1．结合实践，掌握“5+12+8+2”投资法则
如果把巴菲特几十年来投资所获得的成功进行一下盘点，可口可乐、吉列、通用电气、喜诗、H·H·布朗公司、麦当劳等等这些优秀的公司，可以说他所取得的成就足以令人瞠目。所有投资者不禁要问，为什么巴菲特能够在如此众多的公司中慧眼识珠，发现这些杰出的公司呢？为什么他基本上每一次投资都能大获全胜呢？他到底有什么投资秘诀呢？
在回答别人的问题时，巴菲特对自己的投资理念做了一个总结，他把这些理念概括为为：五项投资逻辑、十二个投资要点、八项投资标准和两项投资方式，即5+12+8+2法则。虽然看似简单，但是这其中蕴含着深奥的道理。
五项投资逻辑分别为：
（1）在寻找投资企业时，一定要选择消费者青睐型的企业，因为这样的企业拥有无与伦比的竞争优势。比如，可口可乐公司，巴菲特之所以对这家公司视如珍宝，原因在于该公司是世界上最好的大公司之一。它以合理的价格销售，受到消费者的普遍欢迎，其消费量几乎每年在每一个国家中都在不断增长。没有任何其他产品能够像它那样受欢迎。
（2）注重企业的内在价值，而不是低廉的收购价格。例如，美国捷运公司。巴菲特在购买这家企业时曾经说过：“我们感兴趣的并非股票价格本身，而是公司的潜在价值及其发展前景。要根据一家企业的愿景展望而进行相应的投资。”这家公司诞生于20世纪60年代，它所推出捷运卡很快成为了乘飞机旅行的人们的最爱，市场潜力巨大，但随后的一次经营失误使这家公司暂时陷入了困境，就在人们怀疑这家公司难以重续辉煌的时候，巴菲特斥巨资购买了该公司的大量股票，因为他发现了捷运公司所潜藏的超级内在价值。
（3）公司的股票价格取决于公司的实质价值。例如他所购买的通用再保险公司和《华盛顿邮报》。他总是说：“我们买进的是企业而非股票。”他是在告诉所有投资者，在寻找一家投资企业的时候，要看它的发展前景，如果符合投资条件就要果断购买，因为这些企业的经营良好，它的股票价格将会不断上升。
（4）要知道自己不只是一个投资人，还应该是一个企业经营者。巴菲特所投资过的企业涉及领域非常广泛，从零售商公司到保险公司，从银行到饮料公司，从烟草公司到纺织品公司，他都非常关注这些公司的经营活动，对它们的盈利方式、费用、现金流、价格和企业的资本需求、分配和运用都一清二楚。
（5）要做到长期持有优秀公司的股票。在巴菲特看来长期投资可以使投资者获得巨大的投资利润。所以他对于长期投资特别钟爱，悉数他所持有的几种股票可以发现，几乎每一种股票都是家喻户晓的世界著名企业的股票，比如说其中的可口可乐、吉列、美国运通银行、富国银行、联邦贷款住宅抵押公司、迪斯尼、麦当劳、《华盛顿邮报》等等都是闻名全球的优秀企业，他对于这些企业的股票的持有时间是令人惊叹的。甚至他曾经说过，对于这当中有的企业他要终身持有。
十二个投资要点分别为：
（1）买入价格是投资者决定是否买进股票的重要因素之一。因为它决定着投资者投资回报率的高低。而要做到这一点，投资者就必须在进行投资之前对于投资企业未来的盈余做出合理的推算。
（2）投资者要选择那些在未来具有稳定收益的企业进行投资。
（3）投资者要充分认识市场规律，遵循市场规律进行投资。
（4）投资者在进行投资时，只需关注买入的股票是否优秀和买入的价格是否合理。而无需理会股票分析师和专家的预测，也不要对担心经济形势的变化和股票市场的每日跌涨，更不要对任何小道消息信以为真。
（5）投资者在对投资企业进行考察时，要从长远的角度去考察。要看该企业在未来的发展前景任何，而不要只看当前的情况。
（6）不要期望在你刚刚买进股票时，股价就会上升，通常情况下，一支股票的升值能力全部显现出来会需要很长一段时间。投资者要耐心等待。
（7）坚持自己的判断、终于自己的选择，不要轻易改变自己的投资策略，以防出现重大损失。
（8）投资者要把自己当成是企业分析师。投资者对于企业的了解程度越深，他的投资策略就会越合理，而他的投资的安全性就会越高，获利的可能性也就会越大。
（9）投资者可以从通货膨胀中获利。
（10）复利对于投资者来说非常重要，投资者可以通过利润的复利的增长与避免交易费用和税收的方式，使自己的投资收益最大化。
（11）拥有一个安全边际对于投资者来说至关重要。首先安全边际可以使投资者避免面临价格的风险；其次它可以使投资者获得相对较高的权益回报率。
（12）价值是一个投资未来现金流量的折现值，而成长是用来决定价值的一项预测过程。所以价值型的投资理念和成长型的投资理念是一致的。投资者要投资于那些具有巨大潜力的企业。
八项投资标准分别是：
（1）股票价格适当，可以为投资者提供安全边际。
（2）投资企业的管理层的综合素质高。他们不会盲从而且忠实可靠，把股东的利益放在第一位。
（3）投资者要选择那些固定资产少，资本支出负担小，并且现金流量充裕的企业进行投资。
（4）投资企业具有稳定的经营历史。
（5）投资企业具有很高的市场占有率，具有消费者独占的特质。
（6）企业的财务状况良好。
（7）企业的经营效率较高，经营收益良好。
（8）企业的主营业务简单明了，具有广阔的发展前景。
两项投资方式为：
（1）当确定投资企业的权益报酬率、营运毛利、负债水平、现金流量、资本支出等方面都符合自己的投资标准时，就要长期持有该企业的股票。
（2）掌握套利技巧，进行短期套利。
5+12+8+2法则是“股神”巴菲特从他多年来的投资经验中提取出来的投资精华，正是这些投资精华使得巴菲特创造出了一个又一个投资神话，铸就了他的财富王国。对于广大投资者来说，这个法则为你们提供了借鉴，投资者可以从中吸取营养，从而使自己的投资更加成熟。
2．评估套利条件，善于并购套利
什么是套利呢？举个例子，如果套利者在香港股票市场以每股30美元的价格将某公司股票买入，那么他可以在纽约市场以每股50美元的价格将这种股票卖出，从中就可以赚得20美元的利润。也就是说，所谓套利，就是套利者利用各地股票市场上的价格差异来获取利润的行为。这种套利属于无风险套利。还有另一种套利，是有风险的套利，其风险在于套利者是在某公司的实际价值被低估时将其买入，然后期待该公司在未来的一段时间里其价格可以向价值回归，这样再将股票售出，就可以从中获取利润。可以看出这种套利是否成功将取决于公司在未来的表现，事实上这就意味着套利者在冒风险，因为未来的情况无法预测。
对于“股神”巴菲特来说，这种套利行为深得他的喜爱。在他几十年的投资生涯里，可以说各种各样的套利行为他打造他的财富王国做出了巨大的贡献。事实上早在巴菲特创业初期就已经开始了套利活动。上个世纪60年代，整个股票市场陷入低靡，股价大幅下滑，大多数的投资者都因为这次股价大跌而深受其害。而此时巴菲特和他的合伙公司似乎显得悠然自得，原因就是在这个股票市场最黑暗的时候，他们采用了套利的方法给自己带来了光明，当时他们投入了大量的资金进行疯狂地套利活动，从中他们获得了高额的利润，这不仅使他们及时地挽回了损失，而且还额外的大赚了一笔。
在众多的套利方式中，巴菲特最推崇的莫过于现金交易了。他曾利用这种方式在上个世纪80年代，进行了一次大型的交易，他曾以大约3亿美元的价格大量买入了美国RJR纳比斯科的股票，然后将所获得的利润分配给了股票持有人。他从中获得了丰厚的利润。
由此看来，套利行为是对于广大投资者来说最可取的投资方式之一。巴菲特认为，投资者如果能够成功地运用套利的方式，那么他一定会从中受益。
但是巴菲特要提醒广大套利者的是，时间是决定套利行为能否成功的关键。他以一个事例作为说明。如果你用1000万美元买下了某公司的20％的股票，而这个公司打算将在一年内以1500万美元的价格将公司卖掉，那么就意味着你获得了500万美元的利润。而你的税前年回报率将为30％。但是一旦有意外发生导致该公司不得不将交易日期推迟，这就意味着你的年回报率就会降低。推迟的时间越长你的回报率就会越低。也就是说你买入的日期和公司卖掉的日期相距时间越长，你的年回报率就越小。所以对于广大套利者来说，把握好这个时间差是所有工作的重中之重。
巴菲特说：“实际上，对于任何投资者来说都可以通过套利活动获取收益，某种程度上说，它是每一个投资者获利的捷径。”
但是必须承认的是在股票市场上进行股票买卖的人，大多数都是普通的投资者，他们或许没有巴菲特那样超人的能力，所以对于如何进行套利活动，就不会像巴菲特那样轻车熟路。那么对于那些想要进行套利活动的投资者来说，应该怎么办呢？
对此巴菲特认为，要想套利成功，就必须对套利条件进行评估，然后慎重地采取行动。
阿卡他公司是美国一家经营林木产品的公司，在20世纪70年代，美国政府出于绿化的需要，从该公司手里以低价购买了大面积的林地。该公司对政府的低价感到不满，于是决定将公司全部卖掉，这时公司的全部价值包括它自身的业务和政府的投资。于是，KKR公司表示愿以每股37美元的价格收购该公司。这引起了巴菲特的密切关注。他在两家公司还没有正式签订协议之前，分两个阶段一共购买了该公司大约70万股的股票。但是当两个公司正式签署协议后，KKR公司却因为无法筹集到资金而提出降低收购价格的要求，当遭到阿卡他公司的拒绝后，两家公司宣布交易失败。于是阿卡他公司以每股37．5美元的价格将公司卖给了另一家公司。由于当初巴菲特买入该公司股票的价格是每股33．5美元和37美元，所以这场变故使得巴菲特从中获得了大量的利润。
那么巴菲特到底为什么能够在这次套购中大获全胜呢？首先，他对阿卡他公司和KKR公司之间的这场交易是否能够成功，进行了分析。在他看来，KKR公司历来所进行的每一次收购行为都是依靠借债来进行的，所以可以判断出该公司具有丰富的筹措资金的经验。另外，阿卡他公司的管理层的卖意已决。所以如果不出意外这场交易势在必行。如果果断采取行动，那么成功的把握很大。
然后，他果断的买入大量的股票，是因为他已经对阿卡他公司的真正价值做了一个大概的评估，尽管不是很精确，但他相信该公司的价值确实被低估了。而它真正的价值一定会在将来的时间里被完全显示出来。
而当KKR公司由于筹措资金出现了困难，导致这个交易最终失败，阿卡他公司只好另寻他主。这时对于巴菲特来说可谓是天上掉馅饼，捡了大便宜。
可以看出，巴菲特对于这次套利的每一个环节都进行了预测，并做好了充分的准备，从而为最终的胜利打下了基础。
可以说巴菲特的这次套利行动给所有的套利者上了一堂生动的课，他告诫所有的套利者，在进行套利之前，要对各个方面进行分析，当所有套利条件都已成熟时，就可以采取行动了。
3．懂得借鸡生蛋
曾经研究巴菲特投资策略的一个专家这样评价巴菲特：“他之所以成功，就是因为他那高超的借鸡生蛋的本领，他用别人的钱为自己敞开了通向财富的大门。”投资保险业就是一个很好的例证。
保险业有着和其他行业不同的特点，客户交纳的保险费用是为将来有一天万一发生意外而做的准备，但是事实上意外发生的几率太小了，这就相当于客户把资金存在了保险公司，而保险公司就可以支配这些费用。按照行业的规定，保险公司的股东有权利得到客户交付的保险费用。这就意味着股东们可以很轻松地就能赚到一笔，而且可以用这笔钱来进行其他投资，获得更大的利润。精明的巴菲特当初之所以选择了保险业作为投资目标，原因就在于此。由于客户发生意外的情况十分小，所以这些费用就无需用作意外赔偿，这样一来巴菲特就可以将这部分费用挪为他用，于是他瞄准了股票市场。
就这样他把投资保险业所赚的少量的钱拿到股票市场上去购买股票，天长日久利润就像滚雪球一样，越滚越大。
巴菲特认为，聪明的投资者应该懂得如何利用别人的资源去进行投资，这样才能使自己的有限的资金源源不断的为自己创造利润。这让巴菲特想起了当年他开始创业的时候所经历的一切。
巴菲特大学毕业以后，曾在一家投资公司工作了很长一段时间，但是一心想创出一番事业的他不甘心永远为别人工作，他有了自己创办公司的打算。但是他所面临的第一个难题就是缺乏资金，于是他开始东凑西借，终于筹到了少量的一笔，然后他把这笔钱投到了他朋友的公司里，获得了少量的股份。这时野心勃勃的他开始酝酿他的下一步行动，他继续用所赚得的一点点钱购买该公司的股票，慢慢他摇身一变，成为了拥有该公司股份最多的投资者。从此财富的大门开始徐徐向他敞开了。
如今的他已经成为了投资界名副其实的“股神”，他拥有富可敌国的财富，他拥有享誉世界的名声。可以说巴菲特的身上拥有着作为一个“股神”所拥有的与生俱来的投资天赋。在他铸就他那固若金汤的财富王国时，他已经将他那借鸡生蛋的本领发挥的淋漓尽致了。
在他看来，投资本身蕴含着极大的风险，由于每个投资者的资金有限，这就使得投资者在进行投资时总是战战兢兢、如履薄冰。在这种情况下，一个人的力量难免过于势单力薄，而聪明的投资者就要懂得如何利用别人的钱来为自己开疆辟地，这样有朝一日才能使自己走向财富之路。他告诫那些由于资金缺乏而犹豫不决的投资者，不要被资金匮乏而吓到，只要能够充分利用别人的钱来给自己铺路，那么你就已经离成功不远了。
4．用概率决定套购策略
巴菲特在进行每一次的套购决策时，都会对投资企业的收益概率、可能收益数量损概率和可能亏损的数量做出预测。其实这就是巴菲特所说的主观概率法。
