恶性通货膨胀又称为极度通货膨胀，一般指物价连续暴涨，且已失去控制，月平均上涨率超过50%的通货膨胀。这种类型的通货膨胀具有两个比较明显的特征，其一是物价水平的飞速上涨已经使得人们对本国货币完全失去了信心，本国货币完全丧失了其作为价值储藏的功能，同时也在很大程度上丧失了交易的功能；其二是这种类型的通货膨胀一般不会持续较长时间，因为它的破坏力极大，会严重影响正常的经济生活，造成社会的动荡不安，甚至会使一国的货币体制崩溃。
需要说明的是，在经济学界，这种按物价上涨速度来划分通货膨胀的方法所采用的划分标准并未统一，在不同的历史时期，不同的国家以及不同的经济背景、经济发展程度下，对这些标准的确定也不是一成不变的。有的学者还在温和通货膨胀和恶性通货膨胀之间，将物价年上涨率10%以上的通货膨胀定义为小跑步式的通货膨胀，将物价上涨率超过15%的通货膨胀定义为奔腾式的通货膨胀等。近几年，美国消费物价上涨率在1.5%～3%之间，格林斯潘认为3%以下是“合适的”，一旦超过3%就要考虑提高利率，抑制通货膨胀。
3.按通货膨胀预期来划分，通货膨胀可分为预期通货膨胀和非预期通货膨胀
预期通货膨胀指政府当局有意识地实行通货膨胀政策，使人们能据此预期未来的通货膨胀。
非预期通货膨胀是指政府当局采取很隐蔽的方式增加货币供应量，由此造成的通货膨胀人们并不知道，也难以预期今后的通货膨胀趋势。
4.按通货膨胀产生的原因来划分，通货膨胀可以分为需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀、预期型通货膨胀和结构型通货膨胀等
这是最常见的对通货膨胀的划分。由此也产生了相关类型的通货膨胀理论，即需求拉上说、成本推进说、通货膨胀预期说和结构说等。以下按通货膨胀形成的原因来进行具体介绍、分析。
（二）需求拉上说
这一理论对应的通货膨胀类型称为需求拉上型通货膨胀。它是指在社会消费支出和投资支出激增的NgT-，由于各种原因，如生产资源和要素已接近充分就业，或达到充分就业，商品供给和劳务供给的增加受到了限制，或没有能随有效需求的增长而相应地增长所引起的一般物价水平上涨的现象，即由于总需求的增长速度超过了按现行价格供给的增长速度，使太多的货币去追求太少的商品和劳务而引起的一般物价水平持续上涨的现象。
对这一理论的具体阐述，有着不同的观点，一是凯恩斯学派的观点，另一个是以弗里德曼为代表的现代货币主义者的观点。
凯恩斯的需求膨胀分析是用通货膨胀缺口概念叙述的。他在1940年出版的《如何偿付战费》一书中首次提出了需求拉上型通货膨胀。如图9-1所示，我们把消费当做实际收入Y的函数。假定一个“高”水平的I+G（投资加政府支出），并假定这一实际支出水平不依存于物价水平，实线AD表示在每一可能收入水平下的实际支出总额C +I +G。如果实际产量没有限制的话，则收入将会升到Y1，总需求曲线AD和45度角构造线的交于D点，此时，实际支出和实际产量相等。但设实际产量有一个充分就业限制Yf，所以实际收入不会达到Y1。在Yf水平上总需求AD =C +I +G超过了总产量，产生一个和图中AB相等的“通货膨胀缺口”。这个通货膨胀缺口会促使物价上涨，然而根据我们的假定，这并不能消除缺口。通货膨胀要无止境地进行下去，除非或直到上涨中的物价对C、I或G发生的间接影响足以消除这一缺口为止。
这一模型最大的缺陷是假定通货膨胀只在充分就业后才会发生，因而无法解释物价上涨与失业并存的现象。实际上，在充分就业之前，也会由于需求的推动而产生通货膨胀，即在总支出增加时，随着实际产出（国民收入）的增加，通货膨胀也会发生。因此，现代经济学家对这一理论进行了修改，用总需求和总供给曲线来阐述需求拉上说，如图9-2所示。
横轴Y代表总产出或国民收入，纵轴P代表物价水平，AS代表总供给曲线，AD1、AD2、AD3、AD4、AD5分别代表不同水平的总需求曲线。如图9-2所示，社会总供给曲线AS分为三段，AB阶段总供给曲线呈水平状态，意味着社会上存在着大量闲置资源或失业，总供给的增加有很大潜力，供给弹性无穷大，因而，当总需求从AD1移动到AD2，国民收入从Y1增加到Y2时，而物价不变。BC段总供给曲线向上倾斜，表示当经济接近充分就业时，社会上的闲置资源已较少，总供给的增加能力有限，此时为扩大产量而增加的需求会促使产量和生产要素资源价格的上涨。因此，当总需求从AD2增加到AD3时，国民收入虽然也增加，但增加幅度减缓，同时物价开始上涨，这种现象凯恩斯称为“半通货膨胀”。CS阶段，总供给曲线变为垂线，表示社会的生产资源已经达到充分利用的状态，不存在任何闲置的资源，Yf就是充分就业条件下的国民收入，这时的总供给曲线也就成为无弹性的曲线。在这种情况下，当总需求从AD4。增加到AD5时，只会导致物价的上涨，凯恩斯称为“真正的通货膨胀”：
（三）成本推进说
成本推进型通货膨胀是指由于生产成本上升引起的物价持续上涨的现象。成本提高的主要原因是因为存在着强大的、对市场价格具有操纵力量的团体（如工会、垄断大公司等）。这种类型的通货膨胀又可分为如下4种：
1.工资推进型通货膨胀
它是指由于工人货币工资增长率超过了劳动生产率的提高而引起的通货膨胀。西方经济理论认为，由于工会的强大垄断力量操纵了劳动力市场的价格，工资出现“刚性”，即只升不降的现象，因此即使没有出现对劳动力的过度需求，甚至存在失业的条件下，也迫使厂商让工资增长速度超过劳动生产率的增长速度，从而使商品成本增加，物价上涨，而且在物价上涨之后，工人又要求提高工资，再度引起物价上涨，如此循环往复，形成一种工资一物价的“螺旋上升”。
2.利润推进型通货膨胀
它是指在不完全竞争市场上，垄断组织和垄断企业能够操纵价格，为了保证一定利润而抬高价格，使价格的上涨速度超过成本支出的增加速度而引起的一般物价水平的持续上涨。
3.操纵价格的通货膨胀
它指垄断企业和寡头对部分产品卖价进行操纵，人为提高价格而引起的通货膨胀。
4.汇率成本推进型通货膨胀
它是指由于本国货币对他国货币汇率升值而引起的出口产品成本上升，或者外国货币贬值造成的外汇倾销所引起的物价持续涨。另一方面，如果本国货币对外贬值，导致进口原材料及其他商品价格上涨，从而使利用这些原材料进行生产的企业成本增加，使商品价格提高，并带动国内其他商品价格的连续上涨。
成本推动说旨在说明，在没有过多总需求存在的条件下，也可能由于生产成本的增加而引发通货膨胀。由于垄断的存在，工资、利润、汇率的上升使得供给曲线向上方移动，从而在总需求不变的情况下产生通货膨胀。成本推进型通货膨胀如图9-3表示。
图9-3中，横轴仍代表总产出或国民收入y，纵轴代表物价水平P，D为总需求曲线，Yf为充分就业时的产出水平。最初，总供给曲线为A1S，与总需求曲线交于C点，在总需求不变的条件下，由于生产要素价格提高，生产成本上升，使总供给曲线从A1S移动至A2S和A3S，分别与总需求曲线交于E、F点，在E、F点，因生产成本提高带来的失业增加从而引致产量的损失使国民收入由Yf至Y2、Y1，物价水平则从P0上升到P1、P2。所以，成本推进论者认为，生产成本的上升，既是通货膨胀的根源，又是失业的根源。持有这一观点的经济学家试图以此来解释20世纪50年代以后的滞胀现象。
（四）通货膨胀预期说
理性预期学派是20世纪60年代末出现于美国的一个反凯恩斯主义的经济学流派。在对失业和通货膨胀问题的看法上，该派继承萨伊定律，吸收货币主义的自然失业率理论，强调通货膨胀预期的作用，否定菲利普斯曲线的有效性，从而否定了觊恩斯主义经济理论和经济政策的有效性。在当代通货膨胀理论中，合理预期学说具有重要地位，有些经济学家认为，20世纪70年代后的通货膨胀理论与传统通货膨胀理论的最大区别就在于引进了通货膨胀预期的作用。
1.适应性预期
在讨论菲利普斯曲线和货币主义通货膨胀理论中，运用适应性预期原则来说明预期的形成。这一原则强调两个问题：（1）在预期变量水平与实际水平背离时，私人企业在预测中以什么方式纠正他们的误差（2）对未来通货膨胀的预期与对过去的观察有何种联系由此建立了两种适应性预期模式
P*t P*t1=（Pt1P*t1）0＜＜1（9-1）
这一等式说明，预期通货膨胀率的变动（即Pt1P*t1的差）是与预测误差相对应的，可以定义为前一时期实现的和预期的通货膨胀率之间的差额。如果现期的通货膨胀率大于或小于原先的预期通货膨胀率，则对下一时期的预期的通货膨胀率也会有向上或向下的修正，修正值等于预期误差（P*t P*t1）的百分比。
将（9-1）式加以简单对换，可得适应性预期模式另一形式：
P*t =Pt1+（1）P*t1（9-2）
（9-2）式试图说明预期是怎样形成的。通货膨胀并不是直接可观察到的，而是与过去可观察的通货膨胀率相联系。适应性预期模式意味着，（心理上的）预期变量可视为是过去通货膨胀的加权平均值。即t期的预期通货膨胀率是t1期的实际通货膨胀率和预期通货膨胀率的加权平均数，其调整系数和（1）就是权数。
2.合理预期（理性预期）
合理预期理论比适应性预期进了一步，合理预期假说认为，人们在作出经济决策之前，由于有以前的经验和经济学知识作参照，并能充分掌握信息，因此经过周密地思考和判断，可以形成符合实际的合理预期。合理预期的政策含义包括：
（1）政府的宏观经济政策效应被合理预期所抵消，即人们逐渐能用使预期和实际相一致的办法来否定宏观经济政策的有效性。具体说来，合理预期说表明，制定能够有效地把整个社会的产量和就业量稳定在自然率以上或以下的货币和财政政策未必是可能的。
（2）通货膨胀与失业的交替关系不存在了。因为在失业时，人们预期计政府会采取通货膨胀政策来扩大就业，而这将导致实际工资下降，于是工人在物价上涨之前就要求增加工资；雇主发现通货膨胀并没有使实际工资下降，也就不再增雇工人。由此可见，政府的通货膨胀政策只能影响名义变量（物价），而不能影响实际变量（产量和就业）。
（3）预期本身也会使通货膨胀加剧。当企业主和工人对未来通货膨胀率有一个合理预期后，为了保持各自的实际收入不减少，都会要求提高价格或工资，由此会促进通货膨胀。
例如，设初期通货膨胀率为4%，经营者开始时误解为只有自己的商品价格上涨了，把价格上涨作为对自己商品的需求量增加的信息，从而增加生产。但一段时期后，经营者发现每一种商品都涨价了，自己商品的实际相对价格并没涨，产量又回复到原来水平，就业量也没有增加。但这时通货膨胀率还保持在4%，预期通货膨胀率也必然是4%。接下去，政府想使就业量增加，设法使实际通货膨胀率达到8%（扩大需求）。在实际通货膨胀率达到8%以后，人们会调整自己的预期，使下一时期的预期通货膨胀率为8%。这样递增下去，会使通货膨胀加剧。
（五）通货膨胀结构说
结构型通货膨胀指在总需求和总供给处于平衡状态时，由于经济结构方面的因素变化，会使物价水平上涨，导致通货膨胀。结构性通货膨胀又可以分为4种：
（1）需求转移型通货膨胀，即在总需求不变的情况下，一部分需求转向其他生产部门，而劳动力和生产要素却不能及时转移。这样，需求增加的部门的工资和产品价格上涨，而需求减少的部门的产品价格却未相应下降，由此物价总水平上涨。
（2）部门差异型通货膨胀，即产业部门和服务部门的劳动生产率、价格弹性、收入弹性不同，但两部门的货币工资增长却趋向同一，加之价格和工资的刚性，就引起物价全面上涨。
（3）斯堪的纳维亚小国型通货膨胀。对于北欧一些开放经济的小国来说，经济结构可分为开放经济部门（生产国际贸易产品）和不开放经济部门。因小国在世界市场上一般是价格接受者，世界通货膨胀会通过一系列机制传递到小国的开放经济部门，使后者的通货膨胀率向世界通货膨胀率看齐。小国开放经济部门的价格和工资上涨后，又会带动不开放经济部门的价格和工资上涨，导致小国全面通货膨胀。这种通货膨胀也是一种输入型通货膨胀。
（4）二元经济结构型通货膨胀。对于一些发展中国家来说，传统农业部门和现代工业部门并存，在农业生产结构僵化、农产品供给弹性不足、资本短缺、需求结构变化迅速、劳动力自由流动程度低和货币化程度低等结构因素的制约下，要促进经济发展，往往要通过赤字预算、多发行货币来积累资金，从而带动物价全面上涨。
