巴菲特崇尚理性的投资观念，他避开了科技股的大调整风险，并且获得了很大的收益。他的老师格雷厄姆曾经提出了以净资产价值、低市盈率为标准的投资方法，并且应用利率来衡量价格的高低。
格雷厄姆发现一个数学的评价公式，即企业的中心价值应满足三个标准：
（1）10倍以下的市盈率，一年以上的盈利为分母。
（2）个股价格相当于历史最高价的一半，即股价从最高价回调了一半。
（3）股价不高于每股净资产。
格雷厄姆的投资学说是基于稳健投资的原则之上的，而他把稳健投资的精髓提炼为“安全边际”，他认为，一旦股票的价格低于其实质价值，那么，这只股票就存在一个安全边际。可以说巴菲特正是从中汲取了营养。
对于所有包含预测成分的指标，巴菲特都不认为那是投资的基础。因为对于公司经营的预期总是由于其易变性而难于达成，一旦乐观的情绪占主导，价格就会远高于其价值，随之而进行的操作就成为典型的投机行为。而且投资人过度预估这些捉摸不定的东西时，通常会带来具有风险的思考模式。例如，一家公司预计未来盈余丰厚，投资者就会以高价去购买，这样，股价很容易偏离其实质价值，并不断扩大，而一旦盈余的预期未能达成，投资者面临的风险就相当高了。
这种稳健做法，在一些时候也会错过机会，在科技股的投机狂潮中，存在大量的暴富机会，最典型的如美国在线，在不到9年的时间，该公司股价最高时上涨了3.47万倍，投入1万变成3.47亿的天文数字。假如巴菲特在1999年投身于科技股的革命大潮，然后又在2000年3月份后重新拾起原来的传统绩优股，那会创造十分辉煌的业绩。但这仅仅是个假设，巴菲特不会这样做，因为巴菲特不是神而是一个杰出的投资家，正因为他的稳健才衬托出他与众不同的胆识，才会有今天成为世界首富的辉煌。
巴菲特坚信凡是泡沫最终都会破灭，不管是新经济还是旧经济，公司的持久盈利是第一位的。巴菲特用事实证明了一个道理：只有理性投资者才能“活”得长久。
