我同丈夫袁幼鸣围绕股市博弈实务展开对话并整理成稿是在2009年8月至9月期间。一开始，我对丈夫的一些说法将信将疑。在这段时间里，通过仔细观察股市状况，我逐步发现他的大多数说法是成立的。A股市场的确是政策市、主力市和消息市。
2009年8月4日开始的大盘点位与个股股价大幅调整的直接原因是政策转向。上证指数上3000点以后，监管部门大量发行新股且开闸上市公司再融资，急速增大市场筹码供应。与此同时，清查进入股市的违规资金并开堵公募基金以外的其他类型新资金入市，市场流动性“水位”降低，股价自然随之下跌。
大盘在9月上旬、中旬反弹，散户们普遍预期有国庆六十周年行情。然而，此时监管部门突然加速推出创业板，再一次打击市场，令指数掉头向下。我相信如果等“十一”长假后再启动创业板公司发行，2009年9月是会有一轮国庆行情的，说管理层政策调控直接影响股市走势不是言过其实。当然，政策效应有一个累积过程。
我的第二个感受是，股市的确存在阶段性入市而非长期持股的主力资金。它们在政府政策鼓励炒作时入场持筹，一旦发现政策面翻空，会立即获利了结，决然离开市场，头也不回一下。2009年7月，沪市日成交2000亿元以上是常态，到2009年9月下旬，日成交量萎缩到700亿元，曾经翻涌的巨量资金一下子销声匿迹，让人心惊胆战。
若仔细思考社会资金结构，对这样的现象不难解释。迄今为止，中国的财富分配排序是，政府与事业单位进项第一，企业结余第二，工薪收入第三。累积到今天，全国企业有账可查的存款高达20多万亿元，其中活期存款也有15万亿元以上。不算地下金融的黑钱，光企事业单位活期存款突然进出股市就足以制造大起大落。
丈夫对此提供了一个证据，上市公司财务报告经常爆出机关单位跻身十大股东，引起舆论哗然。这些单位往往是因为粗枝大叶，忘记自己买入股票已到上市公司股东登记时间。
观察2009年8月和9月的市况，我认识到，中国企事业单位的存款和黑钱属于股市的超级投机势力，在股市中博弈，如果同它们的动态相反甚至晚一拍，散户将蒙受很大损失。
A股市场是消息市的一个含义是一旦有利多或利空信息，板块和个股会夸张地上涨或下跌。2009年8月银行板块惨跌，其实是利空被夸大后的非理性下跌。
理论上，银监会拟提高商业银行资本充足率水平构成的利空是可以计算的，但大资金竞相出货杀跌，无人计算银行板块的真实价值。有的银行通过非公开发行补足资本金，对二级市场股价本应该形成支撑，但股价的市场表现却是相反的。
消息，有时甚至是毫无根据的消息对股价影响如此之大，说明二级市场主体，主要是合法机构与有组织社会资金已经是恶性博弈者。
今后参与股市博弈，我将时刻不忘A股市场以上三大特点，除非市场制度与主力行为有重大变化。
一点浅见，与朋友们分享。
文玮玮
2009年9月26日
