反弹。
但反弹就是反弹，出击反弹机会，必须见好就收。
