什么是资金时间价值
知识精要
资金时间价值是指资金在一段时间后的增值额。比如，资金存入银行会产生利息，进行投资会产生收益。由于资金时间价值的存在，在不考虑风险和通货膨胀的情况下，现在所持有的资金比未来等量的资金更有价值。
操作要点
一般来说，资金时间价值可以用相对数表示，也可以用绝对数表示：
1.相对数。
相对数是指在既没有风险又没有通货膨胀条件下的利息率。这里的利息率实际是指社会资金的平均收益率，它是利润平均化之后的结果。资金时间价值的利息率，应建立在社会资金平均收益率的基础上，但其不应高于社会资金平均收益率。
2.绝对数。
绝对数是指资金在经过一段时间的周转后所带来的真实增值额。通常，我们可以用现有的资金额与时间价值率的乘积来表示这个增值额。绝对数表示的资金时间价值可以让我们清楚地了解资金究竟增值了多少，比较直观和容易理解。
特别提醒
一般来说，资金经过一段时间的周转运用，就会盈利增值。通常，资金的周转时间越长、利率越高，其所能获得的增值额也就越多。资金时间价值可以使现在一定数量的资金在若干年后变成更大数量的资金。
资金时间价值为何存在
知识精要
资金时间价值是我们运用资金时应该考虑的因素，其存在的原因包括资源的稀缺性、资金的固有特征及人们的心理作用。
操作要点
1.资源的稀缺性。
资金时间价值是资源稀缺性的体现。社会资源普遍具有稀缺性的特征，资金也不例外，现在所拥有的资金可以在不久的将来为社会带来更多价值，所以现在资金的价值要高于未来等量资金的价值，即资金具有时间价值。
2.资金的固有特征。
在当前的市场经济环境中，由于各方面的原因，通货膨胀、货币贬值已经成为一种普遍现象。因此，现有资金的价值总会高于未来等量资金的价值。通常，市场中利息率一方面反映了通货膨胀的情况，一方面反映了资金时间价值。
3.人们的心理作用。
我们通常都会有这种感觉，就是对当前事物的感知能力要强于对未来事物。当前的事物是我们所能确定的，而未来事物具有一定的不确定性。正是由于这种心理，人们总会比较重视现在，从而认为当前资金的价值要高于未来等量资金的价值，即资金具有时间价值。
特别提醒
资金时间价值是许多因素共同作用的结果，但不管是什么原因，资金时间价值的确存在，已经成为不可否认的事实。
趣味链接：通货膨胀
通货膨胀其实就是一种货币贬值、物价上涨的现象，形成这种现象的主要原因就是货币的发行量超过货币的需求量。通货膨胀可以分为需求拉动型通货膨胀和成本推动型通货膨胀。前者主要是由于物以稀为贵引起的物价上涨，后者主要是由于原材料上涨引起的物价上涨。
现金流
知识精要
现金流是指企业在某项经济活动中产生的现金流入、流出及其总量情况。它是企业顺利进行一项经济活动的基础，是企业的血液。
操作要点
就某项经济活动而言，现金流可以分为三种：
1.初始现金流。
通常，初始现金流是指经济活动开始时投入的现金，它是此项经济活动的现金流出。包括固定资产的投入，如固定资产的购建成本等；流动资产的投入，如购买材料的成本等；其他投资费用，如培训费等。
2.营业现金流。
营业现金流是指企业从事一项经济活动的过程中所产生的现金流入和流出的数量。现金流入一般是指经营活动产生的现金收入，现金流出是指经营活动中的各项成本费用支出等。一个项目的净现金流是该项目的现金流入与现金流出的差额，计算公式为：净现金流=现金流入-现金流出。净现金流是我们在评估一项经济活动价值时的必要数据。
3.终结现金流。
通常，终结现金流是指一项经济活动完结时所产生的现金流入，包括处理固定资产所取得的现金收入，收回原先垫付的各种流动资金等。终结现金流通常会增加一项经济活动的价值。
特别提醒
一个项目的现金流是该项目存在和运营的基础，对于企业评价该项目的价值十分重要。
单利及复利
知识精要
单利是指每次只按固定的本金计算的利息，它不对本金未提取的利息计算利息。复利是指按照本金及其产生的利息计算利息，它将上期末的本利和作为下一期计算利息的本金，又称利滚利。
操作要点
1.单利。
单利的计算公式为：I=P×r×t，S=P×（1+r×t）其中，I为利息额，P为本金，即期初额，r为利息率，t为时间，S为本金和利息之和，即本利和。
举个例子，在本年年初，张三将10000元存入银行，存期为三年。现在定期三年的年利率是5%，则三年期满后张三可以获得多少利息，其获得的本利和又为多少
在这个问题中，本金P＝10000（元），年利率为r＝5%，计息期t＝3，三年期满后的利息为：I=P×r×t=10000×5%×3＝1500（元），本利和为：S=P×（1+r×t）=10000＋1500=11500（元）。
2.复利。
如果是复利，本利和的计算公式为：S＝P×（1＋r）t其中，P为本金，即期初额，r为利息率，t为时间，S为本金和利息之和，即本利和。
我们仍以上述材料为例，如果按照复利计算，则三年后张三可以获得的本利和为：S＝P×（1＋r）t=10000×（1+5%）3=11576.25（元）由此，我们可以得出，利率和时间都相同的情况下，运用复利进行计息可以让我们获得更多的收益。
特别提醒
单利和复利是我们在计算利息时两种不同的方法，相同条件下，复利可以使我们获得更多收益。
名义利率和实际利率
知识精要
名义利率是指实际收到的利息数额与本金数额的比率，它没有将通货膨胀的因素排除在外。实际利率是指排除通货膨胀因素之后的利率。实际利率=名义利率-通货膨胀率。
操作要点
名义利率和实际利率存在着密切的关系。在物价水平不变、不存在通货膨胀的前提下，如果我们的银行存款是按年计算利息，那么其名义利率和实际利率相等；如果我们的银行存款按季或月计算利息，那么其实际利率就会大于名义利率。名义利率没有排除通货膨胀的因素，其在反映资金时间价值时存在缺陷，而实际利率就可以真实地反映资金时间价值。
比如，为了获取较为稳定的投资收益，张三购买了100张债券。债券的票面金额是100元，票面利率是5%，当前市场的通货膨胀率为4%。那么张三在名义利率和实际利率下分别可以获得多少收益
按照名义利率计算，张三可获得的收益为：100×100×5%=500（元）按照实际利率计算，张三可获得的收益为：100×100×（5%-4%）=100（元）因此，通常通过名义利率计算的收益会大于通过实际利率计算的收益，如果通货膨胀率大于名义利率，实际利率就会出现负的情况。我们在投资时应考虑通货膨胀的影响。
特别提醒
一般来说，我们的银行存款及所购买的债券等在支付利息时都是按照名义利率来计算的。如果当前的通货膨胀比较严重，我们所获得的收益就会被通货膨胀侵蚀。
何为单利情况下的终值和现值
知识精要
终值是指资金未来的价值，它是企业不同时点的资金在未来某一时点上的价值。通常，我们将终值记做F。现值是指资金当前的价值，它是企业不同时点的资金按照一定的折现率折现到现在的价值。通常，我们将现值记做P。单利情况下的终值是指现有资金在按照单利计算的情况下在未来某时点的价值。单利情况下的现值是指未来某时点的资金按照单利折合到现在所具有的价值。
操作要点
1.单利终值。
单利终值的计算公式其实就是单利情况下本利和的计算公式，F=P×（1+n×i），式中1+n×i为单利终值系数。
其中，P为现值，i为利息率，n为时间，即计息期数，F为单利情况下的终值。
2.单利现值。
单利现值的计算其实就是单利终值的逆运算。通常，已知终值求现值的过程称为折现。单利现值的计算公式为：P＝F/（1＋n×i），式中1/（1＋n×i）为单利现值系数。
李某的儿子将在三年后考大学，入学时需要交纳的总费用约为10000元。为了确保在三年后能够及时交上这部分费用，李某决定现在开始存钱，那么李某现在应该存多少钱才能在三年后拿到10000元呢三年的定期存款利率为5%。
通过单利现值公式，我们可以得知，李某现在应该存放的金额为：
P＝F/（1＋n×i）=10000/（1+3×5%）≈8696（元）。
因此，李某现在去银行存放8696元，就可以在三年之后获得一万元，从而为儿子交读大学的费用。
特别提醒
单利是我们在存款或购买债券时经常使用的利率，单利下的终值和现值对我们进行各种决策十分重要。
何为复利情况下的终值和现值
知识精要
复利情况下的终值是指现有资金在按照复利计算的情况下在未来某时点的价值。复利情况下的现值是指未来某时点的资金按照复利折合到现在所具有的价值。
操作要点
1.复利终值。
复利终值的计算公式其实就是复利情况下本利和的计算公式，F＝P×（1＋i）n，式中（1＋i）n称为复利终值系数，通常，我们用符号（F/P，i，n）表示。
在上式中，P为现值，i为利息率，n为时间，即计息期数，F为复利情况下的终值。
2.复利现值。
复利现值的计算其实就是复利终值的逆运算。复利现值的计算公式为：P=F/（1＋i）n，式中1/（1＋i）n称为复利现值系数，通常，我们用符号（P/F，i，n）表示，例如（P/F，5%，3）表示5%的3期的1元的现值系数，查复利现值系数表可得（P/F，5%，3）＝0.8638。
运用复利现值，我们可以计算在复利的情况下要想在未来获得某一特定的资金，现在必须投入的本金。仍以李某为儿子存大学费用为例，如果按照复利计息，李某现在应该存放的金额为：
P=F×（P/F，5%，3）=10000×0.8638=8638（元）因此，如果按照复利计息，李某现在去银行存放8638元，就可以在三年之后为儿子交读大学的费用。
特别提醒
复利是我们在贷款过程中经常使用的利率，学会计算复利情况下的终值和现值也是十分重要的。
年金
知识精要
年金是指一段时间内现金流定期或不定期的流入或流出。通常这些现金流入或流出在每一期都是等额的。在日常的经营活动中，我们会遇到许多类似年金的现金流。
操作要点
通常，年金按其现金流的特点可以分为四类：
1.普通年金。
普通年金，也称后付年金，它是指在一定时期内，每期期末都会发生等额的现金流入或现金流出。比如，企业投资了一个项目，该项目的运营期间是五年，在这五年里，企业每年年末都会获得10万元的收益，那么这种形式的现金流就是普通年金。
2.先付年金。
先付年金，也称即付年金，它是指在一定时期内，每期期初都会发生等额的现金流入或现金流出。先付年金与普通年金现金流的形式相同，但现金流发生的时间不在年末，而是在年初。
3.递延年金。
递延年金是指一定时期内，前段时期没有现金流的变动，隔若干期后才发生等额的现金流入或现金流出。比如，企业新建一个工厂，前两年由于各种原因没有正式投产，两年之后企业才开始投产，并在每年年末获得5万元的收益。
4.永续年金。
永续年金是指无限期的等额现金流入或现金流出。其实，它是一种期限趋于无穷的普通年金。比如，职工退休之后的养老金，每年领取等额的现金。
