AOL时代华纳公司的这一举措，很明显是在向卡尔-伊坎示威，借助第一国际银行声势来抗击卡尔-伊坎的并购行动。
卡尔-伊坎是历经科尔-麦吉公司(Kerr-McGee)，TWA航空公司，德士古石油公司（Texaco）和美国钢铁公司（USX）等收购战的老手。而此刻，这位意欲掌控这家媒体巨头的并购专家也不甘示弱，于是宣布了将时代华纳公司分拆为四家独立公司的计划，并且声称这一切都是他为了股东利益而发起的公司管理层改革的一部分。
投资顾问拉扎德投资银行为此度身定做的长达343页的报告，概述了卡尔-伊坎对这家深陷困境的媒体巨头的复兴计划。该报告指出，伊坎的计划将使时代华纳的股票市值增加约400亿美元，接近于其目前市值的一半。
正是这份报告，使伊坎与时代华纳首席执行官理查德-帕森斯之间的争斗愈演愈烈，一场唇枪舌剑的口水之战也伴随而生。
伊坎对帕森斯在管理方面的决策失误以及公司巨额的经营开支大加指责。伊坎在发布报告时指出：“一家媒体行业的大公司所需要的是富有远见的领导人群体，而不是一个总部位于纽约哥伦布转盘广场、庞大冗杂且事后诸葛亮的官僚体系。”
伊坎的此番言论与其在今年2月1日沃顿经济峰会上的发言遥相呼应。在那次峰会上他否认自己是一位通过分拆公司而获取短期利益的“帝国股东”，相反地，他致力于把那些业绩不良公司中享受奢华待遇的不称职管理人员驱赶出去。
伊坎说道：“公司收购者将有能力比现有的管理者为公司创造更多的收益。公司清算的做法并不意味着将公司分拆，而是使公司的资产能产生更佳的效益。”
对于卡尔-伊坎的言论，时代华纳首席执行官理查德-帕森斯则报以冷笑：“新一代的激进主义股东（暗指要分拆公司获利的卡尔-伊坎）正迫使公司，以牺牲公司以及行业经济的长期发展为代价来获取短期利益。”
帕森斯的回击很快得到了利普顿的支持，这位于1982年创造了针对恶意收购的毒丸计划的发明者，立刻发表了题为：“继公司治理改革之后：帝国董事会”的演讲：现在我们也许正处于权力向帝国股东转移的历史转折点。在过去的四年中，股东对董事会的影响力日益显著，而激进主义投资者就是很好的例证。”
利普顿认为，由此所产生的后果将危及公司的长期发展。现在的公司管理层和董事会在研究公司战略时，必然会有这样的顾虑：如果进行长期投资，势必会影响到短期收益的实现。公司收入也许不会因此而降低，但也决不会像原来一样大幅度增长。这种压力对公司的长期投资能力产生很大的不利影响。
利普顿同时指出：“当前对冲基金、养老金基金和股东团体（例如，机构股东服务公司）正对各公司施加压力，要求他们改变战略，转而积极寻求买家出售全部或部分公司资产，回购公司股票或者增加股票红利。这种巨大的压力已经影响到董事会的决策，使他们逐渐削弱反恶意收购方面的保护措施。”
很明显，利普顿是AOL时代华纳公司首席执行官理查德-帕森斯的知交好友，他的立场和言论无疑是站立在卡尔-伊坎的对立面的。如果说擅长并购的卡尔-伊坎是锋利的矛，那么发明毒丸计划的利普顿就是一枚坚实的盾牌，他的毒丸计划足够让任何收购者寝食难安。秦少游就曾经借鉴过利普顿的毒丸计划，让米娜苏瓦丽进退两难，可见毒丸计划的厉害之处。而现在卡尔-伊坎要正面这个毒丸计划发明者的正面防御，他又应该如何来攻击？
卡尔-伊坎不亏是并购行业精英中的精英，对于利普顿的挑衅，卡尔-伊坎很快做出了回应，他不惜花费巨资在美国各大媒体报纸发表一篇评论文章，在文章中他痛心疾首的抱怨道：“马丁.利普顿对帝国股东的言谈实在过分。让我们看看现在的公司，看看首席执行官报酬是普通员工薪水430倍的这一不争事实。看看这些家伙的所做所为。马丁-利普顿所捍卫的居然是那些即便是他们的公司在“过去”四年里毫无业绩，但是他们本人却依然能享受喷气式飞机待遇的这些家伙。”
“毒丸防御计划甚至会让以不择手段而著称的“马基雅维里（Machiavelli）脸红”。 卡尔-伊坎在随后发表的电视演讲中更是声泪俱下的诉说着，“在他过去所经历的收购战中，他曾遭到起诉，成为公众关系运动的声讨对象，他的股份被稀释，甚至被威胁道，他的孩子不能进入心仪的私人学校。”伊坎把公司管理层比作看门人，这些看门人为保住自己的工作，而拒不允许业主出售房产。
紧接着，卡尔-伊坎描述了他所认为的当前公司里一个典型的首席执行官的升迁之路：未来的首席执行官会类似于大学社团的主席――他很讨人喜欢，具有一定的政治狡猾度，但不太可能采取大胆的行动。这样的人靠着老好人的做法在公司中平步青云，他决不会做出冒犯他人的举措，即便是以牺牲股东利益为代价也在所不惜。由于他们不是那种会捣乱的人，现任首席执行官不会把他们视作对自己的威胁，因而会遴选出来并加以提携。伊坎说道，“这样一来的结果却是：不适者生存。”
很明显，卡尔-伊坎口中的学生会主席，就是暗喻AOL时代华纳公司首席执行官理查德-帕森斯，以及他的董事会成员。而这些描述，统统都是为他接下来的话做一个平缓的铺垫。
卡尔-伊坎随即补充道：“他的工作就是以低价格收购公司，研究公司结构和运营情况，从中发现公司股价和资产实际价值之间存在的差异。在绝大多数情况下，这种差异存在的原因都归咎于管理层。如果清理掉这样的管理层，那么情况就会好转许多。在这里，我所指的并不是所有的管理层，有的管理层干得很出色，但是大部分的表现不尽如人意。在美国，我们遴选首席执行官的方法有悖于达尔文适者生存的理论。”
“我们希望公司资产能创造收益。我们收购这些资产。我们拥有这些资产。如果说我们只关心短期回报，那肯定是不正确的。我们所关注的是这些资产是否由最称职的人管理。”卡尔-伊坎侃侃而谈。
在这片长篇大论的最后，卡尔-伊坎终于把矛头赤裸裸直指AOL时代华纳公司：“时代华纳总部是整个公司的包袱。企业集团的概念根本行不通。这个概念在七十年代和八十年代也从未成功过。集团内部根本没有协同效应，特别是当集团里存在着“一大批不仅大笔挥霍，而且起着反作用的乌合之众。事实上，实际负责各公司和业务的管理者如果无需听从总部的指挥，那么他们的工作反而会更加出色。”
卡尔-伊坎现身说法的公关手段无疑取得了巨大的成功。在美国经济萧条民众面临裁员失业困境的敏感时刻，公司高层还享受着比和平年代更为优厚的物质生活，这激起了美国民众的抗议。仅仅就在卡尔-伊坎发表演说的第二天，成千上万的美国民众开始上街游行，抗议这一不公正的社会现象。而这件事情的始作俑者卡尔-伊坎却早已经隐身幕后，得意的看着由他而引起的一场冲击美国企业的绝地风暴。
此时，卡尔-伊坎所领导的投资者集团已经了拥有时代华纳公司约百分之五的股份，如果他能从时代华纳管理层中成功撤换掉帕森斯，他将把时代华纳公司分拆为四家独立的上市公司――美国在线（America Online）、时代华纳有线公司（Time Warner Cable）、一家以《时代》杂志为旗舰品牌的出版公司，以及一家影视公司。在分拆AOL时代华纳公司的同时，卡尔-伊坎也将获取惊人的利润。
紧随卡尔-伊坎身侧的田晶晶从头到尾看着卡尔-伊坎的表演，虽然她对卡尔-伊坎的这番表演并不以为然，但是也不能不承认卡尔-伊坎的手段实在是高明。相比之下，AOL时代华纳公司通过第一国际银行来对抗卡尔-伊坎投资集团的行为，更像是小孩子的劣质表演。
专业毕竟是专业，田晶晶心里面微微叹了口气，对卡尔-伊坎随口问道“卡尔-伊坎先生，想必利普顿先生此刻也已经哑口无言了吧！”
“田晶晶小姐，你错了。”卡尔-伊坎得意的哈哈大笑道，“难道你真的以为利普顿此刻站出来为帕森斯说话，只是因为两人之间的友谊吗？当然，如果利普顿没有收取我贿赂的一千万美元的话，你确实可以这么认为。”
