1985年，包玉刚又收购另一间英资洋行——马登家族的会德丰，又一次轰动全港。
值得一提的是，包玉刚入主九龙仓的一年后，与其“死对头”置地成为合作伙伴，这两家公司邀请李嘉诚的长实加盟，三家合资成立一问地产发展公司，项目是在九龙仓尖沙咀地盘，发展新港中心物业，一时成为香港商界的一段佳话。
1986年8月，《每周财经动向》总编林鸿筹先生，在《与李嘉诚谈成功之道》一文中谈到：
“最近有人向李氏提问：‘一个优秀的运动员，必须在与强劲的对手竞赛时才可创下骄人的成绩。环顾今日香港商界，似乎只有包玉刚爵士一位匹配做阁下强劲的对手，您可有以包先生为对手的想法吗？’
“一般人很自然会认为李氏是以包氏为竞争的对手，因为他们有相同的社会地位，在过去又有极类似的活动，例如李氏从英资手中收购和黄、港灯，包氏则收购九龙仓、会德丰；两人先后出任汇丰银行的副主席；两人又同时出任‘香港基本法’草委；李氏捐赠汕头大学，包氏捐赠宁波大学等。
“但李氏答复这问题时，只说他朝着个人订下的目标向前一步一步推进，从来没有居心与任何人比拼。”
在多个场合，李嘉诚说：“我与包先生有真诚愉快的合作。”
引来替自己杀敌的“友”，岂有不真诚愉快地合作之理？要知道，李嘉诚成全包玉刚收购九龙仓的心愿，实则是让出一块肉骨头让包氏去啃，自己留下一块肥肉。因为九龙仓属于家族性公司的怡和系，凯瑟克家族及其代理人必会以牙还牙，殊死一搏反收购。包氏收购九龙仓，代价沉重，实际上与怡和大班打了个平手。怡和在港树大根深，收购九龙仓，必有一番血战恶战。
李嘉诚引包玉刚入局，既投合了包玉刚的需要，又抓到了一个替自己作战的勇士，而他本人则趁机卖掉九龙仓股票，净赚5900多万元。
李嘉诚的商战兵法，真可谓匪夷所思！
拿出“借壳上市”的绝招
李嘉诚做大生意的能力
商人之借非同一般，他能借势借力地做出更大的事。李嘉诚惯子借壳上市，就是如此。所谓“借壳上市”是股市术语。一家公司上市。原则上需要5年以上的经营实绩，循正式手续在交易所上市，须花费相当的人力、财力和时间。于是，一些急子上市的公司，通过收购他人的小型上市公司，以实现自己尽快上市的目的。这些小型上市公司被喻为“空壳”——资产和营业额都极少，买家无须动用大额资金。有别于一般含义的股市收购战。显而易见，李嘉诚借壳上市是企业尽快上市的一个妙法。
大陆改革开放之初，在香港的中资公司或来港资历浅，或会计制度不合上市要求，一般很难通过正常途径上市。中资上市，只有打一些资产少或经营差的上市公司主意。有买壳者，就有造壳者——有的集团有意分拆上市，或掏空某上市公司的“肉”，使其变成空壳，待价而沽。醉翁之意不在酒，买家买的不是肉，而是壳——即上市地位。
在协助中资的过程中，李嘉诚看好“借壳上市”，这和在港一家中资公司董事长荣智健正是英雄所见略同。
李嘉诚、荣智健在股市多方寻找、权衡，相中了泰富发展这只壳。
泰富发展前身是香港证券大亨冯景僖旗下的新景丰发展。几经改组，控股权落人毛纺巨子曹光彪的手中，1988年8月，曹氏拥有泰富发展50．7％控制性股权。
泰富经营地产及投资，状况良好。曹光彪的大项目是港龙航空，与太古洋行的国泰航空展开激烈的空中争霸战。曹氏不敌对手，财力枯竭，焦头烂额。为摆脱困境，曹氏只有“减磅”。
李嘉诚的英籍高参杜辉廉为中信的财务顾问及收购代表。1990年1月，百富勤宣布向泰富主席曹光彪以1．2元／股的价格购入其泰富股份，并以同样的价格向小股东全面收购。
泰富市值725亿元，是当时股市“蚊型股”。
中信并无付现金收购，而尾通过一系列复杂的换股，及以物业作价的步骤而完成的。李嘉诚和荣智健都曾是港龙的股东，与曹光彪打过交道，因此，这次收购，是经各方缜密协商的，是互利的公平交易。
到1991年6月，泰富经改组、集资、扩股之后，股权分配是：中信49％、郭鹤年20％、李嘉诚5％、曹光彪5％。泰富正式改名中信泰富，荣智健任董事长。
从股权分配上，可见李嘉诚旨在促成这件事，而无意获取权益。
从1990年初，李嘉诚辅佐中信收购泰富起，香港中资与内地国企，纷纷扯超人衫尾，欲借超人之力购壳上市，合组联营公司，利用双方的优势，在香港和内地同时拓展业务。
李嘉诚选择了首钢为合作伙伴。
首都钢铁企业总公司，是中国特大型四大钢铁基地之一，职工数27万人。经营多元化，包括钢铁、采矿、电子、建筑、航运、金融等18个行业；在国内拥有百多家大中型工厂和70家联营公司；在海外拥有独资、合资企业18家。
李嘉诚选择首钢，有一个机遇因素。
香港有一家“东荣钢铁”上市公司。该公司业务以经销钢铁为主，1990年，光钢筋一项就进口33万吨，占香港同年市场的1／3。东荣为李明治的联合系集团所控。李明治是香港股市著名的魔术师，不停地将全系各上市公司的股份倒来倒去，据说买家卖家都是他一人，害得小股东叫苦连天，不知所措。
李明治涉嫌触犯证券条例，招致证监会等机构的大调查，如证据成立，李明治及其联合系集团将会受到严厉的处罚。在这种情况下，李明治走为上策，有意将旗下上市公司作壳出售。
东荣钢铁与首钢的入港发展方向相吻合，它既可消化首钢的钢铁，还可将部分钢铁销往海外。
1992年10月23日，首都钢铁、长江实业、怡东财务、东荣钢铁在北京签订有关收购东荣的协议，收购价9．28角／股，涉资2．34亿港元。收购方的股权分配是，首钢51％，长实21％，怡东3％，一共为75％东荣股权。收购停牌前，东荣市价为9．2角／股。
东荣的市价及收购价均低于股票面额，可见东荣当时在股市信誉之低，东荣是一只没有肉的微型空壳。就这只小壳，并不可限制它的未来主人将其发展成大型中资企业。
首长第二次合作，是收购三泰实业。
1993年，李明治的联合系进一步斩缆，将旗下的上市公司出售。4月2日，首钢、长实、怡东又一次联手，收购联合系的三泰实业67．8％股权，每股作价1．69元，共涉资金3．14亿港元。
三泰实业是一问生产电子产品的上市公司。收购后，三家的股权分配是首钢46％，长实19％，怡东2．7％。5月，东荣从长实和怡东手中购回三泰股份。
同月，东荣正式改名为首长国际。大股东仍是首钢、长实、怡东三家。三泰实业则挂在首长国际旗下。
1993年5月18日，首长国际收购开达投资，经重整后，将其改名为首长四方。
1993年8月12日，收购建筑公司海成集团，斥资，1．74亿港元。
1993年9月12日，首长国际全面收购宝佳集团，涉及资金11亿港元，是首长国际金额最大的一次收购。宝佳的业务以黑色金属为主。
经过五次收购后，首长国际在香港站稳脚跟，实力大增，于是，调头向内地进军。与内地政府及企业合作的投资项目，累计资金达百亿以上。
从1992年起，中资公司在香港股市借壳上市、招股上市蔚然成风。红筹股成为股市令人瞩目的股种。香港证券界评出1995年中资上市公司四大天王，市值排名如下：
第一名，中信泰富，474．7亿港元；第二名，粤海投资（广东省政府驻港投资机构），89．4亿港元；第三名，首长国际，63．6亿港元；第四名，越秀投资（直属广州市政府），50．9亿港元。
1994年，中信泰富跻身香港十大财阀榜，据1995年1月1日的《快报》，中泰以375亿市值，排名第8位。风头之劲，连香港老牌华资英资大财阀，都感到可畏。
有人说，中信在中资坐大，是其背景大。其高层人员要么自身是高干，要么出身是高干。更重要的，中信是直属国务院的一级公司，级别相当于部级。
香港中信，拉香港超级富豪助威，其中一位是香港首富李嘉诚，另一位是来自马来西亚的首富郭鹤年。权势加财势，任何一家大财团都莫与争锋。
中资大举进军香港，曾引起英资的恐慌，认为将是要取代它们的；也引起华资的不安，认为中资是来港占地盘抢饭碗。
国务院港澳办主任鲁平指出，“在未来的特别行政区，所有的本地资金和外来资金（注：包括中资英资在内）将在平等的基础上层开竞争”；“所有资本将在无政府干预的条件下公开、公平地竞争”；“中资现在和将来都要遵守香港的法律、法规，并且平等地与其他资本竞争”；“中资公司到香港完全按照资本主义自由经济的方式去竞争，对我们来讲还是个新课题，我们仍在学习之中”……
由此可见，“借壳上市”的确是一个快速上市的好办法，也可见李嘉诚在协助中资过程中所起到的巨大作用。
