对于股票投资者来说，价值投资这个词一定不会陌生，投资者借助对企业未来价值的判断，买入未来盈利具有爆发式增长的股票，直至市场认识到并通过价格上升反映股票的价值。
市场中的投资机会犹如金矿，亟待投资者通过勘测来发现，而价值发现则是投资的一个索引，引领投资者的投资决策。
2010年10月22日，中航精机（002013）经过一个多月的停牌，发布了重组公告并复牌。根据公告，公司通过向中航工业、机电公司、盖克机电、中国华融定向发行约25035.99万股，购买庆安集团有限公司、陕西航空电气有限责任公司、郑州飞机装备有限责任公司、四川凌峰航空液压机械有限公司、贵阳航空电机有限公司、四川泛华航空仪表电器有限公司、四川航空工业川西机器有限责任公司（均为购买100%股权）。
此次预案中航精机一次性将资金注入七家公司，这七家企业业务涉及航空机电系统中的机载悬挂发射控制系统、航空燃油测控系统、航空发动机点火系统、航空航天机载设备系统、飞机电源系统、机载液压系统、无人机发射系统等多个子系统。注入总资产达到80.44亿元，净资产24.73亿元，分别是上市公司现有资产的11.4倍和5.7倍。此次注入完成后，公司大股东变为中航机电系统公司。
在此消息的影响之下，自10月22日开始，截至11月3日，公司的股价连续出现9个涨停。连续9个涨停，20天不到股价翻两倍——中航精机（002013）在给市场带来了“震撼”效应的同时，也让自己获得了“年度涨停王”的称号。
以“乌鸦变凤凰”神话著称的重组概念，一直是A股市场经久不息的炒作题材。资产重组是企业优化组合、社会资源优化配置的一种必然选择。在一个拥有健全市场机制、完备法律体系、良好社会保障环境的社会经济中，企业进行资产重组可以壮大自身实力，实现社会资源优化配置，提高经济运行效率。其作用主要有以下几个方面：
1.与企业自身积累相比，企业购并能够在短时间内迅速实现生产集中和经营规模化；
2.有利于减少同一产品的行业内过度竞争，提高产业组织效率；
3.与新建一个企业相比，企业购并可以减少资本支出；
4.有利于调整产品结构，加强淘汰劣势产品，加强支柱产业形成，促进产品结构调整；
5.可以实现企业资本结构的优化，在国家产业政策指导下，可以实现国有资产的战略性重组，使国有资本的行业分布更为合理。
上市公司的资产重组对优化上市公司产品和管理资源结构、提高上市公司资产整体质量和经营效率起到了积极的作用。但也要注意，不同的重组方式其最终的绩效差距很大。一般来说，重组方式主要有以下几种：
1.收购兼并型资产重组
收购兼并是上市公司最常用的扩张方式，一个公司往往通过收购兼并来拓展新产品市场份额，或进入其他经营领域。这种重组方式对被收购兼并方生产经营现状影响较大，磨合期较长，因而见效较慢。
由于上市公司多数是中国各行业中的排头兵，因此，较强的实力和国家扶强扶优的政策使得多数上市公司可以采用上市公司兼并收购非上市公司的方法壮大自身。
从国际经验来看，并购能使企业实现超常规发展，但也容易出现再度分化，企业价值受损、债务负担加重甚至破产的风险。
2.资产置换型重组
资产置换是一种常见的见效较快的重组方式，其内容就是用公司的“劣质”资产交换外部优质资产，由于这种重组方式采取的是资产整体置换的形式，因此，公司的收益将会迅速提高。
通常，那些业绩不佳，但又不愿意让出控股权，为了利用“壳”的融资功能，常常借用资产置换的方式提高业绩，以达到规定的增资配股条件。一般来说，采用资产置换重组方式的公司质量残次不齐，但规模一般比较大，有些还背靠一些更大的母公司。因此，它们常常通过资产剥离和资产置换，将一些不良资产剥离出去，并注入一些成长性很强的优质资产来提高上市公司的业绩。
通过资产置换重组之后，上市公司的业绩一般都会有比较大幅度的增长，其利润、每股收益和资产收益率更是成倍增长，这说明资产置换重组模式见效快，成效显著。但投资者也要注意，这种资产重组方式关联交易较多，短期得益较多，长期盈利能力还有待观察。
3.股权转让型资产重组
一般来说，股权转让型资产重组的效果欠佳。因为股权转让只能反映公司股权结构的变化，并不代表公司的经营活动一定会发生相应的改变。也就是说，股权转让型重组方式只有和以后的经营重组相结合，才会有更好的效果。
无论上市公司以哪种方式进行资产重组，投资者在选择重组股进行投资时，最重要的是要对重组后的公司进行重新估值，并结合它的成长空间，从而把握其中的投资机会。
不管什么时候，资产重组总是一个永恒的话题。对企业来说，通过资产重组可以提高自身的实力，而对于投资者来说，抓住时机买进重组的股票就是拥有了获利的“承诺”。但是，重组股又是难免良莠不齐，投资者在寻找重组股时，要紧紧围绕低价、小盘和超跌为重点。
低价位的重组类个股，特别是在弱势中曾经严重超跌，目前涨幅不大的个股尤其值得重视。历史上曾经有过涨幅翻番行情的重组股大都是从股价较低时崛起的。
投资者还应该将注意力放在小盘的重组类个股上。小盘股重组的成本比较低，容易被重组，而且便于拉抬股价，容易受到市场主流资金的青睐，一旦被主力选中后，其上升速度较快。需要注意的是，选择重组类个股不仅流通盘要小，而且个股的总股本和流通市值也不能过大。
投资重组股时，市场一般青睐绩差股，选年度收益是微利的，亏损的和被特殊处理的公司。因为上市公司业绩越是亏损、面临着被特殊处理或退市等原因时，重组压力越大，上市公司也就越容易被重组。但是，投资者在选择这类重组类型的个股时也要谨慎，因为近年来一些绩差股使投资者蒙受了重大的损失，显示出那些为了保牌而重组的题材股所蕴涵的巨大潜在风险。
在这种情况下，投资者可将重点放在重组预期明确（如大股东在股改时作出承诺等）和有实质性进展的重组类股票，或选择重组题材中的白马股，这些股票才是真正具有投资价值的重组股。
不过，重组也不是一副包治百病的灵丹妙药，在沪深股市的历史上，重组失败的案例屡见不鲜，有些公司被多次重组、多次改名，但最后依然亏损。2010年5月19日，宏达股份（600331）股票的成交放出6.75亿元的巨量，并以涨停报收，在当日买入靠前机构席位，其中一家累计买入金额达1.05亿元。当日晚间，宏达股份发布重大资产重组停牌公告，称大股东宏达集团正在酝酿对公司的重大资产重组，将停牌最多一个月。但在停牌仅13个交易日之后，6月7日，宏达股份宣布因交易目标资产相关条件不成熟，重大资产重组事项终止。当天，该股复牌后跌停。
因此，投资者在参与资产重组的股票时也要仔细分析重组质量，特别是要辨别注入上市公司资产的盈利能力，不要落入重组“陷阱”。
基本面分析要点：
1.资产重组是企业优化组合、社会资源优化配置的一种必然选择。企业进行资产重组可以壮大自身实力，实现社会资源优化配置，提高经济运行效率。所以，重组就成了A股市场经久不息的炒作题材。
2.炒重组股收益大，但风险也很大，一旦重组失败，投资者面对的将是巨大的亏损。所以，在炒重组股时一定要仔细分析企业重组的质量，谨慎为上。
