到7月12日，以杨秉正为首的8名董事，仍拒绝百富勤（长实与中泰委托的财务顾问）的收购建议，他们还控有7.61%美丽华股权。以何添为首的5名董事持有5.37%股权，他们主张接受收购。7月16日，百富勤宣布至全面收购截止期，只购得13.7%股权及9.2%认股权证，股权未购满50%以上，承认收购失败。而李兆基通过市场吸纳，使其所持股权增至34.8%。因未过35%全面收购触发点，无须发起全面收购，却保持第一大股东地位。
创业感悟：商场如战场，没有人永远是常胜将军。超人也是一样的，尽管这个在股市地产界肆意翻腾的商业骄子，在股市收购方面也是一个高手，但是在李嘉诚的收购史上，美丽华一役却是一场败仗。究其原因，当然就是商场的无情，强中自有强中手了。
4.长实首钢并肩作战
李嘉诚如是说：善于合作，壮大自己的实力。
做生意要学会与人合作，在合作中共同发展，这样才能形成强强联合。也就是说，合作是经商必不可少的手段，除非你不想做大做出品牌。但合作之难又是显而易见的，这要牵扯到利润的分成。因此真正的合作要建立于诚信的基础之上，为双方的共同利益而谋划。
李嘉诚一向认为，“善于合作，壮大自己的实力”。李业广是“胡关李罗”律师行合伙人之一。李业广持有英联邦的会计师执照，是个“两栖”专业人士，在业界声誉甚隆。在任长实董事之后，一直帮李嘉诚完成许多扩张计划。人们称李业广是李嘉诚的“御用律师”。李嘉诚说：“不好这么讲，李业广先生可是行内的顶尖人物，我可没这个本事独包下他。”李业广甘处幕后，保持低调。1991年，李业广一飞冲天——出任香港证券联合交易所董事局主席。香港报章在介绍联交所新任主席李业广资格履历时，称他是“胡关罗”律师行合伙人，长实集团多间上市公司董事……长江在李业广及公众心目中的分量可见一斑。李嘉诚是个彻底的务实派，他绝不会拉大旗做虎皮，虚张声势。李嘉诚在商界的名气较李业广大。在香港商界，拉名人任董事是人们常用之术，李嘉诚并非这样，他敬重的是李业广的博识韬略。二人的合作确实是商界的一个典范。
从1990年初，李嘉诚辅佐中信收购泰富起，香港中资与内地国企，纷纷扯超人衣襟，欲借超人之力购壳上市，合组联营公司，利用双方的优势，在香港和内地同时拓展业务。
这个时候，李嘉诚看好了香港的一家钢铁公司——东荣钢铁。“东荣钢铁”上市公司以经销钢铁业务为主，为李明治的联合集团所控。李明治是香港股市著名的魔术师，他经常会不停地将全系各上市公司股份倒来倒去，据说买家和卖家都是他本人，害得小股东们叫苦连天。李明治因此涉嫌触犯证券条例，招致了证监会等机构的大调查。如证据确凿，李明治及其联合系集团将会受到严厉的制裁和处罚。在此情况下，李明治走为上策，有意将旗下上市公司作壳出售。李嘉诚意愿收购东容钢铁，并且使它重振雄威。
李嘉诚仔细的分析了自身的处境，在众多未来的合作伙伴中，他选择了首钢。原因不仅有上述的机遇因素，还因为他看中了首钢的实力。
首都钢铁公司，是中国特大型四大钢铁基地之一，有职工27万人。经营多元化，包括钢铁、采矿、电子、建筑、航运、金融等18个行业，在国内拥有一百多家大中型工厂和70多家联营公司，在海外拥有独资、合资企业18家。
而首钢有意在香港上市，看中了李嘉诚的巨大声誉与影响力。重要的是，东荣钢铁与首钢的入港发展方向吻合，它既可消化首钢的钢铁，还可将部分钢铁销往海外，这应该是一个最佳选择。于是，两大商业巨头一拍即合，准备收购东荣钢铁公司。
1992年10月23日，首都钢铁、长江实业、怡东财务、东荣钢铁在北京签订了有关收购东荣钢铁的协议，收购价每股为0．928元，涉资2．34亿港元。收购方的股权分配是：首钢51％，长实21％，怡东3％，一共为75％的荣股权。收购停牌前，东荣市价为每股0．92港元。东荣的市价及收购价均低于股票面额，可见东荣当时的股市信誉之低，已成了一只没有肉的微型空壳。但这只空壳并不能限制未来的主人将其发展成大型中资企业。超人当然有足够的信心。
1993年4月2日，首钢、长实第二次合作，收购联合系旗下三泰实业。三泰实业是一间生产电子产品的上市公司。收购后，三家的股权分配是首钢46%，长实19%，怡东2.7%。5月，东荣从长实和怡东手中购回三泰股份。同月，东荣正式改名为首长国际。大股东仍是首钢、长实、怡东3家。三泰实业挂在首长国际旗下。
1993年5月18日，首长国际收购开始投资，经重整后，将其改名为首长四方。1993年8月12日，首长国际又集资1．74亿港元，收购建筑公司海成集团。1993年9月12日，首长国际全面收购宝佳集团，涉及资金11亿港元，是首长国际所涉金额最大的一次收购。
经过5次收购后，首长国际在香港站稳了脚跟，实力大增。于是，掉头向内地进军，与内地政府企业达成的合作项目所涉金额达百亿以上。
创业感悟：能否选择一个有实力的合作者，对一个企业的发展至关重要。一个企业不可能单独把企业做大，要使企业从一个地区级走向国家级，从国家级又成为跨国集团，要充分发挥合作的优势，集中合作双方的财力物力人力，重要的是能达到双赢的结果，既使自己发展壮大，还赢得了更为坚定的长期商业伙伴。
七、内地——盘踞内地，进军大陆
1.投资内地独领风骚
李嘉诚如是说：精明的商家可以将商业意识渗透到生活的每一件事中去，甚至是一举手一投足。充满商业细胞的商人，赚钱可以是无处不在、无时不在。
十一届三中全会召开后，中国政府积极推行对外开放政策，开始大力引进外资。从20世纪80年代初起，香港不少财团已在中国内地轰轰烈烈干起来，取得骄人业绩。李嘉诚耐心等待，一直到大陆的经济政策稳定下来，才着手进军内地。
到了1992年，李嘉诚把港外投资轴心放到内地市场。正是这年，邓小平视察南方经济特区，掀起改革开放的巨浪。中国内地，被世界经济界看成全球最具潜力的投资市场。这个时候，港商在内地已经掀起了一股投资潮。1979年，霍英东参与投资广州当时规模最大、级别最高的白天鹅宾馆建设；与此同时，包玉刚投资改建宁波北仑港；利氏家族兴建五星级的广州花园酒店。从1983年起，郭鹤年先后在内地兴建了北京香格里拉、杭州香格里拉、北京中国国际贸易中心等10多幢大型物业。胡应湘则牵头兴建了广州中国大酒店、深圳沙角发电厂B厂、广深珠高速公路等数项大型工程。
尽管后人一步，但是李嘉诚并没有落后于人，反而后来居上。虽然说对于富于闯劲、敢于冒险的人来说，先行一步，占得先机，往往可以得到更大的利益，当然，也需要冒一些风险。但是，迟人一步却能看清形势，在投资的时候更有目的性。李嘉诚素来不喜欢抢饮“头啖汤”，总是等别人试过安全无恙后，才放心着手开始。李嘉诚后发制人的策略，正体现了李嘉诚稳健发展的原则。
李嘉诚在内地注册成立的第一家公司是联营公司，这就是李嘉诚代表长实集团与中方合资成立的“深圳长和实业有限公司”。深圳长和实业有限公司注册资本共2亿港元，港方中方各持有一半股权。中方的两家合作伙伴是深圳市政府直属的深圳投资管理公司和国家计委属下的中国机电轻纺投资公司，港方股东有长实、和黄、怡和3家。
在内地站住脚的李嘉诚开始大规模地投资。在此期间，可以看出李嘉诚注重从时间上获得效率。高效赢得时间，时间就是金钱。
1992年10月，李嘉诚投资深圳盐田港。
1992年，在广州投资兴建一幢73层高的国际金融中心大厦，成为广州市最大的摩天大厦。
1992年11月下旬，投资广深珠高速公路第2期工程广州至珠海段。
1992年6月，李嘉诚在上海投资60亿建设货柜码头，与香港互为犄角，并成为亚洲首席私营货柜码头大王。
接着，李嘉诚在上海、福州、重庆等地，投资房地产及康居工程，名利双收。
李嘉诚投资广州地产，兴建国际玩具城，力争亚运村项目，气派非凡。
联姻中国药业巨头，李嘉诚要缔造一个环球药业王国。
在北京，李嘉诚参与多家酒店投资。最引人注目的是，李嘉诚与郭鹤年于1992年联手获得王府井旧址发展权，新财团将在此兴建特大型商业购物中心——东方广场。另外，和黄在内地各大城市，全面拓展电讯业务，是内地移动电话及传呼台的最大合作伙伴。
李嘉诚不投则已，一投就如长江之势，翻江倒海。香港没有一家财团能与之比肩。李嘉诚再次独占鳌头，独领风骚。这里充分印证了李嘉诚的后劲足。冠军本身就是广告，就是价值，就是财富。
李嘉诚后发制人，卯足后劲，如长江之势在内地迅速发展起来。一步一步在内地的商业王国创造奇迹。
创业感悟：一般说来，向哪里投资就会带动哪里的经济发展。尤其在经济全球化的时代，投资一个产业还能带动相关产业的发展。李嘉诚把长实从香港发展到世界，扶助中资后，关心祖国的发展，又转回来把眼光投向内地。李嘉诚不投则已，一投惊人，他进军内地的速度势如破竹，如排山倒海之势，迅速在内地站稳了脚跟。
2.投资盐田声威大震
李嘉诚如是说：不论你在什么时候开始，重要的是开始之后就不要停止。不论你在什么时候结束，重要的是结束之后就不要悔恨。
李嘉诚做事之前，往往三思，言语表达非常的谨慎，一般会留有余地。
1992年8月6日，李嘉诚发布本集团中期业绩报告，阐明投资重点转移到内地的条件及方针：中国未来之国民经济将有较大幅度之增长，前景令人鼓舞。香港地区整个经济体系亦将由此而得益，为平稳过渡做好准备。自年初邓小平南巡深圳后，中国开放改革的势头得到深化，本集团在大陆的投资的确增大了。
记者问长实系最终会投资多少。李嘉诚答道：“在现阶段很难估计，很多因素目前是很难预测的。若经济环境发展理想，最终在内地投资的资产值，可能会占本集团总资产值25％。”
李嘉诚没有透露何时达到这个比例。李嘉诚向来谨慎稳健，若非有十成的把握，他不会限定一个具体时间，那样，无疑给自己套上紧箍咒。李嘉诚坚持的是，留有余地，凡事都主动。掌握了主动权才不至于被时局被商业同行牵着鼻子走。
李嘉诚在内地的“可能”投资，据《香港商报》分析，是个相当大的比例，以1991年底长实系资产总值750亿计算，日后该系在内地的投资额将达190亿港元。李嘉诚以其磅礴的气势，以近200亿的巨资后来居上，委实是势如长江。
到了1992年11月下旬，李嘉诚与胡应湘达成协议，合作发展广深珠高速公路第二期广州至珠海段。总投资为96亿港元，长实与合和共持控股权。其余股份由新鸿基地产及数家日资公司拥有。投资回报靠征收费用，是一项投资大、风险大、见效慢的长线基础设施投资。
李嘉诚看准这段公路的潜景非常广阔，虽然回报缓慢，但长期而稳定，随着经济的进一步发展，高速公路还会升值，使用频率还会更高。此外，铺路多少兼有行善积德的意蕴，而李嘉诚一向很注重好名声。事实上，好名声也给他带来了丰厚的经济利益。
在接下来的深圳盐田港投资中，李嘉诚开始在内地可谓是声威大震。最开始，李嘉诚在提出这个盐田港计划的时候，曾遭马世民竭力反对。马世民说：“我确实不赞成在内地搞货柜码头，因为1997年后，香港成为中国的一个特区，我们在香港货柜码头坐大，深圳又搞一个，等于抢香港的生意，自己打自己。”李嘉诚更具远见卓识地说，深港间的大鹏湾是天然深水港，我们不抢先建盐田港，别的财团也会抢着去干，那将成了“我们与他人对打”。
虽然马世民也够得上是世界级的商界奇才，但从这里，我们看出，李嘉诚看问题上确实比他棋高一着。正如李嘉诚所说，假如盐田港被别的财团抢去，那就被动了。李嘉诚在香港的货柜码头就面临严重的竞争挑战，日子将很不好过。李嘉诚看得清大局，认得清形势。在珠海，和黄控得高栏深水港的发展权，这里将成为珠江三角洲西面的出海通道。
盐田港计划在1992年的10月份实施。1992年10月5日，以和黄集团为核心的港方财团与中方在北京签署深圳盐田港发展合同。中方财团是深圳东鹏实业，占3成股权；港方财团有和黄旗下的国际货柜码头公司、熊谷组公司等，共占7成股权。控股权在和黄集团。
以当时价格算，合营公司总投资为50亿人民币，目标是建成与香港货柜码头互补的世界级盐田货柜码头。
工程分几期完成，第一期拥有2个货柜泊位和4个杂货泊位，现已开始启用，较大地缓解了香港货柜码头的压力。
创业感悟：能够在内地站稳脚跟，首先要做的就是提高自己的知名度，也就是怎么样才能在大陆的庞大商业市场中获取声威，成为向内地迅速发展的“头部曲”。这是李嘉诚这样的大商人必须考虑的。
3.称王亚洲不放地产
李嘉诚如是说：好好扮演自己的角色，做自己该做的事。
李嘉诚的内地计划是从沿海深入到内地的方针，从广州、深圳、海南开始，到上海、福州，还扩展到了大西南。
在上海，李嘉诚主要的投资点在货柜码头生意上。1992年6月在上海，港沪发展有限公司与闸北区政府签署协议，以1．31亿美元租得火车站以南5．78公顷土地的使用权。港沪发展由李嘉诚、郭鹤年、中国光大、香港鹏利等财团组成。该联营公司，准备在租下的地盘上建造22万平方米的综合建筑群。估计需投入资金上百亿元人民币，全部工程于1998年底完成。
李嘉诚在上海的另一项大手笔是海港工程。李嘉诚在1992年9月间在上海考察码头设施，然后他觉得可以在此“动手脚”。于是，他不久就采取了行动。11月23日，和黄集团及上海港务局，就合作经营项目——上海集装箱码头有限公司达成原则协议。据协议和黄投资60亿元人民币，建设金山标准集装箱码头、国际深水港码头等项目。
这样，李嘉诚不仅在香港拥有货柜码头的半壁江山，还将在中国内地的货柜码头业坐大，成为亚洲首席私营货柜码头大王。在亚洲称王，使李嘉诚牢牢掌握了主动权，这样一来也使和黄集团在内地与香港的货柜码头互为犄角，兼顾统筹。
