索罗斯说："世界上哪有免费的午餐"，他在世界上许多国家建立了基金会或者其他慈善事业，虽然并不一定是直接用来赚钱的，但却能够宣传自己，从而获取更大、更多的利润。投资者购买基金的最终目的是为了获取收益，那么在选择基金公司时，基金公司的业绩就非常重要了。落到实处，我们总归还要看基金公司的业绩水平。但是，基金的业绩是动态的，我们该如何评估它的业绩呢？我们这里介绍业绩比较基准和晨星评级。大家可以作为参考。
业绩比较基准
基金的业绩比较基准，是近两三年才为部分投资者所了解的名词。比较基准是用来评价投资组合回报的指标。当你买的基金跌破面值，甚至滑落到0.90元以下的时候，基金报告里却偏说"该基金跑赢了比较基准，战胜了市场"。
在上涨的市场中，基金经理的压力很大，因为他必须更为积极地选股，才能保证自己战胜基准；而在下跌的市场中，也许只要保守一点，就可以战胜市场了。在近两年的中国股票市场中，由于大盘上涨的趋势比较明显，基金战胜市场并不十分困难，所以绝大部分基金都是战胜基准的。
不过，就长期投资而言，战胜基准其实并非易事。正因为如此，海外市场很多投资人已经放弃主动投资，而转向被动投资了。被动投资的典范是指数基金。比较基准对于指数基金的意义是完全不同的。在指数基金那里，作为比较基准的指数就是基金跟踪的标的，实际投资组合要求完全复制指数的成分股，而投资管理的过程就是使跟踪误差最小化。国内目前也已经有了不少指数基金，像跟踪上证180的华安和天同指数基金，跟踪深圳100指数的融通指数基金。特别是华夏50ETF指数基金，它追求最小的跟踪误差。
选择作为比较基准的指数
在成熟的资本市场，比如美国，经过长期的应用，已经形成了一些广为使用的比较基准。常见的包括道琼斯工业平均指数，被认为市场代性最强的标准普尔500指数，用于衡量科技股现的纳斯达克综合指数等等。还有更加专业化的罗素系列指数、摩根斯坦利系列指数、雷曼指数等等，它们被广泛采纳，作为共同基金的比较基准。
国内目前最广为大家所知的，是上证综合指数、深圳综合指数和上证A股指数。早期的封闭式基金和开放式基金通常用这些指数作为基准。不过，用它们做基准是有问题的。综合指数里包括B股，可是基金是不可以投资B股的；上证A股指数只描述沪市现，而基金不仅投资于沪市，也投资于深市。所以比较基准的范围和基金投资的范围存在偏差，这样的基准，尽管易于理解，但不够科学。
随着国内资本市场的发展，交易所和专业的指数供应商也在不断推出各类指数。像中信标普300指数和沪深300指数，就是跨市场的。
对于基金来说，选择这样的指数作为基准更为合理。但是，老百姓对这些指数的熟悉程度不够，在衡量基金投资现的时候，很多个人投资者还是喜欢用自己熟悉的指数来对比。相比这两个300指数，专业指数供应商推出的各类风格指数就更让投资者感到陌生了。比如小盘股指数、大盘股指数、行业指数等等。近一两年不少基金选择这些风格指数作为比较基准，像基金所起的形形色色的名字一样，给大家的感觉是有点眼花缭乱。其实，对于个人投资来说，不一定非得弄得明明白白，你大可以还用自己熟悉的指数来衡量，通常不会有很大的偏差。除非在类似于上世纪末科技股狂潮中，如果你硬要用纳斯达克指数来衡量自己的蓝筹股基金现的话，那就会发生很大的偏差了。
以上所说的都是相对的比较基准。对于投资者来说，投资的目的是赚钱，是获得收益，而不是比基准少亏损一点。这样，投资领域就出现了绝对收益的概念。相应的，基金的比较基准也出现了价值增长线、定期存款收益率等等绝对为正或呈现正增长的种类。目前国内的几只保本基金和使用了绝对回报概念的基金，其比较基准就是定期存款收益率。
基金业绩的评价
投资者一旦获得了基金业绩指标，懂得如何对其分析、评价是非常重要的。分析的重点要放在以往1年、3年、5年和10年的数据上。至于期限更长的数据，若在这期间基金或其管理当局发生重大变化，将会使人误入歧途。但是，考虑一下这些数据也没有坏处。
美国等一些成熟市场国家，投资基金业之所以发达，一方面是因为基金自身运作规范，另一方面也是与其有较完整的业绩评估体系分不开的。我国自《证券投资基金管理暂行条例》颁布以来，规范的证券投资基金逐渐建立、发展。但基金在二级市场的现却始终差强人意，难以得到投资者的认同。这当然有我国投资者尚未形成成熟的信托意识的原因，缺乏对证券投资基金业绩客观、公正的评估也是限制其发展的重要因素。美国是世界投资基金最为发达的国家，到1998年3月，美国的投资基金已逾1万多只，美国人投向共同基金的资金额平均每天高达17亿美元，平均每个交易日就有2.5个新基金问世。基金业绩评估也同债券评估、股票评估一起构成美国有价证券评估业的三位一体模式。目前，全美国也是全世界最著名的两家证券投资基金评估公司是晨星（MORNINGSTAR）评估公司和里普（LIPPER）评估公司，都分别形成一套完善的基金业绩评估体系，并定期向外公布基金的业绩数据和评估等级。
总的来说，投资者在评价一种基金时，应该把它的业绩与那些与其具有相同或相近目标的基金相比较。例如，美国从1983年底到1990年底，小企业基金的业绩状况明显不如大企业基金。由此就得出小企业基金的管理水平落后于大企业基金的管理水平是极其不准确的。
以往业绩较差的基金怎么样？一般来说，投资者应该避开这些在几年里业绩一直呈现非正常状态的基金。当然，3年或更长时间绩效不合要求会被亮出红牌。研究明，较之同样投资目标的基金，业绩不好的基金有可能继续处于颓势。
此外，也要警惕那些缺乏稳定性的基金。要密切注意基金在市场下跌的年份里是如何运作的。即使是进取性最强的投资者也应避开那些在市场下跌期间业绩极为糟糕的基金。
现金流量对基金业绩的影响
在20世纪60年代末期，共同基金分析专家阿兰·波普推广了现金流量与基金业绩之间的关系。波普发现某些业绩显著的基金仅仅几年就明显地衰落下来，原因是：在有大量现金不断注入时，基金的运作呈现良好态势，而一旦现金注入停止，这一态势将渐渐冷却下去。
现金流量可以解释为投入开放式基金的货币净增长，即购进基金的现金超过基金赎回的部分。现金流量在基金总资产中所占比率是一个极有意义的评价指标。例如：假设一种积极成长型基金的总资产在一年内由4000万美元增长到7000万美元。假定其中1000万美元的增长归结于资产升值，其余2000万美元的增长来自于新股东的投资，那么，现金流量在基金总资产期初值中所占比率为50%。
