第二，长期偿债能力。
用于衡量公司满足长期债务的还本付息以及其他类似责任的能力。如果公司不能及时偿还债务，就会发生清偿问题，可能会被要求重组或者清算。评估长期偿债风险最好的指标是公司在一定时期中创造收益的能力。盈利性公司会从经营活动中产生足够的现金流量，也可以从债权人或股东那里获得所需要的现金。除了盈利性指标外，通常我们采用以下四个指标来衡量公司的长期偿债能力和风险：（1）债务比率；（2）利息保障倍数；（3）经营活动现金流量与总负债的比率；（4）经营活动现金流量与资本支出的比率。
债务比率一般采用长期债务比率[长期债务/（长期债务+股东权益）]、债务权益比率（长期债务/股东权益）、资产负债率（总负债/总资产）。分析人员应该谨慎，应该明确所采用的债务比率的具体含义。债务权益比率超过1.0（也就是说，长期债务超过股东权益）并不是不正常的情况；但是，长期债务比率或者资产负债比率超过1.0就是非常不正常的情况了（这意味着股东权益的价值为负值）。
利息保障倍数表明在利息费用和所得税前的净收益是利息费用的多少倍。
经营活动现金流量与总负债比率等于经营活动产生的现金流量除以平均总负债。对于财务状况健康的公司而言，这一比率达到或超过0.2是常见的情况。
经营活动现金流量与资本支出比率反映了公司通过经营活动创造现金流量来满足公司保持和增加生产能力的资本支出需求的能力。这一比率表明公司支付债务的能力，但并没有明确说明公司未来必须偿还债务的水平；而且，在安排每年的资本支出时，公司经理有自主权，资本支出水平的变动将影响这一比率。公司如果处于盈利性较差的时期，就会削减其资本支出，以便增加相应年份的这一比率。因此，分析人员对于这种比率的变动趋势的解释应该谨慎。
（二）透过企业经营战略和经营周期分析企业的偿债能力
银行信贷人员习惯于透过企业的财务报表来分析企业的偿债能力，“通过过去看未来”。但是，企业的财务报表反应的是企业过去年度（或月度）的经营成果，只是结果的反映，过去的经营状况并不能代表企业未来的经营状况。要真正分析企业的偿债能力需要知道企业所处于行业的竞争程度，需要知道企业经营管理战略，需要知道企业的核心竞争力所在。
现金流是分析企业还款能力最关键的因素，因此，应该首先分析产品生命周期与企业收益及现金流量的关系。
1.产品周期理论与企业收益流量、现金流量之间的关系
生命周期阶段
产品生命周期理论为理解收益流量与现金流量之间的关系提供了很好的分析框架。这种理论的思想来自市场营销和微观经济学。这种理论假设，具体的产品（货物和服务）通常会顺序经过四个阶段：导入期、成长期、成熟期和衰退期。每期的长度和收入曲线的变化速度将随着产品类型的不同而不同。尽管在任何时间都很难精确确定具体的产品处于生命周期的哪个位置，但通常可以指出相应产品处于哪个阶段，或者在相应阶段的前半部分还是后半部分。
在产品的导入期和成长期的前期阶段，通常会发生净亏损，因为现有产品所带来的销售收入不足以弥补产品设计以及新产品推广所花费的成本；在成熟期净收益会达到最高峰；然后，随着产品进入衰退期，净收益也开始下降。
在导入期和成长期的早期阶段，经营活动现金流量通常为负值，因为为推出产品需要支付大量的现金；而在这些早期阶段，投资活动现金流量通常也为负值，因为公司要投资于生产设施的建设。这种投资活动的负的现金流量的大小取决于相应业务的资本密集程度。因此，在这些早期阶段，公司必须从外部渠道（通过负债和股东权益）获得现金。
随着成长阶段的进展，经营活动盈利状况不断改善，并开始产生正的现金流量。然而，公司需要更多的现金来支持其应收账款和存货的增加，因为预期公司未来会有更多的销售收入。因此，净收益通常比经营活动现金流量更早地由负转正。投资活动现金流量负值的大小取决于公司的增长率以及资本密集程度，正如在导入期阶段，公司需要从外部资源获得所需的大部分现金。而多产品的公司也许还有其他的选择，可以采用在成熟期的产品所产生的现金来资助其他的产品，也就是处于导入期和成长期阶段的产品，从而避免过多地依赖于外部融资。
随着产品发展进入成熟期，现金流量格局也迅速变化。经营活动会变成净的现金流量提供者，一方面是因为市场已经接受了相应的产品，使得公司对营运资本的需求趋于平稳；另一方面则因为随着销售收入的增加，公司只需要使用和维持而不是增加生产能力。在成熟期的后期阶段、投资活动的现金流量甚至可能变成正值，因为公司可能会出售不再需要的厂房和设备。公司从经营活动获得了多余的现金（在某种程度上，也从投资活动获得了多余的现金），公司可以利用这些多余的现金归还在导入期和成长期阶段所借入的债务，也可以支付股票红利。
在衰退期，随着销售收入的减少，经营活动现金流量和投资活动现金流量都逐渐减少。公司可以继续归还其剩余的债务。
产品生命周期模型为深入认识具体产品的销售收入、净收益与经营活动现金流量、投资活动现金流量和融资活动现金流量之间关系提供了帮助。然而，很少有公司只生产单一的产品，很多公司会同时生产处于不同生命周期阶段的一系列产品。再者，现金流量表报告的公司现金流量数额是所有产品的总额，而不是针对某一产品的现金流量数额。如果要运用产品生命周期理论来解释公布的现金流量表，还需要多产品生命周期分析。
获得多产品生命周期分析的一种方式是综合考虑公司各种产品在其生命周期阶段的位置，然后确定公司平均处于产品生命周期阶段的位置。例如，在技术驱动行业中的典型公司，如生物技术行业，很可能是处于成长期，尽管这类公司中也有某些产品是刚开始研究，而另一些产品也许随着新技术的出现而处于衰退期，这类公司的绝大多数产品还是处于高增长的成长期。绝大多数的消费食品公司是处于成熟期，依靠合理的产品质量控制和促销手段；有品牌的消费食品产品可能会在成熟期阶段保持许多年，在其原有的产品不能很好地满足消费者的需求时，这类公司会考虑向市场推出新的产品，但是平均来说，其产品处于成熟期阶段。在美国，由于来自国外的竞争和技术上的过时，某些行业也许已经处于衰退期的早期阶段，比如纺织行业和钢铁行业。在这些行业中，某些公司购置了技术上更为先进的生产设备，以便在全世界范围内展开更有效的竞争，这种做法有希望延长其成熟期；其他的公司则采取了多样化的战略，将公司的资源部分地转移到处于成长期的行业。
2.通过企业竞争战略分析企业的还款能力
要深入了解一个企业的经营战略，还需要了解宏观层面客户所处行业、区域相关政策等宏观层面的信息（在中国，宏观层面的信息显得尤其重要）、所处行业内部竞争状态的竞争层面的信息、所处集团公司的集团层面的信息以及企业内部层面的信息，并加以分析，才可能分析客户的经营战略，从而最终分析客户的还款能力。
在分析企业还款能力之前，首先要识别企业所处行业的经济特征，识别企业获得竞争优势的特定战略。
在了解企业行业经济特征和企业竞争优势后，分析人员应能够回答企业的下列问题，例如：该行业是否包含有数量众多的公司，这些公司是否都销售类似的产品？还是行业中只有为数不多的公司相互竞争，所销售的产品都有与众不同的特点？公司要在行业中保持竞争优势，技术是否扮演着重要的角色？行业是销售额增长非常迅速，还是需求增长缓慢？公司的产品设计是否用来满足特定的细分市场，还是面向更多广泛的消费者市场？公司是否进行了后向一体化来加工原材料、制造产品？公司是否进行了前向一体化以进入产品销售领域，直接面向最终顾客？公司是否进行跨地区或跨行业的多样化经营？等等。
例如，分析零售行业中的竞争战略（无“市场领袖”的情况下）。零售行业存在以下结构性特点：（1）进入壁垒低；（2）顾客购买量很小；（3）缺乏规模经济，成本优势与规模无关；（4）产品或服务的地域性强；（5）需求庞大而分散、多样化；（6）顾客定制产品的数量很小；（7）运输成本太高；（8）政府法规强制。因此，零售产业企业主要采用以下战略：（1）连锁经营；（2）“公式化”设施与管理；（3）低成本制造者；（4）通过一体化增加顾客的价值；（5）专门化（顾客类型专门化、产品专门化、定货类型专门化……）；（6）目标集聚于有限地域。若企业偏离上述战略，其生产经营就可能出现困难，其竞争优势可能丧失，偿债能力可能会降低。
研究人员分析总结了企业失败的19个预警信号：董事会或重要人事变动，关键人物死亡，主要管理者投机心理过重，接班人（是否明确），管理和控制能力弱，公司业务性质发生变化，丧失主要客户，工厂的设备与设施维修不善，存货超出正常水平，企业存款余额下降，还款来源没有落实，未能按时提交报表，应收款的平均时间延长，短期和长期债务大量增加，销售下降，成本增加，收益下降，呆账增加，经营亏损。
研究人员分析总结了失败企业的15个特征：缺乏管理，财务管理失控，欠缺诚信，欺诈行为（董事不当行为），失去市场，产品需求减少，市场销售策略失当，冒险兼并其他公司，投机过重，风险过大，冒险投资新业务、新产品、新市场，原材料价格暴涨，受第三者失败影响（客户和供货商），经济环境或行业转坏，自然灾害、科学技术意外。
3.案例分析
再回头分析江南皮革贷款出现不良的案例。我们可以看出，2009年其经营状况还是不错的：“江南皮革显然是作为温州一家信誉优良的企业被银行接纳的。税务信息同时显示，即便是金融危机发生不久的2009年，公司实现销售额2.82亿元，利税总额达1800万元。目前，公司的资产、设备等估值也起码在亿元以上。”
江南皮革经营恶化的主要原因有：
第一，皮革产品利润率低，受外部影响大，而且环境监测监管压力大，企业转型的冲动大：“江南皮革产业链上的一名包姓企业主在皮革原料经营上已达10多年，据他了解，现在江南出品的皮革产品，年利润率达到10%已相当不错了，但经营却非常‘劳心’，比如应对环境监测监管方面的压力。”
第二，在自身实力不济的情况下涉足房地产，向多方融资，在流动性收紧的情况下资金链断裂：“黄鹤转向了房地产业”；“2010年黄鹤在台州市投资的台州江南皮革，其位于台州市临海医化工业园，为海滨区域，公司地皮68000多平方米，总投资额1.8亿元。”
第三，公司治理结构不完善，运作不规范：“黄鹤妻子是公司的财务主管，黄鹤为法定代表人”；“在温州市区某大厦8楼，黄鹤名下的两套物业被抵押给两家股份制银行，但具体金额不详。”
第四，公司法人涉赌：“黄鹤的好赌一直在圈子里小有名气。温州工业园区一名知情人士说，今年3月，管委会曾组织20多家皮革企业去香港参展，黄鹤也在其中。展会结束后，黄鹤与部分企业主去澳门博彩。”
三、银行信用风险分析：个人类借款人的偿债能力分析
正常情况下，个人住房贷款是否违约是由客户的还款能力和还款意愿来决定的。从客户特征来看，影响客户还款能力的因素主要有家庭收入、收入月供比、职业状况、文化程度、年龄结构和婚姻状况等；而影响客户还款意愿的因素主要是其所购房屋的贬值程度来决定的，而银行通常是通过首付款比例来规避该类风险。
国外关于商业银行住房抵押贷款决策影响机制的相关研究主要有违约理论、理性歧视理论、信息外部性理论和内部信息效应理论。
（一）违约理论
住房抵押贷款违约理论有两种：支付能力理论和权益理论，分别解释被迫违约和理性违约。
支付能力理论的主要内容是：（1）当借款者无力支付月还款额时，违约就会发生；（2）影响借款者支付能力的因素有：触发事件（triggere vents，包括失业、离婚和疾病等）、融资来源（Financial resources，包括收入和储蓄等）、融资条款（Financial commitments，包括住房抵押贷款的利率、期限和贷款价值率以及其他负债）和其他（包括户主年龄和家庭里孩子的年龄与数量等）。
权益理论的主要内容是：（1）违约可视为住房抵押贷款所含的看跌期权，即以不偿还住房抵押贷款余额为条件而卖出住房的期权，即使借款者有能力支付月还款额，也可能在一定条件下执行看跌期权（违约）。（2）违约的必要条件是负权益（住房价值小于贷款价值），并且违约受交易成本和触发事件的影响。（3）负权益的影响因素包括初始贷款价值率、住房价格波动率、已抵押年数、贷款期限和资金机会成本；交易成本因素包括违约信用损失、寻找新住所的搜寻费用和搬迁费用等，它增加违约成本从而降低违约概率；触发事件因素包括失业、离婚和迁移等，它将多期最优违约决策提前到现在。
