前导读语：震荡市难挡赢利之心
有朋友这两天一直在犯嘀咕：“这几天的股市一直在调整，我是没有看行情，不过总是听别人在说行情跌呀跌呀的。我真是痛苦呀。因为前些日子有无理由的上涨，这些日子就会有无理由的下跌。”
“没什么好说的了。大市还是向上的。大牛市我们都没有经历过，如果这样就跌下去了，那决不是大牛市的表现，只能说是小牛而已。”
听了这些嘀咕，这里建议的是，基民在这个时候，一般都要进行调整，调整心态是最重要的，再就是调整风险，调整组合，调整看法。
先说说调整心态：操作来自心态。有一个朋友跟我说，有时候明知道不该卖的但还是卖出，就是因为心态不好。实在受不了这个行情的变化。跌一下，心就疼一下，受不了就卖了算了，省心。买入的时候也是这样，行情一涨，就跟进，跌下来就后悔。
解救办法：少看行情，少看盘，选定基金后就不要看它，一个季度看一遍就行了。主要是关注基金经理及基金公司有什么大的变化。
说说风险：风险在股市调整的时候才能体现出来，投资者对自身风险的评价是高是低，只有这个时候才能看出来。接受不了当前行情的，接受不了当前损失的，都说明投资者自身的风险承受能力被高估了。觉得没什么大问题的，还能加仓的，除了投机思想以外，就是风险承受力被低估了。
解救办法：高估的买出当前基金，转到货币基金、保本基金，或其他更低风险的理财产品上。低估的就可买入当前有较好抗跌能力的基金。
2007年以来股市一直处于宽幅震荡之中，股票型基金的净值也跟着上窜下跳，基金投资者的心理承受能力受到了重大考验。随着股指再度站上4000点，很多“基民”们再次陷入痛苦的两难抉择？坚定持有还是决绝赎回？
对一个希望分享中国A股市场长期牛市收益的投资者来说，目前赎回基金，如果又没有其他优于基金的投资渠道，所面对的就是再投资风险，也就是错过基金未来收益的风险。在牛市中，再投资风险也是非常大的风险。如果赎回基金，投资者能否找到比目前持有的基金更好的投资工具？如果投资者对自己目前持有基金的收益已经比较满意，同时对这只基金的未来不那么看好，希望把这笔钱转换为自己更为认可的基金，那么赎回、然后购买其他基金是可取的。但如果你选择赎回只是因为希望规避市场波动的风险，而赎回之后，投资者仍然希望在市场情况明朗以后继续投资同一只基金，那赎回就没有太大必要了。
理由很简单，赎回基金、再买入基金要支付高昂的手续费，一出一进加起来至少2%，对于刚刚进场的基金投资人，扣除手续费之后的收益可能微乎其微。更重要的是，想要做波段操作，买在最低点、卖在最高点，效果可能是适得其反。这源于人类的两大情绪：恐惧和贪婪。市场下跌的时候，哀声一片，害怕亏钱的心理往往会让您过早退出；同样，如果市场飙升，似乎人人都能一夜暴富，贪婪的心理可能会驱使您为了追求更多的收益而承担过高的风险。追涨杀跌成了不可克服的人性弱点，极少有人能够逾越。所以，尽管很多人喜欢选时，但真正能做到“高抛低吸”的人却很鲜见。
既然波段操作并不容易，不如采用以逸待劳之策，以不变应万变，才是简易而有效的投资策略。数据表明，假设在1991年至2005年的15年间，投资者在任意一年的年初投资A股，持有满1年，按上证指数收益率计算，投资收益为负的概率为47%；持有满3年，投资收益为负的概率为38%；持有满6年，投资收益为负的概率降到10%；而只要持有满9年，投资收益为负的概率就降为零，至少可以保证不赔钱！
我国基金发展的历史同样证明基金是长期理财的有效工具。1998年至2005年我国偏股型基金（含混合型基金）的年均投资收益率是8.49%。第一批5只封闭式基金――基金开元、基金金泰、基金兴华、基金安信和基金裕阳，从1998年基金成立到2007年1月12日，它们的净值平均累计增长366.55%。
所以，无论市场起起落落，只要长期牛市的格局没有改变，那么不妨保持良好的心态，上证指数在4000点上同样可以以逸待劳，当然，也不可把以逸待劳的“待”字理解为消极被动的等待，只有投资者灵活掌握了长期持有的诀窍，长期持有基金才能显现出不凡的成绩。这里有几项内容需要注意：
1.购买基金长期持有要选择好买入时机
长期投资基金从理念上说是对的，但选择入市买点很重要。如果投资者在2000点买入，以后基金市场火爆，赢利空间很大，会有50%以上的利润可以挖掘，这样投资者就可以长期投资持有；如果投资者在3500点以上买入，大盘在以后的期间内跌回3000点或者2800点，投资者就会被套500点左右，那么这时投资者也就不会认同长期投资基金的理念了。因此购买基金长期持有要选择好买入的时机。另外，还要选择一只优秀的基金，一只经过市场验证具有强力升值潜力的基金。
2.选择后端收费模式可轻松多赚
为了鼓励长期投资，不少基金公司推出了“后端收费”模式：购买时不需支付任何费用，只需在赎回时补交申购费和赎回费，持有时间越长，手续费率越低，并且可以“先投资后买单”。基民如果看好某只基金且打算长期持有，不妨采取后端收费模式，与前端收费相比，多赚千元并非难事。
有李、张两位小姐，两年前两人一起投资5万元，在同一天同一个价位买入了同一只开放式股票基金。如今这只基金的净值已经翻番，两人决定落袋为安，于是一起赎回了这只基金。而结果却是张小姐实际的投资收益却比李小姐高出了约1600元。什么原因呢？
原来，这只基金提供两种申购费的付费方式，李小姐申购时用的是前端收费，申购费率1.5%，赎回费率为0.2%，二者合计为1.7%；而张小姐申购时选的是后端收费，持有满两年时，尽管赎回费率仍为0.2%，但只需支付1%的申购费率，总费率只有1.2%。这样，同样是投资5万元，仅手续费一项，张小姐就比李小姐节省了0.5%，即250元。
同时，由于申购时选择的是“先投资后买单”的后端收费付费方式，在购买开放式基金时并不支付申购费，而是等到卖出时与赎回费一起缴纳，这样张小姐用于购买基金的实际金额就比李小姐多，买到的份额也更多。
具体来看，在两年前购买时，张小姐的5万元资金全部买成了基金份额，按照申购日基金单位净值1.075元计算，可以获得46511.62份基金份额。而李小姐申购时用的前端收费，在购买时要支付1.5%即750元的申购费，实际进行投资的资产只有49250元，买到的基金份额也就只有45813.95份。可见，同样的本金投入，张小姐的有效投资额就要比李小姐高不少。
另外，后端收费模式还可以让普通的小额投资者享受到大额投资者的待遇。以某股票基金的收费方案为例，如果投资者选择前端收费，申购费率只能随着申购金额的递增而递减。例如，在申购额度为100万元以下时，申购费率为1.5%；当申购额度在100万元至1000万元之间时，申购费率降为1.2%。而在后端收费模式下，申购费率与持有时间成反比，即持有年限越长，费率越低，直至为零。
例如：用10万元投资某基金，假设申购日净值为1元，持有两年多后净值为2元，前端申购费率1.5%，后端申购费率0.5%，赎回费率均为0.1%。
（1）后端收费的交易费用。
后端申购费用+赎回费用=赎回份额×申购日基金份额净值×后端申购费率+赎回份额×赎回日基金份额净值×赎回费率
=100000×1×0.5%+100000×2×0.1%
=700元
（2）前端收费的交易费用。
前端申购费用+赎回费用=申购金额×申购费率+赎回份额×赎回日基金份
额净值×赎回费率
=100000×1.5%+100000×（1-1.5%）/1×2×0.1%
=1500+197
=1697元
3.基民赢利法则――简单投资长期持有
最新统计数据显示，2007年上半年56家基金管理公司旗下347只基金的资产管理规模达到1.8万亿元，相比2006年末增长了111%。一轮波澜壮阔的大牛市，让投资者对于基金投资的热情空前高涨。然而，很多基民却依然存在投资误区：频繁买卖，波段操作，甚至未能收获其投资品种所实现投资收益的1/3.调查显示，有半成以上基金投资者表示，自己持有单只基金的期限一般不超过半年。结果丧失了获得高额持续收益的机会。
基金专家认为，事实上，基金作为专家理财工具，应长期持有才能享受到经济增长所带来的收益。因为长期的业绩往往能体现基金公司的投资管理能力、抗风险能力。举例来说，如果一名投资者三年前买入泰达荷银行业精选基金，持有至2007年年度中期，其投资收益率将高达300%。但如果其在三年的过程中频繁买卖，试图“择时”操作，扣除期间的申购、赎回费用，投资收益率将远远低于300%。
伴随A股市场进入震荡调整阶段，2006年的单边大牛市已难以再现。当市场中真正有内在价值的股票重新占据主流时，基金管理公司的“长跑能力”差别将愈发明显。
因此基金专家建议，投资者应该重点选择那些整体实力强大，坚持价值投资理念，基金净值较少出现投机性波动的优质公司和优质产品。简单投资，守住投资者选的好“基”，它所带来的长期回报可能会带给投资者一个巨大的惊喜。
