说到香港七十年代股市不得不从 1973年说起，一场股灾不但令不少投资者损失惨重，企业因经营环境逆转而连年亏损的情况，也极为普遍。风暴虽然逼使个别经营欠佳的企业关门大吉，但对那些管理得当、经营有法的企业而言，却未尝不是另一种挑战。所谓“趁着雨大洗屋顶”，某些企业不但利用这个机会来精简架构、减低成本，更挑选一些股价低残而资产（尤其物业）丰厚的公司，伺机吸纳和收购，藉以优化自己的企业。
事实上，股票市场不但是企业筹集资金的重要渠道，同时也是企业合并、收购和重组的舞台，很多企业家便是藉着这个重要的金融平台，开疆辟土、扩张自己的企业王国。股灾过后，股市虽然一片沉寂，但是，那些目光如炬而实力雄厚的企业家们，已趁市道低迷、股价低残之时不动声色地吸纳具潜质的股份，为日后连串收购合并行动铺路。
正如上一章所谈，1975年的股票市场虽然扭转了1973年大崩溃后软弱无力的局面，但买卖仍不太活跃，成交量更屡创新低，显示投资信心并没完全恢复。虽然整体投资气氛差强人意，但个别先知先觉的企业家，已先人一步地部署各项收购合并行动，引来了市场人士的注意。最先揭起收购风气的是老牌英资大行——太古洋行。1975年1月中，太古洋行（Swire?Pacific）率先发行280万股新股，换取大昌地产（Tai Cheung Properties）附属公司太古昌发展（Swire Cheung Development）1050万股股权，然后将该批股份转让太古地产（Swire?Properties），而太古昌又发行新股1210万股与太古地产，换取太古船坞第一期发展计划（即后来的太古城）50.0%股权，至于太古昌则将爱秩序湾（Aldrich Bay）东部的土地，以低价
让与太古洋行。通过这种配股、换股及发行新股的游戏，小股东的股权自然被“摊薄”，而企业的实力则迅速地壮大起来。
同年5月，太古洋行又以港币11377万元向太古轮船公司购入国泰投资（Cathy Holdings）31.25%股权。其次，该公司还向太古实业（Swire Industries）承购25.25%国泰投资的股权，这样左手交右手的策略性收购，令太古洋行变成国泰投资的控股公司。值得注意的是，国泰投资控有国泰航空（Cathy Pacific Airways）和香港飞机工程（Hong Kong Aircrafts?Engineering）的大部分股权，这项收购行动变相将这两家公司转为太古洋行的附属公司（《香港年鉴》，1976年《金银证券月报》，1976年3月）。
到了12月中，太古洋行再宣布与太古实业合并，条件为每4股面值1元之太古实业A股换9股面值0.6元新发行之太古洋行A股，另每股太古实业A股附加现金0.5元；B股方面，每4股面值0.2元之太古实业B股换9股面值0.12元新发行之太古洋行B股，另每股太古实业B股附加现金0.1元。通过以上连串收购、合并行动，史怀雅家族（Swire family）对太古洋行的控制权更为巩固，而集团的实力也进一步膨胀起来。
作为英资集团龙头的怡和公司，当然也不会错过任何有利可图的机会。早在1972年，集团旗下置地公司吞并牛奶公司一役，已使一众投资者大开眼界（详见第一章）。到了1975年4月底，怡和公司宣布以每117股面值6元之怡和公司股票，换取1000股面值1元仁孚行股票另加现金150元的价值，收购该汽车代理公司75.0%的股权，令仁孚行变成怡公司的附属公司。
俟后（5月5日），该公司又宣布以每9股面值6元之怡和公司股票，换取10股面值5元金门建筑股票的方式，收购金门建筑，并将该公司私有化。
在此，我们必须指出，仁孚行和金门建筑均有十分可观的营利前景和物业资产。举例说，金门建筑拥有的中环金门大厦（即现在的美国银行中心位置），后来便以7.15亿元转售与旗下的置地公司，使怡和公司获利不菲。通过这些环环相扣的收购行动，怡和公司不但可以分散投资风险，也大大改善了集团的盈利前景。
正当太古集团和怡和公司南征北讨地扩张势力之时，同样为英资大行的和记企业，则因早前扩张过急而显得有点斯人独憔悴。该公司不但失去了攻城略地的战斗力，更因财政危机而被逼“贱价”出卖资产，直接削弱了本身的实力。事实上，面对沉重的财政危机，该公司除了在1974年出售其中一家附属公司——船务投资公司（Shipping & General Investments?Limited）——的71.4%股权外，又将另一家附属公司——亚洲投资公司（Asia Investment?Limited）——的75.0%股权转售西德财团。其次，集团另一附属公司——和记国际（Hutchison?International Limited ）的35.6%股权，又宣布售与南丰纺织联合（Nan Fung Textiles?Consolidated）的建丰制衣投资（Kin Fung Garments & Investments），让建丰制衣全权控制了和丰企业。除此之外，和记企业本身又在无可奈何之下以1.5亿元出让33.7%股权与汇丰银行，“琼.格拉斯先生吗？”琼.格拉斯正在审核投资项目其中和记企业33.7%的股权今上层非常不满意，这是由于和记企业表现出的资金问题已经是公开的秘密，再加上现资本市场低迷，以至于这和记企业33.7%的股权市值在缩水，上层要求是利润，不是看不到的雾霾，故琼.格拉斯与几个大财团交涉均婉言没提这事。“你好，我正是琼.格拉斯”琼.格拉斯的名片可不是随便什么人都有的，“你有什么我可以服务的吗？”“我是上午买项链的卢家民”琼记起来了，正主是大土豪，语气变的尤为尊敬“当然记得，请问我能为您做些什么！”“哦！这样我老板想问问你能提供多少贷款资金”琼一听这下发了大客户来了。“哦！卢先生那看龙隐先生的抵押了，几百亿美元我们汇丰还是拿的出来。”“行，那你带着团队来天品一号别墅，与我老板详谈”“一定，一定以最快时间赶到。”这可是大业务，琼立刻向总部汇报，总部很快指示一定要拿下大潜力客户，这时候放贷最难，也最容易的，最难是找到有黄金抵押的客户，最易是些投资企业，但不稳定，银行喜欢与稳定收入打交道。
