(5)逐下台阶式出货
如果某股前期是一个台阶一个台阶地盘升上来的，换手比较充分，基础就比较扎实。当见顶回落后，主力也往往是用逐下台阶的方式出货，每下一个台阶都可在盘整区域出掉不少货。若跟进者发现主力的意图，也跟着抢抛，主力就会再下一个台阶盘整，又锁定一批套牢筹码，并造成筑底的态势，自己则慢悠悠地出货。
这种出货方式的特点是缓慢地、分层次地将跟进者浅套，不致引起股价较大幅度的震荡。但其前提条件是：大盘处于平稳状态，市场没有恐慌气氛，众人都在企盼大市能上涨。
尤其是大盘处于涨势时，主力在个股上逐下台阶出货，最不易被人发觉，反而会吸引一些喜欢在大盘涨势时买不涨反跌的股票的新手来抢筹码，这正中了主力的“奸计”。
(6)推土机式出货
反映在盘面上，往往是三档买盘和卖盘上都是大手笔对阵，摆出一副主力想决战，发动大行情的架势。其实，这必定是股价处高位时的产物，上方的卖单和下方的买单都是主力自己的。若没有人买，主力就用连续的对倒手法往上“吃货”，引诱跟风盘。而下方的层层买盘，多半是为了虚张声势。试想，若主力真的想建仓，何不提高一分钱往上扫盘？计较便宜一分钱，分明不是主力的建仓风格。可见，下方的买单，是主力的“推土机”，意在往上推。
这种推土机式的出货，由于每一分都成交，反映在当天走势图上，便是沿45度斜线上升。观望者见分分秒秒都在成交，股价往上涨却涨得不多，追涨还来得及，所以特别容易动心。在K线图上反映则是连续小阳线的单边上升。主力用这种方式出货，一天可将股价推上几毛，但自己买进和抛出的股票可大致相当，甚至还是抛出的比买进的多，只是多付了一些对倒手续费和印花税，可谓“事半功倍”、“吃小亏，占大便宜”，而且在市场还留得一个“图形漂亮，走势稳健”的美名。但其本质却是制造假象，麻痹大户和中小散户，最终逃脱不了“跳水”。例如，1998年虹桥机场等的跳水，便是典型的例子。
(7)底部压低式出货
这是一种违背常理的出货方式，非常容易麻痹人们的警觉，并且还会吸引抄“底”买盘的大量介入。主力用此方法出货，通常是鉴于以下情况。
①选错了热点和个股，尤其是众多主力都犯了同样的错误，于是便利用K线拉平台或盘跌方式争相出货。最典型的是四川长虹，由于它不属于1998年股市的热点，且盘大业绩下滑，所以主力在该股从65元下跌到1998年1月5日42元的基础上，利用“底部”形态一路出货至8月7日的27.16元。8月10日除权后，再利用“底部”出货，从20.20元一直跌到10月下旬的14元。直至报刊披露，各大投资基金均已将长虹抛空，人们才恍然大悟，原来主力是采用“底部”出货的伎俩。但期间，一批又一批的抄“底”大军被套了进去。
②主力原本想做一只股票，并在底部建仓，但与上市公司谈判未获成功或了解到上市公司的一些不利情况，便利用底部撤庄。
③主力在底部建不到仓，而且消息走漏，市场上有人(包括其他主力)一起抢筹码，迫使该主力临时改变意图，遂在原地派发。
④主力在除权前已把股价拉得很高，除权后K线自然形成“底部”状，并且KDJ、RSI等技术指标都会迅速躺底。主力往往利用除权后的“假底部”，拉平台出货。实际上，复权后等于是在高位出货。
⑤主力已将筹码卖完大部分，无需再隐藏，就用最后的筹码大手笔抛出，并且专砸关键技术位，以便引出恐慌杀跌盘，把股价打低后，为下一次卷土重来做准备。
(8)曲线式出货
这是空头市场中主力常采用的出货方式。例如，某股原来主力在15元建仓，一路拉高到18元，目标是做到20元以上。由于市场受重大利空的打击，大盘破位下行，于是主力就采用“割肉”、拨挡、往下做的方法，把股价打压到10元，然后在10~12元做几次来回。
既把“割肉”的筹码如数补回，甚至加倍补回，以确保市值不损失，又通过轮番高抛低吸，赚到了差价，降低了成本。一旦大盘止跌起稳并出现涨势，主力便突破曲线震荡的箱体，将股价拉到14~15元。此时，市场人士以为该股向上突破，有望突破18元，创出新高，而主力则在15元左右毫不留情地出货，直至在退到13~14元全部出完。早先在18元套住的人，伸长脖子企盼18元解套，谁知只到了15元便掉头向下。
主力的这种曲线出货法十分凶狠，也十分隐蔽。上面套着的人“高高挂起”，根本无法与他抢“跑道”，而主力则凭借着“以量代质”、“以曲线延伸直线”、“假突破”的手法，悄然引退。目前，股市中采用这种方法出货的主力越来越多。
(9)涨停板式出货
由于1997年深市创造了天大天财连续7个涨停板，以及1998年沪市创造了南洋实业连续9个涨停板的奇迹，故其暴利效应使得许多投资者不敢在涨停板时轻易出货，以免被踏空。于是，有些主力就专门制造涨停板效应，尤其是在高位做涨停板。这样，既可拉开上升空间，又可节省资金，还可引起市场追涨的轰动效应，以便轻松地派发。
主力利用涨停板出货有两种做法。第一种是涨停板上不敢用大买盘接，担心吃得更多，只是用对倒，分批买进上方自己的大抛盘，引诱外界追涨，并不时地对准下方的接盘抛售。
涨停板不时被打开，这说明主力出货意图强烈。第二种是涨停板上有成百上千万股的巨额接盘，但成交量很大。原来，主力是不断地将自己涨停板上的买单撤销后往后排队，“把方便让给别人”。看起来，接盘数量不变，实际上主力是对着别人的买盘抛售。因此，高位涨停板之日，若成交量很大，往往是主力出货所为。
(10)跳水式出货
有一些“凶悍派”主力，往往不是温和出货，而是“跳水”出货，主要是出于以下几种原因。
①提前得知大盘有重大利空，如管理层查透支、查账、查机构违规等。
②上市公司有重大利空，如有诉讼案、投资失败、业绩大幅下降，送股方案落空等。
③年终要现金结账，向融资单位归还资金，故被迫跳水。
④坐庄全线被套，后继资金匮乏，只能跳水，到底下去做来回，以求曲线解套。
⑤股价拉得过高，背离价值，过度投机，只能靠跳水，以迅雷不及掩耳之势压低出货。
⑥熊市中的所谓“大牛股”，由于市场拒绝其巨大的升幅，无人跟风，主力只能靠跳水套住短线客，以求出场机会。
⑦主力大比例透支，因股价下跌幅度超过了保证金范围，被证券商强行平仓。2005年双鹤药业从21.86元跌到3.7元的大跳水便是典型。
⑧乘大盘涨势时人气甚旺，主力以连续的跌停板抢先跳水出货，容易偷袭成功。例如，1998年11月的轻纺城，只用了12个交易日就从20.65元跳水至14.08元，跌幅达30%以上。
⑨利用跳水引发底部“割肉”盘，尤其是大户的透支平仓盘，以便主力再一次建仓。
例如，1998年7月，ST股票中北华联、通机、农垦、双鹿等曾出现连续5个跌停板的情况，以后却大幅上涨。事实证明，这是主力的砸盘建仓行为。
12.2.4运用证券投资组合策略
1.证券投资组合的意义
在证券投资市场上，证券价格由于各种原因经常变动，令人难以捉摸。为了规避风险，投资者在进行投资时，一般不会把所有的资金投向某单一证券上，这就是“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”的道理。在面对众多的投资机会，投资者不能把筹码全部押在某一机会上，应综合考虑各种投资方案的风险性与收益性之间的关系，寻求将风险分散化的可能途径，这个可能途径就是证券投资组合。
证券的投资组合是投资者在进行证券投资时，不是将所有的资金都投向单一的某种证券，而是有选择地投向多种证券。
2.证券投资组合的风险和收益率
1)证券投资组合的风险
(1)非系统性风险
非系统性风险又叫可分散风险或公司特别风险，是指由于市场、行业及企业本身等因素影响个别企业证券的风险。包括行业风险、企业经营风险、企业违约风险等，是由单一因素造成的，只影响某一证券收益的风险。
(2)系统性风险
系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如战争、通货膨胀、经济萧条等。这些风险影响到所有的证券，因此不能通过证券组合分散掉，常用β系数来衡量。
β系数是反映某种股票跟随市场波动的趋势，反映某种股票对于市场平均股票的变动性。作为整体的证券市场的β系数为1。当β<； 1时，风险比较小；当β>； 1时，风险比较大；当β=1时，为平均风险股票。
单个证券的β系数可以由有关的投资服务机构提供，投资组合的β系数是单个证券β系数的加权平均数，权数为各种证券在投资组合中所占的比重。
①一只股票的风险由两部分组成：可分散风险和不可分散风险。
②可分散风险可通过证券组合来消减，随证券组合中股票数量的增加而逐渐减少。
③股票的不可分散风险由市场变动所产生，它对所有股票都有影响，不能通过证券组合而消除。不可分散风险是通过β系数来测量的，一些标准的β值如下：
β=0.5，说明该股票的风险只有整个市场股票风险的一半；
β=1.0，说明该股票的风险等于整个市场股票的风险；
β=2.0，说明该股票的风险是整个市场股票风险的两倍。
(2)单个证券的期望收益率(资本资产定价模型)
【例12-2】 某企业购买A、B 两种股票各100股，A、B 两股票每股市价分别为30元和20元，目前无风险证券收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A、B 两公司股票的β系数分别为2和1.5，那么该投资组合预期收益。
3)证券投资组合的策略与方法
(1)证券投资组合策略
①保守型策略。这种投资组合策略是要尽量模拟市场现状，将尽可能多的证券包括进来，以便分散掉全部非系统风险，得到与市场所有证券的平均收益同样的收益。这种投资组合有以下好处：一是能分散全部可分散风险；二是不需要高深的证券投资专业知识；三是证券投资管理费较低。因这种策略收益不高，风险也不大，故称之为保守型策略。
②冒险型策略。这种策略认为，与市场完全一样的组合不是最佳组合，只要投资组合做得好，就能击败市场或超越市场，取得远远高于平均水平的收益。这种策略收益高，风险大，因此称为冒险型策略。
③适中型策略。这种策略认为，证券的价格，特别是股票的价格，是由特定企业的经营业绩来决定的。适中型策略如果做得好，可获得较高的收益，而又不会承担太大风险。但进行这种组合的人必须具备丰富的投资经验，拥有进行证券投资的各种专业知识。这种投资策略风险不太大，收益却比较高，所以是一种最常见的投资组合策略。
(2)证券投资组合的方法
①选择足够数量的证券进行组合。
②把风险大、风险中等、风险小的证券放在一起进行组合。这种组合方法又称为1/3法，是指把全部资金的1/3投资于风险大的证券，1/3投资于风险中等的证券，1/3投资于风险小的证券。这种投资组合法，虽不会获得太高的收益，但也不会承担巨大风险，是一种常见的组合方法。
③把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合。一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关股票。把收益呈负相关的股票组合在一起，能有效地分散风险。
12.3股票投资操作方法
12.3.1顺势投资法
对于那些小额股票投资者而言，谈不上能够操纵股市，要想在变幻不定的股市战场上获得收益，只能跟随股价走势，采用顺势投资法。当整个股市大势向上时，以做多头或买进股票持有为宜；而股市不灵或股价趋势向下时，则以卖出手中持股而拥有现金以待时而动较佳。这种跟着大势走的投资作法，似乎已成为小额投资者公认的“法则”。凡是顺势的投资者，不仅可以达到事半功倍的效果，而且获利的几率也比较高；反之，如果逆势操作，即使财力极其庞大，也可能会得不偿失。
采用顺势投资法必须确保两个前提；一是涨跌趋势必须明确；二是必须能够及早确认趋势。
这就需要投资者根据股市的某些征兆进行科学准确的判断。就多头市场而言，其征兆主要有：
①不利消息(甚至亏损之类得消息)出现时，股价下跌；
②有利消息见报时，股价大涨；
③除息除权股，很快做填息反映；
④行情上升，成交量趋于活跃；
⑤各种股票轮流跳动，形成向上比价的情形；
⑥投资者开始重视纯益、股利，开始计算本益比、本利比等。
当然，顺势投资法也并不能确保投资者时时都能赚钱。比如股价走势被确认为涨势，但已到回头边缘，此时若买进，极可能抢到高位，甚至于接到最后一棒，股价立即会产生反转，使投资者蒙受损失。又如，股价走势被断定属于落势时，也常常就是回升的边缘，若在这个时候卖出，很可能卖到最低价，懊悔莫及。
