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第35章 注重细节,和气生财(4)

例如我们常见的一种名叫命令性策略的暗示。这种策略将内容和目的直接告诉对方,使他们有危机感存在,迫使自己果敢行动。如“数量有限,欲购从速”,“清仓大甩卖”,“紧急行动,除夕大赠送”,以及“跳楼”、“放血”之类的广告语。

命令性策略要求暗示语言精练。现代生活节奏紧张,消费者没有过多的时间去思考为什么甩卖,因此,这种暗示会条件反射地引起消费者的兴趣,“跳楼大甩卖”会使消费者想到降价甩卖,于是消费者就产生了一种购买欲望。

国际金融大鳄、对冲基金之王——索罗斯

索罗斯是国际金融市场上的风云人物,号称“金融天才”。在世界各地兴风作浪,当一个国家和地区的经济出现问题的时侯,他的嗅觉特别灵敏,就好似一条大鳄鱼,痛下杀手,鲸吞各国的财富。现时,索罗斯管理的资产超过百亿美元,主要是量子基金、老虎基金等,从事各种的金融交易,特别是在期货市场尤为出色。他是全球最大的投机者,短短的时间输赢常在数亿元以上。92年几个月内,获利超过数十亿美元,创造了投资史上的神话,又有消息说,他在俄罗斯的投资损失达到20亿美元,在香港的投资损失了几亿美元。和一些富豪相比,索罗斯显得很俭朴,没有游艇、高级轿车和私人飞机,出外旅行,他乘普通民航飞机,自己招出租车,甚至搭巴士,但把赚来的很大一部分钱用于慈善工作,涉及的金额近十亿美元。一方面是慷慨解囊,另一方面是无孔不入地攫取金钱,索罗斯堪称是天才与魔鬼的结合体。

乔治·索罗斯1930年生于匈牙利的布达佩斯,一个中上等级的犹太人家庭,出生时的匈牙利名字叫吉奇·索拉什,后英语化为乔治·索罗斯。乔治·索罗斯的父亲是一名律师,性格坚强,极其精明,他对幼时的索罗斯的影响是极其深远的。他不仅教会了索罗斯要自尊自重、坚强自信,而且向索罗斯灌输了财富太多对人是一种负担的观点。索罗斯在以后的生活中,不太重视积累财富,而是将亿万家财投入慈善事业,这不能不说是得益于其父亲的影响。

索罗斯在少年时代就尽力显出自己的与众不同,他个性坚强突出,在运动方面比较擅长,尤其是游泳、航海和网球。他还常是各种游戏的常胜将军。索罗斯的童年是在父母悉心关爱下度过的,非常幸福。但到了1944年,随着纳粹对布达佩斯的侵略,索罗斯的幸福童年就宣告结束了,随全家开始了逃亡生涯。那是一个充满危险和痛苦的时期,全家凭着父亲的精明和坚强,靠假身份证和较多的庇护所才得以躲过那场劫难。这场战争给索罗斯上了终生难忘的一课:冒险是对的,但绝不要冒毁灭性的危险。

1947年秋天,17岁的索罗斯只身离开匈牙利,准备前往西方国家寻求发展。他先去了瑞士的伯尔尼,尔后马上又去了伦敦。他原以为在伦敦他会有很好的发展,但很快他就发现这种想法是多么的错误。他在伦敦不名一文,只能靠打一些零工维持生计,生活毫无乐趣可言。索罗斯再也无法忍受处于社会底层的生活,一年以后,他决定通过求学来改变自己的境况。索罗斯于1949年开始进入伦敦经济学院学习。

在伦敦经济学院,索罗斯虽然选修了1977年诺贝尔经济学奖获得者约翰·米德的课程,但他本人却认为并未从中学到什么东西。在索罗斯的求学期间,对他影响最大的要数英国哲学家卡尔·波普,卡尔·波普鼓励他严肃地思考世界运作的方式,并且尽可能地从哲学的角度解释这个问题。这对于索罗斯建立金融市场运作的新理论打下了坚实的基础。

锋芒初现

1953年春,索罗斯从伦敦经济学院学成毕业,他立刻面临着如何谋生的问题。一开始,他选择了手袋推销的职业,但他很快发现买卖十分难做,于是他就又开始寻找新的赚钱机会,当索罗斯发现参与投资业有可能挣到大钱时,他就给城里的各家投资银行发了一封自荐信,最后Siflger&Friedlandr公司聘他做了一个见习生,他的金融生涯从此揭开了序幕。

后来,索罗斯成了这家公司的一名交易员,专事黄金和股票的套利交易,但他在此期间表现并不出色,没有赚到特别多的钱。于是,索罗斯又做出了将影响他一生的选择:到纽约去淘金。

索罗斯带着他的全部积蓄5000美元来到纽约,他通过熟人的引见,进了F.M.May6r公司,当了一名套利交易员,并且从事欧洲证券的分析,为美国的金融机构提供咨询。当时,很少有人对他的建议感兴趣。1959年,索罗斯转投经营海外业务的Wertheim&Co公司,继续从事欧洲证券业务。幸运的是,Wertheim公司是少数几个经营海外业务的美国公司之一。索罗斯始终是华尔街上很少几个在纽约和伦敦之间进行套利交易的交易员之一。

1960年,索罗斯小试牛刀,锋芒初现。他经过分析研究发现,由于德国安联保险公司的股票和房地产投资价格上涨,其股票售价与资产价值相比大打折扣,于是他建议人们购买安联公司的股票。摩根担保公司和德累福斯基金根据索罗斯的建议购买了大量安联公司印股票。事实证明,果真如索罗斯所料,安联公司的股票价值翻了3倍,索罗斯因而名声大震。

1963年,索罗斯又开始为Arilhod&S·Bleichrocoer公司效力。这家公司比较擅长经营外国证券,这很合索罗斯的胃口,使他的专长能够得以充分发挥。而索罗斯的雇佣者史蒂芬·凯伦也非常赏识索罗斯,认为他有勇有谋,富于开拓新业务,这正是套利交易所需要的。

1969年,39岁的乔治·索罗斯终于脱颖而出了。他靠这十几年赚来的钱,能及他与伦敦和纽约金融界的良好关系,与人合伙成立了取名为量子基金的私募投资合伙基金。就像微子的牧师星不可能同时具有确定数一样,在乔治·索罗斯看来,市场也经常处于一种不稳定的状态,很难去精确地度量和估计。投资者如果能对明显的事物打个折扣,而把赌注压在别人意想不到的事物上,则必将获取得大利。

乔治·索罗斯主管量子基金之后,他在证券交易的天才得到了充分的体现。乔治·索罗斯的基金的投资原则就是全方位,多方向地投资。他投资的对象种类繁多:有恭贺兰的股票、香港的房地产、日本的铁路;有债券、期货、股票、期权、货币、指数等。他运用技艺复杂、套路多变,以少量度的保证作大量地投机性买卖,如卖空、期权等。一般人难以捉摸,更不可能去效法了。

乔治·索罗斯并不去花费大量时间研究经济,也不花大力气去阅读铺天盖地的股票分析报告,而主要以自己独到的眼光通过阅读报章来形成自己对股市的见解和判断。同时,他还经常与世界各国的权威人士保持联系,以保证消息的通畅。他知道,在证券市场上,没有任何东西会比确凿的内幕消息赚钱更快。

乔治·索罗斯和巴菲特、林奇一样,不相信证券市场是有效果的。他认为证券的技术分析是没有任何理论根据的,真正有用的还是基本面分析,也就是行业分析和公司分析。尽管他在部分的时间内都有是很成功的,决策略都是基本上正确的。但是,他管理的量子基金的路程绝非一帆风顺,而是大起大落的。

如:在1981年,有近半数的投资者因为不看好乔治·索罗斯四处出手的投资战略,而退出了基金。可到了1982年,量子基金的收益率却达到了57%。1987年,全球性股灾时,乔治·索罗斯虽然预见到期股市将狂跌,但错过了最佳退出的时机,在短短的几天之内损失了8亿美元,相当于量子基金账面资金的三分之一。

乔治·索罗斯因此说:只预见到某种事物还不够,还要准确地把握事物变化的战机。当然,如果不知道它什么时候会来临,则更加无济于事了。耐心的长期投资者如果真正懂得乔治·索罗斯投资对象的价值,花50元买下一年以后值100元的东西,就用不着担心是否能准确地把握时机了!

谈到量子基金的业绩和乔治·索罗斯的成就不得不提及另一位著名的投资金融天才罗杰斯,罗杰斯负责证券分析。在这一对证券界的双子星座的天才指挥下,量子基金从1970年的1200万美元增长到1980年的5亿美元。之后,年仅37岁的罗杰斯在1980年决定从量子基金中退出,拿着其应得的数千万美元的收益开始自创门户。之后,他也四处出击,成绩斐然。尤其是在1985年,他在奥地利股市取得的巨大成功,使其获得奥地利“股市之父”的美称。在得力的合作伙伴离开以后,乔治·索罗斯反而更可以放开手脚,完全按自己的意图来进行投资了。从而带来了世界金融史上创纪录的精彩一幕。

英镑终结者

乔治·索罗斯最引人注目的是在1992年炒外汇,量子基金一下子获得15亿美元的天文数字的利润。欧洲经济共同体在1979年把11种欧洲货币的兑换率联系在一起,组成了一种欧洲货币汇率,允许欧洲各国货币在规定的欧共体共同汇率2.75%的范围内上下浮动。如果某国货币汇率越出这一范围,各国中央将采取一致行动,出面作市场干预,以保持欧洲货币汇率的稳定。

然而欧洲各国的经济发展不均衡,政策不统一,货币受到该国利率和通货膨胀的影响或强或弱,欧洲货币汇率迫使各国中央银行买进疲软的货币,卖出强劲的货币以遏制外汇活动造成的不稳定。

乔治·索罗斯在1989年11月柏林墙崩溃,东西德统一以后,就已经敏锐地意识到欧洲货币汇率机制已无法继续维持了。因为这种机制要求欧洲各国经济发展齐头并进才可以得以实现。但是德国的统一使德国经济发展远远超过了欧洲邻国,因而其他欧洲国家指望依靠德国的货币政策是不现实的。

1992年9月,英镑对马克的汇率已降至2.75%的范围的下限。尽管根据欧洲共同体条约的规定,德国中央银行和英国中央银行大量买进英镑,仍无法制止英镑的贬值。当时英国的经济处于不景气的状态,利率已经很高了,而提高英镑利率的办法来支撑英镑的币值,可能会严重损害英国的经济,对英国经济雪上加霜。于是英国要求德国降低德国马克的利率以减轻国际汇价对英镑的压力。但是德国统一以后,为了重建东德,造成了经济过热,开支过高,德国政府正在不得不维持高达10%的年利率的高利率政策来降温。因此德国中央银行拒绝了英国的这一要求。于是矛盾进一步激化了。

德国的行长在华尔街日报上发表谈话,称欧洲货币体系的不稳定,只有通过贬值才能解决。他虽然没有点明希望英镑贬值,但是希望重新组织欧洲货币,重新调整欧洲货币之间的汇率。但是精明的他识破了这篇幅谈虎色变的话的含义,认为这一次德国央行是不会出面支持英镑了。本能和经验告诉他千载难逢的机会来到了。于是,乔治·索罗斯放手大量卖空英镑及买进马克。

英格兰银行迫于形势,终于被迫宣布提高本国的利率。但是外汇市场认为这是恐慌的表现,因为英国的经济困境不能再维持更高的利率了。结果,英格兰银行提高利率的效果适得其反,导致英镑一再下跌。在这种情况下,英格兰银行根据欧洲经济共同体的协定,必须大量买进英镑。但是在汇率大跌,外国投机者狂抛英镑的情况下,乔治·索罗斯判断英格兰银行已无法维持这种购买行为了。既然没有力量力挽狂澜,唯一的出路便是停止硬撑英镑的行为,而放开汇率,让其自由落体到可以自我维持的水平。

当时乔治·索罗斯以5%的保证金方式大量贷出英镑,购入马克,以期在英镑下跌以后再卖出一定量的马克,买空卖空进英镑而从中净利赚一大笔马克。这种保证金方式的借贷有很强的杠杆作用。使l亿美元可以发挥20亿美元的威力。于是原来10%的利润率就会变成200%,乔治·索罗斯谓四两拔千斤,说的就是这种情况。

乔治·索罗斯当时动用了量子基金10亿美金作但保,借了200亿美元的英镑,使之发挥了极限作用。果然,英国中央银行被迫退出了欧洲货币体系,英镑猛跌,欧洲各国中央银行损失了相当60亿美元。而乔治·索罗斯的卖空相当于200亿美元的英镑,买进相当于180亿美元的马克的操作,使他在短短一个月内赚了相当于15亿马克,创造了一项世界金融纪录。

非但如此,乔治·索罗斯又更上一层楼地预见欧洲货币汇率机制和货币机制的重组,欧洲股市将会不振,进而会连带影响各国利率的下调。于是他再接再厉,在卖空英镑的同时又购进了相当于5亿美元的英国股票。乔治·索罗斯认为,英镑下跌英国的股票会有所增值。他认为马克和法国法郎的升值将会对其本国的股市不利,因为货币升值的直接后果是会引起各国利率的下降。简单地说,这是基于马克和法郎的升值使德国货品与法国货品相对价格上升,出口品变贵了,从而使法德两国的出口会减少。而德国和法国的经济又都是出口型的,出口的下降将削弱其整个经济,从而迫使德国和法国政府降低利率以刺激经济。事态的发展果然正如乔治·索罗斯所料,英镑下跌了10%,马克和法郎增值了7%,而伦敦股市上升了7%,德国和法国的债券增值了3%,而这两个国家的股市则处于不振的状态。由于他算得特别精确,因此,量子基金的总量1992年8月为33亿美元,而到了10月却已高达70亿美元了。短短的二个月内,奇迹般地翻了两倍多。

如今乔治·索罗斯认为这么好的投资机会已很难发现了,只有中国、墨西哥和拉美等国才有。最近,他的投资重点又转移到黄金、地产以及新兴国家和东亚国家的股市了。乔治·索罗斯到之处,无不波澜四起。

乔治·索罗斯的哲学

乔治·索罗斯不但是一个投机投资家,对哲学也有一定的爱好。

读书时,他深受伦敦经济学院教授、哲学家波普的影响。60年代初,他还曾花了三年时间试图写出一本哲学方面的书刊,‘结果实在太忙了,而以失败告终。1987年,他出过一本《金融炼金术》,可惜看懂的人很少。

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