【实训目的】
通过本模块实训，使学生把握评价企业盈利能力的指标体系，理解各指标的内涵和影响盈利能力的因素，掌握盈利能力分析的基本方法，能够对企业的盈利能力进行分析和评价。
【分析内涵】
一、指标内涵
（一）销售盈利能力指标
1、销售毛利率
（1）计算公式
销售毛利率=（营业收入—营业成本）÷营业收入×100%
（2）内容解释
①销售毛利率表示每百元营业收入中包含多少毛利润，反映营业收入扣除成本后还有多少用于支付营业税金和各项期间费用，是企业盈利的初始源泉，比率越大，说明企业营业成本控制越好，表明企业盈利能力越强；否则相反。
②影响销售毛利率的因素包括产品的销售价格、生产成本或购货成本与产品的品种结构。
2、营业利润率
（1）计算公式
营业利润率=营业利润÷营业收入×100%
（2）内容解释
①营业利润率表示每百元营业收入中获得的营业利润的多少。比率越大，表明企业营业盈利能力越强；否则相反。
②作为考核盈利能力的指标，营业利润率比销售毛利率更趋于全面，因为它不仅考核企业的成本控制能力，而且考核企业对期间费用控制的水平，更能体现企业经营业务盈利的稳定性和可靠性。
3、销售净利率
（1）计算公式
销售净利率=净利润÷营业收入×100%
（2）内容解释
①销售净利率表示每百元营业收入中获得的税后利润，比率越大，表明企业每销售100元的产品所创造的净利润越高，销售盈利能力越强。
②销售净利率与企业净利润成正比，与营业收入成反比，因此企业必须在销售收入不变的情况下提高净利润，或者使得净利润的增长幅度超过销售收入的增长幅度，才能提高销售净利率。
③销售净利率是评价企业商品经营盈利能力的综合指标，因为只有提高销售净利率才能够使股东获得真正的收益。
4、成本费用利润率
（1）计算公式
成本费用利润率=利润总额÷（营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用）×100%
（2）内容解释
①成本费用利润率表示每消耗100元的成本费用所获得的总利润，它反映了企业成本费用与利润总额的关系，是从企业耗费的角度评价企业盈利能力的主要指标。
②成本费用利润率越高，表明企业以较少的代价获得较高的利润，或者说取得一定的利润付出的代价越少，成本费用控制越好，盈利能力越强。
（二）资产盈利能力指标
1、总资产报酬率
（1）计算公式
总资产报酬率=（利润总额+利息费用）÷总资产平均余额×100%
其中：
总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷2
（2）内容解释
①总资产报酬率表示平均每百元总资产获得的息税前利润，它反映了总资产营运的效益。总资产报酬率越高，表明企业在一定时期内每运营100元总资产取得的息税前利润越高，说明企业资产盈利能力越强，企业的管理者营运资产的水平越高。
②影响总资产报酬率的因素包括息税前利润和总资产平均余额。比率与前者成正比，与后者成反比。要提高息税前利润，必须要提高销售净利率；在考虑总资产平均余额对总资产报酬率的影响时，不仅应注意尽可能降低资产占用额，提高资产运用效率，还应重视资产结构的影响，合理安排资产构成，优化资产结构。
③由于我国利润表中只列示财务费用，而没用单独列示利息费用，所以在实务中通常用财务费用来代替利息费用。
④总资产报酬率在评价在不同资本结构下资产的盈利能力可比性更高。
2、总资产净利率
（1）计算公式
总资产净利率=净利率÷总资产平均余额×100%
总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷2
（2）内容解释
①总资产净利率表示在一定时间内平均每百元总资产所取得的净利润，是反映企业资产盈利能力的综合指标。总资产净利率越大，说明企业资产综合盈利能力越强，反之，越弱。
②由于计算总资产净利率时采用的收益是净利润，所以，在评价不同的资本结构情况下资产的盈利能力可比性略显不足。
（三）资本盈利能力指标
1、股本收益率
（1）计算公式
股本收益率=净利润÷股本平均余额×100%
其中：
股本平均余额=（期初股本余额+期末股本余额）÷2
（2）内容解释
①股本收益率表示平均每百元股本所取得的净利润。股本收益率越大，表明股东每投入100元股本所得到的回报越高，股本的盈利能力越强。
②股本收益率只是从股东投入的“本金”的角度来衡量企业盈利能力的指标。它还不能全面地反映股东投入总资本的获利水平。
2、净资产收益率
（1）计算公式
净资产收益率=净利润÷所有者权益平均余额×100%
（2）内容解释
①净资产收益率又称所有者权益净利率，表示每百元净资产所获得的净利润，反映股东投入总资本所获得的投资回报。比率越大，说明股东投资回报率越高，企业资本盈利能力越强；反之，企业资本盈利能力越弱。
②净资产收益率是反映企业自有资本及其积累获得报酬水平最具综合性和代表性的指标，反映企业资本营运的综合效益。
二、分析思路
评价企业的盈利能力，通常运用销售毛利率、营业利润率、销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产净利率、股本收益率等指标，一般是将以上比率分别与往年数据、行业平均值、主要竞争对手以及预算数进行对比，确定差异，寻找造成差异的原因，然后进行综合评价。
【基础训练】
一、单项选择题
1、息税前利润就是利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润，可以用（）加利息费用和所得税来测算。
A.利润总额
B.净利润
C.主营业务利润材
D.利润分配
2、下列衡量企业获利能力大小的指标是（）
A.流动资产周转率
B.每股盈余
C.权益乘数
D.产权比率
3、以下（）指标是评价上市公司获利能力的基本核心指标。
A.每股收益
B.净资产收益率
C.每股市价
D.每股净资产
4、企业当年实现销售收入3800万元，净利润480万元，资产周转率为3，则总资产收益率为（）％。
A.4.21
B.12.63
C.25.26
D.37.89
5、企业为股东创造财富的主要手段是增加（）。
A.自由现金流量
B.净利润
C.净现金流量
D.营业收入
6、MOU公司2000年实现利润情况如下：主营业务利润3000万元，其他业务利润68万元，资产减值准备56万元，销售费用280万元，管理费用320万元，营业收入实现4800万元，则营业利润率是（）。
A.62.5％
B.64.2%
C.51.4%
D.50.25%
7、投资人最关心的财务信息是（）。
A.总资产收益率
B.销售利润率
C.净资产收益率
D.流动比率
8、杜邦财务分析体系的核心指标是（）。
A.总资产净利率率
B.总资产周转率
C.净资产收益率
D.销售净利率
9、企业营业利润率与去年基本一致，而销售净利率却有较大幅度下降，在下列原因中应是（）。
A.销售收入下降
B.销售成本上升
C.营业费用增加
D.营业外支出增加
二、多项选择题
1、下列指标中反映企业赢利能力的比率有（）。
A.产权比率
B.负债比率
C.资产净利率
D.销售毛利率
2、盈利能力分析中使用的指标主要有（）。
A.利息保障倍数
B.总资产报酬率
C.销售净利率
D.净资产收益率
3、企业净资产收益率的计算公式有（）。
A.净利润/平均净资产
B.净利润/（年初净资产+年末净资产）÷2
C.净利润/年末股东权益
D.净利润/资产总额
4、下列经济业务会影响股份公司每股净资产指标的有（）。
A.以固定资产的账面净值对外进行投资
B.发行普通股股票
C.用银行存款偿还债务
D.用资本公积金转增股本
5、影响总资产报酬率的因素有（）。
A.税后利润
B.所得税
C.利息
D.资产平均占用额
E.息税前利润
6、影响营业利润率的因素主要有（）。
A.其他业务利润
B.资产减值准备
C.营业利润
D.主营业务收入
7、属于反映上市公司盈利能力的指标有（）。
A.每股收益
B.每股股利
C.总资产报酬率
D.每股净资产
8、为提高总资产利润率，企业可采取的措施有（）。
A.提高销售利润率
B.优化资本结构
C.优化资产结构
D.加速资产周转率
9、下列指标中比值越高说明获利能力越强的的有（）。
A.资产负债率
B.成本费用利润率
C.固定资产利润率
D.总资产报酬率
三判断题
1、每股收益越高，意味着股东可以从上市公司分得越高的股利。（）
2、上市公司的成本费用利润率越低，表明公司的获利能力越强。（）
3、在销售利润率不变的情况下，提高资产利用率可以提高资产利润率。（）
4、净资产报酬率是所有比率中综合性最强的最具有代表性一个指标，它是杜帮财务分析体系的核心。（）
5、对于股东来讲，股利支付率总是越高越好。（）
6、我国企业的利润分配表反映了利润总额的去向，包括所得税、提取法定公积金和公益金，给投资者分配利润等。（）
7、资本保值增值率是指期末所有者权益总额除以期初所有者权益总额。（）
8、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。（）
9、总资产收益率的高低直接影响净资产收益率的高低，与净资产收益率成反向变动，是影响净资产收益率最基本的因素。（）
10、影响净资产收益率的因素主要有总资产净利率、企业资本结构、总资产周转率和所得税率等。（）
【实训案例】
案例一中兴通讯利润表初步分析
一、案例资料
中兴通讯股份有限公司（简称“中兴通讯”）系由深圳市中兴新通讯设备有限公司与中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子研究所、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、吉林省邮电器材总公司及河北电信器材有限公司共同发起，并向社会公众公开募集股份而设立的股份有限公司。经中国证券监督管理委员会证监发字（1997）452号及证监发字453号文批准，1997年10月6日，本公司通过深圳证券交易所上网发行普通股股票，并于1997年11月18日，在深圳证券交易所挂牌交易。主要从事设计、开发、生产、分销及安裝各种先进的电信设备，包括：运营商网络、手机和电信软件系统和服务业务等。
中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司拥有通信业界最完整的、端到端的产品线和融合解决方案，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务，灵活满足全球不同运营商的差异化需求以及快速创新的追求。2009年，中兴通讯无线通信产品出货量跻身全球第四，其中CDMA产品出货量连续4年居全球第一，固网宽带接入产品出货量稳居全球第二，光网络出货量达到全球第三，手机产品累计出货超过2亿部，并全面服务于欧美日高端市场的顶级运营商。自2005年以来，中兴通讯营业收入实现了超过29%的年复合增长率，2010年超过700亿人民币，是中国最大的通信设备上市公司，成为全球第五大电信设备商、第六大通信终端厂商。
二、分析要求
1、根据对公司2007—2010年利润比上期增减变动情况进行分析与评价。
2、根据对公司2007—2010年利润结构变动情况进行分析与评价。
案例二安凯客车盈利能力分析
一、案例资料：
1、安凯客车资产负债表。
5、安凯客车利润表。
6、安凯客车现金流量表。
7、汽车制造行业盈利能力指标平均值
二、实训要求
1、根据资料，编制安凯客车比较利润表，对安凯客车的利润表作初步分析。
2、计算安凯客车2008—2010年销售盈利能力、资产盈利能力和资本盈利能力的有关财务比率，从以上比率并结合行业平均值对公司的盈利能力进行分析与评价。
3、根据以上分析写出分析评价报告。
