高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个浪的开始和结束位置。通过计算这些位置，可以弄清楚各个波浪之间的相互关系，确定股价的回撤点和将来股价可能达到的位置。
完成某个形态的时间可以让我们预先知道某个大的趋势即将来临。波浪理论中各个波浪之间在时间上是相互联系的，用时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。
以上3个方面可以简单地概括为：形态、比例和时间。这3个方面是波浪理论首先应考虑的，其中，以形态最为重要。
2.波浪理论价格走势的基本形态结构
艾略特认为，证券市场应该遵循一定的周期，周而复始地向前发展。股价的上下波动也是按照某种规律进行的。通过多年的实践，艾略特发现每一个周期(无论是上升还是下降)可以分成8个小的过程，这8个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是另一次大的行动。现以上升为例说明这8个小过程。
0-1是第1浪，1-2是第2浪，2-3是第3浪，3-4是第4浪，4-5是第5浪。这5浪中，第1、第3和第5浪称为上升主浪，而第2和第4浪为是对第1和第3浪的调整浪。
上述5浪完成后，紧接着会出现一个3浪的向下调整，这3浪是：从5到a为a浪，从a到b为b浪，从b到c为c浪。
考虑波浪理论必须弄清一个完整周期的规模大小。因为趋势是有层次的，每个层次的不同取法，可能会导致我们在使用波浪理论时发生混乱。但是，应该记住，无论我们所研究的趋势是何种规模，是原始主要趋势还是日常小趋势，8浪的基本形态结构是不会变化的。
从0到5可以认为是一个大的上升趋势，而从5到c可以认为是一个大的下降趋势。如果认为这是2浪的话，那么c之后一定还会有上升的过程，只不过时间可能要等很长。这里的2浪只不过是一个大的8浪结构中的一部分。
13.2.3波浪理论的应用及其应注意的问题
波浪理论具有广泛的应用，极大地帮助了证券投资者进行证券投资分析。要想正确地运用波浪理论，就要格外注意一些实际问题，这样可以帮助投资者少犯错误，提高投资收益率。
1.波浪理论的应用
知道了一个大的周期的运行全过程，就可以很方便地对大势进行预测。首先，要明确当前所处的位置，只要明确了目前的位置，按波浪理论所指明的各种浪的数目就会很方便地知道下一步该干什么。
要弄清楚目前的位置，最重要的是认真准确地识别3浪结构和5浪结构。这两种结构具有不同的预测作用。一组趋势向上(或向下)的5浪结构，通常是更高层次的波浪的1浪，中途若遇调整，就知道这一调整肯定不会以5浪的结构而只会以3浪的结构进行。
如果我们发现了一个5浪结构，而且目前处在这个5浪结构的末尾，我们就清楚地知道，一个3浪的回头调整浪即将出现。如果这一个5浪结构同时又是更上一层次波浪的末尾，则我们就知道一个更深的、更大规模的3浪结构将会出现。
上升5浪、下降3浪的原理也可以用到熊市中，这时结论变成下降5浪，上升3浪。
不过，全世界的股市的指数和股价都是不断上升的，从开始时的100点，逐步上升到上千点、上万点，这样一来，把股市处于牛市看成股市的主流，把熊市看成股市的调整就成为一种习惯。正是由于这个原因，在大多数的书籍中，在介绍波浪理论时，都以牛市为例。上升5浪，下降3浪成了波浪理论最核心的内容。当然，下降5浪、上升3浪也是可以出现的。
以下是波浪理论的主要内容总结。
(1)一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。
(2)8个波浪可以合并成一个高层次的浪，一个波浪也可以细分成时间更短、层次更低的若干小浪。这就是所谓的“浪中有浪”。
(3)波浪的细分和合并应遵循一定的规则。
(4)完整周期的波浪数目与弗波纳奇数列有密切关系。
(5)所有的浪由两部分组成——主浪和调整浪，即任何一浪，要么是主浪，要么是调整浪。
2.应用波浪理论应注意的问题
从表面上看，波浪理论会给我们带来利益，但是从波浪理论自身的构造我们会发现它的诸多的不足，如果使用者过分机械、过分教条地应用波浪理论，肯定会招致失败。
波浪理论最大的不足是应用上的困难。波浪理论从理论上讲是8浪结构完成一个完整的过程，但是，主浪的变形和调整浪的变形会产生复杂多变的形态，波浪所处的层次又会产生大浪套小浪、浪中有浪的多层次形态，这些都会使应用者在具体数浪时发生偏差。浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点。
波浪理论的第二个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法，而不同的数浪法产生的结果可能相差很大。产生这种现象的原因主要是由以下两方面因素引起的。①价格曲线的形态通常很少按5浪加3浪的8浪简单结构进行，对于不是这种规范结构的形态，不同的人有不同的处理，主观性很强。对有些小波动有些人可能不计入浪，有些人可能又计入浪。由于有延伸浪，5浪可能成为9浪。波浪在什么条件下可以延伸，什么条件下不可以延伸，没有明确的标准。②波浪理论中的大浪小浪是可以无限延伸的，长的可以是好多年，短的可能仅几天。上升可以无限制地上升，下跌也可以无限制地下降，因为总是可以认为目前的情况不是最后的浪。
波浪理论只考虑了价格形态上的因素，而忽视了成交量方面的影响，这给人为制造形状的人提供了机会。这正如在形态学有假突破一样，波浪理论中也可能造成一些形态让人上当。当然，这个不足是很多技术分析方法都存在的。
在应用波浪理论时，我们会发现，当事情过去以后，回过头来观测已经走过的图形，用波浪理论的方法是可以很完美地将其划分出来的。但是，在形态形成的途中，对其进行波浪的划分是一件很困难的事情。
波浪理论从根本上说是一种主观的分析工具，这给我们增加了应用上的困难。在对波浪理论的了解不够深入之时，最好仅仅把它当成一种参考工具，而主要以别的技术分析方法为主。
13.3主要技术指标
技术指标学派是技术分析中极为重要的分支。这里只介绍一些目前在中国证券市场主要的技术指标。对于指标的分类方法可以说是见仁见智。本书以技术指标的功能为划分依据，将常用技术指标分为趋势型指标，超买、超卖型指标，能量型指标，成交量型指标与大势型指标5类。
13.3.1趋势型指标
趋势型指标主要包括两类：移动平均线和平滑异同移动平均线。
1.移动平均线(MA)
移动平均线的计算方法就是求连续若干天市场价格(通常采用收盘价)的算术平均。天数就是MA的参数。10日的移动平均线常简称为10日线(MA(10))，同理有5日线、15日线等概念。
(1)移动平均线的特点。最基本的思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它具有以下几个特点。
①追踪趋势。MA能够表示股价的波动趋势，并追随这种趋势，不轻易改变。但原始数据的股价图表不具备这个保持追踪趋势的特性。
②滞后性。在股价原有趋势发生反转时，由于MA的追踪趋势的特性，MA的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势，这是MA一个极大的弱点。
③稳定性。要比较大地改变MA的数值，无论是向上还是向下，都比较困难，当天的股价必须有很大的变动。因为MA的变动是几天的变动，一天的大变动被几天一平均，变动就会变小而显示不出来。这种稳定性有优点，也有缺点，在应用时应多加注意。
④助涨助跌性。当股价突破了MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方向再走一程的愿望。
⑤ 支撑线和压力线的特性。由于MA的上述4个特性，使得它在股价走势中起支撑线和压力线的作用。MA的被突破，实际上是支撑线和压力线的被突破，从这个意义上就很容易理解后面将介绍的葛氏法则。
MA参数的作用就是调整MA上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越大。比如，突破5日线和突破10日线的助涨助跌的力度完全不同，10日线比5日线的力度大。
使用MA通常是对不同的参数同时使用，而不是仅用一个。虽然参数的选择有些差别，但一般都包括长期、中期和短期三类的MA。长期、中期、短期是相对的。
(2)葛兰威尔(Granviie)法则MA的使用。最常见的是葛兰威尔法则，简称葛氏法则。以下是葛氏法则的内容。
①平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。以上3种情况均为买入信号。
②平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；股价上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。以上3种情况均为卖出信号。
需要说明的是，每天的股价实际上是参数为1的MA。股价相对移动平均线实际上是短期MA相对长期MA。从这个意义上说，上述法则中股价相对MA的所有叙述，都可以换成短期相对于长期MA。
股市中常说的死亡交叉和黄金交叉，实际上就是向上向下突破压力线或支撑线的问题。
对葛氏法则的记忆，只要掌握了支撑和压力的思想就不难记住。在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，以及局部反弹和回落阶段，MA极易发出错误的信号，这是使用MA时最应该注意的。另外，MA只是作为支撑线和压力线，站在某线之上，当然有利于上涨；但并不是说就一定会涨，支撑线有被击穿的时候。
2.平滑异同移动平均线(MACD)
1)MACD的计算公式
MACD由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成，DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。
以现在常用的参数12和26为例，对DIF的计算过程进行介绍。
快速平滑移动平均线采用12天参数，其计算公式为
今日EMA(12)=[2/(12+1)]×今天收盘价+[11/(12+1)]×昨日EMA(12)
慢速平滑移动平均线采用26天参数，其计算公式为
今日EMA(26)=[2/(26+1)]×今天收盘价+[25/(26+1)]×昨日EMA(26)
在以上两个公式中，我们分别采用2/13和2/27作为平滑因子。但这并不是一成不变的，如果选用别的时间系数，也可以套用上述公式，但平滑因子将会不同。
DIF=EMA(12)-EMA(26)
单独的DIF也能进行行情预测，但为了使信号更可靠，引入了另一个指标DEA。DEA是DIF的移动平均，也就是连续数目的DIF的算术平均。
2)MACD的应用法则
利用MACD进行行情预测，主要是从以下两个方面进行。(1)以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。其应用法则如下。①DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回落，作获利了结。②DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为是反弹，作暂时补空。(2)指标背离原则。如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号，至于是卖出还是买入要依DIF的上升或下降而定。
MACD的优点是去掉了MA产生的频繁出现的买入卖出信号，使发出信号的要求和限制增加，避免假信号的出现，用起来比MA更有把握。MACD的缺点同MA一样，在股市没有明显趋势而进入盘整时，失误的时候较多。另外，对未来股价的上升和下降的深度不能提供有帮助的建议。
13.3.2超买、超卖型指标
超买、超卖型指标主要包括4种：威廉指标、随机指标、相对强弱指标和乖离率。
1.威廉指标(W%R)
威廉指标最早起源于期货市场，由Jarry Williams于1973年首创。目前已经成为中国股市中被广泛使用的指标之一。WMS表示的是市场处于超买还是超卖状态。
1)编制方法
假设，C为当日收市价，Ln为n日内最低价，Hn为n日内最高价，则
W%R=Hn-C
Hn-Ln×100%
式中：n为分析周期所选参数，一般设为10日或20日。现具体以表131的实例说明威廉指标的计算。
2)应用法则
(1)当W%R下跌至80以下水平后，再向上突破80超卖线时，即为买进信号。
(2)当W%R上升至20以上水平后，向下跌破20超买线时，为卖出信号。
(3)当W%R由超卖区向上爬升时，只是表示行情趋势转向，若是突破50中轴线，便是涨势转强，可以考虑追买。
(4)当W%R由超买区向下滑落，跌破50中轴线，可以确认跌势转强，应追卖。
(5)当W%R进入超买区，并非表示行情会立即下跌，在超买区内波动，只是表示行情仍然处于强势之中，直至W%R回头跌破“卖出线”时，才是卖出信号；反之亦然。一次信号可考虑卖出一半或1/3。
