这是袁世凯的又一次卖国行径。袁为寻求日本政府的支持，不惜出卖中国路权，把满蒙王路的铁路拱手送给日本。袁世凯的卖国求荣的卑劣行径，使中国主权遭到了破坏。
满蒙五路换文指1913年秋，袁世凯攻府为取得吕本对其政权的支持，不潜出卖中国路权，把满蒙五路的铁路借款权拱手送给日本，使日本把政治、经济、军事侵略势力渗入满蒙的内陆地区。
中国的东北地域辽阔，物产丰饶，资源丰富。但东北河流少，物资运输主要靠陆上交通。日本对东北觊觎已久，在清末时就攫取了南满铁路的修筑权，开始渗入东北南部地区，随着日本军国主义势力的发展，日本侵略者把中国东北视为其日后称霸世界、灭亡中国的侵略基地，对东北的渗透不断加强。
1913年，日本得知英、法列强企图在东北修筑铁路的消息后，十分恐慌，害怕西方列强的插足会损害日本帝国在东北的利益，影响日本今后对整个东北的扩张计划。日本为抵制列强势力向东北的渗透，以建筑南满铁路外的并行线将会损害日本帝国的利益为由，不同意其他列强在东北修路。同时，日本政府又对袁世凯政府施加压力，利用中国发生“二次革命”、局势动荡、袁世凯急于得到日本承认的心理，把日本承认中华民国的问题硬与满蒙五路问题扯在一起，逼迫袁世凯政府让步。所谓满蒙五路问题，实为日本打算在东北建筑五条铁路，进而把侵略势力由南满地区延伸扩大到整个东北地区。这五条铁路为：四平街经郑家屯达洮南；开源至海龙；长春至洮南；洮南至承德；海龙至吉林，共长1546公里。这些铁路如筑成，则与南满铁路构成四通八达的铁路网，日本侵略势力便可覆盖整个东北，还延及热河地区。
8月中旬，中日双方就满蒙五路问题开始谈判，中方负责人是交通总长朱启钤，日方负责人是横滨正金银行董事小田切万寿之助。会谈中，日方以承认中华民国为条件，迫使袁世凯政府让步。当时，袁世凯正集中全力进攻南方革命势力，镇压“二次革命”，对日本的威逼忍气吞声，唯恐得罪日本。加上北洋军在进攻国民党军时，烧杀抢掠，祸及平民，连兖州、汉口、南京等地的日本侨民也有遭北洋军抢掠的，北洋军在南京还误杀了3个日本侨民，引起日本政府的抗议。这些突发外交事件使袁世凯感到惊恐，对日本的凌厉外交攻势妥协退让，唯恐日本乘机扩大事态，利用南京事件做文章，不支持他的政权。日本看透了袁世凯为了自己的荣华富贵和飞黄腾达，不惜出卖民族利益的卑劣本性，便借机对袁世凯威吓，声称如不同意满蒙五路让给日本修筑，日本定不承认中华民国。袁世凯在日本的压力下，满足了日本针对满蒙五路问题提出的侵略要求。
10月5日，日本驻华公使山座圆次郎和中国外交总长孙宝琦在北京交换了《满蒙铁路借款修筑预约大纲》的公文，内容主要有三：（1）规定中国借用日本资款筑造四平街经郑家屯至洮南府的铁路线；（2）规定了借款的办法；（3）规定中国日后如修筑洮南至承德、海龙至长春两铁路时，需要借款时须优先向日本商借。
通过满蒙五路换文，日本帝国主义实现了向内蒙古地区扩张渗透的侵略愿望，为日后对满蒙地区的占领奠定了基础。袁世凯政府卖国求荣的卑劣行径，使中国的主权遭到了破坏。
