（第一节）熊市判断
一、熊市来临时的市场特征和投资策略
（1）熊市来临最初阶段，一切看来颇为美好，投资者信心十足，躇踌满志。
（2）熊市正式来到后，经济状况自然健康，无衰退迹象。
（3）熊市如同癌症，来时并无迹象，整体大市仍然上升，但其中个别股票突然急跌。
（4）股市进入熊市后，大多数投资者认为熊市不会持久。
（5）在熊市中反弹后，会一浪高于一浪。
（6）熊市中间往往存在大反弹，投资者觉得股票最高价与最低价相比，下跌太多，因此认为股票抛售过度。
（7）在熊市反弹之时，成交额往往会很大，而投资者唯恐者失升市良机。
（8）尽管在熊市之中，已经有一些经济指标出现不良讯号，但投资者对股市依然特别关注。
（9）当利空消息频传，投资者失去耐性，不计价格，务求将股票脱手，表明股市接近了熊市底部阶段。
（10）一般熊市的持续时间至少持续18个月至3j年，有时会更长，6个月结束的熊市几乎绝无仅有。
（11）熊市未终结的迹象是投资者心理仍有一线希望。每次反弹，投资者都有再次入市的欲望和冲动。熊市正式见底时，投资者已完全绝望。
（12）一些在牛市中获利的投资者，赢利再次烟消云散，甚至亏损，这也是熊市特点之一。
（13）熊市可以为具有超凡眼光和富有耐性的投资者带来良好的低价入市机会。在人的一生当中，这样机会不是很多，即使这样的机会真到来之时，绝大多数投资者已经无资金和兴趣人市了。
在熊市阶段的投资策略是：初跌阶段应坚决清仓，尽管为时已晚也还来得及；在反弹中应考虑出货而不是入货；在熊市接近底部之时，可考虑逢低买股票。
二、熊市见底时的市场特征和投资策略
（1）蓝筹股或优质股在市场上一般具有最强的抗跌能力。然而在熊市接近尾声时，这些股票会加速下跌，一般这种情况出现时，表明股市行将进入谷底。
（2）投资者由以往对股市的热烈关注，变成对股市的不闻不问，并对股市回升不抱希望时，说明股市已真正见底。
—（3）证券公司大量裁人，也是熊市快将见底的一个讯号。
（4）新股发行受挫，承销商对发行新股失去信心，投资者对投资新股失去兴趣，也可证明熊市真正见底。
（5）熊市接近见底时几乎所有的消息都是不利的。即所谓利空不断。
（6）创新低的股票数量越来越少。这种情况表明尽管短期内大市还可能下跌，但距离股市真正见底已为期不远。熊市见底时的投资策略应该是：逢低积极买人股票，中线或长线持有。
（第二节）牛市行情
一、牛市来临的市场特征及投资策略
股市进入牛市，呈现如下特征：
（1）上升的股票种类多于下跌的股票种类，即使此时指数略有下降，仍可认为是牛市趋势。
（2）常有股票价格打破历史最高价和最新价，而且破最高价的股票数量越来越多，则表明牛市趋势。
（3）企业大量买回自己的股票，会使市场上的股票供给量减小，价格上升。
（4）借债市场投资率低时，投资者对前景普遍悲观，不愿筹措资金进入股市，表明牛市已为期不远。
（5）内线人物、机构竞买股票，也是牛市到来时的特征（6）不利股市的消息出现时，如利率上升，公司业绩衰退，甚至于亏损之类的消息见报时，股价下跌。
（7）有利消息见报时，股价大涨。
（8）除息、除权股很快填息、填权。
（9）行情上升时，成交量跟着上升，所谓“量价配合，量价齐升”。
（10）各种股票轮流跳动，形成向上比价的形势。
（11）投资人开始重视纯收益、股利，开始计算本益比、本利比。
（12）新开户人数逐渐增加。
（13）投资人踊跃到登记公司办理过户，准备领息领权等。
牛市时的投资策略总是：买股并持有，每一次调整时机都是买入良机。
二、牛市见顶时的市场特征及投资策略
牛市见顶时的市场特征是：
（1）价格上升，创新高的股票数量激增，但牛市末期，股市创新高，但股票上升不多，表明牛市见顶。
（2）增资扩股，股票拆细行为盛行，也是牛市见顶征兆。
（3）新股大量上市，且一经推出便被大幅炒高。新股大量上市，股市“问题”出现。
（4）证券经纪行业不断扩张，甚至大量增聘一些对股市无认识的人加入。这也是投资者考虑离场的信号。
（5）报纸、电台、电视台大量报道财经新闻、股市信息，表明股市狂潮即将接近尾声。
（6）股市每况愈下，投资者对股市牛市仍满怀希望，实质此时牛市已告结束。
（7）投资基金净资产值大增，也是一种不良信号。
在牛市见顶时的投资策略是：立即清仓离场，不应贪图小利，而误人歧途。一般而言此时是投资者撤离股市的最佳阶段。
三、牛市上升三阶段
牛市从开始上涨一直到最高点，并非一气呵成，而是三个阶段蓄势而达。
1、第一阶段
上升由起步到结束，一般耗时2—3个月，也即所谓“小弯三个月”。
一般会回档1/3—1/2，盘整耗时1—2个月，才到达第二段上扬的起点。
2、第二阶段
第二阶段涨幅，依第一阶段盘整幅度与盘整时间而定，第一阶段盘整幅度越大，盘整时间越长，第二阶段的涨幅也就越大，大约呈倍数成长，即所谓的“加倍归还”。
接下来又要历经一二个月的回调整理，其幅度大约是第二阶段涨幅的1/3—1/2。
3、想第三阶段
第二阶段回档整理完成后，进入第三阶段。第三阶段上升非常不规则，行情展开非常迅速，常常出现急涨、急跌的反复行情。
投资者关键是要判断自己在上升的那一阶段，而采取相应策略。如果位于第三波段，则要尽快订好卖点。若是位于第一波段、第二波段，则不必急于抛售，大可以静待后来好戏。
四、牛市行情演变三步曲
牛市演变可分为青年期、壮年期和老年期；每一时期又可分为开盘战、中盘战、终盘战若干个小阶段。
1、青年期
牛市青年期是长期卖出的投机时代，或经过长期低迷时代之后，才出现的。这时，愿意卖出股票的多半已经全部卖出，存留的股东或买方多半坚守“阵地”。而股市并未大幅度崩盘，交易量却极度减少，行情呈胶着状态。
青年期开盘战就是在卖盘少的阶段突然介入买盘，不多的买盘就令股价上升。如果此时出现某些利好消息，许多大户会一举发动买进的攻势。此时，从开盘就会出现股价大幅度上扬，并且卖盘开始缩减，而顺着行情走势，买进都会逐渐涌现。
青年期行情的开盘战中的大幅度上扬行情，是在交易清淡时，没有任何消息的阶段，就像梦幻般突如其来地出现大量卖者。这是对长期低迷行情中卖出到达饱和点之后的形成的反逆，是此前压抑已久的巨大能量的释放。随着股价上扬和成交量大步向前，投资者对股市的评价会发生180度的大转弯，买盘就会滚滚而来。但股价急速上升到某种程度后，行情会显得疲软，以前低价位入货者开始获利回吐，当卖盘超过买盘时，股价出现反挫或回档。如此这般，经过数个回合后，开始进入壮年期。
2、壮年期
这时股市人头攒动，到处一片欢声笑语，股价节节攀升，股票轮流坐庄，成为市场轮番出现的“热点”。
壮年期的开盘战，与青年期所有所不同，一些好转形势公开呈现在投资面前，敏感的大户迅速投入操作行情，大众投资人闻风而动，其大众化的热络程度出现庞大的成交数字和杂乱的成交股票种类。
3、晚年期
这时资金入场已渐减少，买点减少，股价上升出现盘整势头，投资者理性回归。
（第三节）盘局预测
股市的一切行情形态都是由多、空双方角斗决定。当多、空双方势均力敌、旗鼓相当、不分胜败之时，那么股市便陷入了“盘局”或“盘整”。
一、盘局的形成
促使股市进入盘局主要因素为：
（1）利多、利空因素两相纠结，使投资人甚难衡量其可能冲击，是故心存观望，既不敢大力介入，也无意轻易撤退。
（2）经过一段涨升或下挫后，涨幅或跌幅都已达到相当程度，也就是投资人认为“涨得差不多了”或“跌得差不多了”，的时候，持这种看法的人比例逐渐上升。在技术面，已达“超买”或“超卖”的地步。
（3）基本面缺乏重大“利多”或“利空”刺激，双方都无助长声势的诱因，股市而陷入盘局。
二、盘局的突破
股市行情盘整一段时间后，再也无法继续下去，于是由原来的横方向的走势改变成斜方向（上斜、下斜）的走势，叫做“突破”。突破是因为盘局表面上微波不惊，其实底下都是多空双方正在悄悄改变力量对比，最后一旦失衡便会发生变化局面。
1、盘局的突破往两个方向都有可能
对于盘局的突破方向，根深蒂固的一种说法就是“久盘必跌”。
当任何人买进某种股票，莫不希望这种股票随时上涨，但若有几天股价原地踏步，甚至下挫，他们便十分焦急，随后，便巴不得弃之而后快。正是这种心态一滋生，随着人数增多，便造成巨大卖压，而股市也“果然”下跌。更别说，再加上“利空”之下，不下跌也不行了。
其实，从辩证法观点看，可能“盘得越久，底部越坚实！”因为股市虽然陷入盘局，但如果能保持适当成交量，则盘得越久，“底”部筑得坚实，越具上攻实力。再加上适当的“利多”出现，持股者信心大增，空手及新手也蜂拥而上，买气转旺，股市自然突破盘局上扬。
2、观察盘局突破的迹象
第一，观察成交量。向上突破：上涨股票家数开始增加，成交量亦猛增；个股则“价涨，量增”。向下突破：下跌家数增加，成交是大幅扩增；表现在股市上“价跌，量大增”。
第二，观察技术指标。以RSI为例，当股市陷于盘局，RSI值总在五十上下盘旋，时上时下，变化不大。但一旦开始向上或向下突破，则此指标会脱出原先范畴，开始上升或下降.幅度较盘整期大。
第三，观察“融资，融券余额表”。当股市处于盘整期，融资，融券余额变化不大，但一旦形势有所变化，则此项“余额”随之改变。当盘局向上突破，融资余额必呈扩增；若向下发展，则融资余额减少，融券余额扩增。
第四，观察线型。股市盘整，移动平均线即呈平行走势，一旦突破盘局向上或向下发展，此项移动平均线即转呈上升或下降趋势。
第五，观察买卖笔数。当股市进入盘整时，买进、卖出与成交笔数，彼此相差有限，仅在小幅度内变动，但一旦买卖成交笔数出现剧烈变化，则预示股市将突破盘局。
3、导致向下、向上突破几大因素
一般说来，下列情况会导致盘整向下突破：
第一，突发重大利空消息，使得原来惜售不肯脱手的持股人，由于害怕而“倒出来”。
第二，在盘整过程中，大户逐渐卖出手中持股，等到持股不多时，就撒手不管，泛滥的筹码任小额投资人踢来踢去，最后踢不动了，只好往下滑。
第三，在盘局里，着眼于短线差价的投机者，以及小额投资人吃得饱饱的，一旦不耐久盘而卖出，形成行情压力。
第四，发行公司的业绩真正转变得不堪闻问，真相大白时，盘局便往下突破了。
而下述几种情况，则可能导致盘局的结果往上突破：
第一，突发利多消息、或利空有消息明朗化，使得投资人顾虑消除。
第二，大户在盘局中逐渐吃进，浮动筹码因而日益减少，使得上档没有压力。
第三，发行公司的业绩仍够水准，投资人发现原来情况并不如想象中恶劣，因而回过头来买进。
第四，资金并未离开股市，只要行情跌不下去，下档风险不多，又纷纷进场。
（第四节）股价上行《股市宝典》
有句唐诗：“会当凌绝顶，一览众山小”。股价上行犹如爬山，越往上走压力越大特别是前期形成的一个个高点，犹如一个个山顶，假如股价能企稳于这些“山顶”之上，投资者即可享受到“一览众山小”的乐趣。一般来说，前期高位套牢了大量的筹码，随着股价逐渐接近头部，解套压力越来越大，前期高位便是股价继续上升需攻克的堡垒。假如股价能轻松地破顶而出，通常会顺势向上拓展空间，因此这种形态可称为“一览众山小”。
这种形态的特征为：
1、股价已在前期形成一个较重要的头部；
2、筑底成功后缓慢回升，慢慢收复失地；
3、多方量能积累到一定程度，强势突破上次头部。
这种形态的技术意义为：股价一旦突破上次高点，说明：1、已完全消化了前期套牢盘的压力，主力不惜银两解放所有的套牢大众，说明其志存高远，前期高位并不是主力的目标位，后市极有可能向更高的山峰攀登；2、确认该股已步入中期强势，假如初涨期的小阴小阳尚无法断定股价已转势的话，一旦股价突破上次高点，则可确认该股已转势，应引起投资者的高度关注。
美亚股份（0803）1999年9月21日在11.77元附近形成头部，之后反复盘跌，12月份在8元附近见底，股价缓缓回升，2月16日缩量涨停，突破去年高位阻力，解放所有套牢盘后股价一马平川，牛气十足。再如，川长江（0586）1999年6月25日在13.62元见顶会反复盘跌，半年之后才探明底部，之后小幅回升，但2月份之前升势极为温和，并未引起市场关注，2月16日收一放量长阳，突破去年高点，中期升势态势正式确立，此时即为参与的最佳时机。投资者参与此类“一览众山”的个股时需注意：
1、突破时势头越强，后劲越充足，若是突破时带着较大的成交量，或是以涨停的方式突破，都说明该股势头越强，如安彩高科（600207）4月6日跳空涨停，创最高收盘价，短线爆发力十足。
2、有时前期形成多个高点，越是突破重要的高点，转势的信号越明确。
根据以上分析，铜都铜业（0630）已放长阳突破去年高点，金泰发展（0712）3月17日破顶而出时势头强劲，主力爬山的劲头十足，投资者不妨密切关注。
