本章采用的计量模型如下：
DELTCHOLD=β0 β1Q β2EBITRATIO β3DELTFIXASS β4LOGASS γYEARDUMMY u
其中因变量为现金持有的变动，即DELTCHOLD，是企业资产负债表中现金与现金等价物的年度变动数额。自变量Q即托宾Q，用企业市值除以账面总资产而得到。DELTFIXASS实际是用来衡量企业的固定资产投资状况。LOGASS用来衡量企业的规模。YEARDUMMY是指时间虚拟变量，在回归中并不报告其结果。根据Hausman 检验，决定采用固定效应模型进行估计。
笔者选择2000-2009年食品饮料行业的上市公司数据进行分析。之所以选择食品饮料行业，部分原因是其为典型的逆周期行业，其经营状况受经济周期影响不大。所有数据都取自锐思数据库。
本章的研究假设为，H1大规模公司现金变动的现金流敏感性弱于小规模公司。H2高派现公司现金变动的现金流敏感性弱于低派现公司。
