最表面的原因在于，我们希望透过市场上的非理性运动看到一些逻辑模式。投资者通过股市波动中寻找事件的关联性和背后成因，希望找到一种可以挣钱的模式。举例说，过去发生的5次危机，有4次都是未知因素使得市场从困难中走了出来，这种未知因素对我们有很大的吸引力。我们希望了解它，这和买博彩的人付费请专家让其帮着挑选号码，其实是一样的道理。我们确信博彩中一定存在一种模式，倘若我们可以破解它的密码，我们可以从中挣大钱。
一方面，业绩表现优于市场水平只是一个零和游戏——有人赚钱，有人赔钱。聪明透顶的专家有很多，他们都潜心研读数据，希望从海量数据中找到相对于对手的优势，但总体上他们只能和对手打个平手。CNBC的一位专家，认为科技股的价格低廉，并鼓动投资者买进科技股。正好一位投资者认为这些科技股的价格已经被高估，这样这位专家就从后者手里买进了此类股票，这一买一卖，两个人当中肯定一个是赢家，一个是输家，不可能双赢。
给投资专家费用，使得问题变得更糟。投资是一个零和游戏，投资者作为一个整体获得的回报只是没有扣除费用前的毛利。当我们扣除支付给基金经理的费用后，然后自己来来回回交换股票。正由于这些费用，作为一个各方博弈后的结果，投资者是无法获得理想的市场回报的。
正由于这种数学原理的存在，投资要成功，需要一点直觉：降低专家费用，最大限度地减少开支，使你从市场获得最大化的回报份额，让你获得高于市场平均水平的回报的可能性增大，一言以蔽之，故意的无知胜过投资专长。
37．风光无限的绿色能源
夏普副总裁罗恩·凯奈迪（Ron Kenedi）认为政府部门的太阳能项目已经成为“亮点”；英国石油公司太阳能部门总裁傅嘉礼（Reyad Fezzani）也表示，印度等市场新的补贴措施，将刺激太阳能产业的成长。
去年底，我在《奥巴马执掌美国后的N个猜想》（《周末画报》518 期封面故事）一文中提到，“奥巴马政府将对绿色能源行业提供优惠政策，所以我看好这个行业的盈利前景”。就在绝大多数行业还在金融危机的挣扎之中，2009年绿色能源行业逆市向上，前景果然如我所料。
近年来，“地球过热”，要“环保”和要“绿色”的声音越来越高。不久前，与以往美国总统都不同，奥巴马到访中国，将环保和气候过暖问题作为谈判重点。最近，在哥本哈根召开的世界气候大会，更将环保绿色提升到“Political correctness”（政治正确）的高度。现在不谈绿色，不谈环保和气候，就将落伍。凡是和环保绿色沾边的企业，前景就自然看好，这和90年代中下期但凡与网络沾边的企业，股价就上升一样。
俗话说，春江水暖鸭先知！政治人物在这方面最为敏感。前美国副总统戈尔，他拍的“绿色”片子《令人不安的真相》不仅荣获奥斯卡奖，他本人还因此得到“诺贝尔和平奖”。最近，一向支持戈尔的《纽约时报》撰文说：“戈尔从绿色产业中发了大财。”报道指出，戈尔一面高喊全球过热，一面大举投资绿色产业。戈尔大手笔投资了7500万美元给加州一家制造提高输电网效率的公司。奥巴马政府能源部最近宣布，将提供34亿美元建造“智慧电网”。戈尔投资的公司获得近6亿美元的补助，可以预期戈尔未来获利将是数倍。《纽约时报》还透露，戈尔对绿色产业进行了广泛的投资，包括碳交易市场、太阳能电池和免冲水式小便器等。2001年初，他卸任副总统时，申报的财产不到200万美元，现在则有数亿美元身家。真可谓名利双收。
政治人物靠嗅觉灵敏发大财，“股神”巴菲特当然不甘让他专美于前。中国大动土木建造高速公路时，巴菲特却大手笔以340亿美元投资伯林顿北方公司（Burlington Northern）——美国的铁路运输业。巴菲特自称，铁路是美国未来的前景，其实他也看到了“绿色”的前景。在石油越来越稀缺的今天，原本夕阳西下的美国铁路，不但能够降低商品的运输成本，而且还能减少燃料消耗带来的空气污染，符合绿色环保的要求。显然，铁路运输将可能取代卡车，在未来三十年的经济活动中，扮演重要的角色。石油紧缺的事实，令低油价消费的日子一去不复返，为了省钱，可能抛弃开车的习惯。同时为了环保，今后，选择坐火车出外旅行的民众也会越来越多。
巴菲特，不但大举投资铁路，2008年10月，他所控股的中美能源（MidAmerican Energy Holdings）斥资2.30亿美元，买进了比亚迪10% 的股权。起先，媒体匆匆得出结论：巴菲特是押宝电动汽车业。事实上，各种迹象显示，“醉翁之意不在酒”，他的兴趣是在比亚迪生产的电池。中美能源运营着电网，它利用可再生资源发电的量，比任何主要的美国公共事业公司都大。最近，中美能源在俄勒冈州的子公司PacifiCorp，建起了一座足有10个40英尺集装箱大小的建筑，里面都是比亚迪的电池，用来储存风能和太阳能的电池，以便在无风天和阴天使用。随着巴菲特大手笔的投资，比亚迪的股价飙升了7倍。才刚过一年，巴菲特已经从比亚迪公司的账面上，赚取了超过了16亿美元！
可以预见，今后几年，就像90年代，点COM的疯狂，凡和互联网沾边的股价都会上升一样，凡是和绿色相关的产业都会风光，绿色能源将成为时代的弄潮儿。现在的绿色能源行业已经在全世界初具规模，涨势凌厉的新能源股，已经开始上演“哥本哈根”行情。美国拥有的绿色新科技，将会把流失在外的美元赚回来。投资者顺势投资，可有斩获。当然，蜂拥而上就会产生泡沫，还是得小心谨慎。
前些年，由于全球好些企业一拥而上，同属于绿色能源太阳能以每年40%速度超速增长，显然过了头，出现了明显的泡沫。今年初，由于信贷市场紧缩，再加上全球太阳能电池板供过于求，价格一路下跌，使得这些太阳能产业股价一路下跌。不过，最近，出现了曙光，由于美国对环保项目刺激资金的投入、税收优惠措施延长、新资本涌入等，绿色产业的股价开始止跌回升，其中，包括在纽约证交所上市的太阳能电力公司无锡尚德、日本的夏普和英国石油公司等。最近，无锡尚德高管陈立志（Steven Chan）表示：“我们的情况正在好转，我们已经走出了过去的低谷”。 夏普副总裁罗恩·凯奈迪（Ron Kenedi）认为政府部门的太阳能项目已经成为“亮点”。英国石油公司太阳能部门总裁傅嘉礼（Reyad Fezzani）也表示，印度等市场新的补贴措施，将刺激太阳能产业的成长。看来，各种因素将推动2010年的太阳能产业股价的上升，长线看好。
38．投注票房——电影期货合约上市
危机中的美国民众旅游少了，其他消费也减少了，只有电影票房逆势大幅上升。可以预见，电影期货合约将是华尔街今后几年的一大热点。
2010年3月11日，有一条财经新闻引人注目：“Beginning next month, movie lovers will be able to make that bet through a futures contract issued by New York broker Cantor Fitzgerald.”，意思是，4月份开始，电影爱好者可以通过期货合约，来下赌注电影票房的输赢，由华尔街上有名 Cantor Fitzgerald担当经纪商。这家公司在“9·11”事件中遇难者最多，有六七百人，包括和我有着相同背景的中国留学生王维斌、CEO的弟弟，而CEO因为他太太身体不适，改由他送女儿去幼儿园，才幸免于难。
这条新闻中用了一个非常有趣、在赌场里听得到最多的词——bet，极其传神地点出了期货合约和赌场的共同点。
这种期货，一经美国商品期货交易委员会正式批准，便可在Cantor交易市场开张，全天候交易，届时任何人都能“投资”（更确切地是“投机”）。预计大众将对这个产品趋之若鹜。另据《纽约时报》报道，还有好几家华尔街公司也正筹划这项业务，Cantor 只是领先一步而已。
Futures （期货）是买卖双方在期货市场上签订的一种契约合同。这种合同定时、定量、定价买（Long）卖（Short）某种货品，包括各种债券、外汇及具体某种实物。
比如，有个农场主每年收获100吨玉米，正常情况下应该能卖到1000元/吨。他生怕那年玉米丰收而跌价，就卖了一个100吨1 000元/吨的玉米期货。要是那年玉米真的跌了，他的玉米当然没卖到好价钱，但他在玉米期货赚了，正好弥补亏损。这个农场主所做的是Hedge（对冲）。和他签定期货合同的买方，如果玉米的价格超过1 000/吨元就赚了，跌到1 000元以下就亏了，就像在赌场里下注“大小”那样，完全是一种“冒险投机”。
在美国，具体操作期货时，一般要通过Margin（保证金）账户，保证金至少是总价的25%，也就是说至少是1：4的杠杆。而期货的保证金比一般股票的保证金账户比例更低，只需总价的5%到10%。Margin加上Futures，那可是杠杆的杠杆，获利与风险比例均比股票高。但买卖“期货者”获利或亏蚀的幅度，可以是本金的数十以至数千倍！
前几年，美国的大报、小报以及电视新闻，沸沸扬扬地议论着第一夫人希拉里，焦点是她在克林顿当阿肯色州长期间，下注1 000美元炒牲口期货，仅用10个月，便获利10万美元。希拉里的这笔牲口期货交易之所以形迹可疑，不仅是因为发得太快、获利太高，而且1 000美元的数额实在太小，在一般情形下根本不足以在牲口期货市场下注。希拉里的解释是，她对期货市场一无所知，对这笔交易的细节也一无所知，买卖是在她的朋友——期货专家詹姆斯·布莱尔的怂恿下，并由他一手包办的。至于布莱尔，是否因此而从克林顿州长手上捞到什么好处，就不得而知了。第一夫人在期货市场碰运气，发了笔小财。反对党自然耿耿于怀，大作文章，这下子好了，期货交易成为轰动一时的热门话题，我也看得津津有味。
总统夫妇被政敌抓住把柄纠缠了几个月，搞到后来，还是不了了之，风波也就逐渐平息了。这么容易就赚到大钱，因为她是希拉里，我们平民小百姓千万不可轻举妄动，不要误以为期货是发大财的捷径。因为说穿了，期货是一种零和游戏，她希拉里能够1 000赌注赚10万，普通散户就可能会1 000赌注亏10万。弄不好还会倾家荡产。
以电影期货产品走上交易舞台来看，很显然，是《阿凡达》的成功，激起了华尔街的兴趣。试想，以 5 亿美元的资金投入，三年五载便可带来了25亿的票房，再加上后期的衍生品，包括DVD 、图书、电脑游戏、玩具等，预计总收入会突破50亿美元！即使按其中的30%计算，至少15亿纯利润，那也是投资额的300%！ 这样的投资回报率，借用马克思的话，什么事情干不出来？！简直与点COM 的疯狂可以一拼，所不同的是绝大多数点 COM公司都在烧钱，而好莱坞电影是真金白银地赚到了。
2008 年引发的金融海啸，已经演变成经济危机，令美国实体经济变得极度萧条。除了所谓的绿色工业，投资的亮点越来越少。像黄金、石油、绿色能源等企业，股价早就高处不胜寒，获利空间狭窄，甚至不复存在[微软用户12]。越来越多的经济学家称，这次危机很可能演变成 Great Recession（大衰退），可以和大萧条相“媲美”，衰退将持续7到10年。
好莱坞正是借助大萧条崛起的，这次大衰退无疑令历史再次重演，给了好莱坞绝佳的机会。因为危机之中的美国民众旅游少了，其他消费也减少了，只有电影票房逆势大幅上升。可以预见，电影期货合约将是华尔街今后几年的一大热点。
如今的世界是平的。最近，国内华谊电影公司上市，正好与上面的新闻交相辉映。国内媒体似乎也预言，21世纪最暴利的产业就是文化业，特别是影视公司的“钱”途，多年来一直被金融界锲而不舍地垂涎着。国内民营电影业华谊兄弟在创业板上成功上市，应验了媒体的预言，华谊造就的那批“星光熠熠”的明星们，也踏入了富翁之列，更使得导演冯小刚成了亿万富翁！
华谊公司的上市，实际上也是让股民们向中国影视业投注。最近中国也将开放期货市场，如果学美国也做票房期货的话，相信股民们也会纷纷追捧！不过，在此我再次善意地提醒一句，普通股票的风险已经够大了，在期货市场上，投机的火药味更大，稍有不慎，便可倾家荡产。最好的投资就是远离它！
