一、财务综合评价的指标
企业的财务目标是企业价值的最大化，对上市公司而言，企业价值体现在股票价格上，而对于非上市公司来说，企业价值要通过财务指标来评价。但金融企业的经营业绩比较往往难以计量，主要原因是所有财务指标都只反映企业财务状况及经营成果的一个方面，按个别指标评价的结果片面性很强。正是基于此，金融企业财务综合评价指标有各种指标体系。
（一）以盈利为基础的指标
以盈利为基础的评价指标主要有净收益（净利润）、每股收益（资本收益率）、投资收益率。
1.净收益。净收益是金融企业一定时期的收入总额减全部支出总额后的剩余。如有优先股的情况，净收益应是净利润减优先股股利。
净收益作为绝对数指标是无法进行比较的，因为企业的资本大小是不一样的。常用的方法是比较每股收益。
2.每股收益。每股收益是净收益与流通在外普通股股份数之比。
每股收益作为一个通用的衡量收益的指标，具有广泛的认可。其资料易取得，且资料经过审计，其计算方法各国证券管理机构都有明确的规定，是最常用的评价指标。
运用每股收益时需注意以下问题：企业可以通过财务政策的变动调整净收益，不同时间的每股收益比较时必须进行数据调整；股票数量统一在“每股”后是一致的，但投资者取得一股的代价是不同的，不仅在不同企业间不一样，而且同一企业不同时间也不相同；净收益很容易进行会计处理；每股收益未反映币值的变化。
3.投资收益率。投资收益是指投资者的投资带来的利益与其投资额的比例。在衡量时一般用两个指标：资产收益率和所有者权益收益率。
资产收益率是税前利润与总资产的比率，它的着眼点是企业经营的效率，反映经营者管理资产、利用资产创造利润的能力。所有者权益收益率是税后净利与所有者权益的比率，它着眼于企业创造经营成果的能力，反映投资者获得的回报水平。在资本乘数一定的条件下，资产利润率的提高，可以提高所有者权益收益率。
以盈利为基础的财务评价指标的优点是数据易取得，且数据来源具有可靠性，缺点是盈利是运用权责发生制计量的产物，不考虑投资的货币时间价值，而且易被管理层粉饰。
（二）以现金流量为基础的指标
现金流量是现金流入流出的统称。在财务综合评价中一般采用三种指标：1.净现金流量。净现金流量是净收益加（或减）非现金损益项目之和。其假定是不存在投资和筹资活动的损益，且企业的利润都已经变现了。
2.经营活动现金净流量。它是对净现金流量调整后的指标，考虑到流动资产和流动负债的变现性，并扣除非经营活动的收益。其公式是：经营活动现金净流量=净现金流量+流动负债增加额-流动资产增加额-非经营活动收益
经营活动净现金流量反映的是企业经营中产生现金的能力，但现金净流量并不是所有者的财富，因此用其衡量企业业绩说服力不强。
3.自由现金流量。自由现金流量是支付有价值投资需要后可以向所有者和债权人支付的现金总量。自由现金流量等于经营活动现金流量减去资产投资支出，它反映了企业经营过程中产生的可以向资本所有者支付的现金流量。对企业而言，自由现金流量比净利润更可靠，它是投资者能实际上得到的现金流量。作为经营者而言，增加自由现金流量就是增加所有者的财富。因而自由现金流量是衡量企业价值的基础，企业重组兼并中评价企业价值就是以自由现金流量为核心。
用自由现金流量评价企业价值量的方法是将其按一定的贴现率折算成现值。以现金流量为基础的评价指标的优点是现金流量不受会计政策和人为修饰的影响，具有客观性；由于现金流量的概念无法区分资本性支出与收益性支出，使单独现金流量及年度现金流量难以反映企业的整体情况。
（三）以市场价值为基础的指标
市场价值是公司在金融市场上的股票市值，它是众多投资者对公司的客观评价。在一个有效率的市场上，股价的高低可以准确地反映公司的价值。公司价值的增加代表股东财富的增加，因而公司市场价值是衡量公司业绩的较好的指标。
从投资者角度分析，公司市场价值反映的是公司的出售价格，而只有除去投资者投入公司的资本后才构成投资者财富的增加。因而在用市场价值评价公司财务业绩时，采用市场增加值，总市值减去总资本。
由于市场增加值就是一个公司股东财富的增加量，同时市场价值是外部投资者对公司业绩的评价，其中也包含着对风险的评价，可以认为是评价公司业绩的最好的方法。但由于存在信息的不对称，市场的有效性受到质疑，加之股票价格还受宏观经济状况影响，市场价值作为评价企业业绩也是有局限性的。而对大多数非上市公司而言，难以估计恰当的市场价值数据，也就很难应用市场增加值来评价其业绩。
（四）经济增加值
经济增加值是指企业收入扣除所有成本后的剩余收益。其区别于其他评价方法的特点在于，它考虑了创造收益的所有资金成本。传统的会计收益只扣除负债成本而未考虑权益成本。经济增加值的计算方法是：
经济增加值=息前税后经营收益-使用的全部资金×资金成本率
=税后经营收益-使用股权资金×股权成本率
如果经济增加值为正值，说明企业创造了价值和财富；如果经济增加值为负值，说明企业破坏了应有的价值；如果经济价值为零，说明企业只补偿资本成本。
经济增加值不仅能用于外部对企业的评价，也可以用于企业内部的业绩管理。实际应用时采用不同的经济增加值概念。
1.基本经济增加值。基本经济增加值是根据未调整的经营利润和总资产计算的经济增加值。
基本经济增加值=息前税后经营收益-财务报表总资产×资本成本率
2.披露的经济增加值。它是利用公开会计数据进行调整计算的经济增加值。其调整项目有：研究开发费、战略性投资、无形资产、折旧费用、重组费用等，其调整方法是将会计中的费用或资产项目按其对企业价值创造的贡献也就是其经济价值重新计算。如研究开发费在会计上直接作为费用扣除，而在计算经济增加值时则要求将其作为投资并确定合适的期限摊销。
3.特殊经济增加值。特殊经济增加值是根据公司经营管理的需要，按公司组织结构、业务组合、经营战略和会计政策，结合公司业绩考核调整后的经济增加值。其目的是为了增加公司价值。
4.真实的经济增加值。真实的经济增加值是指以经济利润概念建立的增加值指标，它要对会计数据作出必要的调整，并对公司中所有单位都使用各自的更准确的资本成本。
经济增加值不仅是业绩评价的指标，也是企业内部建立以价值创造为导向的财务管理和激励机制的基础。因而是一种外部评价和内部管理相统一的经济评价指标，其缺点是不便于在不同企业之间进行比较，调整项目及方法上还没有统一的标准。
（五）非财务指标
金融企业业绩评价是以财务指标为核心的，但面对日益竞争的市场环境，一些非财务指标在衡量企业发展及在同行业地位方面的作用越来越大。
1.市场占有率。市场占有率高并不意味着利润率高，但在竞争中市场占有率是企业生存和发展的核心问题。市场占有率反映企业在市场竞争中的地位，正常情况下，金融企业市场占有率高，其吸收资金的成本就会降低，利润就会增加。
2.人力资源。企业在人力资源方面的投资在会计上列为费用，会减少利润。但实际上公司增加人员培训，提升人力资源水平，有助于竞争力的提高和利润的增加。
3.创新。创新能力是金融企业保持竞争力和盈利水平的关键，如果没有新的产品和新的技术，企业不仅难以增加盈利，而且会在竞争中失败。
非财务指标可以直接评价企业创造价值的活动，具有明显的优点，但其计量和对比都不如财务指标。
二、财务评价的基本方法
（一）沃尔综合评分法
亚历山大·沃尔在20世纪初提出了信用指数的概念，他选择了七个财务比率，即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、主权资本周转率，对每个指标设定一个权重，通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体得分，从而对企业的财务状况进行综合评价。
这种方法在指标选择、权重确定等技术层面上是存在争议的，也没有科学的理论指导，但在实务上却提供了一个简便易行的综合评价方法。
（二）综合评价的方法
沃尔在研究信用能力中发展的财务综合评价方法实际上已成为一种通用的综合评价方法，不仅应用在财务管理方面，而且人力资源管理等其他领域都在使用。这种方法的主要步骤是：
1.选择指标。沃尔选择指标时着眼点是偿债能力，而财务综合分析所要评价的是企业经营的业绩，是财务状况、经营成果、现金流量变动等方面所体现的企业实现经营目标的能力。针对金融企业而言，必须从经营的营利性、安全性、流动性、增长性方面选择财务指标，尤其以营利性为主。
2.设定权重。根据每项财务或非财务指标所体现的经营活动对企业价值创造的贡献，可以为每项指标设定权重。如综合考核时盈利能力的权重会高一些，而如果分析的目的是金融的安全性，则贷款质量指标的权重应高一些。
3.确定标准比率。标准的财务比率的确定一般是在行业平均数基础上，经过适当的修正后确定的。一般要对较长时期的数据进行处理后分析确定。
4.综合评分。计算各项财务指标的分值。分值的计算公式为：
财务指标分值=该项财务指标的权重分×财务指标实际值÷财务指标标准值
计算分值时需注意，如果个别指标的变动差异比较大，影响到整体的评价，应采用一些技术办法处理：规定分值的上下限，在上下限的幅度内不按比例而按财务比率的百分比计分。如资产收益率标准值确定为1%，分值为20分，行业最高比率为3%，按正常应得60分；为了消除这种影响，可将最高分值确定为30分，则每分的财务比率为0.15%。
三、国有资本金效绩评价制度
为了完善国有资本金监管制度，科学解析和真实反映企业资产运营效果和财务效益状况，1999年财政部、国家经贸委、人事部和国家计委联合发布了《国有资本金效绩评价规则》。规则对国有企业效绩评价的主体、对象、方式方法、指标体系和程序等都进行明确地规范。
（一）评价方式
国有资本金效绩评价是由政府有关部门组织进行的，它是国家作为所有者对国有企业的评价行为。其评价的对象是国有独资企业、国家控股企业。其他企业可参照此办法进行评价。
国有资本金效绩评价的方式分为例行评价和特定评价。例行评价主要针对重点国有企业，试点的企业集团，国家控股的重要企业，对国家、地区、行业经济发展有重大影响的国有大中型企业。特定评价主要针对承包经营、委托经营或租赁经营到期企业，主要领导发生变动的企业，发生重大损失或造成严重社会影响的企业，以及连续3年以上发生亏损的企业。
（二）评价指标体系及内容
1.评价的指标体系。评价的指标体系分为工商企业和金融企业。具体的评价指标又分为定性指标和定量指标两大类，其中定量指标又分为基本指标和修正指标两类。
金融类企业效绩评价内容主要包括企业财务效益状况、资产安全状况、资产流动状况和发展能力状况四个方面。工商类企业效绩评价内容按竞争性企业、非竞争性企业分别制定，其中：竞争性企业主要包括财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况4个方面。由于金融类指标未发布，下面以竞争性工商企业的指标为主进行介绍。
企业效绩评价指标体系由基本指标、修正指标、评议指标三个层次构成。
基本指标反映效绩评价内容的基本情况，可以形成企业效绩评价的初步结论。
修正指标是依据企业有关实际情况对基本指标评价结果进行逐一修正，以此形成企业效绩评价的基本定量分析结论。
评议指标是对影响企业经营效绩的非定量因素进行判断，以此形成企业效绩评价的定性分析结论。
2.评价指标内容。企业效绩评价指标体系由基本指标、修正指标和评议指标三层次共32项指标构成，各项指标具体内容如下：
（1）基本指标。基本指标是评价企业效绩的核心指标，由反映企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况的四类8项计量指标构成，用以产生企业效绩评价的初步结果。其主要内容如下：
1）财务效益状况方面指标。
净资产收益率=净利润平均净资产×100%总资产报酬率=利润总额+利息支出平均净资产×100%
2）资产营运状况方面指标。
总资产周转率（次）=销售（营业）收入平均资产总额×100%
流动资产周转率（次）=销售（营业）营业收入平均流动资产总额×100%
3）偿债能力状况方面指标。
资产负债率=负债总额资产总额×100%
已获利息倍数=息税前利润利息支出×100%
4）发展能力状况方面指标。
销售（营业）增长率=本年销售（营业）增长额上年销售（营业）总额×100%
资本积累率=本年所有者权益增长额年初所有权益×100%
（2）修正指标。修正指标用以对基本指标评价形成的财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况的初步评价结果进行修正，以产生较为全面的企业效绩评价基本结果，具体由16项计量指标构成。其主要内容如下：
1）财务效益状况方面的指标。
资本保值增值率=k扣除客观因素的年末所有者权益
年初所有者权益×100%
销售（营业）利润率=销售（营业）利润销售（营业）收入净额×100%
成本费用利润率=利润总额成本费用总额×100%
2）资产营运状况方面的指标。
存货周转率（次）=销售成本平均存货
应收账款周转率（次）=销售（营业）收入净额平均应收账款余额
不良资产比率=年末不良资产总额年末资产总额
资产损失比率=待处理资产损失净额年末资产总额
3）偿债能力状况方面的指标。
流动比率=流动资产
流动负债
速动比率=速动资产
流动负债
现金流动负债比率=年经营现金净流入
流动负债
长期资产适合率=所有者权益+长期负债
固定资产+长期投资×100%
经营亏损挂账比率=经营亏损挂账年末所有者权益×100%
4）发展能力状况方面的指标。
总资产增长率=年末总资产增长额年初资产总额×100%
固定资产成新率=平均固定资产净值平均固定资产原价×100%
3年利润平均增长率=3年末利润总额
3年前年末利润总额-1×100%
3年资本平均增长率=3年末所有者权益
3年前年末所有者权益-1×100%
（3）评议指标。评议指标是用于对基本指标和修正指标评价形成的基本结果进行定性分析验证，以进一步补充和完善基本评价结果。评议指标由8项非计量指标构成。具体包括：
领导班子基本素质、产品市场占有能力（服务满意度）、基础管理比较水平、在岗员工素质状况、技术装备更新水平（服务硬环境）、行业或区域影响力、企业经营发展策略、长期发展能力预测。商贸及服务企业因企业经营性质不同，在运用评议指标时以括号内的指标内容代替。
3.指标权数设置。对企业效绩评价实行百分制，指标权数采取专家印象打分方法确定。其中：计量指标权重为80%，非计量指标权重为20%。在实际操作过程中，为计算方便，三层次指标权数均先分别按100设定，最后还原。权数设定体系为：
（1）基本指标权数100
1）财务效益状况42
净资产收益率30
总资产报酬率12
2）资产营运状况18
总资产周转率9
流动资产周转率9
3）偿债能力状况22
资产负债率12
已获利息倍数10
4）发展能力状况18
销售（营业）增长率9
资本积累率9
（2）修正指标权数100
1）财务效益状况42
资本保值增值率16
销售（营业）利润率14
成本费用利润率12
2）资产营运状况18
存货周转率4
应收账款周转率4
不良资产比率6
资产损失比率4
3）偿债能力状况22
流动比率6
速动比率4
现金流动负债比率4
长期资产适合率5
经营亏损挂账比率3
4）发展能力状况18
总资产增长率7
固定资产成新率5
3年利润平均增长率3
3年资本平均增长率3
（3）评议指标权数100
1）领导班子基本素质20
2）产品市场占有能力（服务满意度）18
3）基础管理比较水平20
4）在岗员工素质状况12
5）技术装备更新水平（服务硬环境）10
6）行业或区域影响力5
7）企业经营发展策略5
8）长期发展能力预测10
4.评价标准的分类。企业效绩评价标准分为计量指标评价标准和评议指标评价参考标准两类。
（1）计量指标评价标准分类。计量指标评价标准值按不同行业、规模企业分类，由五档标准值和与之相适应的标准系数组成，实行统一测算。
1）评价标准值以评价年度全国国有企业会计报表数据为基础，将各行业及不同规模企业经济运行状况划分计算为五个水平值。优秀值表示行业的最高水平，良好值表示行业的较高水平，平均值表示行业的总体平均水平，较低值表示行业的较低水平，较差值表示行业的最差水平。《效绩评价标准值》另行颁布。
2）标准系数是指标实际值对应五档标准值所达到的档次系数，具体规定如下：
优秀值及以上的标准系数为1；
良好值及以上的标准系数为0.8；
平均值及以上的标准系数为0.6；
较低值及以上的标准系数为0.4；
较差值及以上的标准系数为0.2；
较差值以下的标准系数为0。
（2）评议指标参考标准设定。评议指标参考标准按单项指标分别设定，每项指标都分为优（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五个等级，每个等级对应的等级参数分别为1、0.8、0.6、0.4、0.2，每个等级的具体含义详见《效绩评议指标参考标准》。
（三）评价方法及程序
企业效绩评价结果的基本计算方法为功效系数法，辅以综合分析判断法，即：按照统一制定的多层次指标体系，以企业经营期间的各项指标实际水平，对照全国统一测算和颁布的效绩评价标准值，分步得出效绩评价的初步结论、基本结论和综合结论。
“功效系数法”是指根据多目标规划原理，将所要考核的各项指标分别对照不同分类和分档的对应标准值，通过功效函数转化为可以度量计分的方法。“综合分析判断法”是指综合考虑影响企业经济效益和经营者业绩的各种潜在的或非计量的因素，参照评议参考标准，对评议指标进行印象比较分析判断的方法。
运用功效系数法的关键是选择评价指标的标准值。评价标准值是对评价对象进行客观、公正、科学分析判断的标尺。根据企业效绩评价指标的不同性质，评价标准值分为计量指标评价标准值和非计量指标评议参考标准。评价标准值作为基本指标和修正指标的评价对比依据，依据全国企业（单位）会计决算及财务报告分户数据资料，并按照国家标准划分的企业行业、规模等类型，由财政部统一测算和颁布。具体由标准值和标准系数构成。
企业评价标准值在不同行业、不同规模企业中均分为五档，即：优秀值、良好值、平均值、较低值、较差值。
标准系数是对应五档标准值确定的水平参数，客观反映评价标准值的不同水平，以准确计算企业效绩评价计量指标的实际得分。标准系数用小数表示，在0—1之间进行确定。
1.基本指标评价。基本指标运用功效系数法计算实际得分。
（1）单项基本指标计分公式：
（2）单项指标计分步骤：
1）根据评价年度企业财务会计年度报表数据，计算某项评价指标实际值。
2）根据具体评价的目的，有针对性地选择相应行业或相应规模评价标准值。
3）根据已选用的评价标准值，确定该项指标实际值所处的档次和对应的标准系数。
4）根据该项指标实际值所处区域的上档标准值和本档标准值，计算功效系数。
功效系数=指标实际值-本档标准值
上档标准值-本档标准值
5）计算该项指标基础分：
基础分=指标权数×该指标对应的标准系数
6）计算该项指标调整分：
调整分=功效系数×（该指标上档基础分-该指标本档基础分）
7）计算该指标实际得分：
实际得分=基础分+调整分
（3）基本指标总分计算。基本指标总分即初步评价得分，为各单项基本指标的得分之和。
基本指标总分=Σ单项指标得分
单项基本指标得分=本档基本得分+本档调整分
本档基本分=指标权数×本档标准系数
调整分=实际值-本档标准值
上档标准值-本档标准值×（上档基础分-本档基础分）
上档基础分=指标权重×上档标准系数
2.修正系数的计算。修正指标计分以功效系数法为基础，首先计算各部分修正后分数，再计算修正后总分数。
（1）修正后评价得分的计分公式。
各部分修正后分数=该部分初步评价分数×该部分综合修正系数
修正后评价总分=Σ四部分修正后得分
（2）修正后得分的计分步骤。
1）确定各项修正指标的单项修正系数，单项修正系数由基本修正系数和调整修正系数相加取得。
单项修正系数=基本修正系数+调整修正系数
首先计算基本修正系数。其步骤为：
第一步，以初步评价得分为基准，确定修正指标的应处区段；
第二步，根据各项修正指标实际值确定所处区段；
第三步，计算每项修正指标基本修正系数，当所处区段与应处区段相同时，基本修正系数定为1；当所处区段与应处区段不相同时，实际值所处区段与应处区段相比，每相差一个区段，基本修正系数依次递增或递减0.1。
某修正指标基本修正系数=[1+（修正指标实际值所处区段-修正指标应处区段）×0.1]
其中：修正指标应处区段分为5个：当初步评价得分在100—80分（含80分）之间时，说明企业的基本效绩状况优秀，应处区段设定为5；当初步评价得分在80—60分（含60分）之间时，说明企业的基本效绩状况良好，应处区段设定为4；当初步评价得分在60—40分（含40分）之间时，说明企业的基本效绩状况一般，应处区段设定为3；当初步评价得分在40—20分（含20分之间）时，说明企业基本效绩状况较低，应处区段设定为2；当初步评价得分在20分以下时，说明企业基本效绩状况较差，应处区段设定为1。
修正指标所处区段亦分为5个：修正指标处于优秀值及以上时，所处区段设定为5；修正指标实际值处于优秀值与良好值（含良好值）之间时，所处区段设定为4；实际值处于良好值与平均值（含平均值）之间时，所处区段设定为3；实际值处于平均值与较低值（含较低值）之间时，所处区段设定为2；实际值处于较低值以下时，所处区段设定为1。
其次，计算调整修正系数。调整修正系数按照功效系数法计算，修正区间确定为0—1。
调整修正系数=指标实际值-本档标准值
上档标准值-本档标准值×0.1
2）确定某部分综合修正系数。各部分综合修正系数是对初步评价得分进行修正的依据，由每部分各项修正指标综合修正系数决定。
某项指标综合修正系数取决于该指标单项修正系数和该修正指标的权重。
某项指标综合修正系数=单项修正系数×该修正指标权重
修正指标权重=某修正指标权数
该指标所在部分的修正权数总和
某部分综合修正系数为该部分各项修正指标综合修正系数之和。
某部分综合修正系数=Σ该部分各项指标综合修正系数
3）计算修正后的得分。根据各部分综合修正系数和初步评价得分，计算出各部分修正后得分，再将各部分修正后得分相加，计算得出修正后的评价总分。修正后的总分，即基本评价得分。
对于一些亏损企业其利润增长率单项修正系数有如下规定：对于企业三年利润增长率指标，如企业当年或三年前利润不都为正值，按以下几种情况确定单项修正系数：由亏损变为盈利的，单项修正系数为1.1；
实现减亏的，单项修正系数为1.0；
由盈利变为亏损的，单项修正系数为0.9；
亏损增加的，单项修正系数为0.8。
3.定性指标的计分方法。据评议指标所评价的内容，遵循综合分析、持续稳重、长期发展、客观公正的原则，依据评价参考标准判定实际指标达到的等级，再计算评议指标得分。
（1）由评议人员以综合分析判断的方式确定各项评议指标应取等级，确定每个等级对应的参数。
（2）将每位评议人员对指标的评分加总，再除以评议者人数，得到各项指标的最终分数。按照以下公式计算每项指标得分。
单项指标分数=[Σ（单项指标权数×每位评议人员选定的等级参数）]/N其中：N表示参加评议的人员数，最低不能少于5人。
（3）计算评议指标所得的总分。
评议指标总分=Σ单项评议指标分数
（4）评议指标计分应遵循的原则。
1）综合分析原则。在对评议指标进行评议过程中，要深入分析各项指标的内容，充分考虑各项潜在因素的影响，结合评价对象经营的总体状况，确定评议指标得分。
2）稳健稳妥原则。为使评价结果不致对公众产生误导，使评价结果充分反映经营风险，对每项指标要慎重确定等级。对某些所含风险较大，有可能威胁企业正常经营的因素，应予以充分关注，并视风险大小适当调整评价等级。
3）长期发展原则。对评议指标的评价，不仅要立足于评价对象当期经营状况，还要充分考虑国家政策、经济周期变化、企业发展战略等因素对企业长期发展的影响，对企业发展潜力作出评判。
4）客观公正原则。评议指标的评价结论由评议人员判定得出，一般不设置可比的数值标准，因此，评议人员必须以客观公正为工作准则，作出与实际情况相符的评议结论。
4.综合评价计分方法。根据评价指标体系权数的设置规定，在评议分数得出后，结合基本评价得分计算综合评价得分，并据此形成综合评价结论。评价指标体系的总体得分为：
综合评价得分=修正后评价总分×80%+评议指标总分×20%
（四）评价结果分级
综合评价的结果用5等10级制表达。
[复习思考题]
1.请说明财务综合分析的含义是什么？
2.杜邦分析法的含义及分析原理是什么？
3.应用雷达图分析法分析时需要哪些步骤？
4.什么是沃尔综合评分法？应用时应注意哪些问题？
