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第43章 如何确定适合自己的投资策略?

投资时机选择得好,还不能完全保证就能获得成功,要成为成功的投资者还要有正确的投资策略。比如,有的人在股市底部买入了价格较低的股票,可是由于不看好后市,买入的股票稍一上涨便卖出了。之后股市一路上扬,结果该投资者只能“望股兴叹”,想买回自己卖出的股票只能在高位介入了。这类投资者之所以如此,就是缺少正确的投资策略。

(1)几种不同的投资策略

一般而言,在资产投资领域,巴菲特及其老师格雷厄姆创立和倡导的价值投资策略影响着诸多投资者。此外,趋势投资、主题投资,也是逐渐成为市场认同的投资策略。

①2价值投资策略。价值投资策略有两条著名的原则:原则一,永远不要赔钱;原则二,永远不要忘记第一条。价值投资所关注的不是赚取多少,而是如何避免损失。这是巴菲特倡导的价值投资的精髓。

价值投资策略就是审慎的投资策略。审慎是一种良好的心理状态,它与耐心、克制、坚毅是紧密联系在一起的。它要求投资者首先要遏制住自己短期暴富的想法,以理性地对待市场的涨跌。审慎意味着只投资于自己理解的领域、行业与对象,还意味着只有长期持有才能达到预期的目标。该投资策略适合长线投资者持有质地优良的个股。

②2趋势投资策略。趋势是事物发展运动的方向。趋势投资策略简言之就是在市场确立上升趋势(牛市)一路持有,将利润最大化;待市场转入下跌趋势(熊市)空仓观望,以规避系统性风险。对个股操作同样依据趋势确定取舍,即趋势不明不做。

趋势投资策略是以牛顿的物理定律为理论根据。该定律认为,物体在受到外力之前,将会保持原来的运动方向,直到运动中出现新的外力作用,才会发生偏离。趋势投资策略正是将这一定律引入股市,认为股价的运动也同样遵循这条定律,在市场未出现新的、足以影响股价运行方向的重要事件之前,价格的运动总是会延续原有的运行趋势。

趋势投资策略需要对股市或个股的运行方向具有清晰的把握,适合中线投资者阶段性操作。趋势投资策略偏重于股市的技术分析,强调顺从股市或股票运行的自有趋势,对其他方面的因素并不十分重视。

③2主题投资策略。2010年的中国股市,在某种程度上可称为主题投资的牛市,或称结构型牛市。节能环保、区域振兴、内需消费、医药保健、航天军工、矿产资源,以及新能源、农产品等板块,此起彼伏,热点不断。有不少个股的股价竟然创出了沪市6000多点时的新高。主题投资的实质就是市场挖掘的炒作热点。

有主题投资基金经理认为:“真正的主题是具有生命力的,越长期的主题生命力越强,持续的时间长达三年、十年都可以。”题材的产生来源于市场中存在的问题,只有那些能解决问题、具备实质内容,并且符合市场意愿的“新”题材才有投资价值,而能够符合经济长期发展规律和转型题材更具持续性。一般而言,主题投资策略通常比较适合于中、短线投资者,因为所谓“主题”,实质是市场挖掘的“热点”,“热点”的炒作具有明显的阶段性和较快的轮动性,需要具有敏捷的反应力和足够的关注力。

(2)不同类型的投资者应采取不同的投资策略

在股市中投资,需要有合适的投资策略。采取哪一种投资策略,应该根据不同类型的投资对象确定。

①2刚走向工作岗位的青年学生。这部分人拥有充沛的精力和足够的时间,更不缺少文化,但却缺少资金。这是因为刚工作的青年人大多收入较少,如果没有家庭的资助,除去必需的生活开支,剩下的部分实在难以进行股票投资。这一人群首要的任务是做好自己的本职工作,努力学习充实自己,如果想投资股市最好等确实手中有了闲钱再说。否则,把宝贵的时间耗费在股市中,实在是得不偿失的事情。有投资分析师建议,假如除去全部生活开支每月还能够剩余1000元的话,可以定期投资指数基金,既简单又赚钱又省心。对少数没有任何生活负担,立志在股市投资行业中发展的青年人,也可以利用少部分资金作为投资实践,总结经验,汲取教训,以增强自己的投资技能,逐步成为股市投资行业的成功者。

②2工薪阶层。在沪深股市的投资者队伍中,属于工薪阶层的不在少数,他们将自己多年的积蓄投入股市,却未必获得多少收益。他们属于低收入阶层,是股市中的弱势群体,资金少,条件差,信息闭塞,无论从哪些方面都根本无法与专业投资机构相比。这一群体要想在股市中生存最好的投资策略是采取价值投资,即选择质地优良的股票长线持有。而且一定要选择买入的最佳时机。投入的资金应控制在自己全部闲置资金的1/3左右为宜,且应分批逐步买入,即股谚所说“慢慢买,快快卖”。因为股市的底部区域概念比较宽泛,普通投资者要想真正买在低点并不容易,在底部区域越低越买的方法,即使买不到最低点,至少可以买到相对的低点。如果买在了低点,就要长线持有,除非股价在很短时间内翻番则应毫不犹豫地卖出。一旦卖出,就不要轻易买入,至少应将投入的本金撤出,等待下一次机会的到来。

③2白领阶层。白领阶层收入较高,大多属于中产阶层,如果是有房有车族,除还贷外闲置的资金通常比工薪阶层要多。这一群体缺少的不是资金,而是时间,他们大多工作压力重,闲暇的时间需要放松和减压,投资于股市无疑将给他们增添更多的压力。价值投资策略对他们也适宜,除选择质地优良的股票买入外,还可以用相同数量的资金买入指数基金,用两种方式为自己的资产增值。购买基金时要精心选择,不可轻信销售人员的介绍而盲目买入。

对这一阶层中家庭负担较重者,比如需要赡养老人,教育子女等,应首先保证这方面的需要,以一定数量的银行储蓄作为保障。剩余部分可以有计划地选择适当的投资品种,比如基金定投等。

④2退休人员。退休人员是拥有闲暇时间比较多的老年群体,这是炒股必要的条件之一。此外还必须有健康的身体、良好的心态、一定的文化基础和闲置的资金。如果不具备以上这些条件,最好远离股市。理由有二:其一是资金较少,一旦亏损就会影响生活的群体最好不要涉足股市。股市是资金博弈的场所,风险无处不在,一旦发生亏损就会影响生活,影响情绪和身心健康,所以将有限资金作为生活的保障比投资股市更明智。其二是需要一定的文化和健康的身体。投资股市除需要关注大盘和个股的走势外,还要做大量的盘后工作,诸如看报表,分析宏观经济形势,研究政策走向以及复杂的技术分析等,需要有一定的文化基础和健康的身体。有的老年人由于承受不了股市暴涨暴跌,突发心脑血管疾病而身亡的事例,在股市中时有发生,结果给家人留下诸多遗憾。

在资金、文化、健康各项条件均具备的情况下,投资者可将一部分闲置的资金分为两部分:一部分采取价值投资策略,长期持有质地优良的股票;另以少部分采取主题投资策略,追逐市场中的“热点”股票,并严格按照趋势操作。

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