年高低点示意图之所以最重要，就是因为它的时间跨度更长，所反映的虚假波动也就更少。1906年，美国铸管在53美元见顶，接下来，一直跌到1914年在7美元见底，而在1915~1916年间和1919年这两次牛市行情中，股价都没能突破40美元。1923年7月，该股从20美元开始上涨，同年11月，股价突破了40美元，这曾是1919年的高点，就在同一个月，股价又突破了1906年的高点53美元。这个时点与出现极低价6美元的1903年相距20年，而与股价见顶的1906年隔了17年。这就表明买盘非常之强，它迫使股价突破了所有的高点，股价的上升空间已完全打开。在该股涨到53美元以后，一直到1925年2月在250美元见顶之前，股价再也没有回调到50美元。
从1923年7月的低点20美元算起，它用了18个月上涨了230个点，这轮上涨也是采用金字塔交易法的绝佳机会。从这个例子你就能看到年高低点示意图对研究股票的各个阶段具有多么重要的意义。你一定要去研究年高低点示意图，因为它会证明它是你判断股票大幅波动行情时最好的风向标。
如何研究股票每日、每周和每月的行情图
观察股价在第一、第二、第三和第四阶段每天的波动情况。如果股价开始上升，有了一定的涨幅，接下来产生犹豫，出现我们所说的横盘整理的走势，随后又继续向上突破阻力位，下面要观察当股价第二、第三和第四次产生犹豫之后是如何运行的。当股价在第三次或第四次出现上行后，就要留意趋势是否会发生变化，因为这个时期是登顶阶段了。你应该将这个股价第一次、第二和第三次的波动法则同样用在研究周高低点和月高低点示意图上。
该法则不仅适用于小幅振荡，也适用于大幅波动(参见后文图10的走势图)。
当股市开始下跌，或是个股开始走低时，通常股价在跌到最后的底部之前，要经历两次、三次或是四次的波动。如果趋势即将反转，那么只会出现第一波和第二波的下跌，接下来就会重拾升势。不过对于经过了长时间下跌和第四波下跌之后的行情，你应该留意底部是否出现，注意观察趋势改变的信号。
与每日行情图对应的操作法则
对于每天的交易或短期震荡来说，有一个很好用的看图操作法则，即始终等到股价在底部或顶部停顿了两到三天之后，再去买进或卖出股票，因为这样就说明买盘或卖盘已经足以遏制住股价的上涨或下跌。接下来在多头买进或做空卖出股票的同时，还要设置止损单，买进的止损点位设在不低于股价停顿时极低价下方3个点的价位，卖空的止损价位设在不高于股价整理时极高价上方3个点的价位。
这条法则不适用于市场恐慌性的下跌行情。在波动极为剧烈而且成交量很大时，你就不必等上两三天，因为股价无论是向上还是向下波动，行情都将出现急速逆转。所以当股价发生恐慌性的大幅跳水时，你要做的就是在出现快速反弹的那一天赶紧获利了结，之前有做空的可以进行空头回补，然后等着看市场第二天会怎么走。例如1929年3月25日，成交量创纪录地达到了800多万股，股价的跳空缺口很大，这时你就应该进行空头回补，然后等待，或者也可以做多买进，短线会有反弹。另外在1929年10月24日、29日和11月13日这3个股市恐慌性暴跌的日子，股价猛跌的同时成交量都异常大，随后也都出现了快速反弹。
对于股价波动缓慢的股票，就不要有想跑赢大市的错误念头。要等到一只股票显示出趋势改变的信号，展开一波新行情以后再介入。在对每只股票进行判断的时候，所要依据的是它自己的走势，而不要期待它将与其所在板块的走势一致，除非它的行情图能表明的确如此。
根据本书后面所附的通用汽车从1921年到1924年的高点和低点价位，来绘制一张股票的行情图，你就会注意到当克莱斯勒、哈德逊汽车(HudsonMotors)和很多其他汽车类股的股价在向上攀升时，通用汽车的交易非常不活跃，股价呈窄幅波动。再往后，当通用汽车显示出向上的大趋势时，股价在1928年和1929年连续上涨，直至见到最后一个顶部后，大趋势掉头向下为止。
从1921年到1925年，当通用汽车的股价上升时，我们注意到怀特汽车(White Motors)的股价连续走低，跌去了将近100个点。而从怀特汽车的股价高低点示意图中，你可以明确看出其走势已经转为下行，这时你应该做空怀特汽车，而同时做多买进通用汽车。这样做就是保持操作方向与股价运行方向一致，并且顺势而为。
一定要记住，我认为在判断股价大趋势是否改变时，最有价值的是周高低点示意图和月高低点示意图。日高低点示意图经常显示错误的波动方向，而你经常会受它的愚弄，因为在很多情况下，它所显示趋势的变化仅仅是次要的波动变化而已。
与每周行情图对应的操作法则
对于每周的高低点示意图来说，最好的操作法则之一就是等到回调持续了两到三周之后，再进行买入。这很适用于交易活跃的股票，因为它们中的绝大多数都不会在重回主趋势之前出现超过三到四周的回调。当处在熊市时，你就要把这条法则里的回调改成反弹了，也就是说在经过两到三周的反弹后卖出股票。无论方向如何，始终要关注趋势在第三周是否发生改变。
在股价出现快速上涨和急速下跌时，对应的操作法则就是，不论股价的运行方向是朝上还是朝下，都要关注在第六或第七周行情是否达到极致；并且同时观察这一周中股价的日高低点示意图，等股价见顶或见底之后再进行卖出或买入，还要相应地在阻力价位以上或以下设置止损单。
与每月行情图对应的操作法则
对于那些处于上升趋势的强势股，很少会在第二个月出现回调。你的操作法则就应该是买进，并在上一个月的低点下方设置止损单。无论涨升是从最低的底部，还是从第一个、第三个或第四个相对位置较高的底部开始启动的，你始终都要关注每一个起涨的点位。这些起涨点总会是很好的买点，当然也要在该点位下方3个点的价位设置止损单。如果一只股票在见顶或见底后，股价出现了下跌或上涨，并且这样的波动在第二个月得到了延续，下一个重点关注的变盘时间就是第三个或第四个月。
所有这些法则在操作那些交易非常活跃，而且股价波动伴随着成交量放大的股票时效果最佳。研究那些股性活跃的高价股的日高低点、周高低点和月高低点的示意图，你就会知道这些法则的威力有多大了。
每周和每月的变盘时间
每周的变盘时间不如每月的变盘时间来得重要，而且这些法则也只适用于交易活跃的市场。
重要的变盘经常发生在周一的第一个小时。如果一只股票星期一早盘低开，而股价在12点钟之前没有低于该开盘价，这就是一个良好的信号。如果下午该股保持强势，收盘时价位更高的话，那就更明确地预示着后市该股看涨。周一之所以这么重要的原因，就在于公众在每个星期一的第一个小时里都会进行大量买进或卖出，从而引起股价出现涨跌。如果内幕人员想支撑行情向上，就会吸纳公众卖出的筹码，然后进一步推动行情一路走高。如果是公众在买进股票，而内幕人员或联营投资集团却没有托市的想法，他们就会让公众来接他们手中的筹码，随后就任凭市场往下走。
在一周中下一个重要的变盘时间是周三，并以周三下午尤为重要。如果市场行情在之前一直在上涨或下跌，那么经常会在周三下午或周四上午开盘后的第一个小时内达到低位或高位。
再下一个重要的日子就是周五。交易者往往都很多疑而且还迷信，因为他们在股市中博奕仅仅是靠期盼和恐惧这样的情绪来决策的。他们害怕星期五是因为那一天被看做是刽子手的日子。过去很多国家都在星期五对犯人施行绞刑。对于13号和星期五正好赶在一起的日子，交易者心里更加恐惧，但其实这样的日子往往没什么特别的，当天的行情都取决于市场的状况。不过一周的高点或低点经常会在周五的早盘出现，主要原因是那些获利的大户们会在周五平仓，而在周六交易时间较短的时候在场外观望。另外一个原因是周四收盘之后，美联储总是会公布对经纪人贷款的数据。如果市场在周五前一直走弱，整个一周都呈下跌状态，交易者就会没了盼头，并决定在周五出局观望。这样一来，行情经常会在周五见顶，随后开始下跌，因为空头回补已经削弱了市场的技术面。
每月的重要日期和趋势的变化
关注股票在每个月最初几天的表现非常重要。每月的1到3号之间经常会发生重要的变盘。其中的一个原因是，客户会在每月1号收到他们的账户月结单，也就能知道自己账户的情况如何。他们经常会为了保全其盈利而卖光手里的股票，或是由于股价下跌导致账户受损，就去抛售股票。每月的10号也是很重要的变盘日期。15号虽然也是个重要的变盘日，但却没有10号那么重要。从20号到23号这段时间也是要重点关注的变盘时段，因为每个月的高点或低点往往是在这段时间前后产生的。
我的经验已经证明，上述日期对于那些关注这些日期的交易者来说，都是非常重要且有价值的，可以多次帮助他们判断出股价的顶部或底部。
美国钢铁(简称“美钢”)的每月波动情况———我们在前面已经告诉过你，当股价在高位和低位时，关注股票在每个月里产生这些波动的相应日期是很重要的。通过这样的方法，你就能更多地了解该股的股价波动情况，也会发现股价是否会在这个月上旬、中旬或是下旬达到极高点或极低点。我们以美钢这只股票为例，你不仅会看到每个月该股的股价出现极高点和极低点的日期，也会看到该股发生小幅波动的日期。
1927年
1月：4日和5日出现低点；11日出现极高点；28日出现极低点。
2月：2日为低点；15日是高点；20日是回调后的低点；24日和28日出现本月的极高点。
3月：2日是低点；17日和18日是反弹的顶部；22日是回调的低点；30日和31日出现极高点。
4月：9日出现第一个高点；随后股价在12日和13日见底；18日和19日，反弹见顶；22日为回调的低点；25和26日为反弹的高点；接下来在28日到30日出现极低点。
5月：2日和3日是低点；之后的高点在11日；16日和17日是回调的低点；21日是反弹的顶部；下一个低点在25日；26日是极高点。
6月：1日和2日为当月的极高点；14日和15日为回调的低点；20日为反弹的顶部；30日为极低点。
7月：1日和2日是极低点；14日和15日是反弹的高点；18日和19日是回调的底部；29日是极高点。
8月：当月的极高点在3日；8日和9日为低点；之后在10日出现快速反弹；12日为低点；30日也为极高点。
9月：1日和2日是极低点；15日和16日是极高点；19日是回调的低点；其后的反弹在26日见顶；29日是回调的低点。
10月：4日为高点；10日为低点；随后的反弹在14日见顶，而后又一直调整到29日的极低点为止。
11月：1日是极低点；15日是反弹的顶部；17日是回调的低点；19日是反弹的高点；21日和22日是回调的低点；26日和29日出现极高点。
12月：1日和2日为高点；接下来回调的低点在9日；反弹在16日和20日见到高点；回调发生在21日；24日见到极高点；其后又开始下跌，并在30日见底。
1928年
1月：3日和4日是反弹高点；之后的下跌在10日和11日见底；14日反弹见顶；18日回调见底；接下来在27日见到最高点。
2月：4日为低点；9日为反弹的顶部；20日为回调的底部；23日为反弹的高点；随后回调，并在27日见到极低点。
3月：2日出现极低点；17日是反弹的顶部；24日是回调的低点；26日是反弹的高点；27日出现回调；31日出现极高点。
从此时开始，美钢的交易变得更加活跃，以下我们只给出月初的重要交易日期、极高点和极低点出现的日期，以及每个月的收盘情况。
4月：2日和3日为低点；12日为本月的极高点；24日为极低点；30日的收盘价接近极低价位。
5月：3日是低点；11日是极高点；22日是极低点；25日是反弹的高点；29日也以接近本月低点的价格收盘。
6月：1日为本月的高点；极低点出现在25日，反弹在29日见顶。
7月：2日是低点；9日是反弹高点，接下来的下跌延续到12日和17日，并见到极低点；28日是极高点；本月的收盘价比该顶部低了3个点。
8月：极低点出现在3日和8日；29日出现极高点；本月在接近该顶部的价位收盘。
9月：5日为极低点；22日为本月的高点；本月收盘价也接近该顶部。
