不管是股票还是商品价格的波动，都如大自然的潮汐一样，一浪跟着一浪，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循，这就是著名的波浪理论。
因此，投资者在实际操作中，可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，制订相应的买卖策略。
波浪理论是美国技术分析大师艾略特所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全依靠观察而总结出来的规律性理论，可以用来分析股市的指数、价格的走势。它也是股市分析中用得最多而又最难精通的理论分析工具。
根据中国股市的实际情况。波浪理论的基本原理衍生为如下形态。
1.上升态势浪一般由五个浪形组成。
（1）为启动浪；（2）为初次调整浪；（3）为发展浪；（4）为再次调整浪；（5）为冲高浪。
2.下跌态势浪一般由三浪组成。
（a）为下跌出货浪；（b）为反弹出货浪；（c）为出货探底浪。
3.从浪形构图观察，全五浪的上升态势浪和全三浪的下跌态势浪完整构成一个股市潮起潮落的态势图。
4.八个浪各有不同的表现和特性，这是划分上升五浪和下跌三浪的重要数据。
5.这上升及下降的八个波浪形成一个八个波动的完整周期，而且这样的周期将不断的反复持续，并且这八个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一浪都可包含更小规模的波动，并且每一浪也都为另一个更大刻度的浪所包含。
上升五浪为：
1.第一浪（启动浪）
第一浪是循环的开始，一般认为是主力发动行情的试探行动，浪形平缓，持续的时间短暂，给人以短线行情的假象。
2.第二浪（初次调整浪）
主力通过短线打压，将大部分投资者震仓出局，以便轻装上阵。但由于主力不能丢失大量的廉价筹码，所以打压的时间也比较短暂。第二浪一般不会跌穿第一浪的浪底，通常在第一浪的38.2%或61.8%区域处止跌。
3.第三浪（发展浪）
主力在锁定筹码的基础上，利用某些利多因素发动行情，以达到充分吸引踏空资金入市和调动人气的目的。所以第三浪持续的时间和幅度往往是最长的，并且在其突破第一浪的浪顶时，是最强烈的买进讯号。
4.第四浪（再次调整浪）
经过第三浪长时间的运行，主力开始抛出部分筹码，所以股市开始下跌，但其底点不会低于第一浪的顶点，下跌的幅度为第三浪的38.2%或61.8%。这体现出第四浪的调整性。第四浪持续的时间比第二浪长，从而进一步引诱被震仓出局和观望的资金入市。
5.第五浪（冲高浪）
主力使出全部力量做最后的冲刺，将利空政策视为儿戏。股指在第五浪中连续创新高，其浪顶突破第三浪顶，浪形斜率明显增大，同时主力开始大量抛出筹码，不愿在股市上久留，所以第五浪上攻的猛烈程度大大超过第三浪，但持续时间比第三浪短，股市风险明显增大。
1.a浪（下跌出货浪）
这是主力出货表演阶段。由于主力既定目标达到，所以开始大量抛出筹码，不给散户任何逃顶机会，因此股市猛烈下跌。但由于多空双方的较量相当激烈，所以下跌的时间短暂。
2.b浪（反弹出货浪）
这是主力利用反弹再次出货的阶段。造成反弹的原因：首先由于股市下跌猛烈必然反弹；其次主力为出货要借反弹之力拉升；再次是抱有侥幸心理的资金和投资者错误地认为股市下跌结束，从而盲目建仓使自己成为反弹的动力；最后是一部分投资者入市炒作带来了反弹资金。因为是反弹浪，所以b浪持续的时间不会很长。一般认为，b浪的反弹高度是a浪的38.2%、50%或61.8%。
3.c浪（出货探底浪）
这是主力完全出货的阶段。主力在b浪反弹中出货不完全，则利用此阶段继续出货。由于主力出货的行为坚决持续，股票投资者也不再进场，割肉止损的资金源源不断，任何利好的政策都无济于事，因此这一段下跌浪跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久。
具体来说，下跌三浪又可分为下跌三浪的锯齿形态，下跌三浪的平台形态）和下跌三浪的三角形态。
波浪理论看似复杂，其实由以下三个基本特点构成：
1.股价指数的上升和下跌将会交替进行。
2.在八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；波浪可合并为高一级的大浪，亦可以再分割为低一级的小浪。
3.时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。波浪可以拉长，也可以缩短，但其基本形态永恒不变。
总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”。波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。
但是，波浪理论仅是一种股票分析的理论，并非绝对的真理，就连波浪理论家自己对现象的看法也不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时候都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果可能十分严重，一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。所以投资者在运用波浪理论指导股票操作时，务必对市场进行仔细分析，将各方面因素综合考虑，才能得到客观可行的结果。
技术分析要点：
1.股价指数的上升和下跌将会交替进行。
2.时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩短，但其基本形态永恒不变。
3.在八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；波浪可合并为高一级的大浪，亦可以再分割为低一级的小浪。
4.投资者在运用波浪理论指导股票操作时，务必对市场进行仔细分析，将各方面因素综合考虑，才能得到客观可行的结果。
