（3）坚持板块组合操作，与板块共振动。在不同的市场环境下，投资者对板块组合操作应有不同的应对策略。在牛市中，板块普涨，暂时滞涨的板块一般都有一个补涨的过程，而板块内的个股又存在梯度空间。投资者可重仓持有热点板块的龙头股，这意味着你将能最大限度地分享牛市中超过市场平均水平的收益。在熊市下，投资者的板块组合应紧跟热点走。大市不佳，市场中的资金在适当时机总会营造熊市中的短暂牛股板块行情。熊市里如果有反弹行情，往往只有一个主流板块，缺乏轮动，正因如此，市场人气散淡，大市才软弱无力。在这种市况下，不宜将资金分散在不同的板块上，而且只能用资金总量的一半操作，另一半保持现金在手，以备日后“抄底”或其他机会备用。这一半可操作的资金，基本上是在热点板块上捕捉战机，而尤以不同时间上热点板块中的龙头股为重点突击对象，快进快出。
盘整市中，大盘涨跌空间不大，股指上下两难，但板块通常较为活跃。股指的相对沉稳并不意味着板块的沉寂，也不意味着个股的风险降低。相反，在盘整市下，板块空间的短期轮动现象加剧。此时，投资者在捕捉热点板块时更要敏锐迅捷。
板块内的个股通常都有一个共性：齐涨共跌。这种齐涨共跌就是板块的联动。那么，如何抓住齐涨共跌所带来的个股机会呢？
1.掌握板块联动的信号
股市中的任何一个热点都有其具体的表现形式，当某一热点集中在某一板块上时，该板块的个股就会呈现出齐涨共跌态势。这种板块内个股的联动现象通常有以下较明显的信号：
（1）某一板块的基本面有实质性的利好支撑。
（2）成交量异动是板块联动最明显的市场信号。
（3）板块内个股间价位运行呈现出一定的规律性波动。
（4）板块的联动有历史规律可循。
2.掌握板块龙头股的联动效应
（1）紧盯板块的龙头股。
①龙头股的市场特色。每个热门板块的形成离不开龙头股的运作。板块的龙头股不同于大盘的龙头股，通常大盘的龙头股在流通市值上举足轻重，受市场环境的影响也较大，而板块的龙头股不太受指数权重大小的影响，走势基本上独立于大盘，受市场环境的影响相对较小。显然，板块的龙头股的选择标准不同于大盘龙头股的选择，往往会有这样一种情形出现，即大家都不看好的一只个股，反被主力相中而成为板块中的龙头股。板块的龙头股在特定的市场环境下，亦有可能成为主导大盘的龙头品种。
那么，怎样来识别板块行情中的龙头股呢？板块龙头股通常走势明显强于大盘，也强于板块内的其他个股，其股价运行趋势独立性较强，即使大盘走势偏弱，龙头股也依然故我。这种强势特征亦是判别板块龙头股的最重要标准之一。与板块内其他个股相比，龙头股具有比较明显的优势或特色，这种优势主要体现在业绩与题材上，有时，这种优势没有转化为强势。行业特色给龙头股的市场定位带来了较大的弹升空间，市场特色则是主力介入带来的股票活跃程度的增加，量的扩张就是股票活跃度的具体表现。对龙头股量的判别应从以下两个方面来分析：一是量的纵向比较，如果龙头股在某一区域突然放量，这种量的放大不会一两天就结束了，而会持续一段时间，也就是说，相对而言，龙头股在“起飞”之前，必须有“量”的积累。二是量的横向比较，即个股的密集成交量相对于其流通股本数量的比较，从中可以看出主力持筹的集中程度。
②板块龙头股操作的技巧。弄清了板块龙头股的主要市场特色后，就为大家追逐龙头股提供了一个全面的操作思路。第一步，可从上面所讲的几个方面来选板块中的龙头股。一旦龙头股进入你的视野时，你必须尽可能多地了解龙头股公司的基本情况，并仔细分析其股价运行趋势。只有结合基本面与技术面对板块的龙头股进行全方位的“诊断”，方可“对症下药”，从而增加板块操作的实用性。第二步，适时进出，以静制动。通常板块龙头股均有大主力入驻其中，当热点集中在某一板块时，龙头股会有惊人的表现，涨停板制度客观上为主力提供了某种操作上的便利，因而龙头股在启动之时常伴有涨停出现。
板块行情有长有短，有些板块常常是“昙花一现”，而有些板块则长达数年。龙头股的操作因之也需灵活多变。如果板块行情出现短期的大幅上扬，显示其行情即将到头。龙头股的行情，一般较板块内的其他个股行情来得早，但结束时间亦相对提前。所以，若龙头股在短期拉升过程中放巨量而股价涨不上去，则应果断抛出。一些板块行情常常一波三折，龙头股的走势也令人难以捉摸，此时，大家不妨紧跟主力走，用大部分筹码不断进行高抛低吸式的滚动操作，少部分筹码常捂不动。既关注龙头的短期盘面变化，又着眼于中线投资。
（2）把握沪深股市板块联动的机会。
在利用板块联动的时间与空间差异性来寻求投资机会时，还应注意沪深两市同板块之间联动的一些特点。由于沪深股市分属两个独立市场，在某一时期，受资金面、人气、个股业绩等因素的影响，两市有可能走出独立行情，这种行情表现为此强彼弱。一般情况下，两市大盘基本上会齐涨共跌，而两市的板块行情有时却不那么紧密，特别是当面对的是一个非牛非熊的市场时，要想从一个市场板块的联动中，去控寻另一个市场同一板块的短期波动规律，并利用不同市场板块起落的时间与空商特性，同时抓住两个市场板块联动的机会需要对两市的大盘与板块多加分析，不断适应两市板块联动的新特点。
从熊市中获益
当股价指数处于高位时，许多投资者的仓位都是满满的，而一旦大盘见顶回调又不能及时减轻仓位，这样自然就加大了亏损。为什么会造成这种情况呢？主要是下面这些心理因素造成的。
1.万钱不卖心理。许多投资者一旦套牢就盲目信奉长线投资的策略，而不管自己买入时大盘及个股所处的价位。设想一下，如果你60元买入了东力一电子、37元买了银广夏，由于信奉长线投资而没有及时止损的话，那损失将会是多大？
2.贪心造成心理不平衡。许多股民高位持有的股票并非没有利润，而是因为在最高价没卖出而愤愤不平，我30元都没卖，为什么现在28元要卖出，过了两天又想，我28元没卖现在为什么还卖？最终跌破买入价就更不会卖了，赚钱都没卖亏钱还卖什么。
其实一旦大市确立了调整，不管你手里持有的股票赚没赚钱，如果它没有潜力，又处于相对高位，那就应该坚决卖出，为下一波行情做好准备。在牛市中，由于大市及个股一直上升，适当追涨是不错的投资策略。但大市一旦转弱，盲目追涨将会有较大的风险，常常会有这样的情况，你前一天涨停板追进的股票第二天就跌了下来。大市转弱以后，赢的概率将会减少，亏钱的风险将会加大，这时本应休养生息等待下一次大行情，不少投资者却不甘心错过任何获利机会。但是这时选股可千万要慎之又慎，因为在牛市中即使选错股，只要有耐心总有轮涨机会，也就容易解套，而弱市中一旦买错股票，轻则斩仓割肉，重则可能会长时间深度套牢。
那么，弱市中获利的机会在哪里呢？
1.申购新股
沪深股市的历史上，参与新股申购，往往能够获得暴利。假设把资金完全用在申购新股上，一年的收益率远远超过银行同期存款利率。1997年，申购新股的年收益率为95%，1998年为40%，2000年为20.67%，至2001年，虽然下降至9.79%，但仍是同期银行存款利率的数倍。在新股零风险的情况下，数千亿资金专吃“新股饭”。
对于中小投资者而言，如果有闲散资金，完全可以参与新股申购，虽然不能获得大资金一样的稳定收益率，但通过一些技巧，同样可以获得较高的回报。许多人都抱怨申购新股的难度太大，其实，申购新股有诀窍，运用得当，中签机会就更大一些：
策略一是抓大放小。有的人在申购新股时，也像买二级市场股票一样，刻意选质地、选盘子。说实话，股票再好，买不到还是白搭；再不好的股票，中上了，多少也能赚几个钱。同次发行数量较多的选取上网发行量较大的进行申购，中签率往往较高。在2000年1月至6月发行的50家上市公司中，上网定价发行数量在5000万股以上（含5000万股）的有6家，平均中签率水平为0.4692%，较全部新股申购中签率0.2852%的水平高出0.1840个百分点。其中也不乏表现较好的青岛碱业、首创股份、浪潮信息等个股，收益率水平不亚于其他个股。近期典型的例子，如2006年6月13日，云南盐化、大同煤业同时上网发行，发行量分别为5600万股、22400万股，两者中签率分别为0.44%和1.08%。策略二是集中取后。一次申购新股资金冻结范围内连续集中发行时选取靠后的个股申购。我们知道参与市场认购的资金总是有限的，在短期内新股认购可以采取“忍让”策略。因为根据统计发现，在一次申购新股资金冻结范围内连续集中发行时，越靠后参与中购获得中签号的概率越高。例如，2006年6月12日，同洲电子上网发行，中签率0.31%。第二天发行的云南盐化和大同煤业的中签率就高得多。
策略二是尾市申报。曾有券商对此进行了一次精心的统计分析：根据某只新股中签概率的时间段调查分析，得出结论：10：31～11：30是申购新股的“黄金时段”，中签命中率最高，14：31～15：00次之。原因是资金都集中在那个时间段申购，造成该时段配号数是当日的峰值。按照概率论理论，中签的号码往往出现在配号最密集的区域，故而何不虎口夺食呢？
2.短炒新股次新股
在市场热点凌乱没有明显热点，处于低迷状态时，新股，特别是小盘新股极易炒作成功。因为市场低迷，中小散户进场意愿不强烈，市场筹码锁定程度不高，主力只有在新股中快速收集到筹码，从而引发一段强劲升势。例如，1997年3月29日，天大天财（000836）在深交所上市，从开盘的15.28元到最高时的41.77元，仅仅花了69个交易日，最高涨幅高达173.36%，在如此短的时间内有如此高的涨幅，这在新股的吵作中堪称经典案例，难怪当时股市流传着“买了天大天财，天天发财”的俗语。再如深沪股市2000年8月底开始下挫，市场一度处于低迷状态，看淡后市者居多，而在9月l日，两市4只新股，足能说明扩容速度的加快及扩容给市场所带来的压力，而恰恰是在这种情况下，大主力相中了国际实业（000159）、新中基（000972），集中吸纳后，随即逐波上行，激活了新股板块。
3.并购重组股
并购重组是股市永恒的题材。这类股票是主力一年四季都可炒作的目标。如2000年9、10月间的金瑞矿业（607011）就是一只比较典型的重组潜力股，该股属当时钢铁行业，总股本仅9000多万股，流通股2500万股，中期业绩每股仅0.15元。且企业规模比较小，在本行业有竞争优势，因而如何突破现行业的制约，寻找新的利润增长点就成为其今后发展的关键。市场表现方面，自8月底回调以来，成交量一直比较小，主力无出局迹象，9月27日在消息面处于真空的情况下更是无量打至跌停。我想新的一轮上升行情可能就要到了，于是于收盘时买了一部分，果然，第二天就展开了一波新的上升行情。
再如2006年5月介入的ST长控（600137）也是重组小盘股。另外，ST板块与大盘的“跷跷板”效应由来已久，大市上升时该板块可能滞涨或下跌，大市回调时，该板块就往往会走出独立行情。
熊市到来时，要确保资金的安全性，尽量减少二级市场的操作。如果暂时没有发现获利机会，可潜心选择股票，为下一阶段的行情做好准备。下面是华尔街顶尖高手威廉·奥尼尔公开的选股绝招。
威廉·奥尼尔在1958年开始股票生涯，是华尔街最顶尖的资深投资人士。他白手起家，30岁时就买下纽约证券交易所席位，并于洛杉矶创办执专业投资机构之牛耳的奥尼尔公司，目前是全球600位基金经理人的投资顾问。在1983年创办《投资者财经日报》，该报成长迅速，是《华尔街日报》的主要竞争对手。威廉·奥尼尔以其40年来研究股市的心得和经营共同基金的实践经验，提炼出CANSLIM的选股模式，这个选股模式可以成为你最简单的分析手段。C=股票每季每股收益大黑马的特征，就是盈余有大幅度的增长，尤其是最近一季。最好的情况，就是每股收益能够加速增长。当季每股收益成长率8%或10%是不够的，至少应在20%～50%或更高，这是最基本的要求。当季收益高速增长，应当排除非经常性的收益，比如靠出售资产取得的巨额收益。
A=年度每股收益成长性
值得你买的好股票，应在过去的4～5年间，每股收益年度复合成长率达25%~50%，甚至100%以上。据统计，所有飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%，中间值则是21%。一只好股票必须是年度每股收益成长与最近几个季度每股收益同步成长。
N=新业务、新管理层、股价新高
公司展现新气象，是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务；或是过去数年里，公司最高管理阶层换了新血液；或者发生一些和公司本身产业有关的事件。1953年至1993年美国股市能够大涨的股票超过95%出现这种情况。
大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。据研究，在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于再创出高价。买进股票的最佳时机是在股票突破盘整期之初，但千万不要等到股价已涨逾突破价5%~10%后，才蹒跚进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。
买入一只多数投资者起先都觉得贵的股票，然后等待股票涨到让那些投资人都想买这只股票的时候，再卖出股票。
S=流通股本小
通常股本较小的股票较具股价表现潜力。一般而言，股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨暴跌。但是，最具潜力的股票通常在这些中小型成长股中过去40年，对所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股价表现，最高峰均出现在实收股份少于2500万股的公司中，流通股本越少越好，易于被人操纵，显然易于涨升。
L=领涨股
全心全意抓住领涨股。在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过5%~10%，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。
I=大机构的关照
股票需求必须扩大到相当程度，才能刺激股票价格，而最大的股票需求来自大投资机构。最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股内容，适于投资者买进的股票，应是能近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。M=大市走向你可以找出一群符合前六项选股模式的股票，但一旦看错大盘，这些股票约有七八成将随势沉落，惨赔出场。所以，必须有一套简易而有效的方法来判断大盘处于多头行情或是空头行情。
如今，价值投资的理念已深入人心，威廉·奥尼尔的CANSLIM选股模式在中国也是行之有效的。
