如果你在小事上缺乏纪律，在大事上也会一样。
——沃伦·巴菲特
投资本身没有风险，失控的投资才有风险。
——乔治·索罗斯
2000年前，耶稣这样批评那些自以为是的人：为什么看见你弟兄眼中有刺，却不想自己眼中有梁木呢？你自己眼中有梁木，怎能对你弟兄说，容我去掉你眼中的刺呢？
投资也一样，我们总是很容易看出别人的种种愚蠢与错误，对自己的非理性，却严重估计不足。本章作为本书的结尾，写来与读者共勉。
明察秋毫，不见舆薪
孟子说：从前有个人，他的视力可以看到秋天的鸟毛，但他却看不见一大车柴薪；他的膂力能够举重5000斤，却拿不起一根鸟毛。
齐宣王吃惊地说：这这么可能！
孟子说：您的仁政能够让动物都被保护得很好，而您的百姓得不到安定的生活。不是一样的吊诡吗？
1997年，美国一家新闻机构做了一个调查，问问美国老百姓谁最可能上天堂。
52%的人选了曼德拉。
60%的人选了戴安娜。
66%的人选了奥普拉（美国着名的脱口秀主持人）。
79%的人认为特蕾莎修女才够格。
87%的人选了——他自己！
我们对自己的评价，永远比别人要高那么一点。
炒股也一样，我们发现别人的缺点总是很容易，而自己的相同的缺点，却很难发现。
特韦斯基的圈套
行为金融学有一个常用概念叫“小数法则”，它是一种建立在经验之上的心理偏差。当一个人相信了小数法则，就难以相信大数法则。
特韦斯基曾向一位统计学教授这样请教：
有两家医院，在较大的医院每天都有70个婴儿出生，较小的医院每天有20个婴儿出生。众所周知，生男生女的概率为50％。但是，每天的精确比例都在浮动，有时高于50％，有时低于50％。
在一年的时间中，每个医院都记录了超过60％的新生儿是男孩的日子，你认为哪个医院有更多这样的日子？
我们知道，大数法则需要很大的样本数才能发挥作用，基数越大，就越稳定。随着样本的增大，随机变量对平均数的偏离是不断下降的。所以，大医院更稳定。这一基本的统计概念显然与人们的直觉是不符的。
这位位统计学教授果然钻进了圈套，他认为较大的医院有更多超过60％的新生儿是男孩的日子。
一个整天向学生灌输大数法则的教授，自己居然不相信大数法则！
致命的自负
1987年美国股灾后《非理性繁荣》的作者罗伯特·希勒（RobertShiller）做问卷调查问及“你当天就知道会发生反弹吗？”
没有参与的交易者有28%做肯定回答，参与的人则有50%回答“是”。
希勒又接着问：“如果是的话，你是如何知道的？”
多数人回答“凭直觉”、“历史证据与常识”等。
这种事后聪明会使投资者不重视对行为的反省。由此也可看出人们常会过于相信自已的判断。
罗伯特·希勒（RobertJ.Shiller），耶鲁大学Cowles经济学研究基地，斯坦利·里索（StanleyB.Resor）经济学教授。1972年，获得麻省理工学院经济学博士学位。现任美国国家经济研究局（NBER）助理研究员、美国艺术与科学院（AmericanAcademyofArtsandSciences）院士、计量经济学会（EconometricSociety）会员、纽约联邦储备银行学术顾问小组成员。
冯克利在给哈耶克《致命的自负》一书的序中写道：自从启蒙时代以来，人类在自然科学和技术的运用上有了天翻地覆的变化。但是，哈耶克从这种进步中却看到了一个巨大的潜在危险，即每个科学领域所取得的成就，都在对人类的自由不断形成一种威胁，这是因为它加强了人类在判断自己的理性控制能力上的一种幻觉，即他所说的“致命自负”。
谨慎短线交易
根据沪深交易所提供的数据，在当前近1.4亿的股票账户中，超过98%是资金量少于100万的散户投资者，绝大多数散户平均持股时间低于3个月，市场投机和短线炒作的特征相当明显。在过去十几年里，市场似乎极其崇尚短线操作，到处充斥着“短线是金”之类的鬼话，在这里我非常郑重地告诉大家，除非你是万里挑一的顶尖高手，否则，短线操作就是走向坟墓的开始。理由有三：
1.利润将被高昂的交易佣金吞噬
短线操作的最大受益者不是散户，而是证券公司。试想，假如每周买卖一次，佣金比例为0.3%，印花税为0.1%(单向收取)，那么每年仅交易费用比例就超过资金量的30%，假如当年盈利低于30%，等于白白为证券公司打工。
2.股市短线走势扑朔迷离
随机漫步理论认为，证券价格的波动是随机的，像在广场上行走的人样，下一步将走向哪里，无规律可循。无独有偶，飞镖理论也认为，股票价格的短期波动是没有头绪的，一头大猩猩用飞镖掷出来的投资组合，其收益率可能会战胜大多数股市精英。诚然，在股票市场里，影响股价波动的因素实在太多，经济数据、政治动向、自然灾害等，都可能对股市产生重大影响，而这些事件，多数并非普通投资者能够预期。从这个意义上讲，没有人能真正预测股市。现在之所以满街都是“股市预测大师”，那是因为散户们爱听，好比占卜行业，尽管算命先生多是“满嘴荒唐言”，但只要有人相信，该行业就会存活下去。
股市短线走势的扑朔迷离，使得短线操作面临极大的投资风险，尤其是对于风险控制能力较差的散户来说，无异于飞蛾扑火。
3.散户不具备做短线的条件
以私募为代表的游资，是当前市场上短线出击的主力军，着名的宁波涨停敢死队就属于这种类型。它们在市场中长袖善舞、游刃有余的潇洒身姿，引来许多散户的羡慕与效仿，殊不知，散户远远不具备做短线的条件。相对散户，短线主力资金具备下列三大优势：
1）资金优势。在短线布局的时候，主力资金分为不同的用途，有建仓资金、拉升资金、自救资金等，紧急时刻还能够从别处拆借资金，如同军队打仗，有先头部队、主力部队、预备队、增援部队等，周密的计划，明确的分工，随机应变的操作，是确保主力资金短线安全进出的保证。
2）信息优势。在影响股票短线走势的因素中，消息面几乎是决定性的。因此，作为短线投资者，必须做到“资金未动，信息先行”。主力拥有专业的信息收集和发布团队，在介入之前，对投资对象的方方面面已了然于心，在介入之后，则通过各种媒体渠道(电视、网络、报纸、广播等)，号召投资者为其抬轿，进而实现顺利出货的目的。
3）专业优势。操盘是一门技术，水平高低直接决定盈利能力。主力拥有职业的操盘手团队，他们不仅深谙中国股市的游戏规则和运行特点，而且能够集中所有的时间专注于此，这是普通散户所根本不能比的。
即便如此，在风云变幻的股市面前，被套着的主力资金依然比比皆是，何况是弱不禁风的散户？
不熟悉的个股不要轻易尝试
生活的经验告诉我们，恐惧来自于陌生。炎热的夏天，假如在大街上突然有人递给你冰镇的矿泉水，相信多数人不敢喝，因为你和对方不熟，担心其中有诈。买股票是同样的道理，当你连上市公司的主要产品都不知道的时候，股价的上涨或下跌，都会带来恐惧。盈利的时候担心到手的利润再失去，亏损的时候担心亏得更多。因此，候鸟法则主张，散户在买入某只个股之前，首先要弄明白下列六点：
1.市场整体趋势
市场波动如同大海，潮起的时候，汹涌澎湃，潮落的时候，一泻千里。任何逆趋势而为的投资者，必然被埋葬在滔天的波涛里。在实战中，通常以60日均线作为衡量趋势的标准，突破60日均线或在60日均线上方，代表着向上的趋势，跌破60日均线或在60日均线下方，代表着向下的趋势。
2.公司基本资料
公司基本资料包括主营业务、历史变革、股东背景、财务状况、高管团队等，凭借免费的股票浏览软件，尽管能轻而易举地得到这些信息，但想从中得出有指导意义的结论，则需要更加细致入微的分析，此点在前文有详尽的分析，不再赘述。
对比结果
好与坏的判断是通过对比得出来的。在考察个股的时候，有两种对比思路，首先是和自身历史对比，其次是和同行业对比，内容包括盈利能力的趋势、股价水平的高低、治理效率的变化等。只有在合适的价位上买入合适的股票，才能最大限度地提高盈利的概率。
3.技术形态
如前文所述，量价关系是技术分析的核心。由此派发出来三项技术指标，首先是量，多以均量线来衡量，其次是价，多以均价线来衡量，最后是量价关系。根据量在价先的原则，当短期均量线向上突破长期均量线(成交量金叉)的时候，意味着市场的活跃度逐步回升，对这种回升的确认则是短期均价线向上突破长期均价线(成交价金叉)。一旦这种健康的量价关系出现，则是买入的信号。
4.历史股性
所谓股性，就是和大盘相比，上涨或下跌的速度。通常情况下，大盘股的股性较死，小盘股的股性较活。具体到板块而言，激进型投资者青睐的品种，如资源类、房地产、信息技术等个股，波动幅度相对较大，防守型投资者青睐的品种，如高速公路、港口、银行保险等个股，波动幅度相对较小。
5.炒作亮点
如果将上升前的股票比作一枚整装待发的火箭，那么炒作亮点则是引燃火箭的导火线。在投机气氛盛行的中国股市，五花八门的概念，像兴奋剂一样，轮番地刺激着股价的上涨，市场在铺天盖地的故事中，完成主力对股价的操纵。散户要做的就是在故事发生时介入，结束前离开。
买股票如同找对象，婚前必须经过深入而细致的了解，熟悉程度越深，婚后获得幸福的概率越大。否则，就有可能遭遇骗子、别有用心者、变性人等，婚姻的破裂必然让你伤痕累累。
合理止赢和止损
设定止赢和止损的根本原因，在于股市的不确定性，属于应急的措施。巧妙的止赢能真正保着到手的利润不再丢失，及时的止损能避免陷入亏损的万丈深渊，留得青山在，不怕没柴烧。
1.止赢的方法与原则
股市里最痛苦的事不是亏损，而是本来盈利，最后因为错误的操作导致亏损。所谓止赢，就是在盈利的前提下，在股价触及到成本价之前，果断抛售的措施。止赢的方法包括两项内容。
第一项：止赢位及确定方法
止赢位即投资者所能忍受的股价回调的最低价位，根据经验，确定止赢位的方法通常有两种：
a.均线法。移动平均线所代表的价位，可近似地看作是最近n个交易日(n代表天数)内，股票筹码的平均成本价。候鸟法则通常将30日均线作为止赢的点位，具体操作分为两种情况，一是当股价温和跌破30日均线，假如5个交易日内不能收复，二是当股价迅猛跌破30日均线，反弹时未能成功站上30日均线。除30日均线外，长线投资者可以60日均线作为止赢位，而短线的投资者可以5日或10日均线作为止赢位，超短线投资者可以60分钟或120分钟线作为止赢位等，投资者可根据自己的风险偏好去自主设定。
b.比例法。比例法确定止赢位的基本思想是，根据总盈利水平不同，设定盈利部分的不同比例，作为股价回调的最大额度。举例而言，假如某投资者以每股10元的价格买入一只股票，其止赢位的确定如表二十六所示，可以看出，股价上涨幅度越大，盈利比例越高，止赢比例的设定越低，因为随着股价的上涨，个股的盈利空间在逐步缩小，边际盈利能力在下降。当然，不同风格的投资者，可以根据自己的喜好来设定止赢比例，一般来说，积极的投资者止赢比例设定得高些，防守的投资者止赢比例设定得低些。
除上述两种方法外，投资者还可以利用指标法、估值法等确定止赢位，当然，还可以将这些方法综合起来使用，可能会收获出其不意的效果。
第二步：提前止赢或推迟止赢的条件
在股市里，任何法则都不是万能的，只有在满足适用条件的时候才发挥作用。前文所讲的止赢方法，适用于股市的大多数情况，但在特别条件下，投资者应该提前或推迟止赢。
提前止赢的条件：
判断大盘已经见顶。
技术上看，连续缩量上涨之后的第一次放量滞涨。
所属板块整体被严重高估，其他个股出现萎靡迹象。
上市公司突发重大利空。
短期连续涨幅超过100%。
推迟止赢的条件(除非有足够的把握，一般不建议推迟止赢)：
a.因系统性风险导致的突发性连续下跌，后市反弹概率较大。如2007年的5.30行情，在调高股票交易印花税利空打击下，大盘连续迅猛杀跌，多数个股连续跌停，此后展开报复性反弹，并在2个月内创出新高。
b.技术上看，前期呈现温和上升态势，成交量相对稳定，突然出现迅猛的无量杀跌，在K线图上划出V字形的“挖坑行情”。
2．止损的方法与原则
止损不仅是保着本钱的最后方法，而且意味着承认自己的操作错误并进行改正，因此，从心理上讲，止损的难度远超过止赢。多数散户宁可被套牢而不愿面对亏损的现实，他们坚信，只要股票不退市，总有解套的一天。这种做法不仅浪费大量的时间成本，而且严重挫伤股市投资的成就感，所导致的直接后果是当底部真正来临的时候，因资金被深套而无法抄底，从而失去扭亏为盈的机会。买错一只股票而不加以纠正，则是错上加错，更可怕的是，操作的错误尚可原谅，心态的消极才是最大的悲哀。止损的方法包含两项内容。
第一项：止损位的确定方法
比例法。以买入股票成本价的某个比例作为止损额度，当股价下跌幅度触及该比例时，便采取止损措施。止损比例的设定，不仅要考虑投资周期的长短，而且得和股价的高低及大盘的估值水平联系起来。举例而言，假如某投资者计划买入某只股票，该股历史最高价为20元，最低价为5元，不同的价位买入，止损比例亦不相同。如表二十七所示，对中线投资者来说，当大盘整体被高估的时候，不应该再买入新的股票。从表中看出，股价和大盘估值水平越高，下跌的概率和空间越大，设定的止损比例越低，反之亦然。
b、支撑位法。从技术上看，股价的支撑通常有两种类型，其一是均线支撑，候鸟法则通常将跌破30日均线支撑，作为止损的原则，其二是密集成交区支撑，根据历史成交记录，每只个股总是在某个区域内，成交的筹码最多，那么该区域就将成为股价的支撑位。保守的投资者可以支撑区域的上轨作为止损位，激进的投资者可以放宽到支撑区域的下轨作为止损位。
第二项：提前或推迟止损的情形
提前止损的前提是，判断股价必将跌破止损位，而且短期内不会回来。推迟止损的前提是，判断股价跌破止损位之后，能够快速反弹并超过止损位。根据这种逻辑，只要出现能够满足提前或推迟止损的条件，投资者便可以随机应变，而无需囿于既定的条条框框。
