知识目标：沪深股市中常用的MACD、DMI、DMA、EXPMA、BRAR、CR、VR、OBV、ASI、EMV、RSI、MTM、MIKE、BOLL 等各种技术分析指标
技能目标：各种技术指标的研判技巧
思路和主线：本章从介绍各种技术指标入手，通过介绍各种指标的含义、计算方法、运用原则等，结合沪深股市的部分股票走势，介绍股票投资的研判技巧
关键概念：趋向指标 能量指标 量价指标 强弱指标 停损指标 超买超卖 压力支撑
10.1技术分析概述
10.1.1技术分析的理论前提
技术分析是以预测市场价格变动趋势为目的，通过一些技术指标量值及图表对市场行为进行的研究。
对市场行为的研究主要通过3个指标来进行，即价格、交易量、买卖意愿。
技术分析所依赖的理论前提有以下3个。
(1)“市场行为涵盖一切”(Market Action Discounts Everything)
“市场行为涵盖一切”可理解为“供求关系决定价格的理论是一切市场行为的准则”。这句话相信绝大多数人都会理解。
所有技术分析师在实际上都是利用价格与供求关系的互相关联来进行分析和预测的，如果需求超过供给，价格会上升；如果供给超过需求，价格会下降。这种关系是所有经济基本预测的基础，从这种必然的关系上，技术分析师们逆推出这么一个结论：“无论什么原因，如果价格上涨，需求必定超过供给，体现在股市上就是整个股市为多头市场；如果价格下跌，供给必定超过需求，体现在股市上就是股市为空头市场，总之，供需关系决定市场走势。”
作为一项法则，技术分析家们并不关注价格上涨或下跌的原因，而只关注价格上涨或下跌本身将带来的结果，即根据价格的上涨或下跌来预测市场的走势。同样，技术分折师在通过研究市场行为来预测市场价格变动的趋势时，也不关注该市场行为形成的原因，而只关注该市场行为会给价格带来怎样的影响。
(2)价格朝趋势移动
趋势的概念对于技术分析方法来说绝对是必须的，读者必须接受这样一个前提，即市场确实有趋势可循；否则，技术分析的预测作用根本无从体现。
这个基本前提的推论是：价格朝趋势移动，一项正在进行中的趋势较可能持续，而非反转。这项推论可以说是牛顿惯性定律的适应性理论。根据这项推论，一个趋势一般情况下将持续下去，除非出现一些外来力量使其趋势停止甚至反转，也就是说跟随潮流的方法可在既有趋势上进行预测，直到它显示反转的迹象为止。
(3)历史往往重演(History Repeats Itself)
技术分析的大部分主体与市场行为的研究是与心理学和其他一些人文科学分不开的。
例如，图表形态在过去的100多年中即已被辨别、分类，来反映一些显示在价格上的市场心理状况。由于这些图表形态在过去都能较为准确地反映一些市场信息，就假设它在将来也一样能“表现良好”。这主要是基于心理学的一些研究成果。基于这样一个“历史往往重演”的假定，才能以研究过去来了解未来，达到通过技术分析来预测市场走向的目的。
10.1.2技术分析的功能
①通过技术分析，价量资料可反映出任何有关的市场力量。不论是基本的供求因素，还是政治因素、心理因素等，各种因素最终都会反映在市场价格与成交量的变动上。凡是不能反映价格与成交量的变动的因素就是无关的因素，而要了解各因素与价量变动的具体联系就必须通过技术分析。
②反映价格波动的状况。从事股票投资的人只要把有关技术分析图表一一摊开，便能一目了然地看出当前价格的波动状况。
③预测价格的未来走向。通过技术分析，图表不但能客观反映过去与现在，还能预测市场未来的发展。
④掌握买卖的时机和技巧。由于图表能反映和预测市场走向，若能分析好图表，便能有效地掌握买卖的时机。
⑤协助拟定交易计划、评估风险。技术分析可有效地协助交易者制定交易计划，评估投资风险与利润。
10.1.3技术分析与基本分析的区别
许多人都知道，股市中有两种主要的分析方法，即技术分析和基本分析。这两种分析方法的目的是共同的：预测价格移动的方向，但这两种分析方法所采用的方法、研究的方向是大不相同的。
技术分析专门研究市场行为，而基本分析则集中研究供给与需求的经济力量中能够造成价格往上、往下移动或停留原处的相关因素。基本分析一般通过分析研究足以影响一项商品价格的一切相关因素，从而预测该商品的价格走向。可以说，技术分析研究市场价格移动的影响，而基本分析研究市场价格移动的动因。
技术分析重视量与数，以统计学作为基础来进行实际操作，比较客观；而基本分析重视消息、新闻，主要从主观上对掌握的各种材料加以判断。基本分析一般会从政治、经济、金融、公司经营状况和企业管理等方向去收集资料，再加以综合研判，不但分析整个经济形势、景气变动、产业结构变化，更进一步研究个别企业的业绩、获利能力、管理能力、工作效率、财务结构变化、股息红利分配政策等，从而预测股票的价格。
总之，基本分析主要告诉你投资的方向，而技术分析主要告诉你买卖的时机。
10.1.4技术分析的基本操作原则
从事技术分析时，有几项操作原则可供遵循。这些原则都是近百年来股市先驱们从实际进出的经验中所归纳出的心血结晶，具有很强的指导作用。根据美国股市专家克劳博士(Krow)的归纳，有以下11项基本原则。
⑴股价的涨跌情况呈一种不规则的变化，但整个走势却有明显的趋势，也就是说，虽然在图表上看不出第二天或下周的股价是涨是跌，但在整个长期的趋势上，仍有明显的轨迹可循。
⑵一旦一种趋势开始后，即难以制止或转变。这个原则是指当一种股票呈现上涨或下跌趋势后，不会于短期间内产生一百八十度的转弯。但须注意，这个原则是指纯粹的市场心理而言的，并不适用于重大利空或利多消息出现时。
⑶除非有肯定的技术确认指标出现，否则仍应认为原来趋势仍会持续发展。
⑷未来的趋势可由线路本身推论出来。基于这个原则，可在线路图上依整个头部或底部的延伸线明确画出以后行情可能发展的趋势。
⑸任何特定方向的主要趋势经常遭反方向力量阻挡而改变，但1/3或2/3幅度的波动对整个延伸趋势的预测影响不会太大。也就是说，假设个别股票在一段上涨幅度为3元的行情中，回挡1元甚至2元时，仍不应视为上涨趋势已经反转，只要不超过2/3的幅度，仍应认为整个趋势属于上升行情中。
⑹股价横向发展数天甚至数周时，可能有效地抵消反方向的力量。这种持续横向整理的形态有可辨认的特性。
⑺趋势线的背离现象伴随线路的正式反转而产生，但这并不具有必然性。换句话说，这个原则具有相当的可靠性，但并非没有例外。
⑻依据道氏理论的推断，股价趋势产生关键性变化之前，必然有可资辨认的形态出现。
例如，头肩顶出现时，行情可能反转；头肩底形成时，走势会向上突破。
⑼在线路产生变化的关键时刻，个别股票的成交量必定含有特定意义。例如，线路向上挺升的最初一段时间，成交量必定配合扩增；线路反转时，成交量必定随着萎缩。
⑽市场上的强势股票有可能有持续的优良表现，而弱势股票的疲态也可能持续一段时间。我们不必从是否有主力介入的因素来探讨这个问题，只从最单纯的追涨心理即可印证此项原则。
⑾在个别股票的日线图或周线图中，可清楚分辨出支撑区及抵抗区。这两种区域可用来确认趋势将持续发展或是完全反转。假设线路已向上突破抵抗区，那么股价可能继续上扬，一旦向下突破支撑区，则股价可能再现低潮。
10.1.5技术分析指标的运用大纲
技术分析的运用是最主要的，但经常会出现这么一种情况，即对相同的资料，运用不同的技术分析指标进行分析却出现不同的结果。其原因主要就在于每个技术分析指标都有自己的特性，它们一般都不是普遍适用的，而只适用于某个范围，或者说，它们只有在某个特定的范围内才能取得最好的效果。为弥补技术分析指标的这个缺点，必须了解各种技术指标的行情，根据其特性进行运用。例如，有的技术指标适合于分析市场大势走向，就在分析市场大势走向时才用该指标；有的技术指标适于分析短期走势，就用它来分析短期走势；有的技术指标适于分析中期走势，就用它来分析中期走势。这样，就可以得到相对精确的信号来作为买卖的参考。
除此之外，还可以通过以下方法来提高技术分析的准确度。
①对各种技术分析指标综合研判，在各种指标的信号一致时才确定其走势。
②尽量使用简单的股价理论和分析指标，越简单的理论和指标往往越实用。
③越熟悉的股价理论、指标越能得心应手，因此应尽量使用自己十分熟悉的理论和指标。
④股价新理论、新指标会不断出现，要不断地学习。
10.1.6技术分析的工具
具体做法如下。
①准备一台能够上网的计算机，现在市面上销售的台式机或笔记本都能达到要求。
②安装专门用来做股票交易分析的软件，如中银国际网上证券交易分析系统、建功专业股票交易和分析系统等，可在网上免费下载后，安装到计算机上。
③安装好网络，并开通互联网，如宽带、电话上网、无线上网均可。
只要具备上述条件，就可以足不出户，浏览中国乃至世界股市，并成功交易。
10.2趋向指标
趋向指标主要是考察股价偏离平均线程度的指标，包括AMV成本均线、DMI指标、趋向指标(标准)、EXPMA指数、MACD指数、PBX瀑布线、ZXX重心线、ZJLL资金流量指标、VMA变异平均线、QACD快速异同平均、UOS终极指标、VPT 量价曲线、BBI多空指标、MTM动量线、DDLB对比量比、ENV主图叠加指标、LWR威廉指标、DDMA平均线差、SRMI 和MICD、VMACD量指数平滑异同平均线、PRICEOSC价格振荡器、DMI QL趋向指标(钱龙算法)、DBCD异同离差乖离率等，在此主要介绍几种沪深股市常用的趋向指标。
10.2.1平滑异同移动平均线(MACD)
MACD是在移动平均线(MA)的基础上发展起来的一个新的技术指标，它继承了移动平均线较易掌握趋势变动方向的优点，又可以克服移动平均线容易发出假信号的缺陷，是一个很流行、很适用的指标。
MACD是通过计算两条不同速度的指数平滑引动平均线之间的差离值(DIFF)，然后再将DIFF进行平滑移动得到的值(DEA 或MACD)，并运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆来判断买入与卖出的时机和信号。其中把变动速率快的平均线，称为短期的移动平均线；把变动速率慢的平均线，称为长期的移动平均线。 1.MACD的一般原理
MACD是为了弥补移动平均线频繁出现的假信号而发展起来的。在一段上升行情中，股价的短期移动平均线上升速度快，而长期移动平均线的上升速度慢，它们之间的差离会越来越大。若大势出现反转，两条线就会相互交叉；反之，在一段下降行情中，股价的短期引动平均线下降的速度快，而长期引动平均线下降的速度慢，两条线也会相交。MACD的原理就是运用短期引动平均线与长期引动平均线的离差(DIFF)现象，再由DIFF的多日平均计算出MACD(也称DEA)，经过双重平滑运算，就能较好地过滤出买卖信号。
2.MACD的计算
3.MACD的基本研判技巧
①DIFF和MACD在0轴线以上，大势属于多头市场，DIFF上穿MACD为买入信号。
若DIFF向下跌破MACD，只可作原单的仓，不可新买单进场。
②DIFF和MACD在0轴线以下，大势属于空头市场，DIFF下破MACD为卖出信号；只可作原单的平仓，不可新买单进场。
③若DIFF或MACD曲线与股价走势产生背离，是提前发出进货与出货的信号；若DIF与MACD差的绝对值最大时，是提前发出买卖信号。
牛差离：股价出现2或3个近期低点而MACD并不配合出现新低点，可作买入。
熊差离：股价出现2或3个近期高点而MACD并不配合出现新高点，可作卖出。
④高档二次向下交叉大跌，低档二次向上交叉大涨。
4.MACD运用实例
①深圳股市MACD在-8~-1，DIFF在-5~-8时，或两条曲线在此附近，可视同KD线进入超卖区，准备买进或开始逐步建仓，一旦DIFF上穿MACD，则加码跟进。沪股MACD在-30~-50，DlFF在-50~-60时，或两条曲线在此附近，可逐步建仓，一旦DlFF上穿MACD则加码跟进。
值得一提的是，深沪股市每当出现上述“超卖”状态，通常随之而来的是可观的上升幅度。例如，1993年4月2日沪股跌至995点时DIFF为-55.04、MACD为-50.35，1993年7月21日深指跌至194点时DIFF为-12.16、MACD为-8.40。
