作者：林奇法则，个人投资者；发表时间：2015-8-17；
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低风险投资者在追求高收益的同时，需要有足够的手段来防止收益率的大幅回撤，因为当市场出现非理性行为时，踩踏很容易发生，而单一品种的投资模式很容易陷入被动。
不论是真实战争还是即时战略游戏，都需要掌握多个兵种搭配的方法，低风险投资者也需要合理搭配自己的资产，并根据市场的变化调整持仓比例。
股性投资品种包括股票型基金（包括封闭式基金和开放式基金）、分级基金B类、股票套利、股指期货、B/H股，它们的特征是现金流不固定，价格取决于上市公司的经验业绩，通常价格波动较大，与股市的上涨或者下跌有直接关联。
债性投资品种包括现金管理、债券、分级基金A类、债券型基金（包括封闭债基和开放债基），它们的特征是现金流固定，和企业的经营业绩无关（其中信用债要求企业不能破产），价格取决于市场利率，通常价格波动不大，与股市的上涨或者下跌没有直接关联。
可转债兼有股性投资和债性投资两个特征。
股性投资品种和债性投资品种的搭配，需要对股市的估值和市场利率有大致的判断，可以将投资机会分为四个象限，。
一、象限1
当股市处于低位，但市场利率处于高位时，例如2004年和2013年，股市通常会受到高市场利率的压制，很难有较好的表现，此时较好的策略是配置较高比例的债性品种，保持投资组合以债性为主，这个阶段可转债的价格通常会被压得较低，具有较好的安全性和进攻性，那么股性主要用可转债来提供，并用少部分资金参与纯股性投资品种的套利。
二、象限2
当股市处于低位，市场利率也处于低位时，例如2005年年中，2008年年底，此时股市通常处于大行情的前夜，而债券价格已经涨得很高，较好的策略是配置较高比例的股性投资品种，降低债性投资品种，而可转债更偏向进攻型配置。
三、象限3
当股市处于高位，市场利率仍然处于低位时，例如2006——2007年上半年，2009——2010年，此时股市正处在牛市主升浪中，持仓仍然应该以股性投资品种为主，但可以逐步降低仓位，债性投资品种可逐渐增加。
四、象限4
当股市处于高估位置，市场利率处于高位时，例如2007年下半年——2008年上半年，2011年上半年，此时股市一定到了牛市的末端，应该迅速减少股性投资品种，并转移到债性投资品种，由于牛市末端市场亢奋，新股申购也是很好的投资手段。
通常市场会按照象限1——象限2——象限3——象限4的顺序进行循环，对应的是美林时钟周期的衰退——复苏——过热——滞涨四个阶段。
