在企业战略发展上，粤科集团的高层领导在投资之初，就显现出高度的战略思维和战略眼光。2005年，在与格林美公司各股东及经营班子充分沟通格林美公司未来发展的蓝图后，粤科集团何国杰董事长明确提出在荆门购买当前生产所用和预留未来上市发展所用土地的建议。当时部分股东及经营班子心存疑虑：一方面，现有的土地能支持企业近年的生产经营，另一方面是企业的资金不是十分充裕。粤科风险投资集团鼓励企业要志存高远，要有长远的目标和眼光，同时，粤科集团在周转资金上对格林美公司给予了大力支持，从而促使企业以极优惠的价格新征土地200亩，解决了格林美公司未来扩大生产规模的后顾之忧。在格林美股份公司申报上市的过程中，这一在当时显得有些超前的决策显现出了它的战略布局与果断决策，格林美公司新征的土地有效解决了募集资本投向的土地需求，既解决了企业发展用地之急，又拓宽了企业未来的发展空间。
在2008年1月国内资本市场低迷的情况下，粤科集团支持格林美股份公司提出的定向私募增资计划，并发挥自身在风险投资业界的人脉优势，使该增资计划在短时间内受到了如广东粤财投资公司、深圳同创伟业公司等众多投资机构的踊跃认购，募集了6000多万元发展资金，使企业的经营效益上了一个新台阶。
针对格林美公司治理结构和财务管理等方面存在的不足，粤科集团协助企业建立各项企业管理的运作与制度，从财务付款审批流程、费用报销制度、固定资产管理制度等方面对公司财务管理进行规范管理，同时规范公司的业务往来及关联交易，加强成本核算、税务筹划等，为格林美公司的进一步快速健康发展奠定了基础。
鼎力支持，推动上市
粤科集团一直鼓励和引导企业走上市融资的道路，让企业意识到要实现持续快速发展的长远目标，改制上市是必由之路：一方面打通资本市场的融资通道，是解决发展资金需求的最佳途径，另一方面股改上市对公司所进行的各项现代企业制度的实施，将全面提高格林美公司的企业管理水平，从而全面提升格林美公司的市场形象和竞争地位。在格林美公司的努力和各股东的积极配合下，在2006年年底，格林美公司整体改制为股份有限公司。
改制为股份公司后不久，粤科集团注意到格林美公司中存在深圳与荆门股东及利益主体不完全一致的问题，有可能存在阻碍业务发展及一体化管理等风险问题。粤科集团根据多年的从业经验，对此股权结构方面的问题进行了充分的分析论证，提交格林美公司股东会研究，并力促格林美公司收购其他股东持有的荆门格林美的股权，使荆门格林美成为格林美股份公司的全资子公司，使公司在上市申报前拥有更加完整的产业链及业务构架，减少了上市申报过程中的法律风险，解决了上市募集资金投资及管理安全性问题。
2010年1月22日，格林美公司成功登陆深交所中小板，开盘报52.18元，较发行价上涨63.06%，收市价56.71元，领衔当日上市的三只新股。粤科集团持有格林美1918.28万股原始股，股权按市值增值超过了10亿元。格林美项目的成功运作充分体现了创业投资资金的充足投入和有效运营，创业投资机构的全面、到位的增值服务。创业投资为格林美公司插上了腾飞的翅膀，而格林美的腾飞也使得创业投资机构摘得了丰硕的果实。
立足现在，展望未来
格林美处理回收含钴镍的废弃物，主要产品是超细钴粉和超细镍粉，这同其他依靠矿山的企业产品相同，却有很大的不同之处，它的最大亮点是依靠“城市矿山”变废为宝，同时，格林美还具有其他一些特点。
极强的竞争优势
格林美从事废弃物处理还原生产钴镍粉体，目前在国内还没有同行从事这一业务，同行产品的供应商都是原矿加工生产商，而格林美依靠的是“城市矿山”，其成本结构不同，无法直接比较，公司的处理废弃物粉体制备技术和还原金属性能技术决定了公司可以先期进入市场并占领市场。在此基础上，建立自己的回收体系，从而长期占据钴镍废弃物回收市场。当然，建立回收体系需要政府的推动和社会的支持。
极高的成长性
成长性重要的指标之一是净利增长率。如果一个公司净利得不到增长，但营业收入和盈利都很可观，该公司就碰到了创投业界所称的“天花板”，也就是成长不上去了。一般情况下，净利增长率在30%算是高增长，创投要求会更高些，保底线为30%，而格林美在接受粤科投资后，净利增长率一直保持很高的水平，是一家具有很高成长性的优秀企业。格林美2005年接受粤科投资以来的净利增长率。
稳定的毛利率
尽管钴镍的价格波动剧烈，但是公司的原料是按照即时金属价格的一定百分比例确定的，所以尽管终端产品的价格波动剧烈，但是毛利稳定，不影响公司的盈利能力。从2006年至2009年，公司的毛利从25.4%稳步小幅提高到30%以上。
充足的资源
格林美依靠“城市矿山”，优势的原料永不枯竭，不用像同行一样四处寻找矿山开发，避免了成本的波动，利润稳定，并且在一定程度上，受到政府和社会的环保意识的推动，符合建设资源节约环境友好型社会的社会需要，在建立回收体系上阻力不大，而且，收购成本有长期小幅下降的空间和可能，公司希望自建体系回收物的原料占比能够占到20%左右。
因此，格林美是一个具有竞争力的、利润稳定的、市场前景广阔的朝阳企业，在它的身上，我们看到了经济价值和社会价值的完美结合。在未来的发展上，格林美公司也显示出了一个优秀企业的品质。
在粤科集团的规划和策划下，格林美制订了公司的发展战略和规划：三年内，以深圳和武汉城市圈为资源中心，建立深圳和武汉城市圈的废旧电池等再生钴镍资源的社会收集体系，达到年处理30000吨再生钴镍资源的处理能力和年产4000吨钴镍粉体和镍合金的生产能力，并形成年处理5万吨电子废弃物；五年内，以中国20个中心城市为资源中心，建设全国范围内的废旧电池等再生钴镍资源的社会回收体系，建设年处理5万吨再生钴镍资源的能力，并形成年处理电子废弃物10万吨，成为世界的钴镍等资源循环工厂之一。
城市矿山，终成宝贝
“不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海。”每一分成功都是汗水的凝结，每一个质变都是量变的积累。站在创业投资的角度，通过对格林美项目的分析，我们可以看出，以下几个方面对企业的发展和创投投资的成功有着至关重要的作用和巨大的影响。
优秀的管理团队是成功的关键
格林美公司的董事长许开华博士无疑是格林美管理团队的核心，是企业成功的关键，他在技术上有过人的成绩，具有近十五年科技开发和成果转化经历，先后承担20项国家和省级科技攻关计划，两次承担国家高技术产业化示范工程项目，曾与东京大学山本研究室进行短期合作研究，在废旧电池、电子废弃物等二次资源循环利用领域拥有近110余项专利。此外，许博士还是一个优秀的管理者，他聚集了一批经验丰富的高管成员，组成了一支优秀的精英团队，也正是这样有技术有能力的领导人和这样一支优秀的管理团队，吸引了粤科的资金投向，促进了企业的长足发展。
企业的经营模式和竞争优势是发展的根本
格林美独特的经营模式吸引了众多投资者的眼球，它打造的“城市矿山”现已初具规模，避免了过分依赖原生资源这一瓶颈。通过对再生资源利用，公司做到了变废为宝，降低了生产成本，减少了环境污染，实现了真正的“低碳和绿色经济”。“城市矿山”不仅受到了粤科、同创伟业这样优秀创投机构的青睐，也符合了国家政策的需要，顺应了时代的发展，这不仅仅是它的经营模式，同样也是它最大的竞争优势，是使格林美区别于其他同行业的最大亮点。从这方面来看，粤科投资格林美，不仅“投”对了人，也“投”对了经营模式，从投资的那一刻，也就注定了创投的成功。
顺应行业的发展和政策的支持是企业长存的保障
格林美公司秉承“资源有限，循环无限”的产业理念，创立了“从废弃物收集—循环产品再造—替代进口产品—行业名牌产品”的高端循环模式，致力于从废弃物到高端、高附加值产品的循环再造，实现了从再生钴镍资源到超细钴镍粉体高技术产品的循环再造过程，成为国内废旧钴镍资源回收再利用行业的先行者和领导者。在中国经济向以循环和低碳为中心的可持续发展模式转变的大背景下，公司的循环模式无疑是顺应了时代的发展，从而也得到了国家政策的大力支持，在建立开采网络等诸多方面政府大开方便之门，因此公司面临的成长空间也是巨大的。
经验丰富的创投机构是企业发展的引路人
自成立以来，粤科集团屡获殊荣：2001~2004年，粤科集团连续被业界评选为国内风险投资机构综合实力前五名；2005年、2006年被评选为“最佳风险投资机构”（共8家）；2009年~2011年，粤科集团分别荣获中国技术创业协会设立的“科技投资收益奖”、“科技产业投资奖”和“科技投资业务创新奖”；2011年，荣获中国投资协会创业投资专业委员会颁发的“优秀创业投资机构银奖”。2005年，粤科集团董事长何国杰被授予“全国十佳风险投资家”称号；2006年在中国风险投资论坛上被授予“推动中国风险投资事业发展特别贡献奖”；2010年，被中国投资协会创业投资专业委员会授予“优秀创业投资家金奖”；2010年，何国杰董事长带领的团队获得业界权威机构颁予的“2010中国风险投资十佳卓越管理团队奖”。2010年，粤科集团投资项目深圳市格林美高新技术股份有限公司荣获中国投资协会创业投资专业委员会颁发的“优质创业投资案例金奖”……这些成绩奠定了粤科集团在国内创业投资业界的领先地位。2005年9月始，粤科集团参股深圳市格林美高新技术股份有限公司，成为格林美的第二大股东，这不仅缓解了格林美的资金紧缺问题，还与创业股东共商发展策略，完善公司管理，帮助格林美走上发展快车道。优秀的企业与经验丰富的创投完美结合，不仅促进了企业的快速发展，也为创投机构带来了丰厚的回报。
综观此项投资，我们能够发现，格林美项目投资成功的关键在于粤科集团掌握了时代发展的潮流，行业发展的动态，发现了格林美优秀的创业者和独特的经营模式。在这个“全民PE”的时代里，创投业内普遍认为创投行业将经历一场大浪淘沙的洗牌过程，只有坚持做创业投资，投资那些真正的、具有高成长性的、符合市场需要的初创企业，专业地做好增值服务的创投机构，才能帮助那些真正需要帮助的创业企业，才能形成自己的核心竞争力，才能屹立于创投行业的不败之地。
城市矿山
“城市矿山”是对城市生产生活中产生的废弃资源涵蕴的丰富可再生利用资源的形象比喻。经过工业革命300年的掠夺式开采，全球80%以上可工业化利用的矿产资源，已从地下转移到地上，并以“垃圾”的形态堆积在人们周围，总量高达数千亿吨，并还在以每年100亿吨的数量增加，正成为一座座永不枯竭的“城市矿山”，而且“城市矿山”要比天然形成的真正矿山更具开发价值。
有资料统计显示，1吨废旧手机可提炼400克黄金、2.3公斤银、172克铜；1吨废旧个人电脑可提炼出300克黄金、1公斤银、150克铜及近2公斤其他稀有金属。目前我国电视机、冰箱、洗衣机的社会保有量分别达到3.5亿台、1.3亿台、1.7亿台。这些家电产品多数是20世纪80年代中后期进入家庭的，以10年至15年使用寿命估算，从2003年起，我国每年至少有500万台电视机、400万台冰箱、500万台洗衣机要报废。我国全社会电脑保有量近2000万台、手机约1.9亿部，这两种电子产品更新速度比家电产品要快得多，大约已经有500万台电脑、上千万部手机进入淘汰期。此外，我国电池年消费量超过80亿只，其中大量废电池被丢弃，得到回收利用的不足5%。
如此大规模废旧商品中蕴含的可加以利用的再生金属含量及其市场前景巨大。根据中国有色金属工业协会再生金属分会最新统计，2012年中国再生金属产品产量将达到800万吨。而根据相关规划，到2015年，中国主要再生有色金属产量将达到1200万吨，其中再生铜、再生铝、再生铅占当年铜、铝、铅产量的比例将分别达到40%、30%、40%左右。
随着循环经济等新理论、新思想的诞生和发展，除了传统的自然矿产资源之外，对于城市中产生的数量庞大的废旧物资中所蕴含的丰富的矿产资源，也日益受到人们的重视，越来越多的人开始将目光放在了城市矿山上。围绕着仍在不断增多的隐形矿藏，一些公司正在尝试新的开采模式。新的模式并非没有门槛。这些公司首先需要掌握一定的技术专利，以便能以较高的效率利用废弃资源循环再造高附加值产品。这一点足以让他们和众多简单的废物回收利用公司区别开来，并保持较高的毛利率。另一方面，和传统矿山的开采模式一样，在正式挖掘之前开发公司们同样需要跑马圈地。但由于城市矿山完全区别于传统矿山的特点，他们不再需要通过政府授权划定开采范围和年限，而是创造了新的圈法——建立相关废弃物原料的社会收集渠道和网络。这个网络的完善程度和范围大小，决定了这些公司原料供应体系的稳定程度。
和一次资源矿山的开发相比，现在的城市矿山开发还只是“毛毛雨”。但那些数量仍在不断减少的矿山究竟还能开采多久？如果这个问题的答案并不让人乐观，那么，大大小小的公司为城市矿山而疯狂的情景或许就会在不久的将来出现。
格林美最大的特点及优势不像其他公司追求有限的资源以获得利益回报，而是独辟蹊径，瞄准“城市矿山”，大力发展循环经济。这是我国构建“两型”社会的重要举措，长期来看资源回收行业蕴藏巨大价值，将取得快速发展，成为最有活力的行业之一。
环保产业的发展目前还没有很好地从上游到下游的梳理，有些产业链还没有打通，在这种前提下，细分行业龙头具有全产业链建设、上下游及横向综合发展的特点，可以带动产业的整体发展。“巧借资本市场的东风”，粤科集团的进入大大加速了格林美在成功之路上前进的步伐，解决了企业的资金制约，充分激发了企业积累多年的潜能，建立起覆盖全国主要市场的销售网络，市场占有率跃居国内第二位。此外，格林美董事长许开华先生充分发挥了自己的专业特长，坚持自主创新，强有力的资金支持也助推了公司研发水平的提升。
这项投资的成功可以说是水到渠成，一个拥有核心竞争力并且能够在一个有着美好发展蓝图的行业中保持稳定增长的企业，在得到了可以助其腾飞的创投扶持后，实现双赢。
阚治东
东方汇富创业投资管理有限公司总裁
