2000年3月17日中国证监会公布了《中国证监会股票发行核准程序》、《股票发行上市辅导工作暂行办法》。之后，中国证监会负责人又多次指出，股票发行改革的目标是大力推进发行机制的市场化，确立市场机制对配置资本市场资源的基础性地位，具体措施就是按照《证券法》的要求，推行股票发行核准制。因此企业发行新股的申请只要经股票发行审核委员会审议通过，材料修改完毕，即可根据市场接受情况，由发行人与主承销商共同商量，自主决定发行时间。这样，新股发行节奏的快慢与股市行情的变化应当体现市场供求的关系，监管部门通过控制新股发行节奏来干预市场行情的问题将逐步淡化。
随着用友的上市，一级市场发行定价将放开，将彻底实现取消额度和指标。私营公司上市已经在发行上不再有任何障碍，私营公司必将成为我国证券市场中的重要力量。
已经上市后的私营公司在股市的表现也令人艳羡不已，有分析人士认为，私营上市公司之所以受到追捧，因为：一是产权更加明晰，运作机制更加灵活，更加有生命力；二是企业是在市场中摸爬滚打中走出来的，而不是靠政府保护的，因此企业市场的适应能力更强；二是公司的质量都不错，有利于改进上市公司的整体质量。流通盘比较小，容易受到追捧。
允许私人控股上市公司的出现显示了资本市场在产权上的开放姿态，为私营公司的发展指明了方向，从而也将拉开私营公司进行公司制改造的序幕。新家族公司未来形态值得关注。但是，值得关注的是，家族上市公司虽然普遍设立了独立董事，但独立董事与占据控股地位的家族间的关系如何处理，关联交易如何回避都值得深入地研究。
虽然，中国的股市多年来一直是国有企业所垄断，但资本市场愈来愈迫切的需要私营企业的加入，私营公司上市，不仅会为资本市场的发展带来更多新鲜的血液，更重要的是资本市场的“三公”原则得到较好体现。可以预见在不久的将来，私营背景的上市公司在资本市场的地位和作用将与私营公司在市场经济中的地位和作用同等重要。毫无疑问，今后会有更多的私营公司上市，会创造出更多的家族财富神话。
◆私营公司：整装待发
2001年1月18日，随着潘广通、潘建清父子控股21.48%的浙江天通电子股份公司上市成功，中国首次出现了自然人直接控股的上市公司，此举引起了证券界的高度关注，一夜之间成为市场关注的焦点和众人追捧的对象。
“核准制”实施后，无疑为私营公司上市开启了大门，人们开始把期待的目光纷纷对准私营公司。作为非公有制经济占主体的浙江省，有很多优秀的私营公司倍受全国瞩目，它们当中也有一些在近几年进入了资本市场。有媒体预言，这一现象将会成为中国股市中的“浙江现象”。
1、私营公司渴盼上市
浙江省2001年上半年实现国内生产总值3136亿元，比去年同期增长10.5%，增幅高于全国2.6个百分点，经济总量跃居全国第四。而上市公司数量仅排在全国第9位，占全国总数的5%弱。至2000年底，浙江省上市公司总数53家，发行股票54只（A股49只，B股3只，H股2只。东方通信股份有限公司同时发行A、B股），十年累计募集资金273亿元，仅2001年就有9家企业新发行股票，10家上市公司通过配股和增发新股，募集资金74亿元。
据1999年的统计数据，浙江省非国有经济比重已占全省GDP总量的76%。2001年上半年，浙江省私营企业已达18.53万户，个私企业总产值达2749.71亿元，销售总额达2246.66亿元。而浙江现有的上市公司中私营公司的位置并不突出，杭州辖区私营上市公司不超过总数的1/5。相对而言，宁波辖区上市公司中私营公司占了重要地位，14家企业中私营控股的有4家。2000年底该省上市公司总市值占浙江经济GDP的70%强，而同期全国上市公司总市值占全国GDP的57%。
对此，浙江省上市办上市公司处的蒋潇华副处长认为，对作为非国有经济是全省经济发展主要力量的浙江而言，过去的证券化率不能正确反映浙江经济的实际情况。因为过去上市的公司以国企为主。如果今年明牌首饰、康恩贝、卧龙科技、天屹网络、亚太高科、舜宇光电、龙元股份等清一色的私营公司能顺利上市，一个真正能反映浙江经济特色的板块终将形成。宁波市副市长魏建明也指出，部分国有控股企业控股股东正在实行改制，私营成分正在不断增加。通过股票融资，大大促进了私营公司的竞争力和业内地位的提高，如宁波韵升利用1.02亿招股资金投入钕铁硼技改，使钕铁硼年生产能力从500吨迅速增至1000吨，产销量升至全国第三。雅戈尔衬衫西服的相对市场占有率在2000年雄踞全国第一；杉杉的西服生产能力也从上市时的30万套增至60万套。
2、“核准制”带来的机遇
长期以来我国的证券市场一直是国有企业的天下，私营公司的身影还是凤毛麟角，关键是行政推荐制度造成的。“审批制”、“额度制”使得大量的国有企业被“包装”上市，而大量优质的私营公司却难以利用资本市场的融资渠道加速发展。随着审批制的“寿终正寝”，过去只有国有企业才能享有的额度自然终结。今年，“核准制”的实施为私营公司上市扫清了政策障碍，长期制约私营公司上市的瓶颈得以打通。按照核准制的相关规定，企业只要符合相关法规、政策和市场的要求，都有可能成为资本市场中的一员。只要券商看中，那么无论你是国有还是私营，都有可能进入资本市场。
同时，核准制给浙江带来了巨大的机遇。上市融资可以使生机勃勃的浙江私营公司如虎添翼。经济学家吴晓求说：“浙江省的经济基础比较好，很健康，浙江的私营公司发展趋势良好。我非常看重私营经济（非国有经济）在浙江省比例的提升。核准制出台后，浙江整个资本市场将获得比以往更大的发展。核准制淘汰了保护落后的额度制，浙江应该抓住这个契机推进非国有企业上市的速度，私营公司上市的步伐还要加快。”经济学家钟朋荣认为，私营公司在浙江发展，观念上的障碍不是最大的，资金才是最大的“拦路虎”。浙江有一批效益很好的私营公司急需资金支持。这些企业已经经过十多年的发展，基础很好，市场也很稳定，他们的老板在当地的口碑也不错，手上有一大把订单，缺的就是资金，只要给他增加一些资金，这些企业很快就会上规模、上档次，甚至能打入国际市场，成为中国企业迎接国际竞争的主力军。私营公司产权明晰，运作机制灵活，具有生命力。私营公司又是在市场中摸爬滚打中走出来的，而不是靠政府保护的，因此对市场的适应能力很强。它们一旦上市，有利于改进上市公司的整体质量。有专家预言，不出5年，浙江证券业将跻身全国上市公司前4位，甚至冲进三四甲。
随着我国国力的不断提高，“入世”的受惠行业已经从单纯的低附加值劳动力密集型向高附加值资本密集型“技术密集型”延伸。加入WTO可促进我国经济改革的进程及市场化速度，有利于上市公司的优胜劣汰及全面发展。
◆私营企业家不要期待神话
天通股份总经理潘建清说，企业一旦做大，就要赶快淡化家族色彩，家族企业同样面临制度创新。太太药业董事长朱保国则认为，家族企业要做大只有两条路，上市或者卖给大公司。
这种说法在近期的家族企业上市热中得到了印证。2001年以来，天通股份、康美药业、用友软件、太太药业、广东榕泰等一批家族企业纷纷上市，而股市之外更有众多家族企业在焦急地等待。股市一下子造就了十几位亿万富翁。
上市之类一夜“涨”大的家族企业，就如中国的股市一样，往往有很浓的泡沫成分。这种“大”并非真正意义上的“大”，真正做大需要扎扎实实的基本功，要有相应的现代企业制度和灵活的用人机制，而这些恰恰是家族企业的“软肋”。广东榕泰甫一上市就以30.80元开盘，令人瞠目结舌。随后用友软件开盘达76元，当天最高涨到100元的市场表现更是令人匪夷所思。对股市的反应并不能给以太多的指责，本来股市上最大的道理就是投资者拥有充分的选择权力。
但选择的盲目性，不仅给股市埋下了隐患，也使众多家族企业面对突如其来的横财不知所措，甚至昏了头。
这么说并不是在指卖家族企业上市只要股权结构明晰，在合理的法人治理结构，上市无可厚非。但我们的家族企业长期在市场中摸爬滚打，早已习惯了某些非市场化的手段，寻租而来的经济利益使他们忘记了自己头上还有法律这柄利剑。老习惯在新规则面前无所适从，尤其是信息公开化、透明化等规则，更是让某些家族企业不知所措。
