总之，在万格的意识中，如何选择股票是投资能否成功的基础。投资者只有挑出一只在几个关键因素上都表现良好的股票，并能够准确地判断出它的总体发展趋势，长期持有，才能在这只股票上实现自己的投资目的。
斑马的比喻
拉尔夫·万格是一个喜欢用生动语言阐述自己投资思想的人。在如何选择股票，以及如何面对市场的时候，他都用斑马做比喻，试图让其他投资者能清楚他的观点。
首先，万格解释了自己为什么将斑马和组合投资经理人放在了一起。
他认为，这二者之间有很多共同之处。在万格眼中，斑马与机构组合投资经理人面临着相同的问题。第一，二者都追逐利润。对于组合投资经理人，是求得高出一般的业绩；对于斑马，是求得嫩草。第二，二者都不喜欢风险。
组合投资经理人面临的风险是可能被解雇，斑马面临的风险是可能被狮子吃掉。第三，二者都属于群居。他们看起来相似，思考方式相似，而且牢不可分地聚集在一起。
如万格所说，组合投资经理人可以这样设想，如果我们自己是一匹斑马，跟着群体生活。那么，我们需要做出的关键性决定是站在哪里与其他斑马相联系。如果我们可以断定现在所处的位置是安全的，那么斑马群外边是最好的，因为那儿的草是新鲜的。相反，在里面的斑马只能吃剩下的或被踩过的草，而在外边胆子大的斑马吃得好多了。
可是如果狮子一旦来了，最危险的也是外边的斑马。他们是狮子袭击的对象，此时虽然里面瘦巴巴的斑马吃得不好但存活下来的机会很大。
万格认为，投资组合经理人的处境其实和斑马很相似。他说：“一个为机构服务的投资组合经理人，例如银行信托部就不能成为一匹在外边的斑马。对他来说，最理想的选择很简单：始终处在群体之中。只要他始终购买大众化的股票，他就不会犯错误。引用一位投资经理人的话，‘只要每一个人都一样，即使一同下跌，不管约翰逊公司发生了什么，对我而言，都不必大惊小怪。’但另一方面，他不能为了更大的收益而去投资不熟悉的股票，因为一旦失败他将置自己于批评的焦点上。不必再说了，这种身居里面的斑马哲学不适于我们这些长期投资者。我们在大部分时间里试图停留在群体之外，身上也留下了许多伤痕。”
万格不但在选择股票上用斑马做了比喻，在对待市场时机上依然用斑马做比喻。他说：“斑马群在一个峡谷里，狮子在很远的墙边睡觉。任何一匹斑马都想吃狮子鼻子前面的嫩草，并在狮子醒来反击时顺利逃脱。但不幸的是，所有斑马挤成一团，没有一只能从狭窄的路上逃生。最后，都填了狮子的牙缝。同斑马相似，许多大机构认为它们可以在适当的时刻，在变换性差的市场里进行数额达几十亿的变换：从股票变成现金，或者从现金变成股票。其实，这是根本不可能的。任何类似的战略只会导致一个高度波动的市场，那些技术分析专家则被自己胡乱猜测和较高的交易成本弄得忐忑不安。”
万格十分喜欢用这些形象的比喻来阐述他对那些专业投资问题的看法。他甚至假定了一个“比喻委员会”，而这个比喻委员会曾用了一个很贴切的比喻形容对石油征收的“暴利税”。万格说：“历史上最大的一次税收增长，是对石油征收的货物税，通过容易使人误解的命名，诱使美国人民接受这一政策。然而，我们的议员对这笔高达1400亿美元——对他们来说是一笔横财——的热心调查，使我想起了最近读到的一则消息：《科学的美国人》1979年9月的封面故事：‘粪金龟子的生态学’。这篇有趣的文章详细描述了一头大象的粪便掉在非洲平原后将会发生的事情。三只不同种类的甲虫马上爬过来，最小的虫钻进粪堆里，另一只将小块东西埋到地里，第三个，也是最大的，捡出大块把它们拖走。当你读过这篇文章后，参议院财经委员在你心目中将会是另一种形象。”
万格是所有华尔街投资大师中最有作家天赋的一位，他用形象生动的比喻将深刻抽象的道理表达出来，让读者轻松愉快。万格说，他之所以在投资时寻找比喻，是为了掌握公司中利润和增长的源泉，洞悉管理部门的目的和想法，发现竞争优势和危机等。他说：“只要比喻是合理的，股票就持在手上；如果拥有股票的理由不再充足，就卖掉它。”
这就是万格，他和很多死板、一丝不苟的基金经理人不同，他喜欢用诙谐幽默的比喻代替那些晦涩难懂的专业词汇。他认为，那些共同基金管理人士写的预测未来经济的文章都是很没有意思的。他鄙夷地说：“我宁愿虽有错误但内容很生动。”
鲁宾斯坦法则
阿图尔·鲁宾斯坦是20世纪最伟大的钢琴家之一。1887年1月28日，他生于波兰的罗兹。1982年12月20日卒于日内瓦。鲁宾斯坦5岁登台演奏，在大众的眼光中，他以演奏肖邦音乐最被认同。
拉尔夫·万格与鲁宾斯坦有什么联系呢？原来钢琴大师的一个观点，让万格用在了投资上。一次，鲁宾斯坦受邀到伦敦为一场钢琴做评委。
比赛的规则是，评委可以选择0分到20分中任意的分数为选手打分。当比赛结束后，主办方发现了一个非常有趣的现象。这位钢琴大师打的分数只有两种，一个是0分，一个是20分，中间分数没有。人们问他为什么这么极端，鲁宾斯坦回答说，“很简单，他们要么会弹钢琴，要么不会。”
万格称这种方法为“鲁宾斯坦法则”。他认为，投资一只股票也一样，要么大力投资，要么不值得投一分钱。他说：“一个值得投资的股票必须能够在5年或更长时间里保持其吸引力。”根据这一投资观点，万格的投资组合换手率非常低，平均每年只有25%，也就是说，他每年卖出投资组合中八分之一的股票，并买进同样数量的其他股票。如果有哪只股票在当初购买时考虑的主要原因或“比喻”仍然适用，万格就会留下这只股票。
基于这个原因，橡子基金是交易费率最低的权益型基金之一。
曾经，万格的一位朋友告诉他，没有任何的投资机构打算投资房地产。
而他的另一个朋友告诉他，银行获批准的投资清单中没有房地产的股票。
万格非常感谢朋友们给他提供的信息和建议，但他却立刻购买了柯乔房地产和伊利诺伊州大陆房地产的股票。他说：“我的朋友们已经解释了房地产股票为什么这么便宜，也告诉我谁愿意在几年后以较高的价格从橡子基金购买这些股票。”但万格这样做也有自己的原因。首先，他认为美国和很多国外投资者纷纷以10~14倍的现金流竞标优质的房地产，而房地产股仅以5~10倍的现金流可以购得；其次，在过去的10年时间里，房价至少翻了一番，很多投资者都看到了这一现象；最后，被房地产投资金拓基金淘汰后，机构还是会重归房地产行业的。所以，万格着重资投资了房地产行业。在他看有，如果有投资价值，就必须重仓持有。
除了房地产行业外，购物中心、设计节能的行业和休闲娱乐的行业也都是万格心目中的投资重点。他说：“以购物中心为例，它就是一个很好的投资项目。因为某一处大型购物总系可以将十几家店铺集中在一起，这样既节约了时间，也节省了开车从一个商店到另一个商店所需要的燃料。”
总之，在投资上万格采取了“走极端”的方法。每一次，他都是采用自上而下的方式挑选好股票。他首先会判断出该领域几只表现好的股票，以减少分析量，以便更好地对每一只股票进行研究分析。他知道他的投资重点就在这几只股票之中。在他看来，一只股票要么特别值得投资，要么一点投资价值也没有。
关注亚洲
20世纪80年代，亚洲开始成为了世界经济的增长点，吸引了大量投资者的目光，拉尔夫·万格也是其中之一万格把一个很大的赌注押在了环太平洋国家未来的繁荣上。他认为东方人工作勤奋，而且头脑聪明，很有经商意识。
那么投资者在面对新兴的投资市场时，应该如何行动呢？这么大的亚洲，哪儿才是最佳的投资点呢？万格认为，应该是中产阶级化的新兴地区，如新加坡等国家。几年前，万格曾考察过那里。在船上，他遇到一个9口之家的华人家庭。祖母是以奴隶的身份来到新加坡的，然而她的孩子已在政府部门工作。万格认为，这种积极的变化主要是由于环太平洋地区经济飞速发展，让该地区的中产阶级数量出现了爆炸式的增长。这必须要感谢企业家。
拉尔夫·万格还注意到，这些新富阶级喜欢出国旅游。于是他的基金抓住了这种趋势，投资于三家运输业的公司：国泰航空公司（以香港为基地），许多人认为是世界第一流的航空公司；新加坡航空公司，以及马来西亚航空系统公司。万格说：“国泰和新加坡的航空公司雇用十几岁的少女，都是百里挑一。由于政府没有相关法规限制，当这些女孩子到20多岁时，将被解雇，接替她们的是另一批新人。”“成熟女性不是比女孩更胜任服务的角色吗？是的，但她们在6个小时的旅途中，看起来不那么令人感兴趣。”万格认为。
万格还提到了日本，原因是当时很多日本人大批到美国旅游。紧跟着日本人的就是台湾人。除此之外，很多来自远东各地的华侨也开始热衷于旅游。由亚洲人掀起的旅游热，让包括香港、美国的夏威夷在内的很多旅游胜地的旅游公司及其附带的宾馆都成为了投资的热点。于是，万格购买了大量这些行业的股票，在他看来，亚洲从旅游业开始，已经成为世界新的投资热点。
万格根据自己对亚洲经济发展趋势的判断，猜测另一个可能的度假胜地是迪斯尼。通过观察，万格发现迪斯尼的游客人数每天都只增不减。可即便这样，投资迪斯尼对于万格而言太大了。他购买了日本迪斯尼的股票，但当其涨到四倍时，他就抛出了。虽然，当时的万格知道迪士尼是世界上最能生钱的产业。
通过分析，万格还找到了另一获取获取太平洋国家财富的途径——沃特福德-韦奇德。这是一个有着200多年历史的品牌。万格发现，很多亚洲人喜欢购买沃特福德-韦奇德公司生产的商品。在亚洲人的眼中，这个公司生产的商品是一流的代名词。如果投资者能够敏锐地意识到这一点，就会通过投资沃特福德-韦奇德，获取足够多的收益。
