炒股就这一招
心理成熟，玩的就是心态
投资市场，考验的是投资者的热胆衷肠和心理素质。在股市的风云变幻中，谁能始终保持沉着冷静、独立思考、自信理智、耐心坚毅，谁就能笑到最后。巴菲特就是心理素质极为出色的楷模。“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”没有良好的心态，绝对做不到这一点。
把投资当做一种生活态度
要把投资当成一种生活，而不是投机或赌博。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
有人说，巴菲特的一生，只从事一种事业——投资。但他的投资与其他人的不同，他不是投资实业，而是投资金融资产，包括收购公司，购买股票，购买债券等。巴菲特在投资市场上所获得的巨大成功是有目共睹的，并且被许多投资家所认可。于是很多人试图在分析与总结巴菲特的投资生涯时，希望找到一条可以借鉴的成功捷径。那么，这条捷径到底是什么呢？回答也许就是，把投资当作生活。
巴菲特把投资当做一种生活，24小时不离投资，投资是他的一切，而不仅仅是他的职业。所以，他每时每刻都在用负责、认真的态度，简单、有效的方法，数十年如一日，心无旁骛、执著地从事自己的事业，甚至做梦也在想着投资，最终把投资作成一种艺术，做到一种境界。把投资作为一种生活方式，是巴菲特投资哲学的精髓所在。
一天晚上，巴菲特和他的妻子苏珊受邀去朋友家中吃饭。晚餐过后，他们的朋友架起幻灯机向他们展示金字塔的照片。这时候巴菲特说：“我有个更好的主意。你们给苏珊放照片，我去你们的卧室读一份年报怎么样？”
读年报不光是巴菲特的爱好，还是他最喜欢的休闲活动。“他有一种能让他赚钱的爱好，”伯克希尔公司的纺织品推销员拉尔夫·里格比说，“读年报对他来说是一种放松。”
放松本身就是巴菲特的投资风格。他唯一可能感受到压力的时候就是市价低得离谱，而他的好的投资主意比钱还多的时候。
巴菲特的成功启迪
投资需要一种精神，更需要一种心态。把投资当做一种生活的心态，成就了天下无双的股神巴菲特。一般投资者也能获得可观的利润，即使投资并不是自己的全职工作。但要想做到巴菲特那样的境界和成就，必须像投资大师那样为自己的投资目标而竭尽全力。用美国第28届总统伍德罗·威尔逊的话说：“世界上没有什么东西能取代持之以恒的精神。才华不能，有才华但不成功的人随处可见。天赋不能，天赋无回报几乎是一句谚语。教育不能，这个世界挤满了受过教育的被遗弃者。只有毅力和决心是万能的。”
作为一个普通的投资者，要想投资成功，必须明确自己的投资目标，数十年坚持，一以贯之的融入到自己的生活中，为自己的投资目标而努力，总有一天，也会获得不凡的成就。
投资最重要的是具有良好的心态
合适的性格与合适的才智相结合，才能产生理性的投资行为。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
在股票市场中，有些股民屡战屡败，屡败屡战。他们往往不从主观心态上找败因，反而诅咒专家太歹毒，怪罪股评家预测失误，甚至埋怨政府突发利好消息，生气上市公司业绩不佳。但是，他们从未认真思考一下，为什么在同样的市场条件下，还是有人赚到了不少钱呢？
股票市场每天都充满各式各样的诱惑，如何抵御这些诱惑，如何长期走自己既定的投资道路，靠的就是自身强大的自制力和自信心。贪婪、恐惧、幻想、奢望这些人性的弱点驱赶着一批又一批的股市弄潮儿置身股海，但最终游到财富彼岸的却没有几个人。很多散户都无时无刻都沉迷于各种复杂的图表之中，经常要遭受着被自己选中的潜力股掀翻的折磨。
事实上，在面对充满诱惑的投资市场时，大多数的投资者都会被巨大的利益所迷惑，使他们永远无法看清动荡多变的股市背后的真相，从而导致他们的血本无归。
巴菲特认为，挑战股市心魔，确为极难之事。他说：“只是希望自己与众不同，根本没有用。身为投资学家，我深知仅仅告诉某人要如何行动是不够的。”
在股市中，什么都是容易变化的。因为科学技术日新月异地变化着；行业兴衰也是轮流交替的；国内外经济气候也是瞬息万变的；政策措施也是经常调整变动的；黑马股也是变化得眼花缭乱的；股价也是随机漫步般地时常波动的；股民的心态也是随时变动的。
巴菲特以自己的投资实践证明，在股票投资中，最重要的是心态。但是，实际操作中能做到不受市场环境影响，常年保持平和心态的人又有几个？万千股民都向往着找到“炒股绝招”、“制胜法宝”、“跟庄秘诀”，从而在股市中所向披靡，建功立业，迅速致富。许多股民经常会遇到这样的情况：面对同样的基本面信息，会见好见坏；面对同一张技术图表，会见仁见智；面对同一条政策消息，会见多见空。巴菲特认为，任何一种投资理论或操作策略，都必须靠人的心智来驾驭。由此，他指出任何一种投资理论或操作方法，最后还要结合当时的具体情况来研判与决策。
关于股价上下波动，从表面来看，是由于基本面或技术面的改变所引起的；但从深层来看，则是心理面对基本面或技术面的变化所作出的反映。因此，巴菲特说，股价波动其实是人心在动，是千万人智力比拼与心态较量的最终结果。当投资者涉足股市的金钱游戏时，往往会产生特异的态度和行为。有的人平时非常小气，但在股市上却慷慨大方。有的投资人最关心的似乎不是赚钱多少，而是想借此证明自己的聪明才智和自我价值。因此，在股市中心理分析很重要。
1988年，美国心理学家R。巴瑞克出版了《心理陷阱——掌控投资的内心世界》。他在此书题为“我们的敌人就是自己”的自序中写道：
“经济因素（指外在环境）对股市的影响力固然不容置疑，然而股票市场若只是反映经济信息，它的变动就不会这样激烈，也比较容易掌握，实际情况却不是这样。使股市显得复杂而又具有挑战性的原因，还包括人的内心世界，如感觉、情绪和判断等人性因素在内。这些心理因素，往往就是阻碍我们在股市成功的绊脚石，投资人必须学习如何去克服这些障碍。我把这些障碍称之为‘心理陷阱’。这些心理障碍并不因知识程度或智力高低而有差别，一个精明的投资人受心理障碍的影响，并不亚于一般投资人。”
众所周知，股神巴菲特在他近半个世纪的投资生涯中创造出了令人瞩目的辉煌成就，他也因为这样的成就赢得了人们的连连称赞。很多人在称赞他的同时，不禁在问，巴菲特究竟为什么能够取得这样的成功？其实，巴菲特在许多公共场合对此早已做出了解释。他把他的成功归结于他良好的心态。在他看来，一个投资者是否具有良好的心态将决定他最终的命运。
这在巴菲特看来，投资失败最根本的原因就是投资者所固有的心态导致的。巴菲特说：“一个投资者的投资业绩将取决于你是否具有一个良好的心态，如果投资者能够在极具诱惑的股票市场始终保持良好的心态，那么他就可以冷静地面对市场的千变万化，在此基础上做出冷静的分析，从而做出正确的投资决策，这样一来他不仅可以避免遭受巨大的损失，而且还可以从中获得巨大的投资回报。
事实上，股市上最大的敌人不是别的，而是自己的心态。生活中的巴菲特始终拒绝任何形式的赌博，即使胜算很大也绝不参与。他说：“如果你不学会在小的事情上约束自己，你在大的事情上也不会受内心的约束。”为此，巴菲特从来不参与自己不能控制的事情。他之所以在投资领域获得巨大成功，关键在于他具有的这种良好的心理品质。
巴菲特的成功启迪
在中国股市中投资，具备良好的心理素质相当重要！
中国股市是个非完全市场化的股票市场，有很多行为都是巴菲特严厉警告的危险举动。然而，不少中国股民似乎忘记了股神的告诫，听消息、跟庄炒股票的非理性投机反而是最普遍的投资模式。许多人根本不对上市公司进行哪怕是最简单的基本分析，只要一听说有消息就疯狂地买入或卖出。这样的情况在股市中经常发生。
股市好比是一把真刀、真枪，在血雨腥风的战场，战胜对手的前提就是先要战胜自己。可是现实中，好多投资者不是首先战胜自己、控制自己，而是走在尽心钻研如何去战胜市场、战胜庄家这条虚无缥缈的不归路上，岂不知市场是永远不可战胜的，庄家也只是一个低位消化别人，高位被别人消化的一个过程。他们既可以说是虚幻的，又可以说是现实存在的，这些应该都是剑走偏锋的真实写照吧！总贪图短线暴富，到头来，往往竹篮打水一场空。置身于此，一旦被贪心所蒙蔽，那么股票市场就已悄然变为“高智商”人群的屠宰场了。
行为金融学的研究成果告诉投资股民，身处股市中，必须在战胜市场之前战胜自己，不要过度迷信自己，要尽量避免犯常见愚蠢的错误，保持自制，保持良好的心态。
耐心是投资成功的不二法宝
一种近乎于懒惰的沉稳一直是我投资风格的基石，如果投资者可以做到始终保持自己的耐心，那么巨大的收益一定会将你的腰包填满。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
多年以来，股神巴菲特都是很多投资者所关注和研究的对象，他们对于巴菲特的投资理念可以说是已经到了了如指掌的地步，但是令他们百思不得其解的是，即使是这样，他们仍然不能真正像巴菲特那样做到屡战屡胜。其实最根本的原因就在于，他们都忽略了巴菲特身上的一个最大的特点，就是耐心。
巴菲特的耐心总是会在他进行投资的前前后后时刻伴随着他。当这些投资者争先恐后地抢购时，巴菲特却显得气定神闲、冷静而淡定，他总是在观察时机，直到其他人都丧失信心，将手中的股票大量抛出时，巴菲特才会采取行动，低价买进那些价格便宜而又优秀的股票。
在股市的不断波动中，许多人没耐心，跑进跑出，换来换去买股票，可是巴菲特却一条道走到底，许多股票一买就是十几年不动。他的方法简单至极，他的成功无人能及。在股票低于实际价值时买入坚决持有，等到股价超过其内在价值他就会毅然抛出。很多人往往等不及到股票价值被市场承认时，便已早早脱手。这就是一般投资者与股神的巨大差异。
在20世纪60年代末，华尔街股市出现了狂飙式的上涨，刹那间众多的投资者都开始竞相购买，可巴菲特却认为此时的股票是不值得投资的，因为这些股票都不符合他的投资标准。于是巴菲特选择了等待，他清算了公司的财产，并解散了公司。这样的等待是极其漫长的，直到1972年股市达到低点时，巴菲特才重新回到了市场，去继续寻找符合标准的投资对象进行投资。
很多人都对巴菲特那看似漫不经心的行为感到迷惑不解，而巴菲特的解释是：“凡事欲速则不达，机会并不是随时都有，更不会在你需要时出现，其实很多时候，我们会发现我们几乎大部分时间都消磨在等待中，这似乎令人有些厌烦，但我们必须为了我们将来的利益而付出百倍甚至是千倍的耐心。”
在巴菲特看来，耐心是投资成功的法宝，但是许多投资者在进入股票市场时总是会显得心浮气躁，他们从买入股票的那一刻，就不知不觉地成为了股价走势的奴隶，他们已经无法像巴菲特那样相信投资对象本身的成长价值，因而也就无法像巴菲特那样对市场价格的波动毫不关心。他们总是害怕自己的投资利益会变得昙花一现，而一旦股票价格出现波动，他们就迫不及待地将股票脱手。所以，他们永远也无法体会获得长期收益的喜悦。
巴菲特的成功启迪
对股市投资而言，耐心是一种纪律，更是一种境界。当股市中缺少有投资价值的股票时，短线频繁操作就只能火中取栗。潮落自有潮涨，唯有以坚定的信心等待机会，方能赢得市场，赢得未来。而在现阶段，我国只存在成熟的投机家，根本不存在真正意义上的投资家。
“耐心”对于我们股市中人有了更多的实际指导意义：持币的，要坚决克服小手痒痒的习惯，不轻易进场，严阵以待。须知，在熊市（哪怕在平衡市道），空仓持币是一种更为积极的投资方法。虽然国内股市只有持筹才能有赢利的机会，但也应把此理念作为铁律，亦即通常所说的保存实力。持币者能够把对市场的绝对话语权紧握在自己手中，而持筹者，那就只能由市场说了算，自己无法决定。因此，投资者要活着，首先要有生存的工具——现金，没有现金只有股票，那只好“听天由命”了。
持股的（特别是仓位较重的）除了做好伺机减磅的工作，更应保持一颗平常心。股市下跌折磨人，但此时唯有耐心地、心平气和地分析“跌跌不休”的性质和趋势，冷静地分析自己的处境，才能比较客观地作出清仓、补仓、换仓、持仓的决定。具体问题具体分析，不可心急如焚地一刀切，特别是当指数已处于底部区域时，更需耐心等待，坚信跌久必涨。有眼光的投资者应该懂得在低迷的时候人弃我取，耐心等候，待金子闪光之时套现。
总之，要时刻牢记巴菲特的投资忠告：成功青睐有耐心的投资者。耐心是对机会的把握，是对自己充满信心的表现。沉住气，耐住性子，相信自己的判断，一定会成为股市的最终赢家。
有自制力才能取得最后的成功
我们没有必要比别人更聪明，但我们必须比别人更有自制力。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
巴菲特在股票投资中取得的巨大成功，使人们对他的投资理念推崇备至，那么我们如何学取巴菲特投资理念的内涵实质和精髓要领呢？实际上，巴菲特最本质的投资经验有两条：第一条是坚持中长期投资，尤其是坚持长期投资；第二条是坚持做自己熟悉的股票。做到这两点，都需要有过人的自制力才行。
巴菲特曾经玩笑戏称，即使美联储主席格林斯潘对他悄悄耳语“将降息或提息”，他也绝对不会动摇而改变自己多年来一贯坚持的上述两条基本投资经验。这实际上告诉了我们股神正是这样炼成的：高度的自信和顽强的精神风格，高瞻远瞩的境界，以及坚毅的性格特征。而反观当今股市，不少投资者不缺资金，不缺技术，最缺乏的是自己的自制力。他们对消息却是非常敏感，把消息当做灵丹妙药和赚钱本领。只要稍有风吹草动或稍有微风轻浪，这些投资者便会立即掀起行情的剧烈波动，翻江倒海，不是直泻，便是狂涨，此起彼伏。其间这也恰恰是很多股民投资失误的最大缺陷。
对于巴菲特第二条经验，恐怕绝大多数投资者至今为止也无法具备。因为从市场实践中观察，不少投资者热衷于赶时髦、爱朦胧、喜题材，误以为捉到黑马，往往是不分青红皂白，拾进篮子里就是菜，品种选进10多只，持股各占二三百，真所谓是“圆台面上一大桌菜”；在频繁动荡的行情面前，弄得眼花缭乱，顾此失彼，无所适从，甚至于做坏了自己的心态，怨天尤人，指责谩骂。其实，倘若能像巴菲特一样做熟一两只股票，来回反复持续地做下去，其感性和理性收获必会不浅。因而掌握其股票内在价值，摸透其量价关系变化，熟知其市场股性，清晰其动态表现和静态现状，这才是真正的赚钱要领。这就要投资者具备坚毅的性格，不轻易放弃的品质。这一点我们可以从巴菲特不信人言，始终坚持持有吉列的股票直到高涨十几倍时才抛出的实例中，看到其坚毅性格和高度自制力令人佩服之极。
所以，巴菲特之所以能获得巨大的成功，与他具有强大的自制能力是分不开的。无论是在股市投资中，还是在日常生活中，巴菲特从来不参与自己不能控制的事情。
一次，巴菲特参加了一场户外高尔夫运动，在三天内一杆进洞的成绩为零。于是，巴菲特的高尔夫球友们决定同他打一个赌：如果他不能一杆进洞，只需要付出10美元；而如果他做到了，可以获得20000美元。当场的每个人都接受了这个建议，但巴菲特拒绝了，他认为人应该随时约束自己，通过一件件小事培养自制力。
在数十年的投资生涯中，巴菲特正是因为以超人的自制力蔑视和回避了众多的市场诱惑，他才能躲过20世纪60年代的“电子风潮”，躲过20世纪80年代的“生物概念”、“垃圾债券”，也躲避了20世纪末的“网络泡沫”。
投身股市，自制力是极为重要的。很多投资者出现失误不是因为他们不明白投资的原理，而是在于有时虽然明白的道理却做不到，根源就在于缺乏自制力。
巴菲特的成功启迪
对普通投资者而言，投资是一种自由度很大的投资行为，没有人监督、管理和限制你的操作，很多投资行为靠自己的决策和实施。具体操作上，我们要依据客观现实控制自己的投资行为，不要让投资行为反过来控制自己的投资思路：在情绪上，要排除股市涨跌的影响、排除个人盈亏的干扰，控制自己的情绪，才能胜不骄、败不馁，这是获得成功的基础；在思维上，可以进行创造性的思维，可以运用反向思维，但不能人云亦云，要保持自己的独立思维；在节奏上，不需要像蜜蜂那样忙个不停，股市具有独特时令季节和快慢节奏，投资者在对整个大势走向有一定把握的情况下，要懂得准时参与、适时休息；在选股上，对于一些可能获取暴利，但风险奇高的个股要注意回避，如即将退市的股票等。
很多投资者在投资中往往都没有足够的自制力，而要培养自制力，就必须在平时投资时多思考，只有多想想国家的宏观面、股市所处的区域，才能更清晰地认识、理解这一市场。看大势赚大钱，只有站得高，才能望得远，要具备一种全局的战略性的投资眼光。
避免投资思考中的非理性
事实上，人们充满了贪婪、恐惧或者愚蠢的念头，这点是可以预测的。而这些念头导致的结果却是不可预测的。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
心理是左右人类行为的主要因素。一旦涉及金钱，人们更容易做出情绪化且不符合逻辑思维方式的决策，非理性是其中最主要的一种情绪化表现。
巴菲特在投资实践中，对投资者的非理性有深刻的认识。他经常告诫投资者，一旦人们以非理性的心理去支配自己的投资，并且期望获得意外的成功时，其结局往往会十分悲惨。因为人们这种非理性投资观，是投资最危险的致命杀手。
巴菲特在数十年的投资生涯中，多次目睹非理性的悲剧一再上演。因此，他一而再地提醒广大投资者：必须保持理性，才能战胜经常非理性的市场。
在20世纪60年代，美国的股票市场呈现出一片繁荣的景象。当时的股市上电子类股票和科技类股票的价格骤然增高，并且不断创下历史新高。面对着巨大利益的诱惑，大多数投资者的情绪再也无法保持往常的平静了，他们陷入了恐惧和贪婪之中。而当贪婪击败恐惧的时候，他们就像是饥饿至极的野兽，直向这类股票冲去，顿时把所有可能出现的风险都抛在了脑后。原来的风险意识瞬间就烟消云散了。更让人不可理解的是，很多投资者在明明知道自己没有足够的能力控制风险的情况下，还仍然抱着一种侥幸的心理贸然闯入。于是股票交易所顿时变成了人山人海，大量的买卖单据使股票交易所的人员忙得喘不过气来。
而此时的巴菲特却对他的合伙人说：“如果我要参与到从众中去，我就会身不由己地进行竞争。但我明白，我并不想毕生都在忙于超越那只投资的兔子，要让我放慢脚步，唯一的办法就是停下来。”
所以尽管此时的巴菲特已经获得了巨额的赢利，但是他却并没有迷失方向。当他意识到此时在股票市场上已经找不到一家值得投资的股票时，他便毅然离开了。他对此解释说：“现在的投资时尚并不完全令我的智慧所满足，而大多数无疑是不合我的胃口的。我不会以这种途径投入我的资金的，因此我也确信不会用你们的钱来做这件事。”所以，出于安全性的考虑，当股票市场呈现出一片繁荣时，巴菲特却反而就在这时消失了。
巴菲特的成功启迪
当别人在面对股市跌宕而显得焦躁不安时，巴菲特却总是能在起伏跌宕的股市中永远保持着一种冷静平和的心态，轻松地在股市中游走。
投资者要战胜市场，就必须要保证自己不要做出非理性的错误行为，然后才有可能利用其他投资者的非理性错误来获利。如果自己进行非理性的投机，却期望出现比自己更傻的傻瓜，最后可能会发现自己才是最傻的傻瓜。
在股市投资中，投资者必须维持独立的思维，为了与众不同而做和大众相反的事是极其危险的，你必须有合理的理由，同时预见采用相反思维所将引致的后果。长期以来，我们已习惯于“集体思维”，但投资需要不同的思维方式。如果大多数人都看好某股票，他们都已按自己的能力入场，还有谁来买股使股市继续升得更高？反之，如果大多数股民不看好股市，他们都已经脱手出场，那么股市的继续下跌区间也已不大。
不要对股市行情反应过于强烈
对股市行情反应过度的倾向是十分有害的，它不光会破坏你平静有序的生活，并且大大影响到你作出决定时的正确率。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
对股市行情过度反应，是投资者缺乏理性的一种表现。投资者只是基于他们自己掌握的信息进行预测，而不是根据价格的信息进行预测。或者是恰恰相反，只根据近期的价格变化进行预测，他们不关心其他信息。当某种信息或价格变化在他们之间逐步扩散时，他们会很快做出强烈反应。如果投资人的过度反应行为形成合力，便会造成整个股市的大幅震荡。
投资者对坏消息有过度、过激的反应，而对好消息的反应则相对迟钝一些。一旦所投资的公司股票的短期获利情况不佳，投资人会迅速作出过度反应，从而对股价造成不可避免的冲击。我们将这种过分重视短线获利的现象称为投资人的过度反应心理。
一些投资人特别倾向于锁定最新收到的消息，然后赶快进场试图大捞一把。在他们的心目中，最新获利数字就是未来更大的获利信号，他们同时也相信自己所见到的是别人还未看见的未来远景。于是，他们很快就作出了大举入市的投资决定和投资行为。人的过分自信当然是这种投资行为背后的始作俑者，因为投资人相信自己比其他人更了解股市，并且对这些比别人先得到的信息的诠释也更好。可是事实常常并非如此。过分自信导致过度反应，而使市场情形更恶化。
局势不利比局势有利具有更大的影响力，这是人类心理学的基本原理。将此原理应用于股市，就意味着投资者损失钱的心情痛苦程度要比因选择正确而赚钱的心情高兴程度大2倍。这个思维线索同样也可从宏观经济理论中找到。在宏观经济中，经济高涨期间，消费者一般每创造1美元的财富就增加购物3.5美分，但在经济衰退期间，消费者在市场上每损失1美元就减少消费6美分。
对过度反应心理反映在投资决策上的影响是显著而深刻的。我们都相信自己做出的是正确决策。为保持自己的正确看法，我们总是抓住错误选择不放，希望有一天会时来运转。如果我们不卖掉会产生损失的股票，我们永远也不需面对我们的失败。
过度心理还使投资者过度保守。参加退休基金账户计划的人，他们的投资期为10年，却仍将他们资金的30%～40%投资在债券上。因为只有严重的过度损失心理才会使人如此保守地分配自己的投资基金。但过度心理也会产生即刻的影响，它会使投资者毫无道理地抓住亏损股不放。没有谁愿意承认自己犯了错。但如果你不将错误的股票出手，你实际上就放弃了能再次明智投资并获得利润的机会。
在现实生活里，很少有投资者能够坚守阵地，抵抗价格下跌信号所产生的过度反应，他们也由此痛失了从“输家”转为“赢家”而带来的好处。但也有投资者能在人们反应过度时保持镇定。
因此，巴菲特忠告投资者：在投资领域，你的对手可能是无数人组成的庞大市场。你的反应不可能每次都比市场还快，你所要做的就是好好依照自己理性的方式去做。
“如果一个投资者能够把自己的思想和行为同市场上盛行的、具有超级感染力的情绪隔离开来，形成自己良好的商业判断，那么他就必将取得成功。”在巴菲特看来，投资者只有把目光投向远方，才能使自己在充满诱惑的股票市场里始终保持冷静的头脑，做出正确的判断。所以当20世纪90年代数以万计的投资者纷纷涌向网络科技股时，巴菲特却背道而驰选择了他向来兴趣浓厚的运通、可口可乐、吉列等优秀的传统企业，尽管他为此遭到了质疑，但他仍然顶住压力，逆流而上。在他眼里，当股价被疯狂抬高的同时，他也正在向它的价值靠拢，这就是永恒不变的市场规律在起着作用。由此看来网络科技公司的股价猛涨只能是暂时的，无论它跑得多远，它也永远受到价值的呼唤。而对于那些传统企业来说，似乎就显得更加稳定，持续的市场竞争力是投资者获得投资回报的坚实的后盾。
巴菲特投资目光的远大不仅表现在他的勇于退出上，更表现在他对优秀企业股票的长期持有上。他认为投资就是要做到目光远大，长期持有，才能获利丰厚。在巴菲特几十年的投资生涯中，他购买过数百种的股票，而对于那些优秀的股票，他一定会在买进之后，长期持股，因为企业的未来价值要比一时的盈亏重要的多，只因股票价格上涨就将它们卖掉是丢了西瓜捡了芝麻的做法。
此外，大量机构投资者的存在，并不是市场稳定的因素，反倒是市场波动的主因。
机构投资者，包括那些手中握着股民的大量资金的基金经理们，以及那些为数不少、资金规模庞大的私募基金的管理者，他们拥有比一般股民更及时更详细也更准确的公司微观与行业和国民经济的宏观信息，应该是更有眼光、能看得更远的一批人。可事实正好与此相反，正是这帮人在“生乱子”。由于机构投资者对股市行情反应过于强烈，造成越是机构投资者拥有股份比较高的股票，其股价的波动性就越大。因为股市一有风吹草动，他们立马就会调整自己的投资对象，听到好消息就跟风买入，听到坏消息就山芋烫手卖出。他们的这种行为将市场建造成了一个“有效率的市场”。
巴菲特的成功启迪
进行股市投资，平常心是战胜心浮气躁的法宝，没有平常心去体悟其中的一切，即便一时再成功、再伟大，但最后也会因为自己的贪婪或者胆怯而饮尽失败苦酒。平常心就是指对一切都放得下，无论发生什么都能想得开的宽阔之心，因为市场中没有什么是不可能发生的，而一切的发生又都是无序的，无常的。投资者急不可耐地想要在市场中实现某个目标，是非常危险而又不切实际的想法。
大牛市里每天都有人预言股市要大跌。结果他们看到的是行情不断上涨，并且每天都在创新高，而自己由于过于担心股市下跌早早就抛掉手中的股票，造成这样的结果都是由于自己的心浮气躁。所以，应该也仅应该这样理解股市：股市与世间的一切都是一样的，无常。因为无常而出现不断的变化，加之股市本身就是风险的、投机的市场，所以，投资者要以“有常”的平常心来对待股市，才不会因为行情的变化而忐忑不安，也才不会因看到股市的不断低迷而感到害怕莫名。
投资要克服人性的弱点
不良的投资心态是投资失败的催化剂，它就像是注入你身体的毒液，尽管它无声无息，但它却正在蚕食你的生命。一旦毒性发作，你已无力回天。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
在巴菲特看来，股票市场就像是一个戏剧舞台，它能够将每一个进入股票市场的人的千姿百态都刻画得入木三分。而对于人性的种种弱点，它更是展现得淋漓尽致。它就像是一个放大镜，把人性的贪婪放大到几十倍。被欲望驱使的人们整天在股票市场上拼死挣扎，他们时喜时悲，时悲时喜，宛如一个个被操控的玩偶。一分钟前的忐忑，一刻钟后的犹豫，一天前的恐惧，一周后的狂喜，已经被折腾得体无完肤的他们又要去迎接一个月后的仓皇失措。可想而知，这样反复无常的心态怎么会给他们机会去体会胜利的滋味。
因此对于投资者来说，良好的投资心态就像是一粒鲜花的种子，它在悄无声息中发芽、开花，终于有一天它会把扑鼻的芳香献给你。拥有了良好心态的投资者在面对股市跌宕时会显得更加平和坦然，他不会因为股价的跌涨而或喜或悲。这样的心态也会促使投资者能以清醒的头脑做出理性的判断，确保投资获得成功。
纵观巴菲特的所有投资经历，他就像是一个乐师在尽情地演奏着他的曲子，百折千回的曲子让人们真切地感觉到巴菲特在投资过程中时而急流勇退，时而迎风破浪。他的急流勇退是在告诉投资者在股价猛涨不跌时，要时刻保持谨慎和冷静；而在股价只跌不升时，要做到沉着清醒。只有这样投资者才能在股价跌宕的浪潮中乘风破浪。
巴菲特是“简单和精明的投资者”的典范，理性投资是他的航标，凭着理性和简单的常识进行投资是他行事的一贯准则。作为全球最成功的投资者，巴菲特实际上却是“简单”的追捧者。人们常常将他的“简单”理解为神圣。
巴菲特最喜欢说的一句格言是：“乐观主义才是理性投资的大敌。”的确，股市投资归根结底是人在操纵，不同人的性格、爱好、习惯，都会影响着他的投资行为。有人喜欢冒险，有人却处处谨慎；有人做决定时迟疑不决，有人却能当即立断。对此巴菲特的理解是，这些都不是决定成功与失败的根本因素，最重要的是千万不要对市场估计太过于乐观。心存谨慎去冒险，风险反而小，期待太高而谨慎，失误反而多。
1997年，投资一向稳妥、总是算计好了才行动的巴菲特，却不同于以往地参与了三起很多人认为是“疯狂”的投资行动。
第一笔投资是1400万桶的原油期货合约。巴菲特冒险建仓的理由，是认为当时的石油期货价位被低估。
第二笔投资是白银。巴菲特当年一次性买进总共1.112亿盎司的白银。当时很多投资者极为关注的通货膨胀，却未在巴菲特考虑的范围之内。按照当时市值计算，巴菲特在1997年为美国政府贡献了9740万美元的税前利益。这一点很让人不解。
第三笔是投入46亿美元投资美国的零息债券。由于这些债券不付利息，而是以折价发行的方式回馈给债券所有人，所以这类债券价格会因市场利率大幅波动，只有在利率大跌时，投资人才可能赚到钱。所以几乎没有多少人看好这项投资会有多大价值。
结果证明一切，在这一年大冒险的巴菲特着实大赚了一笔，仅在零息债券投资一项中，就获取了高达5.98亿美元的暴利，令人称羡不已。当被问及这次“疯狂”却大赚的原因时，眼光独到的巴菲特只是谦虚地说，“我只不过是克服了常人都有的人性弱点而已”。
据说，在巴菲特的办公室里既没有电脑，也没有股票报价机或其他股票数据终端，正所谓“大道至简”。巴菲特之所以是巴菲特，成为资本市场中的恒星，同样是因为他能克制自己的人性弱点。
人的弱点有很多，贪婪、恐惧、犹豫、侥幸心理、过于自信等是投资者较为普遍的人性弱点，每一次失误几乎都是因为投资者自己的弱点造成的。从某种意义上说，人性弱点的多少决定了盈亏的多少。那些投资业绩稳健和突出的投资者往往并非具有多么高超的能力和非凡的智商，而是能很好地克服自己的弱点，务实投资。
股市历史经常会以改头换面的方式重演，因此许多股民不能正确地予以识别，一次又一次地与股市大机会失之交臂，或一次又一次地惨遭股市戏弄。股市是按照人性的弱点来设计的，人性弱点是很难改变的，所以股市历史会重演。只有善于学习研究，并努力克服战胜自身的人性弱点，才有希望在股市上脱颖而出。
巴菲特的成功启迪
人性的弱点是日积月累形成的，克服人性弱点是一个漫长的反复的过程，要循序渐进，不可操之过急。只有克服人性的弱点，磨练自己，不断修正自己的错误认识，使自己的判断与市场运行相合拍。要培养冷静沉着的思考习惯，提高独立判断的能力和技术操作水平，严格执行纪律，才能在股市中长久生存。
只有当投资者的性格变得沉稳、冷静、专注时，他就具有了成功者的境地。无论股市行情怎么波动，都不会因为心态不好，而做出错误的决定。交易的输赢，根本的原因在于人性本身，步入赢家行列的途径就是克服人性的弱点，提高自身的认知过程。
力戒贪婪心态，克服恐惧心理
在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
——沃伦·巴菲特
巴菲特的超凡脱俗
贪婪和恐惧，本身就是一对矛盾。巴菲特修炼炒股的心态就是要战胜贪婪和恐惧，然而，这常常是说说而已，贪婪和恐惧是人与生俱来的弱点。主力资金的操盘高手，都是对多数人心理状态相当了解的人，知道多数人在什么样的情况下容易贪婪，什么样的情况下容易恐惧。于是他们通过操盘不断制造出让人贪婪或恐惧的走势，让人们在贪婪和恐惧中抛弃原则，进行错误的操作。
大多数人在面对巨大利益诱惑时，都会变得失去理智，躁动不安。而对于充满万千诱惑的股票市场来说，似乎就更加愈演愈烈。可能出现的滚滚利润，总是在搅动着成千上万个投资者的心。出于对利润的无止境的渴望，使得大多数的投资者在面临瞬间万变、起伏不定的股票市场时，总是情绪占据着上风。所以投资者在面对有利可图的大好时机时总是变得毫无理智，从而使自己以愚蠢的价格买入股票而无法脱身，而当股票价格开始下跌时，那些持有大量股票的投资者又会变得心急如焚、诚惶诚恐。
巴菲特说：“当人们贪婪的时候，他们时常会以愚蠢的价格买进股票，某些股票的长期价值取决于企业的经济发展，而不是每天的市场行情。”
的确，正是人类自身所固有的恐惧与贪婪的心理才导致了股票市场的风云变幻、毫无定数。股票价格在公司的实质价值附近跌宕起伏。由于人类这种复杂的心理就像是传染病一样无法预测，所以投资者总是出于一种迷惑的状态，而这种状态就更加加剧了人们的不安全感。为了让人们远离这种不安全感的困扰，能够做到信心十足地进行投资，巴菲特建议投资者，在进入股票市场时，要冷静面对股市的跌宕，切忌急功近利。
巴菲特这位众所周知的精明投资者、股海之神，往往在几乎整个华尔街仇恨或者漠视一个好企业的时候，看到这家企业所具有的潜力，购买它的股票。这也许是因为老师格雷厄姆教导他投资要注意三个方面，使他因此而特立独行的吧？哪三个方面呢？一是，在投资态度上，每时每刻都要保持谨慎，做到永远不要亏损；二是，在选股原则上，一定要保证股价明显要比内在价值低；三是，在安全程度上，一定要有足够大的安全边际。
那么，在什么时候我们才有机会找到符合后面两条的股票呢？巴菲特认为，这个机会就是在市场犯下愚蠢错误的时候。这就像在打台球的时候，你要想取胜，取决于两个关键因素：一是，你正常发挥不犯错误；二是，对手犯下愚蠢错误，你有机会得分。对这一点，巴菲特说：“你一生能够取得多大的投资业绩，一是取决于你倾注在投资中的努力与聪明才智，二是取决于股票市场所表现出的愚蠢程度。市场表现越愚蠢，善于捕捉机会的投资者赢利概率就越大。”
在巴菲特的投资生涯中，他扮演的角色就是一只雄狮，静静地趴在地上，关注着野牛群，看看有没有一头野牛犯下愚蠢的错误，离开牛群。换句话说，在股票市场中，巴菲特认为，人们最愚蠢的两种行为就是：过于恐惧和过于贪婪。
巴菲特认为，市场是由投资者组成的，情绪比理性更为强烈，惧怕和贪婪使股票价格在公司的实质价值附近跌宕起伏。
华尔街有句古老的格言：“市场由两种力量推动——贪婪与恐惧。”
毋庸置疑，人们的心理对投资决策具有举足轻重的影响。就连炒股票的老太太都知道，做股票要克服贪婪与恐惧心理。然而影响人们做出正确决策的决非“贪婪与恐惧”这么简单，还有若干心理偏差影响着人们的决策。了解这些心理偏差，进而有意识地克服这些心理偏差，并且通过分析投资者的心理，来分析市场、捕捉投资大众心理偏差带来的投资机会，是投资取得良好业绩的重要条件之一。
有些投资者经常“见跌就杀，见涨就追”，因为他们仅仅局限于当前，预测未来的情况会完全相反。当情形乐观时，就觉得大好的形势会持续下去，当通货膨胀高升。就以为它会一直上升。既然大多数人的投资都受到这种情绪的影响，有些股市专家就提出一种与大众看法相反的看法：“反向操作的投资策略，即采取与大众相反的方式行动”。
真正的投资者是在面临狂涨或暴跌的时候，也能保持冷静。当一只股票、一个行业或一个共同基金突然落到聚光灯下，受到公众瞩目时，大量民众都会冲上前去。麻烦就在于，当每一个人都认为这样做是正确的并作出同样的选择时，那么就没有人可以获利。在1999年年末的《财富》杂志上，巴菲特谈到了影响大量牛市投资者的“不容错过的行动”因素。巴菲特对投资者的警告是：真正的投资者不会担心错过这种行动，他们担心的是未经准备就采取这种行动。
无疑，贪婪和恐惧是人类的天性，对利润无休止的追求，使投资者总希望抓住一切机会。而当股票价格开始下跌时，恐惧又占满了投资者的脑袋。
对许多投资者来说，无论赚多少钱都嫌赚得太少，贪婪成了成功投资的杀手。不论从长期实际经验看，还是从极小的机会看，谁都无法以最高价卖出，因此，不要使贪婪成为努力的挫折，投资中应时刻保持知足常乐的心态。
同样，恐惧会妨碍我们作出最佳决定：第一，在股价下跌时，把股票卖掉，因为怕股票会跌得更深。第二，错过最佳的买入机会，因为股价处于低位时我们正心怀恐惧，或者虽然有意买入，但却找了个理由使自己没有采取行动。第三，卖得太早，因为我们害怕赚来不易的差价又赔掉了。
当我们恐惧时，无法实际地评估眼前的情况，我们一心把注意力集中在危险的那一面。正如大熊市逼近时，我们会一直盯住它那样，所以无法看清它会产生“有利”与“不利”两方面因素的整体情况。当我们一心一意注意股市令人气馁的消息时，自认为行动是基于合理的判断，其实这种判断已经被恐惧感所扭曲了。当股价急速下降时，我们会感到钱财离我们远去，如果不马上采取行动，恐怕会一无所剩。所以，与其坐以待毙，不如马上行动，才能“转输为赢”。其实，即使是熊市期间，股价也会上下起伏，每次下跌总有反弹上涨的时候，毕竟股价不会像飞机一样一坠到底。然而，每当股价下跌，一般人会忘了有支撑的底价，也就是股价变得便宜，大家争相购入的价格。
巴菲特的成功启迪
有人这样形容，炒股是人的两个本性——恐惧与贪婪的放大。
事实上，当我们心中充满“贪婪”和“恐惧”时，就会无法保持长期的眼光和耐心，而这恰恰是成功的投资者所不可缺少的态度。
倘若我们持有的股票急速跌价，最有用的方法，就是反思被看好的这家公司所根据的基本因素仍然没有改变，即使很可能比预期的时间长，也应该把股票牢牢地攥在手中。
股票市场并非“零和游戏”，也不是只有从别人的口袋中掏钱才能赢利。战胜市场，战胜庄家，战胜基金是热门投资书籍经常提到的字眼，而股票市场真正的敌人却很少有人提及。实际上投资者在股票市场中唯一的敌人就是投资者自己。贪婪、恐惧，害怕困难，不能坚持原则，没有信心、没有耐心、没有勇气、没有目标和信念，这些才是我们这些股民最大的敌人。深度解剖并清晰地认清自己，战胜人性的弱点，我们就能所向无敌。一言以概之，成功投资者制胜的法宝就是战胜自我。
